s****n
发帖数: 8912 | 1 南风窗 (广州) 跟贴 105 条 手机看新闻
2011年，铁道部再度发行三期超100亿元的短期债券。而根据今年年初召开的全国铁路
会议透露，2011年安排铁路基本建设7000亿元，其中高铁投资将占50%以上，即今年高
铁投资不少于3500亿元，这意味着铁道部负债率仍将继续上升。
记者：邢少文
原铁道部部长刘志军和运输局局长张曙光（微博）落马身后，高铁债务争议非但不停休
，反愈显放大。
2011年“两会”期间，包括财政部部长谢旭人、继任铁道部部长盛光祖、铁道部总经济
师余邦利、全国政协经济委员会副主任郑新立等人都向外界表示目前铁道部债务仍处在
安全和可控的范围之内，高铁的建设不会也不应放慢脚步。
虽然官方否认高铁债务危机，但在纷纭的质疑声中，不难预见，大规模建设所带来的债
务风险将成为始终笼罩在中国高铁头上的阴影，而高铁是否仍然将像过去几年中那么突
飞猛进，如今看来是打了一个大大的问号。
债务风险
作为一家政企不分的垄断机构，铁道部的透明度多年来一直备受诟病。直至去年铁道部
密集发行短期铁道债券，其负债情况始引外界担忧。
2010年，国家审计署国外贷援款项目审计服务中心发布《审计报告》... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 2 羊城晚报
各地刺激总规模逾10万亿元
一份来自国家统计局公布的最新数据显示，今年1到5月份，地方项目投资14.7万亿
，增长17.6%，增速回落0.2个百分点，创下2002年以来的最低值。
不过另一组消息却显示，今年3月初四川上调投资计划值2.88万亿元，增幅高达40%
，此后广东、海南、天津等5省市公布7.13万亿的重点项目清单；近日黑龙江出台65项
措施，计划投资3000余亿元稳增长。据不完全统计，目前各省市的计划投资总额已经高
达10万亿元。
事实上，今年4月初国务院常务会议决定扩大小微企业所得税优惠政策实施范围，
同时提出支持棚户区改造和加快铁路建设的政策被认为是一系列定向“微刺激”的开始
；4月中旬，央行宣布适当降低县域农村银行和农村合作银行的存款准备金率；6月中旬
，针对“三农”和小微的股份制银行迎来第二轮定向降准。多位分析人士此前向羊城晚
报记者表示，“微刺激”已经成为全年的基调。
“微刺激”落地难成“强刺激”
不过，高达10万亿的地方投资总额计划却引发了不少市场人士的担忧，中央出台的
一系列定向的“微刺激”是否到了地方就会变成“强刺激”，因而重回投资拉动老路呢？
昨日，... 阅读全帖 |
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S*********4
发帖数: 5125 | 3 国“缺芯之痛”：2013年芯片进口额高达2313亿美元(转载)
楼主：共和国卫队2a 时间：2014-11-03 14:06:00 点击：441 回复：9
2014年11月03日 06:10
来源：第一财经日报
中央和地方高达上千亿集成电路基金出台，半导体成为近期中国信息通讯技术产业
最热概念，业界普遍认为行业将迎来“黄金时代”。作为全球电子制造业大国，集成电
路一直是中国最大的进口商品之一。面对当前“国际产能饱和，本土产能缺乏”的现状
，中国该如何摆脱“缺芯之痛”？
华芯投资管理公司总裁路军在日前于上海举行的“第84届中国电子展”期间透露，
国家集成电路产业投资基金自成立以来，按照国务院批复方案，首期安排基金规模1200
亿元，“目前出资意愿明确的资金规模已基本达到基金募集规模，并且有望实现超募。”
今年9月24日，国开金融有限责任公司、中国烟草总公司、北京亦庄国际投资发展
有限公司等共同签署了《国家集成电路产业投资基金股份有限公司发起人协议》，标志
国家集成电路产业投资基金正式设立。
国家集成电路产业投资基金今后将重点投资集成电路芯片制造业，兼顾芯片设计、
封装测试、设备和材... 阅读全帖 |
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S*********4
发帖数: 5125 | 4 中国澳大利亚自贸协定签署将满月 中企扎堆对澳投资
发表时间：2014-12-13 23:11:32
字号：A-AA+
关键字: 投资海外投资澳大利亚海外收购中国交建自贸区中澳自贸区习近平
全球第四大建筑公司中交集团昨天（12日）晚间公告，其子公司将以近50亿人民币的价
格收购澳大利亚建筑商John Holland，为自己参与澳大利亚数百亿美元的基建计划赢得
有利身位。临近年终，这笔交易也为今年的中澳经贸关系写下了一个标志性的注脚。就
在上个月，习近平借G20之机访澳，两国宣布实质性结束中澳自由贸易协定谈判长跑；
不久之后，包括马云、王健林在内的中国富豪团又集体赴澳考察。今年中企在澳大利亚
的频频发力，似乎预示着这个太平洋国家、美国传统盟友的重心，正在不由自主地发生
着倾斜。
今年4月，澳大利亚总理阿博特率领600多人组成的史上最大规模访华团，在北京、上海
、成都等多地推广贸易合作。
中企分羹澳基建市场
中国交通建设股份有限公司12月12日晚间公告，公司下属全资子公司中交国际(香港)控
股有限公司与礼顿控股（Leighton Holdings Limited）达成协议，将收购其持有... 阅读全帖 |
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w********n
发帖数: 4752 | 5 曾几何时，中国是无数外国企业趋之若鹜的投资对象，但近年来有大批外企撤离中国市
场。
从最近说起吧。时间回到2015年8月26日。
松下，首家进入中国的外资企业大举撤离中国
8月26日这一天，日本松下公司突然宣布8月底关闭位于北京的锂离子电池工厂。松
