Stock版 - 美国国内原油产量和进口量的友谊小船已经翻了半年了（转） |
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发帖数: 58 | 1 转帖注明出处：油气投资调查，微信公众号：profitinoilgas
美国国内原油产量和进口量的友谊小船已经翻了半年了
2016-04-14 油气君 油气投资调查
定位专业油气投资粉丝群，内容覆盖油气价格深度解读，油气资产端以及境外二级市场
端的投资和交易。本订阅号全为原创。作者油气君，油气勘探开发美国名校博士，任职
于美国顶尖油气勘探开发和投资公司（公司历史超过50年，油气君现为公司唯一华人）
。油气君正在负责和已经完成的油气资产端投资总额约10亿美金，二级市场端参与投资
和交易的标的约200个。先后向数位赴美访问的中央委员以及十多位国家各能源相关机
构负责人介绍北美油气技术和投资回报特点。
广告，投资等商务合作请加个人微信：oilandgasman，请说明合作来意。
(市场参与者不要忘记查看本文最后的“先睹为快”栏目)
注1：今日标题紧扣内容
注2：（明日推送预告）油气君：谁来为原油过剩买单？写在多哈会议前
市场动态：
今日，2016年4月13日，周三，EIA库存数据显示其原油库存增加660万桶超过市场
预期的约1百万桶。汽油库存下降424万桶，精炼油库存上涨50万桶。
油气君解读：
这个原油库存数据是意料之内，可以参考油气君在4月6日的解读市场。这次其
库存上涨主要驱动因素是进口量的恢复一季度均值，次要驱动是炼油厂开工率的再次回
调。油气君认为此次进口量显著大于上周并非是孤立的，而是具有显著趋势性特征的，
鉴于此，油气君继续谈一下美国原油进口量的问题，图1是美国原油过去两年的进口数
据，图2是美国国内原油产量数据，从两个图中可以看出，在美国国内原油产量达到峰
值的960万桶/日并开始下降的2015年2季度，美国的原油进口量虽然随月份和季度起伏
较大，但是其实是有一个明显上升的趋势（已用红箭头标出）。
尤其是2015年底开始，其平均原油进口量约790万桶/日约比2015年2季度前的均值约
730万桶/日上升约60万桶/日，这个量几乎是与美国国内原油产量从960万桶/日到当前
900万桶/日的60万桶/日的减量持平，美国原油进口量始终保持同国内产量对着干的状
态，主要表现为：你减我增，你减多少，我增多少。所以总体来说，美国的国内原油总
供应量其实相比2015年没有太大变化，而需求端也没有明显改变。总体上看，美国国内
库存增减状态应该同2015年同期具有相当高的可比性，油气君不认为美国当前国内的产
量下降会明显带动美国国内库存的下降 (个别礼拜大幅波动例外)，希望各位以EIA库存
为主要交易依据的交易员谨慎。需要尤其关注美国美国以外的供应端能力，美国国外的
供应端实际能力可以参阅油气君关于这个部分的专题文章。再回到本周EIA录得进口量
为794万桶/日，持平2016年一季度的平均790万桶/日。鉴于从2015年至今美国原油进口
增量基本上同国内原油产量减量抵消，如果这个互相抵消的状态继续维持，则要消耗掉
当前的美国国内的库存耗时可能会长于市场预期，在市场实际交投活动中，一旦有连续
的数据点同预期不相符，则容易造成油价的大幅波动，需要市场参与者做好保护，避免
暴露过多仓位赌油价的单向运动。
关于本微信号各栏目介绍：
“标的”栏目：“标的”将陆续覆盖油气君进行过投资尽职调查，参与投资
或者交易过的近200个在中国境外上市（含A股在境外收购的）的油气价值链上的标的（
包括油气勘探开发公司，油气服务商，油气设备商，油气储运商，油气资金提供方等）
，内容将结合实盘（根据市场情况，有时具有一定时效性），侧重于标的投资基本面，
根据标的实际情况，有选择性和针对性地涉及标的资产评估，资本结构，债权人和股东
组成（包括当前参与的投资的相关资金方的惯用运作手法），运营，财务，债务，估值
（针对不同油价下市场价格同资产价值的偏离），是否在进行资产剥离以及是否有并购
机会，是否面临破产预期以及各类型资产重组的方式以及对不同利益相关方（例如债权
人，股东，管理层）的潜在影响，以求帮助投资者对特定标的风险和回报有一个深度的
认识。
“深度”栏目：“深度”将覆盖油气价值链上某一个环节从资本市场买卖
方的角度进行深度解读，包括但不仅限于: 具体公司的运营的某方面，实际某并购交易
是否靠谱，具体资产重组的某种运作模式，某个油气区块的产能特点和矿权价格，页岩
油气实际勘探开发方案设计技巧，单井和区块投资收益计算，某个实际投资分析技巧，
全球各地区的实际油气产能释放能力，行业的某种动态对收益的影响等。
“先睹为快”栏目：针对实际市场参与者，考虑到部分市场窗口对于实盘交易
具有一定的时效性，本微信号提供“先睹为快”渠道，也就是可以通过付费提前阅读自
己感兴趣的文章以紧跟市场动态进行投资和交易，各位投资者如果有明确付费购买意向
或者有商业合作意向，可以添加油气君个人微信号“oilandgasman”通过微信红包付款
以提前阅读油气君已经完成但是还未发布的内容（公开免费发布相对先睹为快要滞后，
滞后时间不定），相关文章按照对订阅者来说“more than fair”的原则定价。 |
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