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P****R
发帖数: 22479 | 1 1994年時中國大陸內部人民幣將貶值的謠傳甚囂塵上，民眾紛紛在境外開設帳戶；官員
們雖一致否認，但最後一紙命令使人民幣劇貶近50%。現在由於人民幣「貶貶不休」，
因此又有外匯專家與交易商相信人民幣可能再度一次性大貶，並認為這回只要貶20%應
該足夠。
主張一次性重貶的人士強調，如此將能止住資金外流的壓力，並使市場認為人民幣匯率
相對偏低，對人民幣的信心因而提高，從而阻止資金外流。但如此一來所有持有人民幣
者都將曝險，尤其是積欠美元債務的中國企業及銀行，而進口業者的獲利也會遭到壓縮。
目前市場的共識是美元仍將在一段時間內維持強勢；而且明年元月起大陸民眾每人每年
購買5萬美元外匯的額度又將開啟，因此人民幣將再度出現季節性的貶值。人民幣境內
及境外匯率的差距目前已經縮小；但等到明年元月時差價如果擴大到1,400個基點，就
是人民幣將進一步貶值的信號。
法國興業銀行亞洲研究主任巴德表示，如果主張人民幣一次性重貶的邏輯，是植基於人
民幣無論如何都會持續貶值，則「理論上藉由一次性重貶來改變預期便有道理」；但他
不認為會發生這種情況。
巴克萊銀行亞洲外匯與利率主管柯提查表示，問題在於要貶到何種水準，投資人才會說
「貶夠了」，而且資金也不再外流？這非常難決定；「如果貶值25%後，反而引發恐慌
，資金持續外流 ，則又將如何?
人民幣貶值也受到美國的關切。川普上周末便推文表示，「中國在讓人民幣貶值之前可
曾問過我們這是否OK？」未來中、美一旦出現貿易戰的信號，中國將更難調整人民幣匯
率。
未來12個月人民幣面對的政治情勢相當詭譎；不僅因為川普將就任，還因為明年秋天中
共將召開「19大」會議。再者，人民幣才剛剛「入籃」，正式成為國際間的準備貨幣，
因此現在絕非大幅貶值的適當時機。
1994年人民幣大貶的背景是當時人民幣官方匯率比黑市匯率偏高約40%，因此中國當局
毫無選擇，只能讓人民幣一次貶足，使「兩率合一」。但今天的境外匯率雖顯示人民幣
應該再貶，但貶幅相當輕微，人民銀行擁有充分的掌控權。
因此一些國際市場人士認為中國當局有可能讓人民幣一次大貶，甚至認為這種作法相當
明智，但這些人卻多半對北京當局的想法一無所知。 | P****R
发帖数: 22479 | 2 现在不能剧贬，让大家明年的5万美元换汇额度用完再说。 | z****z
发帖数: 2054 | 3 很多人都得感谢党对人民币的操纵.
未来1:8以下出来的, 都是winner.
【在 P****R 的大作中提到】
: 现在不能剧贬，让大家明年的5万美元换汇额度用完再说。
| P****R
发帖数: 22479 | 4 太好了。
【在 z****z 的大作中提到】
: 很多人都得感谢党对人民币的操纵.
: 未来1:8以下出来的, 都是winner.
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