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发帖数: 38 | 1 隔夜风暴！
美国股市周四大幅下跌，道琼斯工业平均指数从纪录高位下跌了559.85点，跌幅高达1.
8％，至31,402.01点；标准普尔500指数跌2.5％，至3,829.34点，为自1月27日以来最
糟糕的一天。科技股重挫的纳斯达克综合指数下跌3.5％，至13,119.43点，为10月28日
以来最大跌幅。
分析人士认为，是债券收益率的大幅飙升吓坏了投资者，他们急于抛售风险资产，尤其
是飞速发展的科技公司。隔夜10年期国债收益率最高冲到1.6%以上，隔夜涨幅高达10%
。这意味着国债市场也是一片狼藉。
当地时间周四，美国圣路易斯联储主席布拉德表示，“目前为止收益率的上升可能是一
个好兆头，因为它反映出美国经济增长前景和通胀预期改善，并促使后者更接近委员会
的通胀目标。”堪萨斯城联储主席乔治表示，“大部分攀升可能反映出人们对复苏态势
越来越乐观，并且可以被视为经济增长预期升温的令人鼓舞的迹象。”亚特兰大联储主
席Bostic表示，不认为美联储会对收益率上升做出回应，自己并不担心长债收益率波动
。他们都表示，现在就开始讨论缩减美联储大规模债券购买计划还为时过早。
受此影响，美元指数突然发飙，大宗商品几乎全线收跌，离岸人民币更是大跌超400点
。接下来，A股市场如何走？
美国黑色星期四
周四美股大幅收跌。道指跌约560点，纳指跌3.52%，标普500指数跌2.45%。波音跌超5%
，英特尔跌超4%，领跌道指。板块方面，几乎全线杀跌。
美股大型科技股全线走低，苹果跌3.48%，亚马逊跌3.24%，奈飞跌1.21%，谷歌跌3.26%
，Facebook跌3.64%，微软跌2.37%。特斯拉跌超8%。
美股银行股全线走低，摩根大通跌1.41%，高盛跌0.95%，花旗跌1.75%，摩根士丹利跌1
.72%，美国银行跌1.15%，富国银行跌1.83%。
美国能源股全线走低，埃克森美孚跌1.71%，雪佛龙跌0.9%，康菲石油跌2.45%，斯伦贝
谢跌3.03%，西方石油跌4.87%。
热门中概股多数下跌，新能源汽车股全线走低，蔚来汽车和理想汽车跌近10%，小鹏汽
车跌8.6%。此外，亿航智能跌15.4%，嘉楠科技跌15%，兰亭集势跌12.8%，物农科技跌
11.9%，微美全息跌11.4%，阿里巴巴跌4.1%，京东跌3.1%，百度跌3.2%，拼多多跌4.6%
。涨幅方面，中国太保涨11.9%，刷新历史新高，爱点击涨8.2%，跟谁学涨7.4%，唯品
会涨6.3%，刷新历史新高。
不单是股票，债券市场也在杀跌，这导致周四美债收益率集体上涨，3月期美债收益率
涨1.1个基点报0.046%，2年期美债收益率涨5.5个基点报0.188%，3年期美债收益率涨12
.5个基点报0.366%，5年期美债收益率涨21.8个基点报0.825%，10年期美债收益率涨14.
4个基点报1.524%，创一年来新高；30年期美债收益率涨3.8个基点报2.273%。而分析人
士认为，这是美股杀跌的主要原因。
Evercore ISI策略师丹尼斯·德布斯彻（Dennis DeBusschere）表示，“这是债券市场
的一次全面溃败。通过一次恶心的举动将10年期国债收益率推高至1.6％……我们只需
要等待债券的某种形式的均衡。”
投资者为啥担心债券？
自2月10日以来，未经通胀调整的10年期美国国债收益率已从1.13％升至最高1.61％，
上升了48个基点，是一年来的最高水平。（一个基点等于0.01％）
对通货膨胀的恐惧使投资者推测，美联储可能不得不通过减少债券购买，甚至在某个时
候提高利率，比预期更快地改变政策，这将对股票不利。
Academy Securities的Peter Tchir表示，最近10年期国债收益率的上升代表对通货膨
胀的看法，但不一定是现实：“ 10年期国债收益率的上升并不能反映通胀的实际上升
，这反映出投资者的预期通胀将会上升。”
来自Farr，Miller＆Washington的资深股票评论员Michael Farr已经告诉客户，即使利
率相对温和上涨也预示着一个信号：“无论估值高低，单纯地涌入市场领导者的日子可
能都快要结束了。投资者现在必须认识到那里存在其他机会，包括迄今为止表现不佳的
股票以及越来越有吸引力的债券。强劲的经济反弹，再加上利率上升和通货膨胀率上升
（如果确实如此），将以有意义的方式改变投资背景。”
不过，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）一直在反对过度通货膨胀即将到
来的想法，他在证词中指出，现实世界中并未出现通货膨胀的广泛迹象，并且如果确实
出现了通货膨胀的话，这样的上升将是“暂时的”。而据CME“美联储观察”，美联储3
月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为0
%；4月维持利率在0%-0.25%区间的概率为97.9%，加息25个基点的概率为2.1%。
A股会受何影响？
从隔夜的情况来看，周四，纽约尾盘，美元指数涨0.19%报90.2149，而在昨天深夜美元
指数还跌破了90大关。
非美货币则多数下跌，欧元兑美元涨0.05%报1.2175，英镑兑美元跌0.93%报1.401，澳
元兑美元跌1.21%报0.7872，美元兑日元涨0.36%报106.245，美元兑加元涨0.74%报1.
2606，美元兑瑞郎跌0.2%报0.9048，离岸人民币兑美元跌419个基点报6.4896。
大宗商品几乎全线杀跌。铜、镍等明星产品调整幅度较大。
那么，对A股会有啥影响？从A50走势来看，影响可能不会超过美股跌幅，隔夜A50下跌1
.11%。
然而，从逻辑上来讲，可能会存在一定的中长期影响。近期，A股市场也在杀估值，而
在这个过程当中，外资在充当缓冲器的作用。但从隔夜的情况来看，随着人民币杀跌和
美债收益率提升，最近一段时间，中国国债收益率的涨幅要比美债小很多，利差在收缩
，外资的态度可能也会发生变化。 | c*******e
发帖数: 5818 | 2 市场跌10%，比较合理，
：隔夜风暴！
：美国股市周四大幅下跌，道琼斯工业平均指数从纪录高位下跌了559.85点，跌幅高达
1.8％，至31,402.01点；标准普尔500指数跌2.5％，至3,829.34点，为自1月27日以来最 |
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