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发帖数: 29846 | 1 作者:Desmond Lachman 翻译:吕倩惠
2013-01-03 05:57:04
【原文选自美国企业研究所国际经济研究项目，作者是美国企业研究所研究员】
展望2013年，我们可以预见欧洲经济衰退将会加深，满怀希望的欧洲官员对2013年后半
年经济复苏的预测将不会实现。－－Desmond Lachman
人们对欧洲最终解决主权债务危机的能力永远满怀希望。尽管存在经济二次衰退以及紧
缩等明显迹象，市场似乎对欧洲政策制定者关于最坏的危机已经过去了的保证很放心。
市场这样做似乎是忘了先前2010年初危机开始时欧洲政策制定者空洞的保证。这样做也
似乎忽视了现在正在欧洲作怪的潜在经济和政治势力。那些势力带来了这样一点希望，
欧洲外围将很快摆脱其经济和政治表面上急剧下滑的态势，但是这也使得2013年成为欧
洲又一个充满挑战性的一年。
对欧洲经济来说，2012年并不好过。根据欧洲中央银行（ECB）的报告，整个欧洲经济
又一次以经济衰退告结。在从2008年雷曼兄弟破产的金融危机恢复之前，它又衰退了，
这增加了欧洲“失去的十年”的沮丧前景。同时，希腊经济真正是崩溃了，这从自2009
年以来产量累计下降了20%显示出来。于此同时，意大利、葡萄牙和西班牙也经历了1.5
%到3%之间的经济收缩。这种凄凉的经济状况使得希腊和西班牙的失业率激增，超过了
25%。爱尔兰和葡萄牙也超过了15%。更糟糕的是，希腊和西班牙青年失业率达到了50%
以上。
如果说2012年对欧洲的经济来说是不好的一年，那么同样的，这一年也是对欧洲政治稳
定颇具挑战的一年。在这一年中，希腊已经形成一种难以管理的状态，在偏激的希腊左
翼联盟的阻挠下，一个巨大的裂痕正在脆弱的三党联合政府之间产生。同时，反紧缩抗
议已经成为了葡萄牙和西班牙的一项议事日程，强烈的分裂主义在加泰罗尼亚和巴斯克
地区初露端倪。在意大利，这些政治发展的瓶颈是最近马里奥-蒙蒂政府支持率的下降
。支持率下降标志着由蒙蒂的技术官僚政府带来的意大利政治相对稳定的一年可能会结
束。
在过去的一年中，两个重要的政策发展阻止了欧元区不断恶化的经济和政治基础。第一
个是马里奥·德拉吉采取的一个大胆的行动，即欧洲中央银行行长对年中笼罩在意大利
和西班牙的市场恐慌情绪做出了响应。作为对恐慌的回应，德拉吉先生宣布，欧洲中央
银行将会无限量的购买意大利和西班牙的短期债券，这些债券从属于那些与欧洲稳定机
制签署了经济调整计划的国家。第二个支持性的政策是德国总理安吉拉·默克尔对希腊
态度的转变。早些时候默克尔坚持不对希腊施行第三轮紧急救援方案，但是考虑到定于
2013年9月的德国大选，默克尔改变了态度，开始决心不惜一切代价将希腊保留在欧元
区。
毕竟欧洲边缘地区正致力于在2013年适用与2012年同样严厉的预算紧缩政策，2012年在
欧元束缚下实行的预算紧缩得到的是令人沮丧的结果。但是现在他们这样做的背景是正
在进行的国内信贷紧缩，以及远比去年薄弱的外部经济环境。
市场选择忽视欧洲经济衰退进一步加深的可能性以及边缘地区随之而来的政治上进一步
恶化，而这似乎是明年欧洲必然要发生的。取而代之的，他们把希望寄托在默克尔不遗
余力的采取方法保持欧元统一上，至少可以一直到2013年9月选举结束之前。他们也指
望马里奥·德拉吉履行他的承诺，让欧洲央行购买尽可能多的意大利和西班牙债券，这
可能是这些国家将利率控制在合理水平所必须的支持。
遗憾的是，有太多的方法能够证明，目前市场上对欧洲经济和政治前景的自满情绪是无
确实根据的。希腊摇摇欲坠的联合政府支持率的下降几乎确定会导致希腊官方贷款承诺
的违约，这将很可能使希腊退出欧元区的舞台。类似的，西班牙不断加剧的反紧缩抗议
和地区问题使马里亚诺-拉霍伊政府很难从欧洲稳定机制获得财政支持，这就亟需欧洲
央行来购买西班牙政府债券。再有就是在意大利和葡萄牙不断加深的经济衰退将会加剧
这些国家的经济不稳定。
人们不得不希望市场打赌默克尔能够保持欧洲团结一致是正确的赌注。但是，美国政策
制定者将他们的政策建立在明年欧洲一切都会改善的假设前提下是愚蠢的。因为所有的
迹象都表明经济衰退将会加深，欧洲政治环境会进一步恶化，这将导致又一次欧元危机
加剧。
－－原载：《思想库》，2012-12-31
http://think.sifl.org/?p=4159 |
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