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发帖数: 1 | 1 截至9月6日（内地影院复工第49天），电影《八佰》正式上映17天，累计票房23.45亿
元。在疫情防控常态化的大背景下，这个成绩，放之全球，也是一个奇迹。
华谊和管虎夫妇赚翻了
据每日经济新闻，随着华谊兄弟、光线传媒相继披露出《八佰》带来的票房营收，按照
灯塔专业版的分账比例，记者可以大致推算出华谊兄弟在《八佰》中的投资比例约为49
%~58.6%；光线传媒的投资比例约为5.78%~6.94%。按此投资比例计算，如今《八佰》票
房为23亿元，华谊兄弟来源于该影片的营业收入区间约为4亿元~4.9亿元。
《八佰》海报 图片来源：猫眼专业版
资料显示，《八佰》的主出品方有两家，一家是华谊兄弟，另一家是北京七印象文化传
媒有限公司。
《八佰》背后出品、发行公司多达29家 图片来源：灯塔专业版
根据启信宝，七印象的法定代表人为梁静，也就是《八佰》导演管虎的妻子，她也是《
八佰》的制片人，个人持股比例为27.5%，第二大股东井冈山市影曰传媒中心（普通合
伙）、第五大股东井冈山市守艺管理咨询中心（普通合伙）和第七大股东井冈山市独道
传媒中心（普通合伙）中，梁静都分别占有55%的持股。从七印象的股东名单中可见，
除了梁静，拥有管虎（上海）影视文化工作室100%股权的管浒为七印象的第二大股东。
此外，林芝科技腾讯有限公司、华谊兄弟互娱（天津）投资有限公司和知名家居公司红
星美凯龙控股集团也在七印象的股东之列。
从投资收益来看，华谊兄弟和管虎夫妇会拥有《八佰》除影院分账之外的大部分票房收
益。
然而票房风光的背后，华谊兄弟却还面临着A股退市的风险。
数据显示，2018 、2019年华谊兄弟分别亏损了10.9亿元和39.6亿元，公司2019年度财
务报告还被会计师出具了带强调事项段的保留意见，而2020年中报显示华谊兄弟继续亏
损2.3亿元。按照规定，如果今年继续亏损的话，华谊兄弟或面临退市风险。
华谊兄弟调整《八佰》发行方式引发争议
消息人士否认与避免退市有关
《八佰》成为影视市场“强心剂”，出品方华谊兄弟（300027.SZ），却卷入了“霸王
条款”漩涡。
“咱们现在处于一个比较特殊的时期，《八佰》上映的发行策略是充分考虑到疫情之后
影院复工没有多久以及电影市场变化因素的一个动态调整。”华谊兄弟有关人员8月21
日下午对21世纪经济报道记者说。
公开消息显示，《八佰》采用的是新的发行方案，其中票房在200万以下的影院，需按
上年实际票房3.5%的核定保底金额在8月19日打款给发行方指定账户，不走院线。而年
票房在200万以上的影院，实行正常分账方式放映电影。
由此，按照全国年票房200万以下影院超过4000家计算3.5%的核定保底金额，华谊兄弟
可直接获得过亿现金。
但这种先付钱再给片的“霸王条款”方式，引发了中小影院抵制。
据公开消息，部分不缴纳3.5%核定保底金额的影院选择了放弃《八佰》，而更多的选择
了妥协，原因是“现在市场上只有《八佰》这一部新的大片”。
对此，上述华谊兄弟有关人员只是表示，“咱们这边的发行团队一直和各大院线保持良
性的沟通的。”
但《八佰》实行的新发行方案，是否会成为华谊兄弟的常态？
“其实现在已经有越来越多的电影在9月份或‘十一’开始定档，虽然目前不是很稳定
，但已经趋于稳定，到时候还要看一下电影市场变化，做相应改变。”上述华谊兄弟有
关人员称，“还是需要具体的电影具体看，每家发行方跟影院的沟通是不一样的，可能
存在初期上映的电影跟后期不同。”
上述华谊兄弟有关人员表示，华谊兄弟参与投资和联合出品的陆川导演的新片《749 局
》、常远导演并主演的新片《温暖的抱抱》、李玉导演的《阳光不是劫匪》、周星驰的
《美人鱼2》、贾樟柯导演的《一直游到海水变蓝》以及曹保平导演的《涉过愤怒的海
》等都已杀青进入后期制作阶段。
“《侍神令》已经公布电影预告版海报，公司是出品方；之前的网剧《人间烟火花小厨
》达到超1亿元的分账，《古董局中局》也是一个比较好播放结果。”上述华谊兄弟有
关人员说。
针对华谊兄弟改变《八佰》发行方式是为了扭亏进而避免退市的说法，上述华谊兄弟有
关人员亦做出了解释。
“深交所修订了《创业板股票上市规则》，已于2020年6月12日正式发布并施行，根据
新修订的退市指标，公司退市风险较大程度上已经消除了。”上述华谊兄弟有关人员指
出。
多方发力补流输血
目前，华谊兄弟的现金流仍面临挑战。
半年报显示，截至6月底，华谊兄弟的短期借款为23.09亿元，上年年末为20.87亿元；
一年内到期的非流动负债为2.75亿元，上年年末为6.67亿元；长期借款和应付债券分别
为7亿元和2.33亿元，长期借款与上年年末持平。
同期，华谊兄弟账面上的流动资产合计为27.48亿元，其中货币资金为1.34亿元，较上
年年末的5.54亿元下滑75.86%；预付款项和存货合计22.65亿元，占华谊兄弟流动资产
的82.41%。
截至6月底，期末现金及现金等价物余额仅余1.34亿元，上半年净减少4.20亿元。去年
同期余额尚为15.77亿元。
华谊兄弟正多方发力扩充现金流。
4月28日，华谊兄弟董事会通过了《关于变更部分募集资金用途并永久补充流动资金的
议案》，同意将前期已用于暂时补充流动资金合计5亿元直接转为永久补充流动资金，
不再归还至募集资金专户。据悉，该笔资金对应的原承诺项目为影视剧制作。
影视剧制作是华谊兄弟长期以来重要的募资项目。截止报告期末，华谊兄弟对募集资金
投资项目累计投入募集资金达35.97亿元，募集资金余额为人民币0.00元，募集资金专
户余额为人民币198万元。华谊兄弟募集资金累计在影视剧制作项目投入为25.7亿元，
募集资金账户获得的利息收入减去手续费后的净额共计2440万元投入到影视剧制作项目
中，累计投入到影视剧制作项目中的募集资金总额为26.0亿元。
天风证券分析师认为，公司经历了几年扩张性投资战略，叠加影视娱乐行业经历了一系
列规范和调整，公司在经营上短期面临了困难和调整，但无论是主业经营还是资金情况
，公司都体现出明显改善。
7月3日，华谊兄弟计划非公开发行A股股票，拟以2.78元/股非公开发行合计不超过8.24
亿股，募集资金总额不超过22.9亿元，发行对象为阿里影业、腾讯计算机、象山大成天
下、豫园股份、名赫集团、信泰人寿、三立经控、山东经达八家公司。“阿里、腾讯等
为代表的的重量级战投进入，缓解市场担忧的资金问题，获得战略合作资源加持，为华
谊兄弟未来发展提供有力支持。”天风证券分析师表示。
此前，华谊兄弟于7月31日发布公告称，招商银行拟向华谊兄弟的影视片单计划提供不
超过15亿元的综合授信额度，用于影视项目的开发制作等各环节。据悉，这是国内第一
份基于影视片单的综合授信。 |
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