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发帖数: 1 | 1 又是一场投降式抛售，整个市场的动荡进一步加剧了。
昨天，道琼斯指数一度涨超600点，创下盘中股价的历史新高，收盘涨超300点，报
31802.44点。
而在科技股的拖累下，纳斯达克指数跌2.41%，报12609.16点；
纳斯达克100指数跌近3%，与道指分化程度达1993年以来最高。
而中东不断加剧的地缘政治紧张局势推动油价升至2018年10月以来的最高水平。
本以为布伦特原油价格的飙升将有利于黄金(对冲通胀的工具)。然而，由于通货膨胀预
期冲击债券市场，导致收益率上升，投资者对通胀的关注有所减少，给黄金带来阻力。
使得现货黄金大跌38美元至1683.56美元，创九个月新低。
这一切动荡的罪魁祸首还是美债收益率。
周一，美国国债收益率继续上升，10年期美债收益率突破1.61%，创一年新高。
同时，美国国债收益率上升令投资者不安，并提振了美元的避险吸引力，美元一度触及
去年11月底以来的最高水平92.42。
即使10年期美国国债收益率已经突破1.6%，但与美国经济增速之比仍是1966年以来最低
，这表明收益率恐怕会进一步上行，同样对金价不利。
而且随着美国1.9万亿美元刺激法案呼之欲出，分析师正上调经济和通胀预测。高盛上
周将10年期美国国债收益率预测从1.50%上调至1.90%。
那么隔夜美债收益再破新高，是为何？
一方面，美联储主席鲍威尔没有改变语调，这是走高的一个主要的催化剂；另一方面，
未来两周1.9万亿美元的援助计划将最终敲定，外界担忧规模太大，恐引发通胀问题。
目前，美联储已经进入了会议前的缄默期，所以只有美国财政部出来安抚市场。
昨日，美国财政部长耶伦表示，担心政府的1.9万亿美元救济法案可能引发通胀迅速上
升的说法是错误的。并表示刺激法案将向数百万美国人提供1400美元支票以及其他援助
，并帮助经济在明年之前恢复充分就业。
不过，昨日市场在一片恐慌中，出现了件怪事：股市动荡时刻，散户反而大举加码投入
资金。
根据最新EPFR资金流量数据，上周有222亿美元的新资金流入股市，此前一周有462亿美
元的巨额资金流入，是有记录以来的第三大流入，使最近16周的总流入金额达到4360亿
美元。
从历史上看，投资者往往倾向于在波动加剧时撤出资金，但近日随着收益率上升、股票
下跌、成长型股票暴跌，股票基金却继续看到大量的资金净流入。
在过去10年里，股票基金流入的最有利背景，就是实际利率和平衡通货膨胀率都在上升
的时候。数据证实了这一点，10年期美债收益率和股市资金总流入量的趋势是一致。
这种怪相只能说明，市场动荡已经不能动摇散户投资者，他们已经习惯于美联储的救市
，看不出什么能够令他们离开市场的底线。
还有值得注意的是，据德意志银行最新调查显示，不少美国人将会把新一轮刺激计划的
支票投入股市。
另外，自8月4日低点以来，10年期美国国债收益率已上涨100个基点，债市进入了历史
第二大熊市。
债市和科技股遭受重创，引起泡沫破裂，而与此同时通胀资产的价格急剧增长（如石油
和银行股）。
然而，美联储却不承认现在经济面临巨大的通胀压力，圣路易斯联储主席布拉德月初的
发言还表示，“商品价格通胀不等于持续通胀”。
但事实却是，资产价格通胀正在演变为普通民众消费价格的通胀…
更重要的是，根据分析人士的说法，收益率面临着更多的不确定性。衡量利率不确定性
的最佳指标是10年期美国国债期限溢价，过去12个月该指标已飙升120个基点，开启了
一个“新的波动时代”。
那么美联储会怎么做呢?
美银预测，债券熊市可能不会结束，债券收益率将会更高（即10年期国债收益率上升到
2%以上），最后美联储会出台收益率曲线控制政策……
但首先，债券收益率必须先进一步走高，这样股市就必须下跌。
而据我们所知，美联储却不能让股市下跌，因为金融资产的总规模是全球GDP的6倍以上：
因此，美联储进行债券收益率控制不可避免，债券收益率失控会让政府偿债压力大大增
加，如果美联储启动收益率曲线控制，将会引发资产价格波动和美元贬值。 | k**********3
发帖数: 1 | 2 你分析了一大堆，得到了两个结论：
股市不能爹，你比没脸出厉害， 我就奇怪了，你咋没当没脸出主席？
而据我们所知，美联储却不能让股市下跌，因为金融资产的总规模是全球GDP的6倍以上：
因此，美联储进行债券收益率控制不可避免，债券收益率失控会让政府偿债压力大大增
加，如果美联储启动收益率曲线控制，将会引发资产价格波动和美元贬值。 | W***n
发帖数: 11530 | 3 yes
t bear 'll come back anytime
despite today's bounce | W***n
发帖数: 11530 | 4 forever printing money is not sustainable | W***n
发帖数: 11530 | 5 forever printing money is not sustainable | h******7
发帖数: 219 | | N*****d
发帖数: 9872 | |
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