p**o
发帖数: 3409 | 1 众酱评评看，是不是比李英语靠谱多了？
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重庆市长黄奇帆的金融见识历来备受推崇。在2015年2月11日举行的重庆市金融工作会
上，黄奇帆为金融机构及区县负责人上了一堂深入浅出的金融学基础知识课，推荐阅读！
一、说说金融的本质
金融的本质其实就是三句话：
一、为有钱人理财，为缺钱人融资；
二、信用、信用、信用，杠杆、杠杆、杠杆，风险、风险、风险，实际上就三个词“信
用”、“杠杆”、“风险”；
三、金融不是单纯的卡拉OK、自拉自唱的行业，它是为实体经济服务的，金融如果不为
实体经济服务，就没有灵魂，就是毫无意义的泡沫。在这个意义上，金融业就是服务业。
具体来讲，第一个特点，为有钱人理财，为缺钱人融资。
银行是干什么的？一方面，老百姓有钱存在银行里；另一方面，企业需要钱，银行就是
在之间起着桥梁，起到中介和服务作用。保险是干什么的？保险实际上是人在健康、安
全的时候，有余钱买了保险，发生生病、死亡等意外突发事件的时候拿来救急，这个过
程是人自己给自己的一个平衡，当这笔钱放在保险公司，又可以为企业融资提供资金来
源。证券市场更是如此，老百姓冒一定的风险投资买股票，取得回报，不管是赚的企... 阅读全帖 |
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C******y
发帖数: 3249 | 2 血腥的人民币离岸之战：中国房地产暴跌前兆？
2016-1-17 i财经 投资银行在线
blob.png
血腥的人民币离岸之战，我们真的赢了吗？
有一个很冷的笑话，说的是，人的身体里面，最重要的部位是哪一个？答案肯定是，大
脑。但是人们往往忽略了，这个答案是哪个部位帮你想出来的。如果你的屁股也有思考
的功能，想必很多人的答案就不是大脑而是屁股了吧？那我再问一个问题，美元是不是
这个世界上最重要的一种货币，如果全世界离开了这种东西就像朝鲜人民离开伟大领袖
一样不能活了？想必很多人也会给出肯定的回答，因为所有人接受的教育过程中看到的
教科书都是这样写的。那么真正的问题来了，当代世界的经济学教科书里面的观念，又
是哪一个国家的人给你灌输进去的呢？
在本ID看来，经济学这门学科基本上可以归类为一门伪科学，其地位应该等同或低于风
水，算命这类学科，然而很不幸的是，中国经济的话语权却大量掌握在这群研究伪科学
的人手里，这好比什么呢，赵国即将跟秦国大战，秦国已经放出了一群虎狼之师，赵国
这边却派出了一群赵括。当然，最令人烦心的是本人的朋友圈还经常被赵括们刷屏，导
致最近使用微信的欲望大减。算了，不揶揄... 阅读全帖 |
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C****2
发帖数: 2904 | 3 中国现在主要问题是债。
企业债，以前利率太高，都是10%以上，尤其是房地产。
这个就得花时间消化，降低利率是必然的，当然国内人外F的紧，一看苗头不对立刻换
美刀。
美国2010年也化了不少劲扭转这种趋势，查税，各种规章制度，劝说，最后动之以情，
告诉富翁们，你们Y不把钱投资米国，你的米元就作废了，只有美国第一，你Y才富裕。
中国关键时候的爱国主义，被沙比小强小岗都用完了。 |
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O***O
发帖数: 1854 | 4 做什么梦呢。现在几个大国企争先恐后违约点心债，吓死香港那帮没见过世面的小白脸
（据说金融奇才黄某帆的意见是：“企业债卷搞不好，可以猛捞一笔然后关掉市场”--
-真是邓某平的徒子徒孙）。
违约之后，不但领导没事，公司也没事，而且可以优先得到央行债转股的照顾。类似于
穷乡僻壤申请特困补助。
这种氛围下，有大公司/银行（国企）破产？华为BAT倒光了国企都没事。 |
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O***O
发帖数: 1854 | 5 这的确是一条思路，比较过时就是。因为现在连小强都明白，再印50万亿，所有出口制
造业（民企）全部倒光，接着国企还是要倒。局面更糟。
不过包子似乎很欣赏这条路。他觉得他能把国企做大做强。所以也许真的最后会这么“
解决”问题。
关键目前又窜上来一个黄某帆。包子讨厌金融创新，他就投其所好，鼓动包子学习ISIS
，猛抢一把，然后把企业债市场（比如点心债熊猫债）关掉。
中国人真是多灾多难。。。
国真 |
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t******g
发帖数: 4044 | 6 为啥印50万亿民企就要死光？又不是没玩过，上轮四大行坏账，债转股不就这么过来的
。最多两年20%通胀，加上人民币贬到1:8，马上出口又有竞争力了，房产价格仔翻一倍
，所有人都高兴。至少又是十年好日子。
[在 OlilO (近乎平壤) 的大作中提到：]
:这的确是一条思路，比较过时就是。因为现在连小强都明白，再印50万亿，所有出口
制造业（民企）全部倒光，接着国企还是要倒。局面更糟。
:不过包子似乎很欣赏这条路。他觉得他能把国企做大做强。所以也许真的最后会这么
“解决”问题。
