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发帖数: 58 | 1 转帖注明出处：油气投资调查，微信公众号：profitinoilgas
美国国内原油产量和进口量的友谊小船已经翻了半年了
2016-04-14 油气君 油气投资调查
定位专业油气投资粉丝群，内容覆盖油气价格深度解读，油气资产端以及境外二级市场
端的投资和交易。本订阅号全为原创。作者油气君，油气勘探开发美国名校博士，任职
于美国顶尖油气勘探开发和投资公司（公司历史超过50年，油气君现为公司唯一华人）
。油气君正在负责和已经完成的油气资产端投资总额约10亿美金，二级市场端参与投资
和交易的标的约200个。先后向数位赴美访问的中央委员以及十多位国家各能源相关机
构负责人介绍北美油气技术和投资回报特点。
广告，投资等商务合作请加个人微信：oilandgasman，请说明合作来意。
(市场参与者不要忘记查看本文最后的“先睹为快”栏目)
注1：今日标题紧扣内容
注2：（明日推送预告）油气君：谁来为原油过剩买单？写在多哈会议前
市场动态：
今日，2016年4月13日，周三，EIA库存数据显示其原油库存增加660万桶超过市场
预期的约1百万桶。汽油库存下降424万桶，精炼油库存上涨50万桶。
油气君解读：
这个原油库存数据是意料之内，可以参考油气君在4月6日的解读市场。这次其
库存上涨主要驱动因素是进口量的恢复一季度均值，次要驱动是炼油厂开工率的再次回
调。油气君认为此次进口量显著大于上周并非是孤立的，而是具有显著趋势性特征的，
鉴于此，油气君继续谈一下美国原油进口量的问题，图1是美国原油过去两年的进口数
据，图2是美国国内原油产量数据，从两个图中可以看出，在美国国内原油产量达到峰
值的960万桶/日并开始下降的2015年2季度，美国的原油进口量虽然随月份和季度起伏
较大，但是其实是有一个明显上升的趋势（已用红箭头标出）。
尤其是2015年底开始，其平均原油进口量约790万桶/日约比2015年2季度前的均值约
730万桶/日上升约60万桶/日，这个量几乎是与美国国内原油产量从960万桶/日到当前
900万桶/日的60万桶/日的减量持平，美国原油进口量始终保持同国内产量对着干的状
态，主要表现为：你减我增，你减多少，我增多少。所以总体来说，美国的国内原油总
供应量其实相比2015年没有太大变化，而需求端也没有明显改变。总体上看，美国国内
库存增减状态应该同2015年同期具有相当高的可比性，油气君不认为美国当前国内的产
量下降会明显带动美国国内库存的下降 (个别礼拜大幅波动例外)，希望各位以EIA库存
为主要交易依据的交易员谨慎。需要尤其关注美国美国以外的供应端能力，美国国外的
供应端实际能力可以参阅油气君关于这个部分的专题文章。再回到本周EIA录得进口量
为794万桶/日，持平2016年一季度的平均790万桶/日。鉴于从2015年至今美国原油进口
增量基本上同国内原油产量减量抵消，如果这个互相抵消的状态继续维持，则要消耗掉
当前的美国国内的库存耗时可能会长于市场预期，在市场实际交投活动中，一旦有连续
的数据点同预期不相符，则容易造成油价的大幅波动，需要市场参与者做好保护，避免
暴露过多仓位赌油价的单向运动。 |
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