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a****g 发帖数: 8131 | 1 【 以下文字转载自 Stock 讨论区 】
发信人: adgang (九戒之重出江湖), 信区: Stock
标 题: Re: 回顾半年内DT过的一些股票
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Dec 13 09:40:22 2010, 美东)
牛市二期有什么特征?谢谢 | y*****l 发帖数: 5997 | 2 【投资字典】杜氏理论指出股市具周期性,分牛市熊市各再分三阶段
2010/11/08 15:01
《环富通基金频道记者伍赐好报道》美国联储局于金融海啸后施行的第一轮量化宽松货
币政
策(QE1),与及上周的第二轮量宽(QE2),至今已渐渐酿成资产出现泡沫危机
。在
QE1的推出期间,环球股市于急挫后半年展开大型升浪,接着近日加推的QE2,更
诱发资产
价格抗奋地上升。市场人士普遍预期,股市已正式步入「牛市三期」。究竟可谓「牛市
三期」?
这对投资者又有可启示?
*杜氏理论:股市走势具「牛熊」循环*
在股市的投资理论中,最早出现及最为人熟识的为「杜氏理论」(Dow The
ory)
,乃由查理.杜创立的。该理论指出股市的走势具循环性和重复性,而且是有规律的。
而大部分
股票的走势永远跟随基本市场大势。这市场大势有可能是长期升势,或者是长期跌势。
前者俗称
「大牛市」,后者俗称「大熊市」。
根据「杜氏理论」,市场有三种走势,分别为主要走势、次要走势和小型走势。这
三种走势
是同并存的。主要走势包括例子有港股由1995年初至1997年8个月内的大型升
浪;在此
升浪中的调整便为次要走势(即反方向的走势),调整幅度为主要走势的三分之一至三
分之二升
幅(或跌幅)。至于小型走势,其持续时间通常少于三周,亦即短期波动。
*牛市分三阶段*
具体而言,牛市及熊市均可分三个阶段:
第一期(牛一):经过经济衰退以至萧条之后,股市累积了庞大跌幅,利好因素便
开始酝酿
,刺激股市见底回升,这个时期市场气氛仍然悲观,投资者仍在担心熊市尚未完结束之
际,牛市
却已悄悄而来。
第二期(牛二):当牛市一期升势渐渐完成,市场始醒觉到熊市已经远去,投资者
对股市的
前景开始重拾信心。这个时期,股市上升动力强劲,股市的参与者开始增加。
第三期(牛三):经过牛市二期,投资者对股市的信心逐渐增加,股市升势亦开始
变得疯狂
。在这个阶段,各类股票不论素质俱上升,人人都热衷于股票投资,但当最后的购买力
被消耗时
,牛市便随之结束。
*熊市亦分三阶段*
至于熊市,亦分以下三个阶段:
第一期(熊一):投资者于「牛三」陷于疯狂,推升股价至远高于实际价值,但这
个时期股
市的升势亦已转弱,当外来利淡因素出现时,便会触发庞大的获利回吐沽压,令股市正
式步入熊
市。
第二期(熊二):「熊一」的跌势完结后,股市会横行或反弹去消化跌幅。于「熊
二」时期
,投资者仍勇于「捞底沟货」,尚未醒觉自已身处身熊市中。
第三期(熊三):「熊二」将所余无几的购买力消化后,熊市的下跌趋势再次延续
,便进入
「熊三」。在这个时期,市场人上任何憧憬都幻灭,极度悲观的情绪令股价远低于其实
价值。但
当人人闻股色变时,熊市又静静地结束了。 | a****g 发帖数: 8131 | |
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