:关键目前又窜上来一个黄某帆。包子讨厌金融创新，他就投其所好，鼓动包子学习
ISIS，猛抢一把，然后把企业债市场（比如点心债熊猫债）关掉。
:中国人真是多灾多难。。。
:国真 |
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发帖数: 1 | 7 温克坚：无法躲避的债务危机
原创 2016-05-16 温克坚 大家
在众多表征经济趋势的市场信号中，有些信号因为受到太多污染——比如失业率，因而
很难成为可靠判断的基础，但近期债券市场的频频违约，无疑是经济危机深化的重要表
征。
债券违约背后是日益逼近的债务危机，而这一轮的债务危机的形成有独特的历史渊源。
为了应对美国次贷危机带来的经济失速，2008年底以来，官方通过海量货币投放和积极
财政政策，来推动经济发展，其带来的一个自然后果是债务／GDP比例问题日渐突出；
2013年以来，由于房地产市场投资下降，经济发展乏力，官方再次低调推行财政扩张政
策，债务／GDP比例一直在不断攀高，英国《金融时报》根据官方数据进行的计算显示
，中国总债务在2016年3月底触及163万亿元人民币（合25万亿美元）的创纪录高位，相
当于GDP的237%。
无论是历史和国别经验都表明，这种超高比例的债务负担，往往是不可持续的。从微观
层面看，政府主导的经济刺激计划，因为缺乏产权约束和激励机制，投资效率低下，那
些投资项目基本上都不会有合理的回报，很多项目甚至根本不产生有意义的现金流，甚
至连利息都无法支付，... 阅读全帖 |
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O**********g
发帖数: 3962 | 8 我觉得李克强不傻，其实谁都知道p2p就是骗局，政府只是利用这个骗局把政府企业债
务转化为个人债务而已。
就如同去年用股市消灭中产，把钱转移给高位套现的企业大股东一个道理。
中央实在是有高人，把政府和企业债务转化为个人债务这一招太牛逼了 |
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S*******l
发帖数: 4637 | 9 油价怎么也上不来。供严重大于求。普京有中国撑着，低油价战略搞不死他。美国自己
到在一直失血。油页岩产业全靠企业债撑着。
看来是美国撑不住，需要油价回来一些。
OPEC也达不成减产协议，只有让沙特乱起来了。
快。 |
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f**********d
发帖数: 4960 | 10 2016年9月3日，国家主席习近平与来华出席二十国集团（G20）领导人杭州峰会的美国
总统巴拉克·奥巴马举行会晤。双方围绕中美关系以及共同关心的重大国际地 区和全
球性问题进行了深入、坦诚和建设性交流，达成了一系列重要共识。据外交部官员介绍
，双方在会晤中达成的主要共识和成果如下：
1、中美新型大国关系：双方积极评价自2013年6月两国元首安纳伯格庄园会晤以来
中美新型大国关系建设取得的重要进展，同意按照两国元首达成的共识继续共同努力构
建这一关系。双 方将保持密切高层沟通和机制性对话，不断增进战略互信，深化在双
边、地区、全球层面的协调与合作，同时以建设性方式管控分歧和敏感问题，推动中美
关系持续 健康稳定发展。
2、宏观经济： 中美双方认识到，中美两国经济紧密交融，本国的经济发展与对方
国家的繁荣高度相关。为两国经济奠定强劲和可持续增长基础的政策对提高中美两国人
民的生活水平至关重要，对世界也有着积极影响。为此：
（1） 中美双方承诺采取包括货币、财政和结构性政策在内的所有政策工具提振信
心和促进增长。货币政策将继续支持经济活动和确保价格稳定，并与央行的授权相一致
，但仅靠货币政策... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 11 2016年9月3日，国家主席习近平与来华出席二十国集团（G20）领导人杭州峰会的
美国总统巴拉克·奥巴马举行会晤。双方围绕中美关系以及共同关心的重大国际地区和
全球性问题进行了深入、坦诚和建设性交流，达成了一系列重要共识。
据外交部官员介绍，双方在会晤中达成的主要共识和成果如下：
1、中美新型大国关系：双方积极评价自2013年6月两国元首安纳伯格庄园会晤以来
中美新型大国关系建设取得的重要进展，同意按照两国元首达成的共识继续共同努力构
建这一关系。双方将保持密切高层沟通和机制性对话，不断增进战略互信，深化在双边
、地区、全球层面的协调与合作，同时以建设性方式管控分歧和敏感问题，推动中美关
系持续健康稳定发展。
2、宏观经济： 中美双方认识到，中美两国经济紧密交融，本国的经济发展与对方
国家的繁荣高度相关。为两国经济奠定强劲和可持续增长基础的政策对提高中美两国人
民的生活水平至关重要，对世界也有着积极影响。为此：
（1）中美双方承诺采取包括货币、财政和结构性政策在内的所有政策工具提振信
心和促进增长。货币政策将继续支持经济活动和确保价格稳定，并与央行的授权相一致
，但仅靠货币政策无法实现... 阅读全帖 |
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M******a
发帖数: 6723 | 12 2016-09-12 赵博文 央行观察