下发言人刑部智恵子通过电话表示，公司将与北京工厂的1300名工人结束合同。这是松
下继2012年底关闭上海等离子电视工厂和2015年1月底关闭山东松下电子信息有限公司
之后，在短短两年多时间内关闭的第三家工厂。
尽管前两次关厂之后，松下一直矢口否认全面撤离中国。但一二再，再二三地搞突
袭式关厂，未免让人产生“此地无银三百两”的遐想。
松下是中国三十年改革开放和中国制造走向辉煌的全程参与者和重要见证者，不仅
于此，松下对于中国改革开放还有着特殊的历史意义。
1978年10月28日，中国改革开放总设计师邓小平到日本访问，并特地拜访了当年举
世闻名的经营之神——松下创始人松下幸之助。当时邓小平对松下幸之助说：“今后我
们要搞现代化了，在自力更生的基础上，准备吸收外国的技术和资金。没有电子工业，
现代化无法实现，因此我希望你们的电子工业到我们那去。... 阅读全帖 |
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b*****d
发帖数: 61690 | 6 多维新闻
真正把险资带入大众视野的，当属2015年底宝能系对万科的收购之争。进入2016年，险
资依旧逆流而上，它的目标是面临1,000万套高库存的房地产行业。今年，多家险资企
业在房产销售上实现开门红。根据经济观察报数据，仅在中国元旦的3天内，某内地大
型险资公司的房屋销售额就已超过80亿元。事实上，在2015年全年，个别险资的销售额
达到了数百亿元。
据业内人士的统计，险资目前对房地产的投资规模达到5,000亿元（约769亿美元）~8,
000亿元（约1,230亿美元）。还有上万亿的保险资金正在寻找机会介入。多家大型保险
公司正在启动总规模达到百万名级的保险员“卖房”计划，如平安集团、安邦、生命人
寿等等。险企将资金流和销售员向房地产大举输出，将成为2016年影响地产界一个重要
环节。
2016年险资大肆押注房地产，将对中国的楼市产生巨大影响
2015年是险资在楼市“攻城掠地”的关键一年。从资本市场上抢夺房企股权到与房企在
项目上的合作，再到布局主题地产，发展势头早盖过万科、碧桂园等成名房企。
比如平安集团砸下300亿元（约46.2亿美元）在北京购买丰台亚林西、门头沟等多宗地
王，... 阅读全帖 |
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d***o
发帖数: 7006 | 7 重庆的真相
2016-03-18 15:56 月冷蛮荒
阅读 22524
重庆的真相
（本文禁止任何形式的转载。）
1、
这是一个号称2015年经济发展最健康的城市。在愚昧无知的国人眼中，重庆代表着
希望，而它的市长则是上帝一般的存在，举手之间，就能挽狂澜于即倒。所以我认为很
有必要仔细研究一下它的经济数据，挖掘隐藏在数据之后的真相。看看在经济下行的当
口，这个城市到底有何德何能，竟然能够独善其身。
重庆的GDP数据表面上确实看起来很不错，2015年GDP为15719亿，相对2014年的14265亿
，名义增幅为10.2%。接下来看看分项数据。可惜的是，在所有分项数据中，最耀眼的
，竟然还是投资数据。2015年，重庆的固定资产投资额高达15480亿！与GDP规模基本等
同！毫无疑问，这种万亿规模级别的投资，是推动重庆经济发展的最关键的因素，没有
之一。作为一个数据狂，我当然要深挖历史，看看这种疯狂投资的由来。这么一挖，就
挖到了2007年以前。
06年重庆的固定资产投资额2451亿，GDP为3486亿，固定资产占GDP的比值为70%。这算
是很正常的水平。到07年，某位雄心壮志的人物迁... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 8 如何让富人将资产留在国内，不再选择移民？除了要改善国内教育、环境、食品安全外
，还要减少对人民币对内外的贬值的恐慌情绪，逐步改善当前资产荒的局面。
据美国移民局显示：2016财年（2015年10月—2016年9月）美国政府共签发9947张EB-5
签证（一种投资移民签证），其中7512张发放给了来自中国的申请者，占比达到75.52%。
自2012年起，中国人就长期占到了总移民数的八成以上，中国是美国最大的EB-5投资移
民来源国。今年移民占比之所以跌破八成，主要是美国老的移民政策到期，新的政策门
槛有所增加。
根据美国法律，要想得到投资签证必须先申请I-526临时签证，有效期为2年。2年后完
成承诺后，可以申请更换I-829永久签证。目前美国仍有近2万人在排队等待I-526签证
，每年1万左右的投资签证名额十分抢手。
中国富人的移民潮带来了巨大商机，国内外各大金融机构针对这一状况极力拓展私人银
行业务。境内外各种地下钱庄和灰色通道也层出不穷。
当然，中国富人在海外的大量置业推高当地房价、挤占公共资源，也导致发达国家收紧
移民政策。2015年加拿大政府推出打击投资者炒房的政策，致使了来自... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 9 国家发改委：限制房地产企业外债资金投资境内外房地产项目
澎湃新闻
2018-06-28 08:11 来源：澎湃新闻
字号
6月27日晚间，国家发展和改革委员会在其官网发布有关负责人就《国家发展改革委 财
政部关于完善市场约束机制严格防范外债风险和地方债务风险的通知》答记者问。
相关负责人表示，近两年，部分企业尤其是房地产、地方政府融资平台等企业外债发行
规模有所增加。2017年，企业境外发债2358亿美元。2018年1-5月，企业境外发债992亿
美元，同比基本持平。
这些企业评级情况参差不齐，有的经营收入和利润不高，自身实力有限，但申请备案登
