s**e
发帖数: 1498 | 1 通胀，就是商品价格在供需平衡作用下的波动，是理解宏观经济运行的基础。可以说，
它的重要性是第一位的，高于其他方面。让我们来详细分析一下。
通胀上行，是商品供不应求的结果，相反方向是通胀下行，就是常见的通缩，为防止歧
义的出现，我们这里使用通胀下行，而不是用通缩这个常见的词。
一般的，通胀上行，对应着经济的扩张，通胀下行，对应着经济的萎缩。注意的是经济
萎缩并不是说gdp增速为负，当前世界上的经济体，gdp增速减速，就是广义的经济萎缩。
通胀的含义是商品价格的变化率，反映了是经济运行的成本，一般的10年期国债被认为
是有实际意义的通胀的标的。也就是说市场的主体参与者，会在10年期国债的定价上进
行未来通胀的预测与博弈。其他的标的，比如tips比十年国债要差一点流动性。如果要
定量的研究，大量的国债相关的衍生物都要进行量化，这里我们只做定性的讨论。
我们同时要理解，市场永远是在为未来进行博弈，所以全部的价格波动都是对未来的预
期，所以左右价格的是市场对未来通胀上行或者下行的预期。（这段也否定了根据当前
盈利预测股价）
重点开始了。在通胀预期上行阶段，是市场乐观的阶段，这个时候你可以理解为市场在
为冲击蓄力，在这个时候，明显的市场认为经济运行成本会上升，但是市场仍旧会保持
乐观，我们在1月和9月都很清楚的看到了这个表现。在通胀预期下行阶段，市场持续悲
观，即使伴随着成本下降，这时是为随后的情绪缓解做准备。（所以看见国债涨起来，
经济运行成本降低了，就急着做多股市是抄底早了，要等一等）
原油暴跌，我们说，这是强烈的通胀下行预期。这一次它发生在通胀预期上行从而为冲
击蓄力之后。
另一个重要的概念，是资产价格与通胀的关系。在经济体泡沫严重的时候，即使前一阶
段通胀预期大幅下行（这样就降低了经济运行成本），仍旧无法缓解泡沫的压力，这时
我们看到，在随后的通胀预期大幅反弹的过程里，资产价格仍旧不会反弹。这个场景在
中国股市7月到9月非常清晰。所以，很多的时候，我们观察通胀的反弹过程中股市的表
现，来判断泡沫的危险程度。
今年的两次股灾，实际上并不常见，因为它发生在经济拐点时，这时阶段性非常清晰。
在去年的时候，可以看见美股上涨与利率的波动没有明显的交替阶段性，这也是经济未
到拐点的表现。同样，后面的熊市，大概率会发生缺少阶段边界的股灾，利率下降之后
很可能没有反弹，捞底要小心。哦，现在的a股又是好例子了。
差不多就写这些，累死了。展开就没尽头了。收功....... |
p**********7
发帖数: 519 | |
v********r
发帖数: 1 | 3 可是通胀从上次危机以来一直很低吧
以至于利率长期处于历史性低位
通胀和过去十年的大牛市是脱节的 |
g*********7
发帖数: 1 | 4 马后炮，都是马后炮。即使马前炮，充其量就是个预测而已。赌博可以靠这个，投资则
不然。
：通胀，就是商品价格在供需平衡作用下的波动，是理解宏观经济运行的基础。可以说
，它的重要性是第一位的，高于其他方面。让我们来详细分析一下。
：通胀上行，是商品供不应求的结果，相反方向是通胀下行，就是常见的通缩，为防止
歧义的出现，我们这里使用通胀下行，而不是用通缩这个常见的词。 |
w*******h
发帖数: 819 | 5 投资的大招就是学土狗买割
【在 g*********7 的大作中提到】
: 马后炮，都是马后炮。即使马前炮，充其量就是个预测而已。赌博可以靠这个，投资则
: 不然。
:
: ：通胀，就是商品价格在供需平衡作用下的波动，是理解宏观经济运行的基础。可以说
: ，它的重要性是第一位的，高于其他方面。让我们来详细分析一下。
: ：通胀上行，是商品供不应求的结果，相反方向是通胀下行，就是常见的通缩，为防止
: 歧义的出现，我们这里使用通胀下行，而不是用通缩这个常见的词。
|
f*****g
发帖数: 34 | 6 股市也是供求关系。钱多有价值资产少，自然追捧的人多。故事多，还能验证故事，股
价就上涨。 AMZN的股票体现了这一点。
楼主的观点，对基本面确实做了一些解释。但是不同意大陆股市分析。 大陆股市根本
