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发帖数: 22479 | 1 作者: 卢峰
曾说香港经济正被三座“大山”压着，未来一段时间将出现较大调整。现在看来，三座
大山的压力正在加重，本地经济前景正从坏走向更坏，资产市场将面对重大调整压力。
三座大山包括中美贸易战、新兴市场金融危机以及香港利率正常化步伐加快。先看中美
贸易战。曾经，大部份市场人士憧憬特朗普政府发动的贸易战只是虚晃一招，很快就会
见好就收达成双方都能接受的协议。然而，这样的想法已被证实是一厢情愿的幻想，特
朗普政府的贸易战非但没有收手的迹象，反而在进一步加剧。
新兴市场危机波及全球
先前中美双方已各自向双方的500亿美元出口货开征25%关税，到上周末美国传媒传出讯
息，指特朗普前不久提出的2,000亿元征税清单正准备落实，可能在本月内实施。2,000
亿加上原本已落实的500亿，意味将有近半中国输美货品需缴交25%关税，打击相信会遍
及大部份产业及企业，令中国整体出口未来几个月将出现更明显的下降趋势。
而一旦美国落实2,000亿元新关税清单，要面子爱显强国姿态的中国政府虽找不到2,000
亿美国进口货品征税以还击，但肯定不会“任打唔嬲”，而是会用其他政治、经济手段
反击，必要时可能会不惜抛售美债动摇美国金融市场以示不满，令全球经济更加动荡。
最糟的是，两国政府特别是最高层对解决贸易战采取消极的态度。上月下旬双方的副部
长级会议无功而还，连最基本的联合声明或下一轮会议时间也欠奉。不少人本来期望十
一月APEC领袖峰会可以造就习近平及特朗普直接会面的机会，解决危机。谁知美国政府
前几天宣布特朗普不会出席十一月在亚太区举行的几场领袖峰会，只会到阿根廷出席二
十国集团（G20）峰会。二十国集团峰会向来壁垒分明，发达国家跟金砖国家各有怀抱
，大会固然不易有共识，出席的各国领袖人多声杂，顶多只能打打招呼探探底，不可能
作什么长时间的双边会谈，更不要说达成什么重大经贸或外交协议。再加上中美就朝鲜
核问题龃龉再起，期望短期内有另一次习特会全盘扭转贸易战机会几乎已成零。而在没
有元首峰会打破僵局下，贸易战只怕没完没了。
新兴市场经济危机同样有坏冇好。土耳其里拉币值仍未真正稳定，阿根廷披索危机又突
然大幅恶化，短短两星期内汇价大幅下跌27%，阿根廷政府还因此要求IMF加快批出备用
信贷，好稳住市场信心及协助阿根廷有足够资金周转。IMF方面已表示会尽力协助阿根
廷度过危机，但阿根廷通胀恶化及入不敷支情况比土耳其有过之而无不及，短期内脱困
难于登天，还随时因为政府管理不善而出现恐慌，到时候资金将会加快从阿根廷及其他
新兴市场流走，引发新一轮的金融动荡，对全球金融、经济稳定做成重大威胁。
利率升加剧港经济放缓
香港本地的经济基调也在迅速恶化。金管局数据显示七月份银行新增贷款按年下跌4%，
是21个月来首次下跌，外贸融资跌幅更达5.2%。有关数据反映贸易战开始对企业、出入
口融资需求做成坏影响，也意味相关企业活动未来几个月将会放慢。现在，贸易战持续
升温，没有解决迹象，外贸相关业务、贷款需求只有进一步萎缩，整体经济难免受影响。
另一个重大打击是资金流出香港的趋势日益明显。经过近期一再出手接货后，银行体系
结余只剩下不到800亿元，比年初时超过2,000亿元大大减少。由于港元弱势未改，银行
体系结余势将进一步下降，利率上升的压力则进一步增加。银行界预期本月香港大有可
能上调最优惠利率，甚至可能在美国加息前就出现。一旦最优惠利率上升，各种贷款利
息从楼按到信用卡贷款等都会上升。
要知道本地家庭负债比率甚高，中小企业也有不少以楼宇作借贷担保。利率上调意味家
庭、中小企业还款负担增加，势将打击企业投资及个人消费开支，整体经济放缓程度将
因此而加剧。此外，高不可攀的楼市在加息来临加上经济危机四伏下已难免出现调整，
问题只是调整多深多快而已。
可以说，未来几个月从外贸到投资到消费到楼市都将收缩放缓，香港经济以及资产价格
怎能不大幅逆转呢！ | a*******m
发帖数: 14194 | 2 香港的傻逼政府只知道守成，没有革新，和大资本家穿一条裤子，
就知道作死。
香港的港币和美元的联系汇率早就该市场化改革了，结果傻逼死抱着不放。
美元升值，资金大量流出，汇率稳不住；
美元贬值，资金大量流入，汇率也稳不住；
硬性来稳定，只会消耗自己的财富。
香港的炒楼的二逼，又快到了排着队跳楼的时候，该还账了。 |
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