记的外债规模偏大，动辄五六亿美元，甚至高达数十亿美元，申请发债规模与自身实力
不相匹配。有的缺乏以项目本身收入偿还贷款的能力。部分企业由于没有外汇收入来源
，抵御汇率波动风险能力较弱。
目前，企业境外发债存在的问题主要包括三个方面：一是境外发债主体结构有待进一步
优化，比如地方城投公司评级整体较低，房地产企业境外发债规模增长较快等。二是企
业境外发债风险防控需要加强，部分企业自身资信情况一般，外债偿还能力受到关注。
三是部门之间外债管理协调配合... 阅读全帖 |
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S*********4
发帖数: 5125 | 10 2018年上半年，江苏工业出现大规模下滑！
来源: austraveller 于 2018-09-06 07:36:29 [档案] [博客] [旧帖] [给我悄悄话]
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（转）
（本文中的所有数据都来源于江苏省统计局官网）
我从这组数据开始讲述江苏经济：2018年1-6月，江苏省社会消费品零售总额为23748亿
，相对2017年同期的23223亿，同比增幅仅为1.1%。考虑到同期江苏省2.0%的消费价格
指数增幅，这意味着江苏省已经陷入了整体上的消费萎缩。
（江苏省统计局相关网页截图）
在实业领域，江苏在今年以来同样陷入了困境。
2018年7月底，江苏规模以上工业企业数量为45494家，对比2017年同期的47955家，一
年以内，江苏有2461家年产值2000万以上的工业企业消失了。
伴随着这些企业的消失，整个江苏的工业经济数据都难看得要命。
2018年1-7月规模以上工业企业主营业务收入同比暴跌22%（76002亿/97791亿），利润... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 11 作者: 姜超朱征星杜佳
什么是地方政府隐性债务？
梳理相关会议公报可知，中央对于地方政府债务的表述经历了从“政府性债务（2014年
前）”到“地方政府债券（2015年至今）”到“隐性债务（2017年7月至今）”的变化
。其中，“地方政府隐性债务”这个说法首次出现在2017年7月24日召开的政治局会议
上。
地方政府“隐性债务”与“政府性债务”有何异同？相同的地方在于都与地方政府信用
密不可分、主要用于公益性或准公益性项目、在项目自身现金流不够覆盖债务本息时依
赖于财政资金偿还，而不同之处在于政府性债务是在地方政府举债机制尚未建立之前而
出现的，处于监管的灰色地带，经过债务甄别纳入预算后大部分其实已经退出了历史舞
台；而隐性债务从理论上来讲不属于地方政府债务，主要通过不合规操作（如担保、出
具承诺函）或变相举债（伪PPP、包装成政府购买等）产生。目前各界对于隐性债务仍
缺乏统一口径和认定标准，未来如何处置、是否可以通过新一轮甄别使其显性化目前还
未明确。
透视隐性债务的三个视角
目前市场上对于隐性债务的不同分类有些混淆，如不少人在提到隐性债务时会将棚改项
目债务、城投债、融资平台等相并列... 阅读全帖 |
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S*******s
发帖数: 13043 | 12 http://mcrp.macrochina.com.cn/u/2/archives/2011/2165.html
美股暴跌与美国次债新危机前景分析
两年前我说过，09、10年都没有问题，但是2011年要出大问题，去年末我又写文章
说今年7月以后美国会爆发新一轮次债危机，现在看我说对了，而美股8月初以来出现的
连续暴跌，就是美国开始进入新一轮金融危机的警号。
美股暴跌的真实原因有人问我，你不是说危机会在7月出现吗，怎么到8月初才发生
美股暴跌呢？其实这些人没有注意到，美股的这一轮下跌是从7月22日以后开始的，从7
月23日到8月4日美股开始暴跌前的8个交易日，道指已出现了罕见的“八连跌”，已累
计下跌了6·8%。如果说“八连跌”是新次债危机的序幕，那8月3日以后的3次暴跌，就
是新次债危机正剧的开场了。
大家之所以没有注意到危机从7月下旬开始露头，是因为注意力都被闹得沸沸腾腾
的美国国债上限问题和欧债问题吸引过去了。其实这两个问题根本都不是问题，拿国债
上限问题来说，事关美国经济的生死线，两党、两院谁也不敢拿这个事情开玩笑，通过
提高上限的决议本来毫无悬念。如果要讨论美国国债问... 阅读全帖 |
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l*********t
发帖数: 1067 | 13 转一篇文章，不完全代表本人看法
现实是个石头
随着血汗工厂经济的萎缩，娱乐化造成过度消费之后，反过来对中国权力经济起到瓦解
作用。娱乐化的基础是收入，只有持续的收入才能带来持续的娱乐化，才能够支持中国
权力经济。在娱乐化推广的过程中，大多数社会群体通过借债实现过度消费和超前消费
，意味着在未来消费能力减弱。血汗工厂的加速萎缩导致社会民众的收入能力下降，削
弱还债的能力，更急剧削弱消费能力。
在整个社会中，50-60后群体普遍知识贫乏、技能落后于时代，除少数依附权力经济的
个体外，绝大多数人的收入仅够维持温饱，无力多余消费。
70后是社会中最有经济实力的阶层，其中一部分人具有较强的收入能力，也是主力消费
群体。但是这个阶层背负上有老下有小，尤其是养育孩子的费用高昂。随着血汗工厂经
济萎缩，这个群体的收入也在减少，只能压缩消费。
80后是娱乐化的主要接受群体，在收入较低的情况下，普遍超前消费，尤其高价买房，
