635亿债务违约　华夏幸福从PPP标杆变烂尾工程 - Stock版

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Stock版 - 635亿债务违约　华夏幸福从PPP标杆变烂尾工程

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中国A股上市房产企业华夏幸福超过635亿债务违约及年内可能达2000亿到期债务需要兑
付，导致危机持续升级。业内形容华夏幸福的现象，不但意味6年前中国政府实施的P3
模式破产，同时也反映在疫情之下，中国经济恶化程度远超官方预期。
华夏幸福日前发出通报，承认旗下公司涉银行贷款、信托贷款等多项到期债务违约。通
报称，截至上周六（12日），因流动性紧张、累计违约债务本息635.72亿元。
至此，这个曾被国务院办公厅视为创造性典型经验、由河北省廊坊市固安县政府与华夏
幸福联手打造的PPP（政府和社会资本合作）标杆，幢幜终于破灭。
业内人士张璐称，2015年，官方力推所谓PPP模式。但这些官民合作的产业园，因高昂
投资成本及经济下滑，最终压垮了这个龙头房企。
张璐说：政府给他地了，他去建了，建完以后，他来运营，不管他卖也好租也好，他运
营完以后他把钱就跟政府分成。当然钱肯定是银行贷出来的，建完以后，没有企业来入
驻，肯定运营不起啊，钱就不能还给银行啊。他本来赌的就是当地的经济能不能跟上啊
。比如说我们现在搞了很多开发区，有些就没有企业来入驻，没有人来入驻那开发区就
是赔本嘛。但是，赔的就是政府的钱嘛，个人你就赔不起嘛。像他这种模式本来风险就
很高啊。
贵州民族大学原教授曹振华则指出，政府控制了土地、贷款和房价，因此，和权力有高
度关联的大型房企很容易赚钱。但现在无论是宏观政策，还是经济大气候，都导致这种
地产暴利时代已经结束，这就意味着这些大型房企的民间资本，将成为最后的损失者。
曹教授说：中国的那些房地产大公司啊，全部都是有政府背景的。它其实就是用政府的
融资，加上私人的投资，在政府控制土地、控制房价的情况下，发达起来的。现在把那
个土地出让金由中央政府支配，中央政府要拿大头嘛，地方政府要稳房价的动力也就少
了。既然控制不了，政府就要把这个包袱，踢给公司啊。
总部设在北京的华夏幸福，总资产超4500亿，主要和当地政府合作进行产业园开发，据
股权分布显示，中国平安保险从2018年开始，成了华夏幸福最大的股东之一。其持股比
例，仅比华夏幸福控股少约1个百分点。当年，央企背景的平安保险以超过23元的价格
入股，但经过长达1年的股价跌势，到今天只5块出头，平安保险接盘引发的猜想和争议
仍在继续。曾有人质疑，华夏幸福高层利用金蝉脱壳，留下一地鸡毛给国企。
房产业高管王女士向本台指出，有政府背景的上市公司包括平安保险和华夏幸福，外界
对其财务情况知之甚少，原因人人心知肚明，但不能公开说。
王女士说：啊，中国平安前段时间不是有点问题嘛，他们那些资金啊什么的，都不好说
。不要相信什么上市公司，中国的那个就是上市公司的话，三年一变。现在悬得很。特
别是中国的这个上市公司里，可能三年以后，它就没了。我告诉你，现在的PPP就是，
说起来好像是有政府背景嘛，最终都失败了。政府的东西，哎呀，都知道。这个东西不
好讲。
华夏幸福股价近日因受企业不稳传言的影响而持续下跌。而早于半年前，廊坊市政府已
全面介入维稳。
本台记者多次致电华夏幸福基业股份公司总部和南方总部，但该公司多部公开电话都无
法接通。廊坊市政府也没有回应本台采访请求。
2015年初，中国政府为了缓解财政支出压力，发起了一场PPP运动，鼓吹民间资本参与
政府专案的实施运作，并催生了一大批所谓的3P明星企业，但几年后，这些项目几乎都
以烂尾结束。而华夏幸福，则成为这场烂尾政绩的标志企业之一。

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