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发帖数: 1 | 1 2020年初，在新冠肺炎疫情爆发之前，迪士尼、环球影城、六旗娱乐、雪松会娱乐和海
洋世界五大美国主题公园运营商取得不错的开局，增长势头明显，有的甚至游客量和收
入均创下最好业绩。但随着疫情在全球的迅速蔓延，他们此前提升游客量和增加收入的
希望瞬间变成承担巨亏的痛苦。
由于美国主题公园大多从3月中旬开始关闭，一季度财报可以最明显地看出疫情给这些
主要玩家业绩上带来的冲击。但更为不利的消息是，虽然一年中主题公园行业最大的夏
天旺季即将到来，但他们即将失去提升游客量和增加营收的最好机会，此前准备的各种
营销促销大招也将无从施展。
与之相反，所有这些大的行业玩家都是大幅削减开支，采取减少人工成本、缩减运营费
用、砍掉新景点项目的资本支出等措施应对来势汹汹的疫情。更为窘迫的是，他们中的
大多数都会去华尔街寻求新的资金来源，以期度过此次危机。
截至目前，美国疫情确诊病例有增无减，各大主题公园恢复开业日期一再延期。比如加
州迪士尼原定于7月17日重开的计划，由于政府在7月4日前拿不出指导方案，以及一些
民众的抗议，不得不再次搁置。同在加州的好莱坞环球影城也面临同样的困境，美国主
题公园行业的恢复遥遥无期。
以下为主题公园行业专家Brady MacDonald对美国五大主题公园疫情期间损失情况的分
析，主要是结合行业经验和公司财报对其做出判断。MacDonald曾为洛杉矶时报主题公
园播客专栏Funland撰写文章十多年，文章也多发表在《芝加哥先驱报》、奥兰多的《
奥兰多哨兵报》和奥兰治县的《Orange County Register》，后两个报纸均为迪士尼和
环球影城主题公园所在地的知名报纸。
迪士尼：奥兰多四个主题公园每天损失2500万美元
第二季度，迪士尼主题公园板块业务运营利润因疫情损失10亿美元，整个公园、体验和
消费者产品业务收入下降6.28亿美元。为了应对疫情的冲击，公司已经停止9亿美元的
翻修和建设项目。
据业内人士分析，10亿美元损失中，一半来自3月中旬关闭园区的美国加州和佛罗里达
迪士尼乐园，另一部分是关闭迪士尼国际主题公园度假区及邮轮航线造成的损失。如此
算来，仅在美国的六座迪士尼主题公园每周的损失就高达2.5亿美元，这个数据着实惊
人。进一步细算的话，这些迪士尼乐园每天损失3660万美元，平均每个主题公园每天损
失610万美元。
参考全球主题娱乐协会《2018年全球主题公园游客量报告》相关信息，佛罗里达华特迪
士尼世界四个主题公园每天损失2500万美元。具体地说，该业内分析人士称，神奇王国
每天损失运营利润880万美元、动物王国580万美元、未来世界520万美元和好莱坞影视
损失480万美元。
相比之下，据TEA数据，加州迪士尼两座乐园每日损失1200万美元，其中迪士尼乐园损
失790万美元，迪士尼加州冒险乐园每日损失410万美元。
与3月中旬美国关闭的迪士尼乐园相比，现在运营损失几乎可以肯定会下降很多。不久
前，迪士尼让全球12万名员工停薪休假，并大幅削减新建景点项目的开支。随着乐园关
闭时间从几个星期延长至几个月，这种减少运营成本的计划也一直在推行。
目前，上海迪士尼在关闭三个月左右后重新开园，迪士尼全球其他11个乐园仍旧因疫情
冲击处于关闭状态。
环球影城：闭园至6月底预计损失5亿美元
新冠疫情对环球影城的财务冲击也很大。该行业人士预测，如果环球影城各大主题公园
继续关闭至6月底，公司运营利润损失可达5亿美元。
由于疫情正在美国继续蔓延，环球影城被迫停止预计2023年开园的新建主题公园Epic
Universe，目前超过3亿美元的主题公园项目建设工作正在推进中。
与迪士尼两个周损失5亿美元相比，环球影城三个月损失5亿美元看起来相对较小，但预
计未来会持续受到财务冲击。实际上，所有乐园关闭后，环球影城的运营压力可能会进
一步增加，公司在已开始采取裁员、减少项目投入等缩减运营成本措施。
财报显示，环球影城第一季度主题公园收入减少38%至8.69亿美元，息税折旧摊销前利
润减少85%至7500万美元，主要是因为受疫情影响日本和美国环球影城关闭所有业务。
公司CFO称，如果第二季度所有主题公园仍旧关闭，预计公司这一财务指标会损失5亿美
元。但他对主题公园业务仍充满信心，相信从长期来看会有良好的投资收益。
六旗娱乐：每月成本超3000万美元，Q1游客量下降27%
在没有疫情影响的第一季度，六旗娱乐游客量增长19%，开支增长17%。但第一季度的最
后两个星期对美国最大区域性主题公园运营商造成很大的财务压力，直接导致第一季度
