p*****l 发帖数: 8 | 1 于深渊中看见天堂
财务外行看fnm&fre的财务。
抛砖引玉,naive之处,欢迎拍砖。
人人都在谈F-2的国有化,需要吗?
如果我是F-2的股东,我会拒绝,还没到那个份上。
F-2共保有5T的mortgage,
a)6-8% default rate, 30% loss per case,损失90B-120B,
b)5% default rate, 20% loss per case,损失50B
c)4% default rate, 15% loss per case,损失30B
个人一向对美国房市不乐观,但觉得第二种可能比较接近事实,摊到每家头上也就25B
,相当于$40每股。
F-2资不抵债不是问题,他们的利润评估中净资产值没有任何意义,因为未来的现金流
在买入MBS时就已经基本确定。他们hold的MBS市场波动对并不改变他们从这些MBS上得
到的收益。
所以,如果有discount window保证了F-2的短期现金筹措能力,再允许他们发行更大规
模的短期债券来维持资本充足率,F-2是可以生存的。
以fre而论,2007年股价在$60,假设p/e 15,那么每年运营利润就有$ |
D*****i 发帖数: 8922 | 2 F-2的债券可是AAA的评级,如果资不抵债大白于天下,还能达到这个评级吗?
如果被降级,借贷成本就提高了(要付更多的利息)。加上经济恶化,default
增加,这个future cash flow会不会变负数?
指望政府解救,那要看怎么救。破产重组的公司海了去了,很多都是公司还在,
但老股东手里的股票在pink sheet变成废纸,债券持有人债转股变成新股东。
对这F-2最多DT,不知道水到底有多深的人还是离远点好。
【在 p*****l 的大作中提到】![](/moin_static193/solenoid/img/up.png) : 于深渊中看见天堂 : 财务外行看fnm&fre的财务。 : 抛砖引玉,naive之处,欢迎拍砖。 : 人人都在谈F-2的国有化,需要吗? : 如果我是F-2的股东,我会拒绝,还没到那个份上。 : F-2共保有5T的mortgage, : a)6-8% default rate, 30% loss per case,损失90B-120B, : b)5% default rate, 20% loss per case,损失50B : c)4% default rate, 15% loss per case,损失30B : 个人一向对美国房市不乐观,但觉得第二种可能比较接近事实,摊到每家头上也就25B
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D*****i 发帖数: 8922 | 3
美国几大航空公司,united,dalta,northwest都是破产重组过的,现在交易的是新股
票,老股票都在pink sheet里,几分钱吧,呵呵。
本人两年前入市第一单就踩了地雷,上午买,下午公司就宣布破产,第二天股票就不交
易了。过了几天ticker变成5个字母的pink sheet股,在IB软件上不能直接交易,打电话
下单,搞了一丁点散碎银子回来。今年入市两周年时还特意纪念了这笔交易:
往事越两年
股海无边
飞刀溅血有遗篇
料峭春风今又是
换了人间 |
J2 发帖数: 104 | 4 鞭尸
25B
【在 p*****l 的大作中提到】![](/moin_static193/solenoid/img/up.png) : 于深渊中看见天堂 : 财务外行看fnm&fre的财务。 : 抛砖引玉,naive之处,欢迎拍砖。 : 人人都在谈F-2的国有化,需要吗? : 如果我是F-2的股东,我会拒绝,还没到那个份上。 : F-2共保有5T的mortgage, : a)6-8% default rate, 30% loss per case,损失90B-120B, : b)5% default rate, 20% loss per case,损失50B : c)4% default rate, 15% loss per case,损失30B : 个人一向对美国房市不乐观,但觉得第二种可能比较接近事实,摊到每家头上也就25B
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