“在现代信用体系下，货币就是一张欠条。按照欠款人自身的信用由低到高，欠条被认
可的程度和使用的范围不断扩大，货币也就由此形成了由低到高的层级
文赵博文
供职于银石资管，央行观察专栏作家
宏观经济研究的一个很重要的工具就是货币。货币是一种信仰，从人们刚一出生就开始
根植于内心而且根深蒂固。因此，我们研究货币流向哪里，实际上就是研究人们的信仰
去到了哪里。而信仰，是建立整个金融系统和经济体系的基石。任何时候，如果信仰不
在了，即使之前有过再稳健的金融，再繁荣的经济，都会在瞬间崩陷。07年金融危机以
来，各国政府出台的各种救助方案，无不是为了重建人们对经济的信仰，但目前并未成
功，徒然耗损、稀释了人们对国家的信仰而已。笔者希望通过货币的流动，尤其是纵向
流动，构建货币的框架，以此解释之前发生的“钱荒”，以及当前正在发生的“资产荒
”。
首先，我们有必要正本清源的去看下货币是什么。货币可以是任何形态（历史上，贵金
属、贝壳、羽毛、兽皮、香烟等，都曾经被用来当做货币使用），也可以没有形态（银
行电脑里的一个数字），因为无论什么，都只是货币信仰的象征符号而已... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 13 自己去搜。一大把。国债本身是不会有问题的。但千亿级国债进出，其它企业债死人是
大概率难免的事情。中国人民币国债和美国美元国债流动性还是很有差距。 |
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z***t
发帖数: 10817 | 14 汇率
自由兑换
利率
蒙代尔三角 只能保两个
不准兑换是不行的 孩子上学父母去黑市也得换
利率高了企业债连利息都付不出
汇率缓慢贬值的趋势不会变 除非直到制造业出口大幅增长 |
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M******a
发帖数: 6723 | 15 理想便宜卖买 http://blog.sina.com.cn/buildream 2016-10-05 12:25:38
任志强分答6月2日仅存在了一晚上就被关闭了，以下为整理内容：
1、问：任总你好，我在北京工作，现无购房资格，想在燕郊买，燕郊均价2万左右，你
看好燕郊的发展吗？
答：任何一个城市都可能有溢出效应，这种溢出效应就会使周边的地区在核心城市发展
的过程中受益。
2、问：最近很多一线房企大举向三四线城市发展，比如恒大，碧桂园，您对未来几年
三线城市房价走势怎么看？
答：统计数据上看到的是更多的房企是向一线二线转移，而不是向三四线城市发展。
3、问：任总，中国目前房价看似没有所谓的拐点，您认为房价会降？还是房价增速减
缓，等待人民收入水平提高？
答：房价下降的可能性不大，我没看到哪个国家的房价是下降的。日本是特殊情况，一
个是城市化率接近90%，一个是老龄化程度在超长的经营，另外一个已有的住房情况在
改善，当改善过后再想提高，与经济的增长不相适应，只有日本这种特例，但很少出现
，中国还很远很远。
4、问：任总，您觉得除了北上广深杭，还有哪些城市的房地产值得投资？
答：优先的还... 阅读全帖 |
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z****z
发帖数: 2054 | 16 不妨看看任总的说法:
任志强：有生之年，我应该看不到房价大幅下降了
编者按：著名地产商任志强先生继今年三月新浪微博被关闭后，6月2日晚任志强开
通分答，但仅存在了一晚上就被关闭了，以下为任志强当天晚上在分答上回答读者问题
的整理内容，一共46个问题，主要集中在房价走向和改革方向，此外，任志强还谈到了
他个人的近况！
1
问：任总你好，我在北京工作，现无购房资格，想在燕郊买，燕郊均价2万左右，
你看好燕郊的发展吗？
答：任何一个城市都可能有溢出效应，这种溢出效应就会使周边的地区在核心城市
发展的过程中受益。
2
问：最近很多一线房企大举向三四线城市发展，比如恒大，碧桂园，您对未来几年
三线城市房价走势怎么看？
答：统计数据上看到的是更多的房企是向一线二线转移，而不是向三四线城市发展。
3
问：任总，中国目前房价看似没有所谓的拐点，您认为房价会降？还是房价增速减
缓，等待人民收入水平提高？
答：房价下降的可能性不大，我没看到哪个国家的房价是下降的。日本是特殊情况
，一个是城市化率接近90%，一个是老龄化程度在超长的经营，另外一个已有的住房情
况在改善，当改善过后再想提高，与经济的增长不相适... 阅读全帖 |
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z***t
发帖数: 10817 | 17 加个P
多少企业债 借新还旧 债滚债
利息都快付不出了 还加息
要刺破坏账泡沫吗 财政部央行准备好bailout四大国有行了吗 |
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d*********o
发帖数: 6388 | 18 http://cn.nytimes.com/business/20161025/as-europe-and-asia-hoard-cash-economists-see-echoes-of-crisis/
