g******4
发帖数: 6339 | 1 【 以下文字转载自 Chicago 讨论区 】
发信人: gogo2004 (挑灯看剑), 信区: Chicago
标 题: 美國出口石油, 貿易貨幣全面開戰, 全球流動性枯竭
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Dec 26 19:33:17 2015, 美东) |
s********i
发帖数: 17328 | |
I***a
发帖数: 13467 | |
g******4
发帖数: 6339 | 4 石油美元（Petro-dollar）是指上世纪70年代中期石油输出国由于石油价格大幅提高后
增加的石油收入，在扣除用于发展本国经济和国内其他支出后的盈余资金。由于石油在
国际市场上是以美元计价和结算的，也有人把产油国的全部石油收入统称为石油美元。
目前的石油美元估计有8000亿到1万亿美元，成为国际资本市场上一支令人瞩目的巨大
力量。
1973年的中东战争，导致石油价格大幅度上涨，形成世界性的能源危机。1977年10 月
，石油输出国组织宣布石油价格由每桶3.011美元提高至5.11美元。稍后，又再度提高
到11.65美元，结果使得世界的国际收支结构发生很大变化。这些变化表现在：因石油
输出收入大增，石油输出国家的国际收支出现巨额顺差；而石油消费国家的国际收支因
石油输入支出剧增，出现了巨额赤字。原来，国际收支的格局为“发达国家为顺差、发
展中国家为逆差”，这种国际收支的格局被石油提价冲击后，发生了很大的变化。
在石油消费国家中，发达国家遭受的打击较为严重，发达国家的经常收支因石油提价而
多呈现庞大逆差。相反，石油输出国的经常帐户则发生巨额的顺差——这就是“石油美
元”。对于这种资金的规模，有各种不同的估计，根据一般推算，1974年石油输出国家
的石油输出总收入约为1150 亿美元，其经常输入则约为400 亿美元，因而计有盈余约
为750 亿美元。
这种巨额的石油美元，无论是对石油输入国还是对石油输出国，甚至对整个世界经济，
都有很大的影响。对石油输出国家来说，由于石油美元收入庞大，而其国内投资市场狭
小，不能完全吸纳这么多美元，必须以资本输出方式在国外运用。对于西方工业发达国
家来说，由于进口石油对外支出大幅度增加，国际收支大多呈巨额逆差，倘若采取紧缩
性措施，或限制进口石油等来谋求国际收支状况的改善，则可能导致经济衰退，并影响
世界贸易的发展。因此，工业国家大多希望石油美元回流——由石油输出国家回流到石
油输入国家，这就出现了石油美元的回流。
这种庞大的石油美元，又给国际金融市场带来了动荡。石油美元在性质上大多是国际短
期资金，可能在国际间大量而迅速地移动。而这种移动，又将严重地影响国际金融市场
的安定。因此，世界各国都密切地注视着石油美元的变动问题。
货币时代
石油美元不对称性导致其权利和义务分离，美国制造权利（美元），维护美元信用和威
慑力（美元武力），石油生产国提供义务（石油），只要美国的武力仍然可以征服世界
，你持有美元就可以兑换任何人的石油资源。
通过锁定石油，美国人享受欠债填写美元支票的权利，负有维护美元信用和美元武力的
义务。
只要世界的原油还在用美元交易，石油本位的美元就不会垮。
一旦美元换石油的权利受到侵害，美国有义务维护美元武力（震慑力）。所以尽管科威
特、伊拉克战争让美国耗费巨大人力物力。但是凡事挑战石油本位的活动必须严厉打击
，所以美国不是无缘无故打击他们。
美元要么因为美国武力不足以保护石油本位失败，要么美元信用不足失败，在实际国际
活动中，武力失败几乎是不可能的，因为只要有石油本位，美国有集合全球的力量打击
任何挑战石油本位的一切活动。
------------------------------
美元与原油关系的由来
---------------------
第二次世界大战爆发以后，... 在布雷顿?林体系会议上，他以“雄霸天下”的姿态独
裁地将传统抵御通货膨胀的贵金属——黄金的价格固定在了每盎司35美元，从而掌握了
世界贸易体系。
但从20世纪70年代开始，由于经济危机的蔓延，美元开始大幅度地贬值，而美国在出现
贸易赤字的时候却无法履行此前会议上的承诺——兑换黄金的业务。但各国政府和主要
银行之间还是将黄金的结算货币定位在美元身上，这使得美元汇率与黄金价格的走势出
现了负相关性——作为各国外汇储备的美元一旦贬值，就会使得各国政府抛出美元换回
具有保值性的黄金，从而使得金价上扬。
在这样的情况下，美元与黄金的固定汇率终于无法再实施下去了。1975年，“以自我为
中心”的美国又寻觅到了符合自己利益的关系——与原油挂钩，于是与欧佩克（包括伊
拉克、伊朗、沙特、委内瑞拉等原油出口大国）进行多次磋商，终于达成了只以美元进
行原油贸易的协定。
也就是说，美元成了国际原油计价和结算的货币，原油价格的上涨会增加市场对美元的
支付需求，从而使得美国的名义汇率上升。而与此同时，美国也同样是世界上的原油消
耗大国，所以，美元的实际汇率也会跟着上涨。这就使得市场上产生了以下情况：买入
美元→买原油→原油支付需求增加→汇率上扬。
这本是一件利好美元的事情，可物极必反，事实上，原油价格的不断上涨，却为美元汇
率的上涨带来了压力，即原油价格上涨→各行各业的运营成本增加→其它商品价格上涨
→居民的消费成本加大→尽量减少消费需求→消费者信心指数下降→美国经济呈现放缓
乃至衰退迹象→汇率下降→美元贬值。
而美元的贬值虽能在一定程度上促进美国的出口以及刺激市场的投资活动，但却降低了
以美元计价的原油生产国增产来抑制油价的意愿，并带高油价，即美元贬值→以美元计
价的原油价格下挫→原油生产国减少产量（市场需求不曾降低）→原油供不应求→油价
上涨→刺激市场的投机活动→推高油价→美元汇率走强。
*** 为此，美元与原油的关系在不经意间开始了类似“跷跷板”似的负相关征程。***
纵观当前的美元和原油，两者之间“此起彼伏”的关系已经相对固定，但我们不能忽视
的是，作为一种不可再生的资源，原油总有一天会消耗殆尽，而与之相生相克的美元，
是否会随着“对手”的消失而长居跷跷板的底座或是高峰？同样，如果美元持续贬值，