相当一部分做房奴。同时80后群体也进入婚育年龄，孩子的负担日益加剧。80后的整体
竞争能力弱，受到经济萎缩的影响更显著，即使节衣缩食，大多数已陷入入不敷出的困
境，啃老习以为常。
85... 阅读全帖 |
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s****y
发帖数: 704 | 14 十个大庆，十个鞍钢等等。摆渡第一条;
http://hi.baidu.com/%C3%F7%ED%B5/blog/item/dd7194261b779c138b82
提起70年代末的“洋跃进”，许多人并不陌生，官方的说法是：“左倾影响下的急躁冒
进。扩大了基本建设投资规模，加剧了国民经济比例失调。”
所谓“洋跃进”就是以大量进口成套设备，追求国民经济发展的高指标高速度，致
使国民经济比例失调。
众所周知，这是当年的领导人华国锋的罪名之一。
华国锋是否该领这个“罪名”呢？无疑是应该的。因为他在整个“洋跃进”的过程
中，扮演了宣传者和领导者的角色，而且从没有提出过任何质疑和客观的调查分析，因
此在这个问题上华国锋是无法为自己辩的。
1980年11月19日，在中央政治局会议上，华国锋被迫下台。在这次会议上，胡耀邦
发言认为“一个高指标，一个大轰大嗡”华国锋负有责任。“高指标，大轰大嗡”指的
就是“洋跃进”。
滑稽的是后来胡耀邦下台的罪名之一也是高指标，不过换了个提法叫“高速度”。
我们对“洋跃进”中的华国锋，来做一个简单的回顾：
1977年3月余秋里主持召开全国计划工作会议。会前，他对会议要... 阅读全帖 |
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t****u
发帖数: 8614 | 15 ②，中国的面粉也由过去每年入超一变而为出超。面粉人口不断减少，1912年为三
百二十万担，1913年为二百五十万担，1914年为二百十九万担，1915年迅速降低为十五
万担；而面粉出口则不断增加，1914年时还不足七万担，1915年上升为二十万担，到
1918年达二百万担，1920年更猛增为四百万担。③由于第一次世界大战的影响，欧洲各
国粮食生产减少，迫切需要面粉，中国所产面粉运销英、法、土耳其、日本、东南亚等
地，从而促使中国面粉工业得以迅猛地向前发展。
以无锡荣家为例，1902年荣家在无锡创办了保兴面粉厂（茂新前身），只有石磨四
套，日出面粉不过三百包，由于外粉倾销，颇多亏折。辛亥革命后形势好转，营业大有
起色。1912年茂新获利十二万八千两，转亏为盈，除付还各欠外，尚余数万。④荣家依
此扩大生产，于1912—1914年创建了福新一、二、三厂。
⑤到1916年，荣家茂新、福新系统发展到六个厂，粉磨增加到一百零一台，比创办
时增长二十四倍多。1921年茂新发展为四个厂，福新系统增加到九个厂，日生产面粉七
万六千袋，其生产能力占全国民族资本粉厂的三分之一左右。①... 阅读全帖 |
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s****n
发帖数: 8912 | 16 作者：途中人 文章来源：广州街坊
序言：华国锋的责任
提起70年代末的“洋跃进”，许多人并不陌生，官方的说法是：“左倾影响下的急
躁冒进。扩大了基本建设投资规模，加剧了国民经济比例失调。”
所谓“洋跃进”就是以大量进口成套设备，追求国民经济发展的高指标高速度，致
使国民经济比例失调。
众所周知，这是当年的领导人华国锋的罪名之一。
华国锋是否该领这个“罪名”呢？无疑是应该的。因为他在整个“洋跃进”的过程
中，扮演了宣传者和领导者的角色，而且从没有提出过任何质疑和客观的调查分析，因
此在这个问题上华国锋是无法为自己辩的。
1980年11月19日，在中央政治局会议上，华国锋被迫下台。在这次会议上，胡耀邦
发言认为“一个高指标，一个大轰大嗡”华国锋负有责任。“高指标，大轰大嗡”指的
就是“洋跃进”。
滑稽的是后来胡耀邦下台的罪名之一也是高指标，不过换了个提法叫“高速度”。
我们对“洋跃进”中的华国锋，来做一个简单的回顾：
1977年3月余秋里主持召开全国计划工作会议。会前，他对会议要解决的主要问题
，向华国锋、李先念作了汇报。
9月，华国锋提出了高速度发展国民经济的要求。由李先念、余秋里负责重... 阅读全帖 |
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s*****r
发帖数: 43070 | 17 和往年一样，2011年春节期间，刘志军没有回家过年，而是乘坐火车在成都、广州、武
汉、南昌、阜阳、延安等地频繁视察、慰问和调研。据公开报道，2月10日、11日，刘
志军对西延线、西康线、襄渝线的主要行车设备、线路质量、治安环境进行全面检查，
并检查了陕西新延安站。
有几人能料到，这是刘志军作为铁道部部长春节之旅乃至其39年铁路生涯的最后一程。
2月11日晚，58岁的铁道部部长、党组书记刘志军被有关部门带走，事先没有任何预兆
。知情人士称，刘志军当时的表情十分平静，没有过多言语，似乎已有心理准备。
次日下午3点，铁路系统局级以上干部按紧急通知的要求到铁道部开会。在干部会上，
原海关总署署长盛光祖被宣布调任铁道部党组书记。两个小时后，新华网发布了刘志军
接受调查和被免职的消息。
刘志军被免职当晚，铁道部召开全路电视电话会议，盛光祖在会上强调，当前要集中精
力，切实抓好铁路安全和稳定工作。会上宣布，从当天起到3月底全路开展为期一个半
月的安全大检查。随即，铁道部的官方网站删除了刘志军的相关资料。
刘志军是2011年接受调查的首位正部级官员。他的落马，不仅意味着其“政坛不倒翁”
的称号成为历史... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 18 湖北公布12万亿投资计划遭质疑 官方称风险可控