中国成都的中央商务区。中国和其他地方储蓄过剩的持续加重，让人联想到金融危机发
生之前的情形。
受全球储蓄过剩达到创纪录水平的刺激，欧洲和亚洲的投资者在不断涌入美国债券市场。
为避开本国几乎为零的利率，境外投资者正在一片繁荣的企业债券市场扎堆，这里既有
IBM、通用电气(General Electric)等公司发行的优质债券，也包括能源与电信企业大
量推出的风险更高的债券。
越来越多的经济学家开始担心，这样的资金流入可能会使这些债券的价格虚高，超过它
们的实际价值，结果带来最终破裂的市场泡沫。
不过，从更广泛的层面看，这些经济学家更担心欧洲和亚洲的现金过剩状况不断加重，
这可能令全球经济增长的前景更加黯淡。
那是因为现金没有被德国用于建造桥梁，或者被中国和日本用于个人的大肆消费，而是
在累积，循环进入全球资本市场，在投资者寻求回报时利率人为地保持着低水平。
经济学家们还表示，这个重担又... 阅读全帖 |
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A*Q
发帖数: 1579 | 20 你那点知识就不要现了。
美国企业债根本不在你这统计之中，美国股市的杠杆那是刚刚的，等着看好戏吧，连苹
果这样拥有大量现金的也在发债。
时的东西我都不想评论，狗屁不通 |
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R*********j
发帖数: 1957 | 21 中国的企业债券市场还很不成熟。这里说的是中国。美国企业债当然不少。
美国股市并没有你想象的刚刚的杠杆，S&P500的市盈率并不算太高，目前估计25左右，
只是高了一点而已。 |
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R*********j
发帖数: 1957 | 22 中国的债券市场目前主要是国家发行的债券，企业债市场还不是很成熟，2015核准的企
业债券7千多亿人民币，但真正发行的还不到一半。 |
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z***t
发帖数: 10817 | 23 企业债太恐怖了经济不好 不赚钱 还借这么多钱 所以在渐渐去杠杆
海航安邦对内借债对外买优质资产 就是利用RMB贬值的大趋势 套利 |
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z***t
发帖数: 10817 | 24 本来王73年龄到了就该退了 gwg这样爆还以为是他扳倒了王73
其实王73做总理 中国进一步市场化改革还是有利于中国经济发展的
现在做大做强国企的策略太恶心了 浪费多少民脂民膏输血 造成现在企业债危机 |
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发帖数: 1 | 25 王尚一
中国金融系统是外汇主导、体制管控、内外半通的模式，管控整个整个经济。中国金融
系统主要包括三大部分，对外金融（外汇/外储）是基础部分，国内金融（债股楼）决
定经济模式，金融与实体经济是具体操作部分，涉及到经济的方方面面。
外储系统是中国经济金融的基础和核心部分。中国经济所有的运作，都可以归结到金融
系统对中国经济的掌控，所有金融最终归结为外汇，中国外汇都归结为中国的外储制度。
中国外储制度是中国独有的大国管制经济模式，也是中国经济的核心。没有外储制度，
中国的外汇早已跑光。失去外汇，中国整体将陷入饥饿，高铁、汽车、工业生产设备、
家电、电脑手机等各种产品，基本瘫痪或者消失。
在根本功能上，外储系统在美欧日权贵集团的支持下，由中国权贵操刀，把中国经济改
造成洗钱和提款机，对各国权贵集团进行大规模利益输送。中国经济奇迹只是在外储制
度下，权贵主导支持的超级泡沫，提高洗钱和提款速度，加速实现对权贵集团的大规模
利益转移。
特朗普上任后，美国权贵集团的利益系统被打破，对中国的支持停滞，并反过来要求中
国支持美国，导致中国外汇加速枯竭。中国体制后知后觉，提出“守住系统性金融风险
的底线”... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 26 中国金融系统是外汇主导、体制管控、内外半通的模式，管控整个整个经济。中国金融
系统主要包括三大部分，对外金融（外汇/外储）是基础部分，国内金融（债股楼）决
定经济模式，金融与实体经济是具体操作部分，涉及到经济的方方面面。
外储系统是中国经济金融的基础和核心部分。中国经济所有的运作，都可以归结到金融
系统对中国经济的掌控，所有金融最终归结为外汇，中国外汇都归结为中国的外储制度。
中国外储制度是中国独有的大国管制经济模式，也是中国经济的核心。没有外储制度，
中国的外汇早已跑光。失去外汇，中国整体将陷入饥饿，高铁、汽车、工业生产设备、
家电、电脑手机等各种产品，基本瘫痪或者消失。
在根本功能上，外储系统在美欧日权贵集团的支持下，由中国权贵操刀，把中国经济改
造成洗钱和提款机，对各国权贵集团进行大规模利益输送。中国经济奇迹只是在外储制
度下，权贵主导支持的超级泡沫，提高洗钱和提款速度，加速实现对权贵集团的大规模
利益转移。
特朗普上任后，美国权贵集团的利益系统被打破，对中国的支持停滞，并反过来要求中
