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标 题: 山雨欲来风满楼，专家预计新一轮降准明年1月份落地
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Dec 25 08:46:01 2019, 美东)
专家预计新一轮降准明年1月份落地
中国日报网 12-25
近期召开的中央经济工作会议为2020年货币政策定下基调——稳健的货币政策要灵活适
度，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，降低社会
融资成本。
新一轮的降准何时能落地？分析人士普遍认为，1月份是合适的降准窗口。“降准或定
向降准在明年1月初实施的可能性比较大。”中南财经政法大学数字经济研究院执行院
长盘和林在接受《证券日报》记者采访时表示，一是临近春节，市场资金需求量大，特
别是银行的现金需求规模要高于往常，降准可以弥补该流动性缺口；二是明年1月份地
方债有望集中发行，叠加银行年初信贷投放规模较大因素，这些都需要大量中长期资金
注入，降准可以向银行释放低成本资金，为市场提供充足的流动性。
盘和林认为，从近几年的降准频次来看，央行不会单纯因为春节来临而降准，但考虑到
2020年“提前批”专项债将于1月上旬发行，央行大概率会在1月初降准。
从资金面来看，据Wind数据统计显示，明年1月份将有6000亿元逆回购到期，以及2575
亿元TMLF到期，合计到期资金量达8575亿元。东北证券研报中指出，综合来看，1月份
流动性缺口较大，预计超过3.5万亿元，降低准备金率释放流动性是比较合理的选择。
“2019年四季度央行并未降准，而根据中央经济工作会议关于降低实际融资成本、保持
流动性合理充裕等方面的要求，明年货币政策力度和方向将会在大多时间内保持灵活适
度的同时，一定程度偏向略宽松。”苏宁金融研究院高级研究员陶金对《证券日报》记
者表示，预计明年1月份将实施定向降准，同时存在全面定向降准的概率，进而一方面
继续保持银行体系流动性，另一方面注入定向流动性，增强货币传导到信用和实体经济
的实际效能。
回购今年，央行在元旦后实施了降准。今年1月4日，央行下调金融机构存款准备金率1
个百分点，分两次执行，累计释放资金约1.5万亿元。
另外，在今年5月15日，央行对聚焦当地、服务县域的中小银行实行较低的优惠存款准
备金率，释放长期资金约2800亿元，全部用于发放民营和小微企业贷款。与此同时，还
确立了“三档两优”的存款准备金率新框架。
此外，央行于9月6日宣布全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司
、金融租赁公司和汽车金融公司）；并额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行
定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位。此次降准
增加了商业银行长期稳定资金来源，共释放长期资金约9000亿元。 |
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