谈一下关于投资的performance - Stock版

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Stock版 - 谈一下关于投资的performance

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l***n
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不少人，特别是有一些投资经验的人都喜欢炫耀自己的投资成果，这当然也包括我。当
你拿出一份2个月70% return的成绩单，或者是几盏金灯，银灯什么的，都是挺让人自
豪的一件事情，更别说是在大家都不看好的时候。
不过本文不是想赞美这些 return，是想让版上的人更理性地分析performance。
用通俗的话来说，你的投资回报(your portfolio return)高于市场回报(market index
return)，比如你的回报率是20%，但是市场在同一个时期的回报是10%，这并不意味着
你beat市场。还要看你的投资组合风险，也就是beta，如果你投资组合的beta在2左右
，那么你的投资实际上是与市场持平的, based on risk adjusted return。不过，
beta是基于中长期历史数据计算而来的，因此用其来分析近期数据，只能说有参考价值。
换句话说，如果盈利是依靠持有更高风险的股票，那么当市场走下坡路的时候，也最
终也是要还回去的。当然如果你有本事预测市场行为，那么自然可以在市场下降之前卖
掉高风险的投资。
市场上经常说到的，Portfolio M

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