国支持美国，导致中国外汇加速枯竭。中国体制后知后觉，提出“守住系统性金融风险
的底线”做垂死挣... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 27 中国4万亿美元的债券市场将在接下来5年面临再融资挑战，原因是超过一半的未偿付债
务将要到期，这加剧了人们对某些借款人的违约风险的担忧。
根据数据提供商Dealogic的数据，2018年，中国的公司、国有企业、金融机构和主权借
款人（包括中央政府和地方政府）将有4090亿美元在岸和离岸债券到期，2019年为6190
亿美元，2020年为6640亿美元。将要到期的2.7万亿美元债务占中国4万亿美元未偿付债
务总额（包括永续债）的一半以上。
对许多借款人来说的一个考验是，在利率走高的环境下，新债的成本将会提高。
安本标准投资管理（Aberdeen Standard Investments）新兴市场高级经济学家亚历克
斯•沃尔夫（Alex Wolf）表示：“如果公司以更高的利率重新发债或借款，那将
推高总偿债成本。”
考虑到近年来中国债务狂潮的规模，预计更高的偿债成本将给一些借款人带来压力。
Dealogic的一些分析师表示“有理由”担忧，因为“整个经济建立在太多债务之上”，
这“可能成为公司的压力（来源）”。
Dealogic表示，2015年发售了大量短期债券，为企业活动提供资金... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 28 接下来5年，中国将有2.7万亿美元债券到期、需要进行再融资，在利率走高的环境下，
借款人的违约风险令人担忧。
中国4万亿美元的债券市场将在接下来5年面临再融资挑战，原因是超过一半的未偿付债
务将要到期，这加剧了人们对某些借款人的违约风险的担忧。
根据数据提供商Dealogic的数据，2018年，中国的公司、国有企业、金融机构和主权借
款人（包括中央政府和地方政府）将有4090亿美元在岸和离岸债券到期，2019年为6190
亿美元，2020年为6640亿美元。将要到期的2.7万亿美元债务佔中国4万亿美元未偿付债
务总额（包括永续债）的一半以上。
对许多借款人来说的一个考验是，在利率走高的环境下，新债的成本将会提高。
安本标淮投资管理(Aberdeen Standard Investments)新兴市场高级经济学家亚历克斯&
#8226;沃尔夫(Alex Wolf)表示：「如果公司以更高的利率重新发债或借款，那将推高
总偿债成本。」
考虑到近年来中国债务狂潮的规模，预计更高的偿债成本将给一些借款人带来压力。
Dealogic的一些分析师表示「有理由」担忧，因为「整个经济建立在太多债务之上」... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 30 张二寅：美国国债是世界最大的庞氏骗局
点击：72 作者：张二寅 来源：“共产主义之家”微信公号 发布时间:2018-04-
13 09:11:38
一分钟搞懂什么是庞氏骗局
庞氏骗局为查尔斯﹒庞兹所发明，即新投资人的钱向老投资人支付利息和短期回报
，以制造假象骗取更多的钱，俗称拆东墙补西墙。
国债，在传统金融市场中被视为金边债券，无风险债券的代名词，而美国国债更是
被视为天经地义的保值金融产品，引得中国不遗余力地大力持有。
然而，在新宏观主义看来，美国国债却是世界上最大的庞氏骗局。
五分钟读懂美国国债。
为此，首先回顾一下美国国债的历史。
1860年美国国债为6500万美元，南北战争后激增至27亿美元，一战后为220亿美元
，二战后又倍增为2600亿美元，里根时代扩张为1万亿美元，40年4倍；在量化宽松的鼓
吹下，2016年膨胀至20万亿美元，30年20倍，成加速趋势。这是奥巴马留给第45届新任
总统特朗普的最大礼物。二战后的政治军事环境远好于二战前，因为后来发生的战争对
经济的影响比起南北战争、一战、二战，几乎可以忽略不计。
有人讲，美国国债是以税收作为抵押的，不会违约，是... 阅读全帖 |
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g*q
发帖数: 26623 | 31 别造谣了。
中国的国债只有14万亿，地方政府一般债务(以财政收入为担保的债务)13万亿，加起来
只有GDP的30%多。
不要按fake news的算法企业债个人债都算进来，这些债美国欧洲日本更多。
: 好像美国债务/GDP是150%左右吧，比欧洲日本好多了，TG的没有公开资料，但看
过有说
: 230%，有说300以上的
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q********u
发帖数: 15519 | 32 谢谢解释和信息。
美国强迫香世界各国出售美债的模式可能要搞不下去啦。
: 别造谣了。
: 中国的国债只有14万亿，地方政府一般债务(以财政收入为担保的债务)13万亿，
加起来
: 只有GDP的30%多。
: 不要按fake news的算法企业债个人债都算进来，这些债美国欧洲日本更多。
: 过有说
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l***o
