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发帖数: 22479 | 1 美國總統川普前陣子參加北大西洋公約組織（NATO）峰會時，一面砲轟德國像俘虜般依
賴俄羅斯天然氣，一面批評英國首相梅伊的脫歐計畫。許多評論者擔心，川普不按牌理
出牌的作風，可能顛覆世界秩序與全球市場。
但Fisher Investments公司創辦人暨執行董事長費雪（Ken Fisher）26日在金融時報上
撰文表示，這些評論都是「胡說八道」。費雪認為，川普像鬆脫的巨砲大鳴大放，釋出
的種種噪音，說穿了只是「障眼法」，不至於使多頭市場脫離上漲軌道，股市反而可能
因川普的威嚇咆哮而迎來一波意外的上漲行情。
費雪舉川普向四面八方射擊的關稅大砲為例說，儘管砲火隆隆發出巨響，但其實川普祭
出的新關稅相對而言金額仍小。截至目前，川普的美國關稅影響價值649億英鎊（854.5
億美元）的全球貨物，包括鋼、鋁關稅以及瞄準價值260億英鎊（340億美元）中國貨的
關稅。再計入中國、北美和歐洲的報復性關稅加總達398億英鎊，合計共有價值1,047億
英鎊的貨品面臨15%到25%的關稅。據他估算，這些關稅頂多245億英鎊，有如多繳相當
於全球國內生產毛額（GDP）0.04%的稅。
假如關稅大戰愈演愈烈呢？川普團隊已揚言，第二波對160億美元中國貨物加徵25%的關
稅即將上路，還醞釀再對2,000億美元陸貨徵收10%關稅，再加上中國對美國的等值報復
性關稅，以及川普揚言可能加徵的汽車進口關稅，這些新關稅如果全都付諸行動，據他
估計大約會影響總值4,901億英鎊（6,447億美元）的貨物，多繳約812億英鎊的關稅支
出。此數乍看下很大，但相較於全球GDP約60兆英鎊且每年約以4%的成長率擴張，關稅
估計將只占今年全球GDP增額2.4兆英鎊的3%左右，可謂小數目。
何況，出言威嚇是川普的招牌談判技巧，如同他在「交易的藝術」（The Art of the
Deal）一書中提到的策略：先發狂言威嚇，接著緩和施壓並做調整，最後贏得對方讓步
。川普撂狠話要祭出的關稅未必真會實施，即使真的實施，企業也絕不會照單全付，精
明的商人總是會設法用替代或第三方轉叩确绞郊右赞挶堋br />
費雪表示，關稅只是一種稅。世界各國加稅是司空見慣的事。就算把遭課新關稅的貨物
總值提高一倍，也頂多在全球課徵1,600億英鎊的稅。如同稅收，這些稅款只會被重新
分配，不會刪除。倘若川普直接提議加稅1,600億英鎊，引來的會是辯論，而不是崩潰
。世界不會太在意。
費雪揣測，川普關稅大砲四射只是個幌子，真正的目的非關經貿，不然關稅金額不會這
麼小。 他認為，川普這一切舉措是想要改變美國對外關係現狀，用關稅威脅迫使中國
在北韓議題上合作，接下來再對付伊朗。
他認為，川普頻發狂語和推特推文，可能只是拋出各種誘餌吸引媒體上鉤，放出一些兔
子讓媒體去追逐，諸如批評倫敦市長簡世德（Sadiq Khan）對待恐怖攻擊太手軟、批評
梅伊漠視他的脫歐建議等，在媒體對這些話題窮追不捨的同時，川普認真與梅伊討論自
由貿易、派美國大使跟德國談汽車零關稅，並設法拚更多可能贏得選票的政績，以提高
競選連任的勝算。
費雪的結論是：築起關稅壁壘固然是壞事，但大破才能大立。醫師給病人開刀是為改善
他們的健康，若付出實施小小關稅的代價，終會促成更自由的貿易或朝鮮半島局勢緩和
這類好事，市場難道不會從愁眉不展變得笑逐顏開？從美國股市近幾個月來處變不驚來
看，投資人已學會對川普「聽其言、觀其行」，對他大放厥辭別太認真，要觀察他真正
在做什麼。他正一步步邁向勝利。 |
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