s****l
发帖数: 10462 | 1 首先申明，我重仓持有SQNM，如果觉得有pump之嫌，可以跳过不看。
SQNM是一家生物技术公司，象很多生物技术公司一样，它还在赔钱，每个季度都赔钱。
但是好处是去年它增发了两次，所以现在手里有足够的钱支持到它家革命性的产品的到
来，大约在今
年底明年初。
SQNM本来是利用原子量差异做DNA序列分析，技术原理类似于蛋白质测序，也就是和普
通的测序一代二代方法都不同。它家用这个平台开发出了几个产品，包括AMD、CF等疾
病的遗传物质诊断。这些产品的市场也都还可以，从而让它家这几个季度的财务状况越
来越好看。其中这个季度财报大大毙特了预期，营收上去了，开支下来了。星期五的爆
发看似是财报毙特了预期，其实不然。真正的重磅炸弹是它家的唐氏综合症(T21)项目
上的重大进展。
唐氏综合症是什么？就是通常所说的先天愚型，是由于第二十一号染色体三体原因造成
的。通常来讲，怀了T21胎儿的父母都会采取人工流产，个别的如裴琳另作别论。T21
的比例和各种原因有关系，最相关的就是孕妇的年龄，这就是为什么35以上的高龄孕妇
都要做羊水穿刺检查。这个检查不但疼，而且有百分之二左右的流产的可能，且只能在
孕二期检查。
SQNM的T21是做什么的呢？孕妇可以早在十周左右就抽十毫升血检查胎儿是否是唐氏婴
儿，没有疼痛没有流产。孕妇抽血之后，其中的胎儿的遗传物质可以倍增测序分析出来。
这个从母亲血液里找胎儿遗传物质的专利是香港中文大学丹尼尔罗教授在英国发明的，
SQNM已经买断了在全世界除香港之外的开发权。
全美一年大约有四百二十万的新生儿，其中大约80万由T21高风险妇女生产。目前采用
的T21检测方法是羊水穿刺，所谓金标准。另外还有一个简称cvs的方法简单些，但是
只有70%左右的正确率。羊水穿刺收费大约是1500到3000，cvs好像是几百。SQNM
T21的正确率在97%以上，敏感率在99%以上，基本上向羊水穿刺靠齐，所以SQNM T21
的标价估计在1500左右。那么我们现在可以大约算算SQNM T21的市场会有多大。
先算高风险产妇：800000*1500=$1.2B，因为T21相对于羊水穿刺CVS不可比拟的优
势，我估计第一年的市场穿透率在30%以上，四五年之内基本囊括该市场。也就是说2012
$360M快速上升到2016 $1.2B。
再说普通产妇：很多年轻产妇是不会做T21检测的，因为无痛的cvs的正确率太低，有流
产风险的羊水穿刺肯定不考虑。如果SQNM T21出来了，那将有一部分的产妇选择检测，
这个主要看如何收费，保险公司如何赔付。假定有800000年龄在30以上的产妇选择这个
检查的话，那么另外又有2012 $360M (2016 $1.2B)。
所以最最保守估计，不算普通产妇
$360M x profit margin 50% / 100M outstanding shares = $1.8 EPS 2012
$1.2B x profit margin 50% / 100M outstanding shares = $6 EPS 2016
往高了估计第一年的市场穿透率达到75%，那就是900M的市场
$900M x profit margin 50% / 100M outstanding shares = $4.5 EPS 2012
$1.2B x profit margin 50% / 100M outstanding shares = $6 EPS 2016
再加上普通产妇的市场
$360M x profit margin 50% / 100M outstanding shares = $1.8 EPS 2012
$1.2B x profit margin 50% / 100M outstanding shares = $6 EPS 2016
那就是说2012 3.6 EPS, 2016 12 EPS。这是EPS, 至于多少股价，自己乘以10还是20请