发帖数: 7937 | 33 五毛不了解美国啊。美国的债务在联邦政府，企业现金流大大的。
不象鳖国，企业债和地方债规模超美国联邦债。
尼玛一个高铁就负债近5万亿。 |
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z*m
发帖数: 3227 | 34 这已是2018年第二例省级地方平台爆雷，今年年初云南省国有资本运营有限公司及
其旗下子公司未能及时偿还信托贷款本息，成为2018年首例省级地方平台违约。今年还
有川煤集团、中外建等都曾被曝出违约事实，如今天津省级平台再曝惊雷，庞大的地方
债务又露一角。
1、天津省级平台5亿资管计划违约
4月27日，中电投先融（上海）资产管理有限公司（下称“中电投先融”）发布公
告称，旗下“中电投先融·锐津一号资产管理计划”、“电投先融·锐津二号资产管理
计划”3—4期延期兑付。
据该公告介绍，“中电投先融·锐津一号资产管理计划”、“中电投先融·锐津
二号资产管理计划”用于认购国通信托（原名方正东亚信托）发起设立的方正东亚·天
津市政开发流动资金贷款集合资金信托计划，融资人为天津市市政建设开发有限责任公
司（下称‘’天津市政开发‘’），保证人为天津市政建设集团有限公司（下称“天津
市政建设”）。
据悉，该资管计划第三、四期原到期日为2018年4月13日、4月14日，中电投先融作
为管理人在项目到期前后，多次现场或致函方式督促融资融券还款。但是，由于融资人
目前正进行资金归集，未... 阅读全帖 |
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l***o
发帖数: 7937 | 35 去年净亏损439亿。
不过跟高铁近五万亿负债相比，算是毛毛雨啦。
中国的企业债真不是盖的。 |
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c*********d
发帖数: 9770 | 36 http://www.sohu.com/a/231175780_313480
2018-05-10 20:38 来源:智谷趋势 违约 /实体经济 /房地产
◎智谷趋势（ID：zgtrend）| 旺角黄局长
突然一声惊雷，中国迎来史无前例的监管风暴。
原以为去杆杠挤泡沫，最受伤的会是楼市，没想到中国的实体经济先扛不住了。
2018年是公司债偿付高峰期。然而，债务违约已规模出现，更多的企业债务炸雷等待排
除。一场关于千万人命运的大震荡开始了。
实体经济告急！私企告急！
01
不是破产就是自杀
违约潮已悄然形成。
1月25日，中国传统的春节前夕，35岁的茅侃侃在北京的家里开煤气自杀。这位80后的
创业明星，由于所领导的万家电竞常年亏损，一直拿不到融资，经营困顿。工资发不出
，电费付不起，房租交不了，最后物业还对办公场所断电，迫于压力，声背两千万的债
务，他选择走上绝路。
1月30日，55岁的上虞人周建灿爬上当地一家五星级大酒店，纵身一跃，留下了一间濒
临破产的上市公司，以及98.99亿元的债务。大家都说他是被“高利贷逼死”的。
3个月后，同为浙江系上市公司的盾安集团被爆出450亿元的债务危机... 阅读全帖 |
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O***O
发帖数: 1854 | 37 这些企业跨掉其实无所谓。因为企业债已经转嫁到了居民存款上。亏，是老百姓亏。垮
，是就业率垮。对党的关键产业（军工，高铁，房事）没太大威胁。
中国是很特殊的经济体。如果按西方标准，中国年轻人的失业率恐怕早就超过20%。但
是社会稳定得一塌糊涂。除了北朝鲜，没有哪个国家能在这点超过中共。失业率在中国
就是一个统计数字 -- 其实连统计数字都不是。 |
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发帖数: 1 | 38 来源：JIC投资观察
突然一声惊雷，中国迎来史无前例的监管风暴。
原以为去杆杠挤泡沫，最受伤的是楼市，没想到却是实体经济率先崩盘。
从2018年起，企业债务将排队炸雷。一场关于千万人命运的大震荡开始了。
1、救命钱难找
违约潮正大面积袭来。
在刚刚过去的四个月，全国有16只债券出现违约，涉及公司包括四川煤炭、大连机床、
丹东港、亿阳集团、中城建、神雾环保、富贵鸟、春和集团、中安消等9家公司，涉及
金额高逾130亿元。比起往年，速度密集到以令人害怕。
与此同时，A股也被搅得满目疮痍。
财经专栏作家向小田做过统计，近期因各种不同名目的逾期的，有＊ST华泽、华信国际
等等；涉及到股东股份被冻结，有荣华实业、红阳能源、大连控股、天业股份、恒康医
疗、顺威股份、天泽信息等等；涉及股东持有的上市股份已经或正在被司法拍卖的，有
华东数控、全新好、凯瑞德、珠海中富、盈方微、中科云网等。
一句话，救命钱越来越难找了。
不管你是轻资产行业，还是重资产行业，是文化类企业，还是制造业企业，通通都受不
了这轮资本大退潮。
1月25日，35岁的茅侃侃心灰意冷，在北京的家里开煤气自杀。他是80后的创业明星，
由于所... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 39 年初家庭聚会，我一个表哥是某银行一个小领导，跟我说他们单位天津分行处分了一个