整体游客量下降27%，收入减少20%。
公司预计，在20多个乐园关闭期间，六旗娱乐每个月的运营成本是3000-3500万美元，
每天约烧钱100万美元。也就是说，按六旗15个乐园计算，每个乐园每天损失6.8万-8万
美元，但公司最大的三个乐园损失可能会更大一些。这三个乐园分别是加州的六旗神奇
山、新泽西的六旗大冒险以及艾诺伊利州的六旗大美国主题乐园，游客量占六旗公司年
游客量的三分之一。
雪松会娱乐：每天烧钱100-130万美元，Q1减收两千万美元
受疫情影响，与六旗同为区域性主题公园运营商的雪松娱乐游客量和收入在第一季度也
面临不少压力。财报显示，公司第一季度收入减少2000万美元以上，同样，无限期关闭
乐园也导致游客量严重下滑。
不过，雪松会娱乐CEO表示，尽管3月中旬公司因为疫情关闭了乐园业务，但雪松会娱乐
2019年比较好的业绩走势一直持续至第一季度。换句话说，公司第一季度财报业绩不佳
只是乐园关闭两个星期关闭造成。从以往历史记录看，雪松会娱乐第一季度财报数量往
往仅占全年净收入的比例不足5%。
目前，雪松会娱乐已暂停7500万-1亿美元对2020和2021年新项目的投资，但公司仍预计
在资本优化方面预计花费8500万美元-1亿美元。
该运营商预计，如果所有乐园继续关闭，公司每个月的烧钱3000-4000万美元。公司CFO
表示，如果政府允许重新开园，启动成本费用会比这个数字高。结合雪松会娱乐其他信
息，该公司每天大约烧钱100-130万美元。
也就是说，雪松会娱乐11个乐园的平均成本为9.1万-11.8万美元。公司四个比较大的主
题公园很可能高于平均数。这四个主题乐园分别为加州的Knott’s Berry Farm、加拿
大多伦多的Canada’s Wonderland、俄亥俄州的Cedar Point和Kings Island，这四个
乐园年游客量雪松会娱乐年游客量的一半。
如果疫情持续，公司还计划推行其他成本节约措施，预计将进一步减少其每月运营成本。
海洋世界：每月成本2000-2500万美元，三大公园撑起一半游客量
在疫情爆发之前，海洋世界娱乐集团旗下的海洋世界和布希花园两大品牌2020年开局不
错，游客量和收入双双创下新高，但疫情在美国蔓延后，所有主题公园关闭给海洋世界
的财务状况带来很大冲击。
一季度财报显示，海洋世界娱乐集团总游客量和总收入均下降30%，主要是因为疫情爆
发所有乐园被迫关闭所致。
3月16日，公司关闭佛罗里达州和弗吉尼亚州的布希花园主题公园，随后在同一天关闭
在圣地亚哥、佛罗里达和德克萨斯的海洋世界主题公园。很明显，海洋世界第一季度的
业绩不佳主要是最后两个星期内所有主题公园关闭所致。
目前，为了应对疫情带来的挑战，海洋世界对其超过90%主题公园员工采取停薪休假措
施，只保留一部分员工照顾海洋世界公园内6.7万只动物。
海洋世界估计，在关闭所有乐园的情况下，公司每个月大约需要2000-2500万美元的现
金流出。也就是说，每天的现金流出为667000-833000美元。更进一步说，每个海洋世
界和布希花园主题公园平均每天损失133000-166000美元。
不过，海洋世界最大的三个主题公园每天的损失很可能高于平均数。这三个主题公园分
别是，佛罗里达州的奥兰多海洋世界和塔帕布希花园，以及加利福尼亚的圣地亚哥海洋
世界。三大乐园游客量占海洋世界娱乐集团全年游客量的一半以上。
需要指出的是，以上测算过程均不考虑每个公司的水上乐园游客量。
本文编译自Blooloop，原作者：Brady MacDonald， | a*****g
发帖数: 19398 | 2 中文稿子当八卦
采信看原文啊
【在 z******3 的大作中提到】
: 2020年初，在新冠肺炎疫情爆发之前，迪士尼、环球影城、六旗娱乐、雪松会娱乐和海
: 洋世界五大美国主题公园运营商取得不错的开局，增长势头明显，有的甚至游客量和收
: 入均创下最好业绩。但随着疫情在全球的迅速蔓延，他们此前提升游客量和增加收入的
: 希望瞬间变成承担巨亏的痛苦。
: 由于美国主题公园大多从3月中旬开始关闭，一季度财报可以最明显地看出疫情给这些
: 主要玩家业绩上带来的冲击。但更为不利的消息是，虽然一年中主题公园行业最大的夏
: 天旺季即将到来，但他们即将失去提升游客量和增加营收的最好机会，此前准备的各种
: 营销促销大招也将无从施展。
: 与之相反，所有这些大的行业玩家都是大幅削减开支，采取减少人工成本、缩减运营费
: 用、砍掉新景点项目的资本支出等措施应对来势汹汹的疫情。更为窘迫的是，他们中的
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