使得原油生产商们不再受制于与美国的协议，采取以欧元等货币来对原油进行计价的话
，美元的世界货币地位将很可能被其它货币取代。 ....
http://baike.baidu.com/view/200689.htm |
g******4
发帖数: 6339 | 5 所有这一切看起来可能会显得复杂，但事实上它们是很简单的：流入的石油美元在减少
，而流出的石油美元并没有相应的减少，这意味着流入和流出石油美元之间的差距肯定
出现在某些地方，某些地方出现了美元储备资产的抛售。并且如果你只是看看这些地方
的官方外汇储备的话，美元资产的抛售就会被低估。把这个情况和现状进行对照，过去
很多年来石油美元的流入都超过了流出(比如支出)，流入和流出之间的产生的盈余被再
投资到了美元资产上。
进一步简化来说：石油美元系统的良性循环(对美元和美元资产来说的良性循环)不仅仅
被打破了，而且这个循环开始出现逆向，并且这个循环逆向的规模还必须考虑进主权财
富基金资产。
从这里开始我们将走向何方，这是一个开放的问题。但从上述的分析中我们可以清楚知
道的是，石油美元这个自我维持的曾经支撑起了美元，提高了美元资产价格的循环现在
毫无疑问是被破坏了，而我们才刚开始知道这个系统破坏带来的后果。
开放的问题: open Question -- 未解的问题.
http://finance.ifeng.com/a/20150831/13945699_0.shtml |
g******4
发帖数: 6339 | |
b********2
发帖数: 546 | 7 俺觉得，如果成天根据这些乱七八糟阴谋论来炒股，迟早要亏飞 |
g******4
发帖数: 6339 | 8
Petrodollar:
https://en.wikipedia.org/wiki/Petrodollar
Petrodollar recycling
https://en.wikipedia.org/wiki/Petrodollar_recycling
Introduction to the Petrodollar and How Its Changes Could Impact Financial
Markets
【在 b********2 的大作中提到】
: 俺觉得，如果成天根据这些乱七八糟阴谋论来炒股，迟早要亏飞
|
M***n
发帖数: 5815 | 9 谢谢普及石油美元的知识。石油美元对美国经济影响很大。这个知识很重要。帖子讲解
的系统清晰易懂。赞！ |
g******4
发帖数: 6339 | 10 Markets | Wed Dec 9, 2015 2:32pm EST
Biggest 2016 risk may be the one just behind us: oil
------------------
The biggest financial risk in 2016 may be the one that's been on stage all
year.
Financial markets have been living with the consequences of the energy
deflation since mid-2014, and the fallout has been pervasive. The idea of
another shock of that magnitude is unnerving to say the least.
More than a trillion dollars of market capitalization has been wiped off oil
stocks worldwide.
Almost $2 trillion of debt sold by energy and mining companies since 2010,
many of them high-yield or 'junk' bonds from small shale gas firms, are
facing a wave of credit rating downgrades and defaults are rising.
About 2 trillion euros of European government debt is now yielding less than
zero percent after oil-seeded deflation scares forced the inflation-
targeting European Central Bank to begin a bond-buying spree earlier this
year.
...
.
.
Since June 2014, Brent crude has plunged 65 percent from $115 per barrel to
$40. Much of that implosion happened in the last six months of last year,
but any hopes of a rebound this year evaporated amid a toxic mix of a
swelling supply glut and steep demand slowdowns in China and emerging
economies.
....
New investments in global equities, bonds and real estate from oil-fueled
sovereign wealth funds are already drying up amid reports of billions of
dollars of withdrawals by state institutions from private asset managers.
......
http://www.reuters.com/article/us-global-risks-analysis-idUSKBN |