信贷员。这个男生违规给天津某政府背景的企业放贷，N亿，结果现在企业还不上贷款
，连利息都还不上，银行查了发现多次抵押，资不抵债，就查处了这个男生，给这个男
生内部弄了个严重处分，每个月只发1000多块基本工资。因为男生身上背着企业债，所
以不允许辞职，终身负责，企业什么时候还上贷款，男生什么时候可以辞职。这男生本
来家里经济条件困难，谈了几年女朋友准备结婚。现在弄成这样，眼看背了一屁股债，
父母也病了，女朋友也跑了。
我表哥说其实这个企业几年前财报看着就有问题，银行某个高层拿了好处，就批准放贷
，找了很多信贷员出面，几乎没人愿意背锅。还找过我表哥，他有内部信息渠道，说以
这个企业的情况，能还就见了鬼了。这个男生是新人，很钻营，很拼，渴望成功，最后
高层就相中了他背锅，许诺过几年把他调到北京总行工作。他当年还挺高兴PK掉了其他
老员工，超额完成了业绩，呵呵。去年负责该企业的银行高层退休，移民美国投奔儿子
去了，银行就让这个男生承担全部责任，总得有人对不良信贷负责吧。 |
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w*********g
发帖数: 30882 | 40 强美元“收割”新兴市场 “三高”的国家最“受伤”!(图)
文章来源: 21世纪经济报道 于 2018-05-29 20:30:07 - 新闻取自各大新闻媒体，新闻
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导读
IIF认为，今年以来美国长端收益率的上涨幅度还不及在2013年引发削减恐慌的水平的
一半，已有新兴市场货币表现得比彼时更差，因此新兴市场整体潜在的脆弱性不容小觑。
“历史不会重演，但总会惊人的相似。”近期强势的美元，大有再次在新兴市场导演一
出“汇债双杀”大戏之势。
这次第一个倒下的货币是阿根廷比索，今年迄今，阿根廷比索兑美元已大跌超30%，其
中5月的跌幅更是达20%，面对“一泻千里”的比索，阿根廷政府发起了汇率“保卫战”
，十天内连续加息三次将基本利率从27.25%上调至40%，六天内动用50亿美元干预汇市
，然而难抑颓势，据彭博报道阿根廷政府已向国际货币基金组织（IMF）寻求300亿美元
的信用额度。
接着倒下的是土耳其，今年以来，土耳其里拉兑美元跌幅已超21%，光是5月份就下跌了
超过13%。
此外，巴西、俄罗斯、南非和波兰等新兴市场货币也出现了不... 阅读全帖 |
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c*********d
发帖数: 9770 | 41 路财主 冷眼看盛世 微信号lykshengshi
功能介绍
风声雨声读书声，声声入耳；家事国事天下事，事事关心。
起风了！欢迎关注备用公众号“火火美国通”
来源：路财主N（ID:imoneya）
央妈的网站静静地贴出一则新闻：
“中国人民银行决定适当扩大中期借贷便利（MLF）担保品范围”……
看起来普普通通的一句非人话，绝大部分人并不真正理解新闻背后的含义。
当代任何一个国家的货币都是信用货币，既然都是靠信用印刷，那么就必须有实实在在
的抵押品——这个抵押品，应该是代表一个国家税收及收入能力的国债，黄金，或外汇。
我们国家1994年元旦开始实施汇率改革，将人民币绑定到美元身上，严格执行用外汇储
备作抵押品的货币政策，只有央行收到1个美元，才会印刷8.3元人民币。
用国债来印钞已经是最次的一个等级了，如果再降低抵押品等级，那意味着货币信用的
严重丧失……
那好，我们现在再来看这条新闻中的担保品（抵押品）：
不低于AA级的小微企业；
绿色和“三农”金融债券；
AA+、AA级公司信用类债券（优先接受涉及小微企业、绿色经济的债券）；
优质的小微企业贷款和绿色贷款。
是不是听起来都挺不错的？
可... 阅读全帖 |
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N*******e
发帖数: 3872 | 42 贸易战的实质，其实是流动性问题。美国对外贸易失衡不是一天两天了，从70年代石油
危机中确立美元石油体制开始，美国就一直处于入超格局，这是美帝以石油美元为支撑
的金融霸权的根基。中美贸易战开打的同时，美联储刚进行加息操作。一来这意味着美
国经济基本面十分坚挺，二来这对其它国家来说是被动紧缩的信号，尤其是新兴经济体
。每次美元一加息，就会有一批资本从新兴经济体回流美国，持续的加息就会造成持续
的美元回流，加息预期会导致美元回流预期，从而给新兴经济体带来沉重的流动性压力
。因为新兴经济体本质上属于资本稀缺经济体，资本的来源，要么是外资，要么是通过
出口获得的被动投放的货币流动性。在新兴经济体中，中国的情况算是最好的，资本最
充足。单纯美元加息，对中国造成不了多大压力，因为一来中国有巨额贸易顺差，二来
声称盯住一揽子货币的人民币，实际主要盯住的还是美元。美元坚挺的同时，人民币随
之坚挺，这虽然影响中国对欧出口（正好符合德国的利益），但却有利于降低石油、矿
产等大宗货物的进口成本，也同时降低了从日韩台进口零部件的成本，也减缓了资本流
出的趋势，综合来说对中国基本没啥影响。但是美元加息的同时收紧中... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 43 姜超：点评5月经济数据——内需显著下滑，全靠地产托底
