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发帖数: 953 | 1 一场“中国价值保卫战”正在积极推进中；中国人民银行为股票市场提供“无限量流
动性支持”，将成为打赢这场保卫战的强力保障。
7月8日上午，中国人民银行发表声明称，将继续通过多种渠道支持中国证券金融股
份有限公司维护股票市场稳定，守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。声明强调
，为支持股票市场稳定发展，中国人民银行积极协助中国证金公司通过拆借、发行金融
债券、抵押融资、借用再贷款等方式获得充足的流动性。此前的7月5日，中国证监会已
将中国人民银行为股市提供流动性支持的政策公之于众。央行再次表态是对广大投资者
的郑重承诺，是对国家利益的庄严宣誓，必将直接影响股票市场的下一步走向。
我们认为，始于6月26日的股市剧烈下跌，早已超出正常调整的范畴，成为一次必
须救助的金融危机。在国务院统一领导下，中国人民银行、中国证监会、中国保监会、
中国银监会、国务院国资委等各政府部门都已紧急行动起来，与各个市场主体一起，共
同维护市场稳定。中国人民银行此番表态，标志稳定股市之战全面升级，部际合作全面
集中协调，强大的资金补给渠道全面打通。
有了中国人民银行给予的这张“没有限额的信用卡”，就从根本上解除了市场担心
的流动性问题。这是当前稳定市场情绪，提振投资信心，并最终化解股市危机的重磅底
牌。我们认为，央行实施这一举措，也是我国社会制度的优势所在；在接下来的救助工
作中，一定要继续善用我们的制度优势。
我国央行采取这一重大举措，也是与其他经济体处理金融危机时的行动相一致的。
1987年，美国股市爆发“黑色星期一”后，美联储第二天上午即发表声明，表明其提供
流动性的意图。里根总统和财长贝克均表示，“这次股市崩盘与美国健康的经济是不相
称的，美国经济非常稳定”。由于推出这些得力措施，市场恐慌情绪得以缓解，股市次
日起连续反弹，并且震荡上升，在2年后回到1987年的高点。1998年中国香港爆发股灾
，香港政府和金管局直接入市干预。香港政府消耗近13%的外汇基金，动用超过150亿美
元的资金，坚决主动做多，使得国际炒家铩羽而归，恒生指数逐渐企稳回升，到1999年
7月重上14000点。
欧洲的例子也是如此。针对2008年债务危机及2014年经济萧条，欧洲央行同样采取
了一系列果断措施，目的就是维护流动性安全。2012年7月起，欧洲央行连续不断地推
出强悍一系列措施：证券市场计划（SMP）、无限量冲销式购债计划（OMT）、长期再融
资行动（LTRO）、首度实行负利率、定向长期再融资行动（TLTRO），最后更把此前极
具法律争议的万亿欧元级量化宽松（QE）推上舞台，并且，这种QE没有时间和数量限制
的，不使欧元区通胀回到2%之前不会终止。
我们认为，无论此前的美国股市危机、中国香港的股市危机，还是持续数年的欧债
危机，流动性都是“稳定之铆”。无论挑战来自内生问题，还是来自国际环境，要解决
矛盾，恢复和提振市场信心，都需要必要的流动性来保障。在重大危机面前，要毫无保
留地解除流动性忧虑。当前中国人民银行的作为，就是这样的大动作、大决心，必将引
导大预期、大转变。
关于中国经济形势，李克强总理在7月6日强调指出，在世界经济复苏艰难曲折、国
内经济面临较大下行压力的情况下，我们推出一系列稳增长促改革调结构惠民生的重大
举措，在区间调控基础上加大定向调控力度，实现了经济社会发展总体平稳，上半年经
济运行保持在合理区间，主要经济指标趋稳向好。他同时表示，我们有信心、有能力应
对各种风险挑战，推动经济持续健康发展。这可以理解为中央高层对股市的最新喊话。
我们认为，中国经济在2015年继续保持7%左右的增长率没有什么问题。当前我国经
济增速平稳、就业形势稳定、居民消费价格涨幅温和、贸易顺差保持较大规模。具体看
，今年1至5月，规模以上工业增加值同比增长6.2%，与一季度基本持平；货物贸易顺差
达13319亿元，为去年同期的3倍。微观层面的积极因素正在逐步累积，宏观数据向好无
疑。新常态下的中国经济，具有体量大、韧性好、潜力足、回旋空间大、政策工具多的
特点，保持中长期发展势头具有充足条件。
我国经济基本面稳定向好，全面深化改革正在大力推进，基于此，中国股市稳定向
好的前景不会改变。我们有条件、有能力、有信心、有策略，能够稳定股票市场，提振
市场信心，打赢这场“中国价值保卫战” |
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