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发帖数: 36 | 1 特斯拉今年股价走势如云霄飞车，之前飙升后如今急转直下。美联社
投资人最乐的事，莫过于自己买到飙股，且看着股价一路扶摇直上。只是这种股性活泼
的股票一旦“往下飙”，也是很骇人。
美国电动车大厂特斯拉（Tesla）就是明显的例子。这档股票今年初到8月底飙升近500%
，卖空该股的“空军”被整惨，也让看衰该股的怀疑人士跌破眼镜。然而，最近该股涨
势已踢到铁板，过去五个交易日勐跌约34%，光是8日（周二）当天就跌掉21%。
对于太晚加入特斯拉狂涨派对的投资人而言，目睹股票从狂涨到暴跌，想必很痛苦。然
而，分析师指出，“涨多后拉回”一直是股市不变的定律，即使是史上最耀眼、长期屹
立不摇的超级明星股，也不例外，甚至跌幅可能远比特斯拉还糟。
MarketWatch报导，近几个交易日来，不独特斯拉，今年涨幅壮观的股票，包括
Overstock、Peloton、Zoom等，也都大幅回吐最近的涨幅。
但华尔街分析师认为，股价大涨后回档修正，完全是“正常且健康”的发展。
Ritholtz财富管理公司分析师卡森说：“即使这些公司果真达到市场现在极高的期望，
而且最后股价也成为大获全胜的大满贯投资，股价上涨过程也不会呈直线一路往上飙。
这些公司当中，有些可能成为未来数十年最成功的股票，但到某个时间点，仍免不了摔
得鼻青脸肿。”
卡森举出几个前例支持他的论点：
●苹果 （Apple）自1980年代初至今，股价已飙涨近将近120,000%（年化涨幅达19.5%
）。但沿途中，苹果股价也曾跌得很凄惨，期间曾有三次股价崩跌逾75%，另有几度股
价腰斩。
●亚马逊（Amazon）股价自1997年以来涨幅将近170,000%（年化涨幅达到令人咋舌的38
%）。但在攀涨过程中，该股一度崩跌掉将近95%，且股价多次跌掉30%。
●非科技股也一样。零售巨人沃尔玛（Walmart）近50年来股价涨幅超过321,000%，但
回顾这些年，也曾八度遭遇从高峰回落30%以上的跌势，2000年至2012年期间更一直无
法从负报酬率的泥淖脱身。
这类例子不胜枚举。卡森在报告中写道：“成功的公司和股票，每每会遭遇这些事。你
想在股市大赚，就必须有接受过程中大赔的心理准备。” | j******t
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