l*********m
发帖数: 16971 | 1 【 以下文字转载自 Chicago 讨论区 】
发信人: gogo2004 (挑灯看剑), 信区: Chicago
标 题: 小弟对市场的愚见 ...欢迎讨论
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Jan 25 21:28:08 2014, 美东)
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首先让小弟简单地解释一下联邦债券价格和利率之间的关系.
联邦债券9像联邦政府打白条... 写下一纸：十年后付100元.
联邦政府在市场上出售这白条.
如果有多的人愿意买它，它可以90美元出售. 十年后,那家伙能得到100美元. 赚10美元
. 年利率约1％.
如果有较少的人愿意买它，它可能卖70美元, 十年后,那家伙能得到100美元. 赚30美元
. 年利率约3％.
因此，我们知道，债券的价格取决于供求关系. 债券价格和利率是反向关系.
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我们都知道，在美国，利率是联动. 联邦债券利率升, 其他利率跟随升
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三名玩家: Fed (美联储), MM (market maker, 做市商), MP (mass player, 大众玩家
)
(1) Fed (美联储). 大量购买债券, 债券价格走高, 推低债券利率. 进一步推低所有利
率. 现在 Fed 开始 减少购买债券,债券价格走低, 利率走高.
下一步, Fed （1）减少购买债券, 然后（2）出售债券
直到FED吸回大部分它自2009年以来倾倒的$$$
美联储做的过程中，依照通货膨胀率和失业率, 调整进度.
太快, 失业率上升
太慢, 通货膨胀率上升
没有人知道整个过程将持续多久. 大方向是吸回2009年以来倾倒的$$$
这个过程刚刚开始 ...
因此，债券价格不断下降, 利率持续上涨.
FED 只关心货膨胀率和失业率!!
(2) MM (market maker, 做市商)
自2009年以来, FED泵出大量的资金. 其中一些进入股市，一些进入新兴国家. (MM did)
现在，美联储的政策改变了方向, 债券会变得便宜. 所以，MM出售新兴国家资产, 股票
, 准备买债券. 最好的时机是当债券价格到达底部. 但是，因为预期心理, 有人打出第
一枪后， 所有的MM开始抛售股票.
....
(3) MP (mass player, 大众玩家)
90% 无头苍蝇 ...
我们是10％, 我们讨论 ... | c******t
发帖数: 140 | 2 绝对正确！！！大方向是资金回收，利率升高，企业成本升高，业绩下降，股价下降，
又一个循环。 | h******l
发帖数: 112 | | h**********9
发帖数: 3252 | 4
股价下降可以造成人们对股市恐惧，从而使更多资金流回债市，使bond升值，抵消掉一
部分利率上涨的压力。所以我猜FED要卖bond前或taper的同时，他们可能希望股市能在
控制范围内
回调。
【在 c******t 的大作中提到】
: 绝对正确！！！大方向是资金回收，利率升高，企业成本升高，业绩下降，股价下降，
: 又一个循环。
| c******t
发帖数: 140 | 5 这思路确实简单了，但大方向应该如此。巴西、澳洲、印度裸奔了。当中国对原材料的
需求不再像以前旺盛，一些国家就原形毕露了。美元一呼一吸，创造多少盈利机会！
贸易平衡才会货币稳定，人为只会推迟时间。 | b***a
发帖数: 6422 | 6 我印象里如果FED升息，股市会涨，因为经济形势好才会升息。难道不是这样吗？
【在 c******t 的大作中提到】
: 绝对正确！！！大方向是资金回收，利率升高，企业成本升高，业绩下降，股价下降，
: 又一个循环。
| b********g
发帖数: 199 | 7 升息钱都跑银行里面了吧
【在 b***a 的大作中提到】
: 我印象里如果FED升息，股市会涨，因为经济形势好才会升息。难道不是这样吗？
| b***a
发帖数: 6422 | 8 FED的出发点是这样，但是股市涨的更多。
【在 b********g 的大作中提到】
: 升息钱都跑银行里面了吧
| b********g
发帖数: 199 | 9 受教了...谢谢
【在 b***a 的大作中提到】
: FED的出发点是这样，但是股市涨的更多。
| c******t
发帖数: 140 | 10 时间差。
【在 b***a 的大作中提到】
: 我印象里如果FED升息，股市会涨，因为经济形势好才会升息。难道不是这样吗？
| e***g
发帖数: 57 | 11 教科书上是这么写的，bond和股市一涨一跌正好相反
但是最近几年危机后，两者价格是一起涨的。
【在 b***a 的大作中提到】
: 我印象里如果FED升息，股市会涨，因为经济形势好才会升息。难道不是这样吗？
| g******4
发帖数: 6339 | 12
许多大公司利用了低债券利率的机会, 发公司债券. 他们有大量的资金.
【在 c******t 的大作中提到】
: 绝对正确！！！大方向是资金回收，利率升高，企业成本升高，业绩下降，股价下降，
: 又一个循环。
| g******4
发帖数: 6339 | 13
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FED 只关心通货膨胀率和失业率!!
当他们回收资金, 眼只盯通货膨胀率和失业率.
不在乎利率，股市，房市.
【在 h**********9 的大作中提到】
:
: 股价下降可以造成人们对股市恐惧，从而使更多资金流回债市，使bond升值，抵消掉一
: 部分利率上涨的压力。所以我猜FED要卖bond前或taper的同时，他们可能希望股市能在
: 控制范围内
: 回调。
| g******4
发帖数: 6339 | 14
【在 l*********m 的大作中提到】
: 【 以下文字转载自 Chicago 讨论区 】
: 发信人: gogo2004 (挑灯看剑), 信区: Chicago
: 标 题: 小弟对市场的愚见 ...欢迎讨论
: 发信站: BBS 未名空间站 (Sat Jan 25 21:28:08 2014, 美东)
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: 首先让小弟简单地解释一下联邦债券价格和利率之间的关系.
: 联邦债券9像联邦政府打白条... 写下一纸：十年后付100元.
: 联邦政府在市场上出售这白条.
: 如果有多的人愿意买它，它可以90美元出售. 十年后,那家伙能得到100美元. 赚10美元
: . 年利率约1％.
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