2010年3月25日，央视《新闻1+1》播出《“不差钱”背后的债务风险！》，以下是
节目实录：
主持人(董倩)：
欢迎收看《新闻1+1》。
在房价高起、地王频出的今天，你能够想象那些风光无限的房地产商，而且是上市
企业的深厚，居然是背一屁股的债吗？截止到3月23日，已经公布了年报的67家房地产
上市企业数字显示，他们在过去的一年里面净利润是282.4亿，比去年同期增长了7成左
右。而与此同时，这些公司的负债已经超过了5100亿，这个巨大数字反差说明了什么呢？
(播放短片)
解说：
如果问去年最风光无限的行业是什么？想必不少人的第一反应是房地产。一个个天
文数字的地王横空出世，在各种政策洗礼下的房价依然媲拟一切，房地产公司还不都赚
得盆满钵满。
然而，让人匪夷所思的是，前天沪深两市67家房企发布的年报显示，看似“不差钱
”的上市房企，其实债台高垒。有人算了一道数学题，一年利润282亿，负债5100亿，
5100除以282，等于18.08。也就是说，用同样的利润白干18年才能还清债务。
在房价还在继续爬升之时，有媒体对房地产上市企业的年报进行... 阅读全帖 |
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v****d
发帖数: 2300 | 19 铁道部：明年将杜绝旅客死亡事故
基建投资安排4000亿，投产新线6366公里，投资明显放缓；铁道部将实现政企分开
本报讯 昨日，在全国铁路工作会议上，铁道部部长盛光祖表示，铁道部2012年安排
固定资产投资5000亿元，其中基本建设投资4000亿元，新线投产6366公里。相比年初计
划的7000亿元的今年基本建设投资，明年的投资明显放缓。
7-23事故影响铁路建设进度
受“7-23”温州动车事故影响，今年下半年中国铁路建设陷入困境，多个铁路项目
缓建或停建。
进入四季度后，铁道部获得2000亿元的融资支持，得以偿付部分铁路相关企业的欠
款以确保其在建项目资金偿付和重点项目的推进。
此外，铁道部融资还得到政策支持，财政部先后出台“铁路建设债券利息收入企业
所得税减半征收”、“明确铁路建设债券为政府支持债券”等政策。
昨日，盛光祖解释了铁道部“保在建、上必需、重配套”的原则。保在建，就是对
已开工的项目必须确保建设进度，特别是抓好2012年竣工的建设工程项目，保证如期建
成开通。上必需，就是对完善路网主骨架、煤运大通道等项目，争取尽早开建。重配套
，就是搞好已建成项目的综合配套，提高路网综... 阅读全帖 |
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w*j
发帖数: 6104 | 20 如果你是1.77万亿美元的债权人，能否接受长期负收益的结果？中国就是这样一个债权
人。快20年了，在国际资本的输入输出中，中国对外资本还是没有赚到钱。
中国央行不仅是全球最大的“央行”，中国还是全球最大的债权国；但因为高成本
负债而导致中国的对外投资收益长期为负数，去年是-268亿美元，堪称历史数据之最。
“都是‘高成本低收益’中国模式惹的祸。”外管局的国际收支表与投资头寸表泄
露了这一秘密：即FDI在中国获取高投资收益，中国对外投资主力军外汇储备收益却较
低。
而“改变对外净资产收益长期为负的上策是不应主要以官方储备方式去投资，也要
鼓励民间‘走出去’，而且对外不光是实业投资，也要包括金融投资。”4月27日，一
位接近外管局的人士说。换言之，中国急需拓宽对外投资的渠道与方式。
不过，阻力很大。上述人士暗示，QFII(合格境外投资者)和RQFII(人民币合格境外
投资者)可以很快出政策，但诸如ODI(中国对外直接投资)、国际板等一直待字闺中。
央行国际司前司长、前中国驻IMF执行董事张之骧说，需在外储管理“安全性、流
动性、收益性”的框架下，思考外储收益；在此基础上，不妨增加管理的科学... 阅读全帖 |
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c*****i
发帖数: 11737 | 21 中国对外投资收益长期为负 去年负268亿美元
正文我来说两句(13344人参与).2012年04月29日07:57来源：央视网 作者：欧阳晓红
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大|中|小.[提要] 近年来，中国对外直接投资增长很快。2010年对外直接投资流量占当
年全球流量的5.1%，名列全球第五位，超过了日本和英国，列发展中国家首位。中国也
因此成为在“中等收入水平”阶段对外直接投资超过500亿美元的国家。但近20年过去
，在国际资本的输入输出中，中国对外资本还是没有赚到钱。[网友有话说]. 如果
你是1.77万亿美元的债权人，能否接受长期负收益的结果？中国就是这样一个债权人。
快20年了，在国际资本的输入输出中，中国对外资本还是没有赚到钱。
中国央行不仅是全球最大的“央行”，中国还是全球最大的债权国；但因为高成本
负债而导致中国的对外投资收益长期为负数，去年是-268亿美元，堪称历史数据之最。
“都是‘高成本低收益’中国模式惹的祸。”外管局的国际收支表与投资头寸表泄
露了这一秘密：即FDI在中国获取高投资收益，中国对外投资主力军外汇储备收益却较
低。
而“改变对外净资产收益长期为负的上策是不应主要以官... 阅读全帖 |
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a****s
发帖数: 3077 | 22 “（富士康项目）仅一期工程建成后，就能吸纳18万人就业，还能使全省的出口额翻一
番甚至两番。”