摘 要
6月14日，统计局公布了5月经济数据：5月工业增加值增速6.8%，1-5月固定资产投
资增速6.1%，5月社会消费品零售增速8.5%。我们的观点是：内需显著下滑，全靠地产
托底！
一、工业生产稳中略降
5月规模以上工业增加值同比增速6.8%，较4月微幅回落。今年以来，工业增加值同
比增速基本稳定在7%左右，主要原因有三个：一是地产投资持续高增长，拉动工业需求
。二是“规模以上”口径调整，导致样本数据表现好于整体。三是春节错位导致开工偏
晚，以及环保限产暂告段落，令生产集中释放，而这也使得发电耗煤等中观高频数据表
现好于工业整体。
工业生产稳中略降，在中微观层面也有所印证。一是17个主要工业行业增速涨跌各
半，其中中游加工组装类行业增速普遍下滑，是主要拖累。二是主要工业品产量增速涨
跌互现，发电量以及钢铁、有色产量增速上升，但煤炭、水泥、乙烯、汽车产量增速下
滑。
新经济保持较快增长，高技术产业、装备制造业等新产业增加值继续高增长，新能
源汽车、集成电路、工业机器人等新产品产量增速也同样维持高位。
二、投资全靠地产托底
1-5... 阅读全帖 |
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k**i
发帖数: 10191 | 44 6月1日人民币发放和美元资产脱钩，改依据次级市场企业债卷；
6月20日，也就是今天，人民银行降准充分保障流动性；说了定向支持中小私企。
感觉这两波操作就是对应美国的贸易战，美国加征关税以后，一些外贸企业要靠银行借
钱来过冬吧？ |
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L****8
发帖数: 3938 | 45 "6月1日人民币发放和美元资产脱钩，改依据次级市场企业债卷"
这一招特勒西玩过 |
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g***f
发帖数: 111 | 46 美国必然是中国2025的拦路虎，现在他做恶人，中国正好顺水推舟。
贸易战本质上就是经济战，谁的经济杠杆高，谁摔得重。如果贸易战引发五至十年经济
衰退。中国经济体量减半，美国减三分之一。但是美国债劵利率爆增，很多地方政府和
企业债劵先完蛋。美国的股市在高点，中国在低点。现在中国要找的只是突破口。美国
有失去的十年，再失去十年就完蛋了。
美国的经济火车头：科技发展，最近到了瓶颈。无论生物还是电子，都是吹的比跑的快
。经济危机有利纸老虎现行。
中国是个非自由经济体，在经济危机面前有足够空间和动能去保障老百姓生活。而美国
言论及经济高度自由，其社会却裂痕重重。在经济危机面前，美国可能会有黑天鹅事件
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发帖数: 1 | 47 侠客岛：全国卖地收入猛增43%，谁在蒙眼狂奔？
2018-07-19 09:40:36 来源：侠客岛 作者：李永华
点击：1218 评论： 0（查看）
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7月13日，财政部常规发布的一项数据似乎并没有引起太多的关注——今年上半年
，地方政府获得的土地出让金26941亿元，同比增长43%。在一波严似一波的房地产调控
大潮中，为何土地市场不仅没有降温，反而如此火爆呢?
谁在疯狂卖地?谁在蒙眼狂奔?谁又是击鼓传花的最后一棒?
暴增
不出意料，从金额来看，一二线城市吸金能力强，如杭州上半年就拿到超过1485亿
元。但是，一线城市房地产“渐冻症”以后，北京土地收入较去年同期下滑达25%!上海
、广州等城市也走在下降通道。主力部队来自一直被忽视的广大三四线城市。如广东佛
山半年狂揽571亿元，昂首挺进全国城市前五。
黄河南北、长江两岸的省份纷纷蹦出一座座卖地收入超100亿元的地级市，如湖南
岳阳上半年土地出让金同比暴增10倍!
据克而瑞数据，今年3月，三四线城市经营性用地成交金额达2260亿元，同比增长
123%，远高于一二线城市之和。
除了土地出让金，与土地和房地产相关税收增幅也颇为可... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 48 央行窗口指导银行增配低评级信用债投资
21世纪经济报道 2018-07-18
7月18日晚，网传央行近日窗口指导银行，将额外给予MLF资金，用于支持贷款投放和信
用债投资。对于贷款投放，要求较月初报送贷款额度外的多增部分按1：1给予MLF资金
，多增部分为普通贷款，不鼓励票据和同业借款不鼓励。对于信用债投资，AA+及以上
评级按1:1比例给予MLF，AA+以下评级按1:2给予MLF资金，要求必须为产业类，金融债
不符合。
21世纪经济报道记者从数位银行金融市场人士处确认了该消息。一位银行金融市场部门
负责人表示，已收到通知，且央行对银行有具体的额度要求。另有金融市场部门人士表
示，有听说该通知，但尚未按到文件。
另有机构人士表示，起因是由于近期债券风险事件较多，债券投资人涌向AAA等高评级
债券，导致低评级债券发行人压力较大。 |
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