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U*E
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最底部时候抄底 今年5月份抛售 之后政府开始打压银行
高盛清仓工行股票时机耐人寻味
2013-06-03
5月20日收市后,高盛通过场外大宗交易方式减持中国工商银行股份,套现约11.2
亿美元。本次减持后,高盛不再持有工行股票。
2005年10月27日中国建设银行在香港上市,随后2006年工商银行、中国银行相继上
市,最后农业银行于2010年成功上市,就此四大国有银行全部完成了改制上市任务。除
了农业银行以外,建行、中行和工行改制重组上市的一大特点是引进海外战略投资者,
即:引进高盛等国际投行以及金融财团入股参与改制上市。按照当时的说法是,一方面
可以引进战略投资资本,充实建行、中行和工行资本金,弥补资本金不足的问题;另一
方面引进国际投行和金融财团的管理经验,实现战略投资的目的。随着高盛清仓工行所
有持股,有必要对我国大型银行上市引进海外战略投资者的“成败”进行必要的梳理。
当时,国有银行改制上市没有经验和路子可循,况且,国有银行由于长期充当财政
出纳和政府钱袋子的功能,不良贷款居高不下,资本金严重不足,依照当时的情况国家
出资支撑国有银行上市显得身单力薄。同时,银行离真正的银行相差甚远,急需借鉴国
际银行的先进管理经验和方式。在这种背景下引进了外海战略投资者。
然而,从2005年至今的情况看,国际投行和金融财团入股中国银行改制上市似乎离
当初目标目的尚有一定差距。从高盛2006年入股工行导致如今清仓走人看,主要有这样
几个特点:首先,高盛入股工行大赚特赚,入股工行伊始就是财务赚钱目标而来。2006
年高盛斥资25.8亿美元入股工行7%的股份,通过6次减持,高盛累计套现金额达到98.6
亿美元,如不考虑汇率因素和每年的分红,仅股票价格差价,高盛获利72.8亿美元,是
其初始投资资金的2.82倍。入股建行、中行的其他海外战略投资者也都赚得盆满钵满。
其次,高盛减持最终清仓工行股份速度之快、时间之短令人思考。高盛累计6次减
持完工行股份,其中最近12个月就减持了3次。不仅工行,其他中资银行近两年来也频
遭减持。汇丰清空了15.6%平安银行股权,美国银行也在去年底出售了建行的大部分股
份。
再次,无论是高盛、美国银行,还是新加坡的淡马锡财团入股中资银行财务赚钱是
最终目的,帮助中资银行引进先进国际管理经验,实现战略投资的目的,履行的似乎不
到位。工行、建行和中行究竟从高盛等投资银行学到什么呢?确实需要好好总结回顾。
高盛等国际投行和金融财团清空中资银行股份或者纷纷减持股份的原因何在呢?从
宏观上来看,不看好中国经济未来发展趋势是主要原因。在这个大背景下,高盛等认为
中国银行业的暴利时代已经过去,再想维持目前高位可能性不大,从资本市场来说目前
股票价位应该是最高点,已经实现了自已入股中资银行的盈利目标位,到了就此抽身走
人的时候了。同时,随着中国经济增速下行压力增大,许多行业产能过剩严重,银行信
贷资产风险凸显出来,出于银行业风险逐步暴露预期分析也是高盛离场走人的原因之一。
高盛清仓工行股份以及其他外资投行、金融财团纷纷卖出中资银行股份的时机选择
耐人寻味。2005年前期一段时间正值中国四大国有银行酝酿改制上市,结果是外界普遍
对中国银行业缺乏信心,唱空中国银行业的悲观言论甚嚣尘上。使得建行、中行和工行
上市困难重重,要价极低,在这种情况下高盛、美国银行等入股工行和建行,最终大赚
特赚。
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狗剩现在就是A股风向标阿
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