新闻经济文化生活评论绿色囧囧有声民调中心
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评论（26）
河南是如何抢到富士康的
来源：南方周末
作者： 南方周末记者 陈中小路 发自：郑州 最后更新：2010-08-19 10:59:54
标签地方经济富士康郑州打印
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如无意外，8月20日，一个相当于四个富士康深圳龙华园区那么大的工业园，将开工建
设。
这时候，距离郭台铭驻足这片空地正好两个月。
那是6月20日，35℃的高温天。下午三点多，一天最热的时候还没过，河南省省长郭庚
茂已经赶到距离省会郑州25公里远的新郑机场，专程等待一位贵客的出现。
这位能劳烦省长亲自恭候的贵客，正是台湾首富郭台铭。这位电子界巨头，自称为“打
不死的蟑螂”，旗下工厂的出口额占整个中国出口额近4％。
就在他的公司发生令人震惊的连跳事件时，地方官员们却接踵而至，争相与他见面。
离开机场，一行人驱车来到不远处振新路东侧的大片空地上，郭台铭与陪同的一众河南
省官员在这指点交谈。次日一早，郭台铭... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 23 "地方政府非筹资净现金流无法覆盖利息；每年需债务扩张19%，以弥补净现金流缺口；
2014-15年，地方政府约需腾挪10万亿资金；若不出售资产、不压缩投资，再过4年，负
债率将达60%国际警戒线。但目前不会爆发地方债务危机"
看来地方政府除了卖地，只能考虑卖国有企业了~~~
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明观市场5：地方政府债务之一（基础数据篇）：区别于17.9万亿的宽口径“地方
政府性”债务，实际地方政府“负责债务”是13.3万亿
地方政府债务是未来几年需关注的重点话题之一，他直接涉及的宏观策略问题包括
：会不会爆发地方债务危机？会不会引发系统性信用风险？投资扩张还有多少空间？“
国退民进”是否真的到来？延伸看还有：地价房价是否真的拐点？高利率是否再度来袭
？地方政府债务风险是否会转嫁给其他部门？等等。
序列报告以事实、数据为依据，尝试回答上述问题。分析中我力求“概念定义准确
、数据可靠、接近实务”，但难免挂万漏一，不足之处请朋友们不吝指教。
核心结论：
·17.9万亿“地方政府性”债务，是宽口径概念，包括了企业、事业单位债务。以
“投... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 24 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 湖北2010年放的12万亿的大卫星现在没动静鸟~~~
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Nov 10 10:35:12 2011, 美东)
湖北公布12万亿投资计划遭质疑 官方称风险可控
2010年3月25日，央视《新闻1+1》播出《“不差钱”背后的债务风险！》，以下是
节目实录：
主持人(董倩)：
欢迎收看《新闻1+1》。
在房价高起、地王频出的今天，你能够想象那些风光无限的房地产商，而且是上市
企业的深厚，居然是背一屁股的债吗？截止到3月23日，已经公布了年报的67家房地产
上市企业数字显示，他们在过去的一年里面净利润是282.4亿，比去年同期增长了7成左
右。而与此同时，这些公司的负债已经超过了5100亿，这个巨大数字反差说明了什么呢？
(播放短片)
解说：
如果问去年最风光无限的行业是什么？想必不少人的第一反应是房地产。一个个天
文数字的地王横空出世，在各种政策洗礼下的房价依然媲拟一切，房地产公司还不都赚
得盆满钵满。
然而，让人... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 25 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 海通证券：实际地方政府“负责债务”13.3万亿
发信站: BBS 未名空间站 (Tue May 20 23:54:56 2014, 美东)
"地方政府非筹资净现金流无法覆盖利息；每年需债务扩张19%，以弥补净现金流缺口；
2014-15年，地方政府约需腾挪10万亿资金；若不出售资产、不压缩投资，再过4年，负
债率将达60%国际警戒线。但目前不会爆发地方债务危机"
看来地方政府除了卖地，只能考虑卖国有企业了~~~
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明观市场5：地方政府债务之一（基础数据篇）：区别于17.9万亿的宽口径“地方
政府性”债务，实际地方政府“负责债务”是13.3万亿
地方政府债务是未来几年需关注的重点话题之一，他直接涉及的宏观策略问题包括
：会不会爆发地方债务危机？会不会引发系统性信用风险？投资扩张还有多少空间？“
国退民进”是否真的到来？延伸看还有：地价房价是否真的拐点？高利率是否再度来袭
... 阅读全帖 |
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S*******s
发帖数: 13043 | 26 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: wwj (June), 信区: Military
标 题: 中国去年对外投资亏损268亿美元 为20年来最高
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Apr 28 22:03:18 2012, 美东)
