说说期权(2) - Stock版 - 未名存档

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Stock版 - 说说期权(2)

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m******t 发帖数: 2416	1 期权既然代表在将来按照指定价格买卖某种股票的权利，那么期权的价格也就和股票的当时价格，期权剩下的有效期，以及股票在剩下的有效期内的波动性密切相关。前两者不难理解，而且它们在任何一点都是确定因素，对期权价格的影响曲线也相对比较简单。波动性因为是对未来的预测，就有很大主观性。实际上，除了最简单的单向买靠扑，绝大多数的期权操作或者围绕波动性制定策略，或者成败直接取决于波动性的变化。理论上当然有几种数学模型来根据上面提到的各个变量来计算期权在某一时间点的合理价值，比如最著名的 Black-Scholes模型。上篇提到的Greeks，大都是 Black-Scholes计算过程中的副产品。理论模型的细节对实际操作意义不大。这方面的书不少，最经典的是 Natenberg的Option Volatility & Pricing。对数学推导有兴趣的同修可自行参阅。呵呵，村长自己作网站，这些模型大概是研究得比较透的。从实际操作的角度，期权价值由两部分组成，一是期权指定价和当时股票价格之差（对于OTM期权就是0），术语称为内在价值（Intrinsic Value）。显然，Int
x*******i 发帖数: 1791	2 顶起来呗
f********e 发帖数: 1079	3 如果说第一篇是吗啡的话，这篇就成摇头丸了。
w********2 发帖数: 16371	4 2nd. 【在 m******t 的大作中提到】 : 期权既然代表在将来按照指定价格买卖某种股票的权利， : 那么期权的价格也就和股票的当时价格，期权剩下的有效 : 期，以及股票在剩下的有效期内的波动性密切相关。前两 : 者不难理解，而且它们在任何一点都是确定因素，对期权 : 价格的影响曲线也相对比较简单。波动性因为是对未来的 : 预测，就有很大主观性。实际上，除了最简单的单向买靠 : 扑，绝大多数的期权操作或者围绕波动性制定策略，或者 : 成败直接取决于波动性的变化。 : 理论上当然有几种数学模型来根据上面提到的各个变量来 : 计算期权在某一时间点的合理价值，比如最著名的

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