便。
如果再加上欧洲市场。。。。
既然这么好的预期，为什么股价现在还在低位？
这个要回顾一下SQNM的历史，2009年初它家的股价曾经发飙到25，然后说是数据有问题
，股价一落千丈。那个时候是什么数据？这个要慢慢讲。通常一个技术推向市场，是要经
过自家开发出技术（verification），小规模测试(small scale validation)，
大规模双盲测试 (large scale double blind validation)。2009年股价发飙的
原因就是它家宣布小规模测试的数据良好，股价跌成屎就是因为它家宣布小规模测试的数据
有误(因为非双盲所以可以操作数据)。之后总裁被撤职，研发副总裁被起诉（前不久过世
了）就不提了。
今年年初，SQNM宣布小规模（双盲）测试结果已经被接受发表了，97% and 99%
specificity and sensitivity，但是股价并没有象2009年那样发飙。我个人认为原
因就是投资者一朝被蛇咬，十年怕井绳，因为你曾经是贼，江山易改本性难移，肯定又在这
个数据上面做手脚。其实错了，因为早就换了领导层了，其中CEO Harry Hixson曾在
Amgen(biopharm老大)任副总裁，一个公司的本性会因为总裁的变化而完完全全的改变。
HH上任之后宣布的一项项milestone都按计划准时或者提前实现了。HH采取的是这是一个
很低调的方法，从来不pump自家的股价。
今年三四月份的时候，又忽然有两家公司宣称要开发T21技术，并且基本完全照抄SQNM
的技术。这个事情分两面看，一是好像有了竞争，二是这些竞争对手证实了SQNM的技术
确实是可行的，发表的文章和数据是可信的。回过头说竞争，不用担心，一则是这一次的
ER/CC再次强调了独家开发的权利，二则是退一万步讲，SQNM在开发进程中已经领先两三
年。
上周五SQNM ER/CC 宣布T21的大规模双盲测试已经完成了，现在正在写文章，预期年底
之前能发表，发表了T21就马上上马。这个进程比预计的大规模上忙测试提前了近两个月，
而且说结果和小规模的结果差不多，并说已经在写文章了，所以可以预期结果应该很不错。
加上近期的一些所谓竞争者的炒作，大家估计比较认可了SQNM的数据的可信度了，这就是
为什么股价上周五发飙的原因。
风险：
我解读大规模测试结果出错，数据没能达到95%以上
诉讼竞争对手失败，失去独家开发权利
补充
帮主两个问题问得有水平
1，SQNM 2009 宣称用的是它家自己的测序技术，而且好像是通过methylation
marks. 确实他家的技术不怎么样，至少我认为不怎么样。所以2009之后，他们就
采用了ILMN的技术直接测序，然后分析T21
2，T21数据不错， 据CC里面讲T13 and T18也看到了。不过我估计它家目前不会
分神去搞T13 and T18，毕竟T21的市场要大得多。 |
r*m
发帖数: 16380 | |
r*m
发帖数: 16380 | 3 rim，您好：
您转给 stlstl,现金(伪币):100,收取手续费:1
同时附加了如下留言给 stlstl.
赞FA |
s****l
发帖数: 10462 | 4 尽管心里有底，但是SQNM前端时间狂跌的时候，还是有点心慌。发飙的头两天我还
问主席TA看着怎么样呢。
发信人: stlstl (射天狼), 信区: pennystock
标 题: 主席，大象帮忙看看EXAS SQNM
发信站: BBS 未名空间站 (Wed May 4 19:09:04 2011, 美东)
这两天跌得有点心慌。。。。。。
谢了 |
s****l
发帖数: 10462 | 5 谢帮主
【在 r*m 的大作中提到】
: rim，您好：
: 您转给 stlstl,现金(伪币):100,收取手续费:1
: 同时附加了如下留言给 stlstl.