如果你是1.77万亿美元的债权人，能否接受长期负收益的结果？中国就是这样一个债权
人。快20年了，在国际资本的输入输出中，中国对外资本还是没有赚到钱。
中国央行不仅是全球最大的“央行”，中国还是全球最大的债权国；但因为高成本
负债而导致中国的对外投资收益长期为负数，去年是-268亿美元，堪称历史数据之最。
“都是‘高成本低收益’中国模式惹的祸。”外管局的国际收支表与投资头寸表泄
露了这一秘密：即FDI在中国获取高投资收益，中国对外投资主力军外汇储备收益却较
低。
而“改变对外净资产收益长期为负的上策是不应主要以官方储备方式去投资，也要
鼓励民间‘走出去’，而且对外不光是实业投资，也要包括金融投资。”4月27日，一
位接近外管局的人士说。换言之，中国急需拓宽对外投资的渠道与方式。
不过，阻力很大。上述人士暗示，QFII(合格境外... 阅读全帖 |
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c***s
发帖数: 70028 | 27 关于徐明的发家史，他本人有一套固定的说法，包括他广为宣称的“钻熟对虾政策漏洞起家说”和“移山填海说”。徐明自称，他早年曾灵机一动，将在大连胜利广场基础工程挖出的60多万立方米泥土，搬到星海湾依山填海，建成了星海广场。光这个工程他就赚了3000多万，得了第一桶金。
这两个故事后来都遭到了媒体质疑。第一个故事是熟对虾的政策漏洞大连基本人人都钻；第二个故事则是胜利广场是14万平方米，而星海广场有160万平方米，根本无法填满;而且胜利广场的工程在做到一半时，实德因技术不济被踢出局。
而据本报记者调查，徐明早年的崛起，其实与一宗塑钢门窗生意有关。
鲜为人知的塑钢窗神话
1994年时，大连市领导对推广塑钢材料很感兴趣，给市建委布置了任务，让他们召开推广会。徐明从中嗅到商机。他开始到欧洲考察，决定引进当时国内还很少人知道的塑钢门窗。
1995年8月，徐明成立大连实德塑胶工业有限公司，贷款投资1.2亿元引进12条当时世界最先进的高速塑料异型材挤出生产线和门窗组装生产线，当年形成1.2万吨的产能。
工商资料显示，同年12月31日，徐明又从大连宇华实业总公司引资3000万，注册了大连实德塑钢门窗厂，专门生... 阅读全帖 |
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Z******a
发帖数: 1178 | 28 全长36公里，S形的桥身在海天一线间蜿蜒。对于游客来说，杭州湾跨海大桥或许仍是
难得一见的人造奇观。但对民间资本来说，它的魅力早已荡然无存。
“今明两年内，我们打算把环驰在杭州湾大桥公司里的股份给卖了。”日前，浙江
环驰轴承集团的财务总监胡建银对本报记者表示。环驰已在杭州湾大桥公司的出资名单
上“留守”了十年。十年前，大桥开工，这家全国最大的轴承生产企业出资1亿，成为
最早投资杭州湾大桥项目的民营企业之一。
凭借大胆的设想和可观的效益预估，在新千年伊始正式提上议程后，杭州湾跨海大
桥一度受到民间资本热捧。包括环驰在内，17家民营企业先后以BOT的形式参股杭州湾
大桥发展有限公司，让这一百亿工程成为国家级重大交通项目融资范本。
但在2008年项目建成前，当初蜂拥而入的民企又纷纷转让股份，退出了杭州湾大桥
项目。时至今日，这个一度 “不要国家投一分钱”的项目中，目前国有资本已经占到
总股本的80%以上。
根据本报记者掌握的数据，进入通车第五年后，杭州湾大桥资金仍然紧张，今年全
年资金缺口达到8.5亿元。对比之下，今年上半年杭州湾大桥的通行费收入仅为6.43亿
元。
车辆通行费几乎是杭州湾大... 阅读全帖 |
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w*********g
发帖数: 30882 | 29 转自黄光锐博客
面对美国战略性衰落的中国海军
在 《现代舰船》2008年7月B刊上，本人发表了“面向二十一世纪的海上王权”一
文，对新世纪的中国海军战略，特别是中国海军的印度洋战略进行了讨论。从那 时到
现在，一年有余的时间已经过去。在此期间，全球大势发生了迅捷而重大的变化，世界
海上格局也必将由此受到深远的震撼与冲击。笔者在2008年年中预言 的美国海上霸权
进入战略性收缩期，甚至进入随着美利坚全球帝国的衰落而逐步崩解的历史阶段已然初
见端倪。
美国全球霸权的战略性衰落，特别是美国海权战略收缩期的提前到来，为前不久刚
刚隆重庆祝六十华诞的中国海军启动历史性的大发展提供了梦寐以求的大好时机。 然
而，中国海军应当怎样抓住这一“战略机遇期”，应该选择怎样的发展道路，应该选择
怎样的海军战略、兵力构成与对外姿态，却是一个需要汇纳众谋集思广益的 课题。
本人曾言及，“由于巨大的技术资金投入，海军是一个高成本长周期的军种，因此
建设海军必须理论先行。国际上关于海军的理论准备需要超前实际发展至少二十 年。
对中国这个饱经忧患却又生机勃勃的发展中大国，优秀的海军战略就更是至... 阅读全帖 |
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b*****d
发帖数: 61690 | 30 报告显示在建高铁共需8491亿 已投入近6000亿
http://www.sina.com.cn 2011年07月27日03:22 新京报
“7·23”温州动车追尾事故令铁道部深陷信任危机，铁道部的财务问题更是引起
资本市场的广泛关注。近日，多家券商发布针对铁道部财务状况的研究包括，据昨日广
发证券最新发布的研报计算，目前在建的高铁线路共需投资8491亿元，而已经投产运营
的高铁线路的总投入资金则近6000亿元。