不是经济面什么通胀，通缩的反应。 大陆房子，股市都是投资标的。 房子政府托底不
让降价，咬牙也要买，不买以后买不起。股市天天发现新股，套现离场，都是假账，罚
酒三杯。自然大家买房子，泡沫就更大了。房子降价了，还可以找开发商啊。呵呵。
美国资金主要在股市，政府不会拖房市，卖不了地啊。中美股市不是一回事。 |
a*******m
发帖数: 14194 | |
a*******g
发帖数: 3500 | 8 中国股市其实反应基本面的
2007年的高点的确代表了中国的辉煌。
至于中国房事都是政府坐庄的， 那个全体土地都是国家所有， 银行也是国家所有。
土地卖多少钱 还不是政府说了算吗。根本不能用金融理论定价
: 股市也是供求关系。钱多有价值资产少，自然追捧的人多。故事多，还能验证故
事，股
: 价就上涨。 AMZN的股票体现了这一点。
: 楼主的观点，对基本面确实做了一些解释。但是不同意大陆股市分析。 大陆股
市根本
: 不是经济面什么通胀，通缩的反应。 大陆房子，股市都是投资标的。 房子政府
托底不
: 让降价，咬牙也要买，不买以后买不起。股市天天发现新股，套现离场，都是假
账，罚
: 酒三杯。自然大家买房子，泡沫就更大了。房子降价了，还可以找开发商啊。呵
呵。
: 美国资金主要在股市，政府不会拖房市，卖不了地啊。中美股市不是一回事。
【在 f*****g 的大作中提到】
: 股市也是供求关系。钱多有价值资产少，自然追捧的人多。故事多，还能验证故事，股
: 价就上涨。 AMZN的股票体现了这一点。
: 楼主的观点，对基本面确实做了一些解释。但是不同意大陆股市分析。 大陆股市根本
: 不是经济面什么通胀，通缩的反应。 大陆房子，股市都是投资标的。 房子政府托底不
: 让降价，咬牙也要买，不买以后买不起。股市天天发现新股，套现离场，都是假账，罚
: 酒三杯。自然大家买房子，泡沫就更大了。房子降价了，还可以找开发商啊。呵呵。
: 美国资金主要在股市，政府不会拖房市，卖不了地啊。中美股市不是一回事。
|
w*****7
发帖数: 5038 | 9 摩擦前通胀，摩擦后通缩
跟生理现象是一致的
缩。
【在 s**e 的大作中提到】
: 通胀，就是商品价格在供需平衡作用下的波动，是理解宏观经济运行的基础。可以说，
: 它的重要性是第一位的，高于其他方面。让我们来详细分析一下。
: 通胀上行，是商品供不应求的结果，相反方向是通胀下行，就是常见的通缩，为防止歧
: 义的出现，我们这里使用通胀下行，而不是用通缩这个常见的词。
: 一般的，通胀上行，对应着经济的扩张，通胀下行，对应着经济的萎缩。注意的是经济
: 萎缩并不是说gdp增速为负，当前世界上的经济体，gdp增速减速，就是广义的经济萎缩。
: 通胀的含义是商品价格的变化率，反映了是经济运行的成本，一般的10年期国债被认为
: 是有实际意义的通胀的标的。也就是说市场的主体参与者，会在10年期国债的定价上进
: 行未来通胀的预测与博弈。其他的标的，比如tips比十年国债要差一点流动性。如果要
: 定量的研究，大量的国债相关的衍生物都要进行量化，这里我们只做定性的讨论。
|
Y*****e
发帖数: 619 | 10 炒短的表示没时间阅读长篇小说……
: 马后炮，都是马后炮。即使马前炮，充其量就是个预测而已。赌博可以靠这个，
投资则
: 不然。
: ：通胀，就是商品价格在供需平衡作用下的波动，是理解宏观经济运行的基础。
可以说
: ，它的重要性是第一位的，高于其他方面。让我们来详细分析一下。
: ：通胀上行，是商品供不应求的结果，相反方向是通胀下行，就是常见的通缩，
为防止
: 歧义的出现，我们这里使用通胀下行，而不是用通缩这个常见的词。
【在 g*********7 的大作中提到】
: 马后炮，都是马后炮。即使马前炮，充其量就是个预测而已。赌博可以靠这个，投资则
: 不然。
:
: ：通胀，就是商品价格在供需平衡作用下的波动，是理解宏观经济运行的基础。可以说
: ，它的重要性是第一位的，高于其他方面。让我们来详细分析一下。
: ：通胀上行，是商品供不应求的结果，相反方向是通胀下行，就是常见的通缩，为防止
: 歧义的出现，我们这里使用通胀下行，而不是用通缩这个常见的词。
|
