股神巴菲特08年致股东信要点 - Stock版

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Stock版 - 股神巴菲特08年致股东信要点

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t*d
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1. 关于中国石油
2002和03年，伯克希尔以4.88亿美元购入中国石油（PetroChina）1.3%的股份。按这个
价格计算，中石油的市值约为370亿美元。而在去年下半年，中石油的市值涨到了2,750
亿美元，我们认为这个估值水平和其他大型石油公司相当，所以我们将手中的股票以40
亿美元全部卖出。
另：由于出售中石油带来了投资收益，我们支付了12亿美元的税。这个金额相当于整个
美国政府运作4个小时的所有支出，包括国防、社会保障…….等等。
2. 关于美国房地产市场
你可能记得2003年的时候，硅谷很流行一个车贴：“神啊，救救我吧，再给一个泡沫吧
”。很不幸，这个愿望很快就成真了：几乎每个美国人都认为房价会永远上涨。这种看
法令贷款机构无视买房人的实际经济状况随意放贷，认为房价的上涨会解决一切问题。
而今天，美国正为此付出惨痛的代价。
随着房价的下跌，大量愚不可及的错误被曝光了。只有在退潮的时候，你才能看出哪些
人不穿裤子就下水了。对于美国最大的一些金融机构，我只能用“惨不忍睹”来形容了。
3. 关于投资者对股市的期望
先做个简单的数学题，假设你指望你本世纪的股市年收益率达到1

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