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发帖数: 6201 | 1 【 以下文字转载自 Stock 讨论区 】
发信人: ice2000 (得过且过), 信区: Stock
标 题: shit, 还有人问美国股市上散户很少，那大庄家挣的是谁的钱？
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Feb 3 14:26:11 2021, 美东)
这种基本问题还有人没有搞清楚，我来说说：
美国股市涨的钱的来源：
1）QE FED 通过不断买资产扩表印出来的新钱很大一部分直接进入美股，这部分可能有
5万亿美元的规模
2）FED过去10年来利率压很低，结果公司们借债回购股票（让高管从股票上发bonus）
，推高股价，过去10年这部分钱总计有5万亿美元左右规模 （甚至有统计说有6.5万亿
美元）
3）401K 年轻人的retirement不断进入，这部分钱很稳定，一年1万亿美元左右的规模。
4）国外的热钱看到美股不断上涨，也会进入美国股市，这部分总量可能不到1万亿美元
。（国外的政府外汇一般是进入美债，不进美股）
股票市场上上大量股票其实是不active trade的，而是沉积在Vanguard，Fidelity等大
量的mutual funds 手里锁住了。真正在市场上流通的只有股票存量的10%左右--也就是
说股市自带杠杆，有边际撬动效应，10%的在买卖的股票给剩下的锁住的90%股票定价。
这个自带的杠杆比例据估计是5倍左右的杠杆。
过去10年中，1）和2）的接近10万亿美元的钱进入股市，被股市自身边际撬动，到现在
股市涨10倍有啥奇怪的。
也就是说，大庄家和小散户其实都在挣FED搞出来的新钱。胆子大的分的多，胆子小的
分的少，有恐高症的小散空头甚至会在FED通过发债扩表搞出来的超级盛宴中亏损。
同时也看出来了，美股钱的来源极端依赖FED，所以看FED动作是非常非常关键的，它一
要量化缩表就要准备跑掉，无它，一旦钱的源头枯竭，股市会去杠杆。 |
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