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发帖数: 17544 | 1 新闻晨报 作者：张佳昺
莫言获得诺贝尔文学奖，除了无上的荣誉外，还有800万瑞典克朗的奖金。晚得奖
一年，奖金就缩水了200万瑞典克朗，那可是差不多187万人民币啊。
诺贝尔奖之所以在2012年缩水，原因很简单：2011年诺贝尔基金会投资不利，加上
2011年5项1000万瑞典克朗的奖金和其他开支，基金的总资产从2010年的29.3亿瑞典克
朗缩水到28.6亿瑞典克朗。为了诺贝尔奖的可持续发展，在投资前景依然不确定的前提
下，“节流”减少诺贝尔奖奖金就成为无奈之举了。
每次看诺贝尔基金会的年报，都要为其投资扼腕——无论当年是赢是亏。诺贝尔能
够成为大发明家，那种勇于创新勇于探索的精神是最关键的。可是诺贝尔基金的运营，
有些跟不上时代潮流了——直至如今，诺贝尔基金会依然将一半的资产投资于全球股市
，将20%左右的资金投资在债券市场，实在是太保守了。
我说诺贝尔基金会保守，绝不是建议它提高投资股票的比重，恰恰相反，应该大幅
度下降才是。过去一二十年，慈善基金、校产基金等大型基金会的投资理念已经发生了
天翻地覆的变化，作为代表的自然是执掌耶鲁校产基金的DaviDSwensen(大卫·史文森)
倡导的“先锋投资”。所谓先锋投资，其实就是尽可能投资非传统的投资类别，在千军
万马挤股市债市独木桥的前提下，另辟蹊径，既可以规避股市萎靡的负面影响，又可以
降低总体投资的风险。
以2011年为例，耶鲁校产基金在美国股市只投资了6.7%的资产，所有股市资产加起
来不过资产的15.7%，而诺贝尔基金会却投资了22%的资产在美国股市，所有股市资产达
到47%；债市上，耶鲁校产基金投资了3.9%，而诺贝尔基金会却投资了20%。在“先锋投
资”理念下，耶鲁大举投资了三类资产：对冲基金、私募股权资产和包括林地、油矿在
内的实物资产，其中对冲基金的比重为17.5%，私募股权基金为35.1%，实物资产为28.9
%，三者合计占了总资产的81.5%，而作为对比诺贝尔基金，却在这三类资产合计只投资
了区区33%的份额。
勇于投资另类资产，使得耶鲁校产基金在截至2011年的15年获得了13.3%的年化回
报，每年资助耶鲁大学运营的资金也从本世纪初的每年2亿美元左右增导至如今的每年
10亿美元左右；而保守的诺贝尔基金却只能消减诺贝尔奖金，两相对比，才是真正令人
扼腕的。 |
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