: 赞FA
|
r*m
发帖数: 16380 | 6 我认为sqnm过往历史不去说他，现实有两个问题。
一个是这个测试的实际效果是不是真的很好， 二是有没有其他替代产品。
SQNM在测序技术本身并不领先吧， 为啥对T21有神效？对别的遗传疾病如何呢？ 别家
的下一代测序技术能不能很快开发出类似产品呢？
此外，羊穿可以检测多种染色体变异，并不只是T21，所以SQNM的技术只是可以替代羊
穿的一部分目的。换言之，对市场渗透率可能高估了。 |
a*******8
发帖数: 2299 | |
s****l
发帖数: 10462 | 8 帮主两个问题问得有水平
1，SQNM 2009 宣称用的是它家自己的测序技术，而且好像是通过methylation
marks. 确实他家的技术不怎么样，至少我认为不怎么样。所以2009之后，他们就
采用了ILMN的技术直接测序，然后分析T21
2，T21数据不错， 据CC里面讲T13 and T18也看到了。不过我估计它家目前不会
分神去搞T13 and T18，毕竟T21的市场要大得多。
【在 r*m 的大作中提到】
: 我认为sqnm过往历史不去说他，现实有两个问题。
: 一个是这个测试的实际效果是不是真的很好， 二是有没有其他替代产品。
: SQNM在测序技术本身并不领先吧， 为啥对T21有神效？对别的遗传疾病如何呢？ 别家
: 的下一代测序技术能不能很快开发出类似产品呢？
: 此外，羊穿可以检测多种染色体变异，并不只是T21，所以SQNM的技术只是可以替代羊
: 穿的一部分目的。换言之，对市场渗透率可能高估了。
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r****e
发帖数: 867 | |
D*****i
发帖数: 8922 | 10 买买提各方面专业人才很多。赞。
【在 s****l 的大作中提到】
: 首先申明，我重仓持有SQNM，如果觉得有pump之嫌，可以跳过不看。
: SQNM是一家生物技术公司，象很多生物技术公司一样，它还在赔钱，每个季度都赔钱。
: 但是好处是去年它增发了两次，所以现在手里有足够的钱支持到它家革命性的产品的到
: 来，大约在今
: 年底明年初。
: SQNM本来是利用原子量差异做DNA序列分析，技术原理类似于蛋白质测序，也就是和普
: 通的测序一代二代方法都不同。它家用这个平台开发出了几个产品，包括AMD、CF等疾
: 病的遗传物质诊断。这些产品的市场也都还可以，从而让它家这几个季度的财务状况越
: 来越好看。其中这个季度财报大大毙特了预期，营收上去了，开支下来了。星期五的爆
: 发看似是财报毙特了预期，其实不然。真正的重磅炸弹是它家的唐氏综合症(T21)项目
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D*****i
发帖数: 8922 | 11 周五发飙，图已经不难看了。不过我一般不太搞小股。
【在 s****l 的大作中提到】
: 尽管心里有底，但是SQNM前端时间狂跌的时候，还是有点心慌。发飙的头两天我还
: 问主席TA看着怎么样呢。
: 发信人: stlstl (射天狼), 信区: pennystock
: 标 题: 主席，大象帮忙看看EXAS SQNM
: 发信站: BBS 未名空间站 (Wed May 4 19:09:04 2011, 美东)
: 这两天跌得有点心慌。。。。。。
: 谢了
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D*****i
发帖数: 8922 | 12 对这一行完全不懂。不过去年10月还是把ILMN选到我的牛股名单里了（副所应该能证明
）。现在有专业人士背书我的pick，我对自己的野鸡选股系统更有信心了：）
【在 s****l 的大作中提到】
: 帮主两个问题问得有水平
: 1，SQNM 2009 宣称用的是它家自己的测序技术，而且好像是通过methylation
: marks. 确实他家的技术不怎么样，至少我认为不怎么样。所以2009之后，他们就
: 采用了ILMN的技术直接测序，然后分析T21
: 2，T21数据不错， 据CC里面讲T13 and T18也看到了。不过我估计它家目前不会
: 分神去搞T13 and T18，毕竟T21的市场要大得多。
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r****1
发帖数: 2299 | 13 生物医药类亏钱股都把自己的前途描绘得很美好，但最后成功的少之又少，我还是不敢
碰了。 |
n******r
发帖数: 989 | 14 最显著的就是艾滋病的投资和干细胞的投资。
太多反例了。
【在 r****1 的大作中提到】
: 生物医药类亏钱股都把自己的前途描绘得很美好，但最后成功的少之又少，我还是不敢
: 碰了。
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K********g
发帖数: 9389 | 15 前年的数据造假公司。
我觉得这个公司本来还行，但自从出现数据造假后，我就非常不看好。尽管换了头，那
也狗改不了吃屎。说不定哪天又冒出来数据造假，生拉的忌讳。
【在 s****l 的大作中提到】
: 首先申明，我重仓持有SQNM，如果觉得有pump之嫌，可以跳过不看。
: SQNM是一家生物技术公司，象很多生物技术公司一样，它还在赔钱，每个季度都赔钱。
: 但是好处是去年它增发了两次，所以现在手里有足够的钱支持到它家革命性的产品的到
: 来，大约在今
: 年底明年初。
: SQNM本来是利用原子量差异做DNA序列分析，技术原理类似于蛋白质测序，也就是和普
: 通的测序一代二代方法都不同。它家用这个平台开发出了几个产品，包括AMD、CF等疾
: 病的遗传物质诊断。这些产品的市场也都还可以，从而让它家这几个季度的财务状况越
