明星产业接连被整中国市场恐遭降级 - Stock版

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Stock版 - 明星产业接连被整中国市场恐遭降级

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彭博报导，中国对民间补教产业的打压令最有经验的中国观察人士感到震惊，也让人思
考习近平的共党政权下个将整肃的产业。法国邮政银行资产管理公司基金经理人提拉玛
尼说，“发生在补教与科技产业的事，可能发生在媒体、健康照护等其他敏感与战略产
业”，由于投资的不确定性，“我认为中国市场评等恐遭降级”。
中国政府对补教产业的整肃是其为掌控民企，迄今采取的最极端行动，而自2月北京升
高对平台科技的监管以来，中国科技与补教股已蒸发超过1兆美元，从上海到纽约证券
交易所回荡着中国监管当局下个可能整肃哪个产业、市场能否适度抵销该监管风险等问
题。
在北京暗示将收紧对食物外送与物业管理产业的监管后，相关企业股票26日成为最大输
家。高盛集团在客户报告中说：“纵使你认为中国风险已被定价，但事情仍可能变糟。”
26日的股价暴跌显示该疑虑变得十分普遍。MSCI中国指数10个产业板块全部走跌，该指
数重挫4.4%，创14个月来最大跌幅。鉴于MSCI All-Country World指数24日跳涨，仅差
毫米就达历史高点，使得该抛售更显惊人。该中国指数已从今年最高点重挫逾25%，如
今交易价格约为帐面价值1.4倍，相较于全球同类指数，为有纪录以来最大估值折让。
在美国，那斯达克中国金龙指数26日一度重跌6.8%，自2月高点以来已蒸发7400亿美元
。该指数追踪98家在美上市最大中企。独立分析师侯伟（Fraser Howie）说：“人人都
被锁定。这是极难驾驭的环境，当你的企业价值在周末被国家命令基本上降至零时，你
到底还为此计画什么？”
监管风险在中国并非新鲜事，但很少让投资人必须因应这种威胁成长甚至摧毁整个商业
模式的法规袭击。26日抛售中概股的法国巴黎银行资产管理公司已减持恐暴跌的中概股
，该公司亚股首长陈至凯（音译）说：“投资人企图了解是否有更多产业面临此局面，
我们正降低曝险”。

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