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l**t 发帖数: 6971 | 1 旧文重贴。。。
要说印钱,实际上是在小布什时期滥发次贷的时候,通过银行的credit印出来的。Fed
不得不靠QE“印钱”,是因为次贷崩了,等于钱被“烧”了,消失了。如果Fed不印钱
补上,金融系统就要崩溃了。M3(非官方统计)到现在都没有恢复到金融危机前的最高
点。
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Fractional Reserve Banking System
假设我帮在中国的朋友打了两瓶美国酱油带回去,人家用人民币从中国银行换了100美
元给我当辛苦费。这100美元现在是美国银行系统以外的,然后我高高兴兴地把这100美
元存入了美国酱油银行,把它送进了银行系统。酱油银行会把我这100美元锁在保险箱
里替我保管着,随时等我回来取吗?No way。人家按照Federal Reserve的规定,留下
10%的准备金(reserve),转手就把90美元借给信用卡欠债的史密斯先生了。史密斯先生
高兴地说了声“中国人OK!”,赶紧去买了个iPhone。Apple把这90美元作为工资
direct deposit进了Steve Jobs在酱油银行的账户。
哎,现在就不对劲了。本来我只存了100美元,结果在银行系统这么转了一圈,我认为
自己还有100美元,Jobs也认为自己有90美元,货币总额成了190美元了。这多出来的90
美元是怎么来的呢?是因为酱油银行借给史密斯先生90美元,它的借贷行为“创造”了
90美元。等这些钱一圈又一圈地转完了,这最初的100美元最后会变成1000美元。这就
是所谓的货币乘数,M=1/R。R是reserve ratio,一般是10%。
所以大家记住,银行借贷=印钞票。正常情况下银行通过extending credit,是印钞票(
a.k.a. money creation)的主力。
当然银行放债,也要有人肯借才行,还要银行看你还得起,敢借给你才行。以前是房价
稳定上涨,大家没房的借钱买房,有房的把equity借出来买二房,买车,装修,旅游。
现在房价一跌,这个支撑着广大群众大规模借贷的“低风险”载体消失了,你有钱也不
容易贷出去。
而且并不是说你拉来存款,留好了10%的reserve以后剩下的就可以随便往外借的。银行
放债要受自有资金的限制,叫做capital requirement,巴塞尔协定规定一般是8%。你
要有8块钱的股本,才可以放100块钱的loan。目的是保证贷款亏损时银行自己有钱填坑
。现在的问题是,银行账上算作股本的资产里有大笔的mortgage bond,在金融危机中
贬值了,一下子股本就不够了。所以FASB赶紧改会计规则,变mark-to-market为mark-
to-model,变相允许做假账,否则冲击太大,银行都完蛋了。但是即使有了mark-to-
model,银行们前一阵也纷纷卖股票卖bond筹集股本,还是不足以支撑大规模的信贷扩
张。
由于这些种种原因,目前total outstanding credit在不断减少,也就是说银行新增贷
款的速度低于大家还债和破产的速度。银行这个印钞机是靠extending credit来印钞的
,新增贷款余额减少,银行系统不仅无法印钞,而且还在“烧钞”。这也是Fed不得不
靠QE来印钞票的原因。
还有,在fractional reserve banking system下,很明显无论多么牛X的银行都禁不起
挤兑。你存了一百块,他把九十快转手又借出去了。十个人每人各存一百块,银行手里
会有一百块的reserve。每个人单独去取自己的一百块,都没问题。但是大家一块儿找
他要钱的话,他是无论如何拿不出来的。
所谓的FDIC保险也不是那么“保险”的。FDIC担保的总额超过13 trillion。为了防止
恐慌造成挤兑,国会通过法案,把FDIC在treasury的credit line从30 billion大幅增
加到500 billion。所以政府花钱救银行也是不得已。否则一旦有大银行倒闭,造成人
民对银行系统的信心崩溃,发生大规模挤兑的话,500 billion也肯定不够用,那就彻
底完蛋了。 | d******e 发帖数: 6945 | 2 说来说去,道理虽然浅显,但是问题还是fed和联邦政府造成的。
房产增值,就放任更多的循环借贷,这个是问题所在。这种纸面虚假财产不去监管,反
而放任贷款出来,就是政府和fed监管不到位了。 | d******e 发帖数: 6945 | 3 再多说一句,为什么会监管不到位?嘿嘿,那些老家伙真的不懂后果?
无非是利益集团施压游说,让他们让步闭嘴,仅此而已。 | c*****t 发帖数: 10738 | 4 文章很好,不过FDIC是联储印钞机撑着,不可能破产的。
Fed
【在 l**t 的大作中提到】![](/moin_static193/solenoid/img/up.png) : 旧文重贴。。。 : 要说印钱,实际上是在小布什时期滥发次贷的时候,通过银行的credit印出来的。Fed : 不得不靠QE“印钱”,是因为次贷崩了,等于钱被“烧”了,消失了。如果Fed不印钱 : 补上,金融系统就要崩溃了。M3(非官方统计)到现在都没有恢复到金融危机前的最高 : 点。 : -------------------------------------------------------------------- : Fractional Reserve Banking System : 假设我帮在中国的朋友打了两瓶美国酱油带回去,人家用人民币从中国银行换了100美 : 元给我当辛苦费。这100美元现在是美国银行系统以外的,然后我高高兴兴地把这100美 : 元存入了美国酱油银行,把它送进了银行系统。酱油银行会把我这100美元锁在保险箱
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