l*********m 发帖数: 16971 | 1 【 以下文字转载自 Chicago 讨论区 】
发信人: gogo2004 (挑灯看剑), 信区: Chicago
标 题: 小弟对市场的愚见 ...欢迎讨论
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Jan 25 21:28:08 2014, 美东)
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首先让小弟简单地解释一下联邦债券价格和利率之间的关系.
联邦债券9像联邦政府打白条... 写下一纸:十年后付100元.
联邦政府在市场上出售这白条.
如果有多的人愿意买它,它可以90美元出售. 十年后,那家伙能得到100美元. 赚10美元
. 年利率约1%.
如果有较少的人愿意买它,它可能卖70美元, 十年后,那家伙能得到100美元. 赚30美元
. 年利率约3%.
因此,我们知道,债券的价格取决于供求关系. 债券价格和利率是反向关系.
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我们都知道,在美国,利率是联动. 联邦债券利率升, 其他利率跟随升
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三名玩家: Fed (美联储), MM (market maker, 做市商), MP (mass player, 大众玩家
)
(1) Fed (美联储). 大量购买债券, 债券价格走高, 推低债券利率. 进一步推低所有利
率. 现在 Fed 开始 减少购买债券,债券价格走低, 利率走高.
下一步, Fed (1)减少购买债券, 然后(2)出售债券
直到FED吸回大部分它自2009年以来倾倒的$$$
美联储做的过程中,依照通货膨胀率和失业率, 调整进度.
太快, 失业率上升
太慢, 通货膨胀率上升
没有人知道整个过程将持续多久. 大方向是吸回2009年以来倾倒的$$$
这个过程刚刚开始 ...
因此,债券价格不断下降, 利率持续上涨.
FED 只关心货膨胀率和失业率!!
(2) MM (market maker, 做市商)
自2009年以来, FED泵出大量的资金. 其中一些进入股市,一些进入新兴国家. (MM did)
现在,美联储的政策改变了方向, 债券会变得便宜. 所以,MM出售新兴国家资产, 股票
, 准备买债券. 最好的时机是当债券价格到达底部. 但是,因为预期心理, 有人打出第
一枪后, 所有的MM开始抛售股票.
....
(3) MP (mass player, 大众玩家)
90% 无头苍蝇 ...
我们是10%, 我们讨论 ... | c******t 发帖数: 140 | 2 绝对正确!!!大方向是资金回收,利率升高,企业成本升高,业绩下降,股价下降,
又一个循环。 | h******l 发帖数: 112 | | h**********9 发帖数: 3252 | 4
股价下降可以造成人们对股市恐惧,从而使更多资金流回债市,使bond升值,抵消掉一
部分利率上涨的压力。所以我猜FED要卖bond前或taper的同时,他们可能希望股市能在
控制范围内
回调。
【在 c******t 的大作中提到】![](/moin_static193/solenoid/img/up.png) : 绝对正确!!!大方向是资金回收,利率升高,企业成本升高,业绩下降,股价下降, : 又一个循环。
| c******t 发帖数: 140 | 5 这思路确实简单了,但大方向应该如此。巴西、澳洲、印度裸奔了。当中国对原材料的
需求不再像以前旺盛,一些国家就原形毕露了。美元一呼一吸,创造多少盈利机会!
贸易平衡才会货币稳定,人为只会推迟时间。 | b***a 发帖数: 6422 | 6 我印象里如果FED升息,股市会涨,因为经济形势好才会升息。难道不是这样吗?
【在 c******t 的大作中提到】![](/moin_static193/solenoid/img/up.png) : 绝对正确!!!大方向是资金回收,利率升高,企业成本升高,业绩下降,股价下降, : 又一个循环。
| b********g 发帖数: 199 | 7 升息钱都跑银行里面了吧
【在 b***a 的大作中提到】![](/moin_static193/solenoid/img/up.png) : 我印象里如果FED升息,股市会涨,因为经济形势好才会升息。难道不是这样吗?
| b***a 发帖数: 6422 | 8 FED的出发点是这样,但是股市涨的更多。
【在 b********g 的大作中提到】![](/moin_static193/solenoid/img/up.png) : 升息钱都跑银行里面了吧
| b********g 发帖数: 199 | 9 受教了...谢谢
【在 b***a 的大作中提到】![](/moin_static193/solenoid/img/up.png) : FED的出发点是这样,但是股市涨的更多。
| c******t 发帖数: 140 | 10 时间差。
【在 b***a 的大作中提到】![](/moin_static193/solenoid/img/up.png) : 我印象里如果FED升息,股市会涨,因为经济形势好才会升息。难道不是这样吗?
| e***g 发帖数: 57 | 11 教科书上是这么写的,bond和股市一涨一跌正好相反
但是最近几年危机后,两者价格是一起涨的。
【在 b***a 的大作中提到】![](/moin_static193/solenoid/img/up.png) : 我印象里如果FED升息,股市会涨,因为经济形势好才会升息。难道不是这样吗?
| g******4 发帖数: 6339 | 12
许多大公司利用了低债券利率的机会, 发公司债券. 他们有大量的资金.
【在 c******t 的大作中提到】![](/moin_static193/solenoid/img/up.png) : 绝对正确!!!大方向是资金回收,利率升高,企业成本升高,业绩下降,股价下降, : 又一个循环。
| g******4 发帖数: 6339 | 13
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FED 只关心通货膨胀率和失业率!!
当他们回收资金, 眼只盯通货膨胀率和失业率.
不在乎利率,股市,房市.
【在 h**********9 的大作中提到】![](/moin_static193/solenoid/img/up.png) : : 股价下降可以造成人们对股市恐惧,从而使更多资金流回债市,使bond升值,抵消掉一 : 部分利率上涨的压力。所以我猜FED要卖bond前或taper的同时,他们可能希望股市能在 : 控制范围内 : 回调。
| g******4 发帖数: 6339 | 14
【在 l*********m 的大作中提到】![](/moin_static193/solenoid/img/up.png) : 【 以下文字转载自 Chicago 讨论区 】 : 发信人: gogo2004 (挑灯看剑), 信区: Chicago : 标 题: 小弟对市场的愚见 ...欢迎讨论 : 发信站: BBS 未名空间站 (Sat Jan 25 21:28:08 2014, 美东) : ------------------ : 首先让小弟简单地解释一下联邦债券价格和利率之间的关系. : 联邦债券9像联邦政府打白条... 写下一纸:十年后付100元. : 联邦政府在市场上出售这白条. : 如果有多的人愿意买它,它可以90美元出售. 十年后,那家伙能得到100美元. 赚10美元 : . 年利率约1%.
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