Stock版 - 星石投资江晖：成长股长期牛市来临 重点看好3大板块 |
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发帖数: 700 | 1 重点看好三大板块投资机会：5G产业链、新能源汽车产业链、医药生物等
（1）5G产业链投资将从上游的基站硬件转向流量设施及后期应用
其实5G相对4G的优势是非常明显的，最直观的表现就是传输速率的大幅度提升，具
有100倍以上的峰值速率和10-100倍的用户体验速率，如果说2G网络是txt时代，3G是
jpg时代，4G是avi时代，到了5G则可以秒速下载高清电影。
2020年是5G正式商用元年，随着网络基础的完善，基于5G网络的应用服务将层出不
穷，产业链的投资机会从5G基站、5G终端，逐步转向5G流量基础设施及5G应用。
现在来看，手机开通了5G信号，但是有的地方有，有的地方没有；有5G的地方网速
就明显快得多，用的流量也多。所以整个来说，5G的流量基础设施非常重要，随着5G基
础设施完善，流量的应用也会越来越多。家看这个图是韩国开通5G之后的情况，很快几
个季度流量就翻倍了；流量的基础设施会迅猛地推进。
未来投资的话，主要关注5G的应用：2020年5G规模商用开启，5G应用逐步落地。前
期VR/AR、视频、直播、云游戏率将会率先爆发；后期物联网、车联网、工业互联网等
更为高级的应用，比如自动驾驶。
（2）新能源汽车产业链主要看好注确定性更高的核心零部件
海内外趋势反映新能源汽车产业长期成长空间广阔。国内政策持续护航，海外电动
化提速，需求进入放量期。
投新能源汽车，我们更加关注那个板块呢？首先是整车环节，我们并不是特别看好
：这个行业不是说未来没有赢家，是你现在根本不知道谁是赢家；如果投入下去，确定
性会很差。
但是，有一个地方确定性是很高的，那就是核心零部件。目前核心零部件是一个寡
头行业，全世界就那么几家，所以我们在核心零部件，而且核心零部件的产业链全在中
国。国产核心零部件已经进入海外巨头供应链，将全方位受益于终端需求回暖。全球市
场占有率高，竞争格局好。
（3）医药生物行业关注创新药、高端仿制药以及医疗服务方面的投资机会
随着我国人口老龄化问题加剧，医药行业或将迎来10年黄金时期。比如日本这个，
在人口老龄化之后，医疗方面的支出就有比较大幅的增加，大家看在1970年的时候，日
本老龄化的比例是7%，当时医疗卫生的支出占GDP的比重大概是4%多，不到5%的样子，
而到2015年，日本的老龄化水平达到了27%，再看医疗费用占GDP的比重已经达到翻了差
不多一倍。
这是整个医药行业的宏观背景，接下来我们看看我们对医药行业的投资思路：
首先是仿制药与辅助用药，这个行业的目前竞争格局非常分散，低端产能也比较多
，议价能力比较弱，所以我们并不是特别看好。
品牌中药因为它自己有品牌，还是有一定的壁垒的；但是他没有进医保，所以整个
增长很慢，对于重要行业我们也不是很看好。
我们比较看好的是创新药与高端仿制药：医保腾笼换鸟，压辅助药和过期原研药，
为创新及高端仿制药释放空间。同时，创新、质优是政策支持的长期方向。
最后，我们最看好的还是医疗服务，随着老龄化加剧，未来需求将会持续爆发，优
质供给严重不足，量价齐升。 |
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