: 来越好看。其中这个季度财报大大毙特了预期，营收上去了，开支下来了。星期五的爆
: 发看似是财报毙特了预期，其实不然。真正的重磅炸弹是它家的唐氏综合症(T21)项目
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s******v
发帖数: 4495 | 16 这个T21已经通过了FDA？
【在 s****l 的大作中提到】
: 首先申明，我重仓持有SQNM，如果觉得有pump之嫌，可以跳过不看。
: SQNM是一家生物技术公司，象很多生物技术公司一样，它还在赔钱，每个季度都赔钱。
: 但是好处是去年它增发了两次，所以现在手里有足够的钱支持到它家革命性的产品的到
: 来，大约在今
: 年底明年初。
: SQNM本来是利用原子量差异做DNA序列分析，技术原理类似于蛋白质测序，也就是和普
: 通的测序一代二代方法都不同。它家用这个平台开发出了几个产品，包括AMD、CF等疾
: 病的遗传物质诊断。这些产品的市场也都还可以，从而让它家这几个季度的财务状况越
: 来越好看。其中这个季度财报大大毙特了预期，营收上去了，开支下来了。星期五的爆
: 发看似是财报毙特了预期，其实不然。真正的重磅炸弹是它家的唐氏综合症(T21)项目
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g*****u
发帖数: 14294 | 17 可以证明。
不过，俺Mastress pump那么久，不能算原创。
【在 D*****i 的大作中提到】
: 对这一行完全不懂。不过去年10月还是把ILMN选到我的牛股名单里了（副所应该能证明
: ）。现在有专业人士背书我的pick，我对自己的野鸡选股系统更有信心了：）
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s****l
发帖数: 10462 | 18 这是过去的风险
也算现在的风险，只不过我不再觉得值得疑虑了，因为一则别家已经证实他的技术，都
准备
做copycat在欧洲开辟市场了；二则新的CEO也算是一号人物，而且已经准时或者提前实现
了所有的前两年部署的计划，既然CEO换了，我认为公司也算焕然一新了。
【在 K********g 的大作中提到】
: 前年的数据造假公司。
: 我觉得这个公司本来还行，但自从出现数据造假后，我就非常不看好。尽管换了头，那
: 也狗改不了吃屎。说不定哪天又冒出来数据造假，生拉的忌讳。
|
D*****i
发帖数: 8922 | 19 It was chosen by my machine, which was not designed to be exclusive. AAPL,
heavily pumped by apple wheelers, was also on the list generated by my
machine.
【在 g*****u 的大作中提到】
: 可以证明。
: 不过，俺Mastress pump那么久，不能算原创。
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u****d
发帖数: 23938 | 20 顶上来。
【在 s****l 的大作中提到】
: 首先申明，我重仓持有SQNM，如果觉得有pump之嫌，可以跳过不看。
: SQNM是一家生物技术公司，象很多生物技术公司一样，它还在赔钱，每个季度都赔钱。
: 但是好处是去年它增发了两次，所以现在手里有足够的钱支持到它家革命性的产品的到
: 来，大约在今
: 年底明年初。
: SQNM本来是利用原子量差异做DNA序列分析，技术原理类似于蛋白质测序，也就是和普
: 通的测序一代二代方法都不同。它家用这个平台开发出了几个产品，包括AMD、CF等疾
: 病的遗传物质诊断。这些产品的市场也都还可以，从而让它家这几个季度的财务状况越
: 来越好看。其中这个季度财报大大毙特了预期，营收上去了，开支下来了。星期五的爆
: 发看似是财报毙特了预期，其实不然。真正的重磅炸弹是它家的唐氏综合症(T21)项目
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C****a
发帖数: 1639 | 21
恩，好股。 不过本着don't fall in love with stocks的原则，我很少碰，呵呵。
【在 g*****u 的大作中提到】
: 可以证明。
: 不过，俺Mastress pump那么久，不能算原创。
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k*****s
发帖数: 36 | 22 "SQNM T21的正确率在97%以上，敏感率在99%以上"
Where did you get that? |
s****l
发帖数: 10462 | 23 search PubMed
Noninvasive detection of fetal trisomy 21 by sequencing of DNA in maternal
blood: a study in a clinical setting
at NCBI.nlm.nih.gov
Actually I understated the numbers:
The overall classification showed 100% sensitivity (95% confidence
interval, 89-100%) and 99.7% specificity (95% confidence interval, 98.5-
99.9%).
【在 k*****s 的大作中提到】
: "SQNM T21的正确率在97%以上，敏感率在99%以上"
: Where did you get that?
|
