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P****R
发帖数: 22479 | 1 邱鴻安
美國、加拿大和墨西哥達成新貿易協議，道指1日上漲192點至26,651點，已升至接近52
周最高點(26,769點)；史坦普500指數也有斬獲，漲至2924點，也升至接近52周最高點(
2940點)。
但同一天，全國經濟學家協會(NBEA)公布的調查卻顯示，51名經濟學家中，三分二都預
測美國將於2020年底進入衰退；更嚇人的是，諾貝爾經濟獎得主席勒(Robert Shiller)
還說，美股目前的情況與1929年大崩潰前極為相似，換言之，大崩潰已近在眼前。
好壞兩極的消息同時出現，正反映眼前的情況：一方面股市繼續攀升，但另一方面危機
四伏，大有崩潰將至之勢。不少人都有401K，一個急切問題是：11月6日期中選舉將到
，如共和黨敗選，股市會否出現大修正？
席勒說眼前股市與1929年10月24日大崩潰前相似，主要是說，眼前的股市已進入賭博狀
態，與1929年情況相同。1929年5月至9月，股市大漲30%；現在的股市由2009年3月的最
低點(道指6500點)至今，已漲了334%。賭博將股市推至最高點，但有盛則有盛極而衰，
這是不變的道理。
分析股市盛衰，主要可看以下因素。一，10年牛市：2009年3月以來，牛市已進入第10
年，已是二次大戰以來最長，如果繼續維持到明年中，更成為史上最長。但一個不應忘
記的事實是，二次大戰以來，美國平均每隔七年，就會出現一次經濟衰退；眼前的牛市
越長，人們就越擔心崩潰。
二，經濟周期：經濟發展有周期性，每一周期都有初期、中期和末期；2009年至今，美
國經濟已擴張了九年，不少經濟學家認為，現已進入末期，亦即接近盛極而衰時候。最
大避險基金「橋水」管理人達里歐(Ray Dalio)分析，美國經濟目前正處於棒球比賽的
第七局，換言之，已進入末期，他預測2020年前總統選舉前，經濟將陷入衰退。
三，聯準會升息和貿易戰：聯準會今年已升息三次，預計年底還有一次，明年再升三次
；一些經濟學家認為，持續升息對銀根造成壓力，不利經濟，甚至引發衰退。至於貿易
戰，上述NBEA調查顯示，41%經濟學家都說，最擔心貿易戰導致經濟衰退。
達里歐和NBEA調查的三分二經濟學家，都把焦點定在2020年，說這一年美國經濟由盛轉
衰；如這項預測準確，未來一年半的股市可能問題不大，但卻不能排除出現修正。11月
6日期中選舉，如果共和黨敗選，失去眾院控制權，影響到川普餘下兩年任期，股市就
很可能出現修正。 | c**u
发帖数: 14 | | d******k
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