事故将使融资打折扣
自2008年国家推出4万亿投资计划后，高速铁路建设全面展开。据广发证券昨日最
新发布的研究报告数据显示，目前，高铁投产线路包括京沪线、武广线、甬台温在内的
13条，在建线路包括宁杭线、京石线、哈大线在内的26条，待建线路包括深港线、京沈
线、徐郑线在内的23条。其中投产运营的线路，已经投入了5898亿元的资金；而在建的
线路总共需要投入8491亿元资金。
眼下由于还有大量在建高速铁路项目需要继续推进，仍需要大量资金投资，此前铁
道部曾确定2011年投资规模为7455亿元，其中基建投资6000亿元。尽管铁道部一再强调
铁路资金是有保障的，未来投资不减，但... 阅读全帖 |
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l******t
发帖数: 55733 | 31 铁路投资明年奔向7000亿 债务或由政府买单
2012年12月21日 03:16 每日经济新闻 评论
每经记者 金微 发自北京
一年一度的全国铁路工作会议即将召开，新一年的铁路投资将在会上公布。日前，
铁道部部长盛光祖表示“要如期实现 ‘十二五’铁路发展规划目标。”业内专家普遍
认为，2013年铁路投资将继续保持增长趋势，投资额度不会低于今年。
基建投资有望超5000亿
日前有报道称，明年铁路计划固定资产投资规模将不低于今年，或略有增长，但不
会超过7000亿元。中国工程院院士王梦恕此前向《每日经济新闻》记者透露，明年铁路
建设的固定资产投资将维持在6300亿元，与今年调整后的数额基本持平。
今年，铁道部连续四次追加固定资产投资，使铁路固定资产投资计划增至6300亿元
，而基础建设投资在经过3次上调后也由今年年初制定的4060亿元上升到5160亿元，不
过这个任务能否在最后一个月突击完成尚未知。
此前市场多预期明年铁路投资规模将在6300亿~6700亿元左右，由于明年初步安排
铁路投产里程均可能超过今年，铁路基建投资有望超5000亿元。
按照规划，“十二五”期间我国共计安排... 阅读全帖 |
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y*******r
发帖数: 1862 | 32 台海服贸协议之争，全民大闷包
2014年03月26日10:49 新闻专栏 作者：陶短房
3月18日晚，一些反对台海服贸协议的团体在台北立法院外举行反“黑箱服贸”晚
会，21时许，一些学生在“黑色岛国青年阵线”、“太阳花学运”等激进学生组织的倡
导下，从立法院康园靠近青岛东路侧门冲入议场，并在随后几天内在立法院内“安营扎
寨”；3月23日晚19时许，部分抗议者中的激进派冲进行政院，并与警方发生冲突，当
晚22时许，盛传检察院被“原住民青年团”冲入(后被证明是讹传)。自23日夜至24日晨
，警方发动5波(一说6波)驱离行动，最终将抗议者逐出行政院，据24日上午台北警政署
的统计资料，截止当天上午10时，共有61人因侵入大楼或“企图窃取机密文件”被捕，
其中部分人已获释，107名示威者或警员不同程度受伤。
如今部分示威者仍占据立法院，聚集在行政院外的抗议者更号称数万之多。尽管现
场口号、诉求杂乱无章，但矛头主要指向所谓“黑箱服贸”。
所谓“黑箱服贸”，其实是两个概念：“服贸”是指ECFA后续协商四大协议中的台
海两岸服务贸易协议，“反服贸”针对的是中国大陆；“黑箱”是指执政的国民党当局... 阅读全帖 |
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s*****r
发帖数: 43070 | 33 【东方早报编者按：11月25日，我们刊发了北京交通大学经济管理学院赵坚教授的
一篇《高铁“走出去”：热烈中的冷思考》，作者认为高铁“走出去”难以获得利润，
不能“赔钱赚吆喝”。这里，我们再刊发西南交通大学高铁战略研究中心主任高柏教授
的一篇文章。高柏教授的观点是：高铁投资不能单纯考虑利润，应该重视其给社会带来
的正外部性。这两种观点针锋相对。高柏教授也提出，针对高铁发展，应该有一个基于
严肃社会科学基础上的综合评估体系。我们对此十分认同，并且期待这样的成果。】
虽然中国高铁在过去短短的三年里已经从经常被发难变成经常被追捧，我们对高铁
的评估方法却没见到有多大长进。个别在刘志军被审查和温甬动车事故后出来否定高铁
的论客今天仍然在使用三年前的观点和方法。同时，在高铁走出去成为国家战略后，媒
体上开始出现各种乐观的关于高铁走出去的预言，但是这些预言似乎对各个高铁出口对
象国复杂的政治经济局面并没有进行过深入的研究。
墨西哥政府撤回中国高铁中标一事引发了新一轮对高铁建设以及高铁走出去的质疑
。这些质疑集中在两点：第一，既然国内高铁线路只有京沪高铁有希望收回投资成本，
为什么要建其他高铁线路?第... 阅读全帖 |
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w********2
发帖数: 632 | 34 投资604亿的上海“董家渡”如今遭抛售，上海你怎么了？【深度】
2019-02-18 22:22
这几天，许多媒体都在报道，绿地121亿接盘3000亿中民投甩卖的上海优质外滩地块董
家渡。十几年前，董家渡就曾是全国总价地王排行榜的第二名，细细研究，这块地的水
竟然如此之深......
为何它让中民投、泛海、融创、绿城、华润地产大戏一幕接一幕在此上演？
为何它证明了金融地产的运营模式可能是失败的？
为何它虽然被称为“国际金融中心的新地标”，但开发雕琢却困难重重？
这是一次关乎旧城改造的项目，然而其过程却是如此曲折。其中的一些原因又是如此隐
晦，不好直接说出......
从上海开埠时期到2019年，按时间段划分梳理，供你参考借鉴与启发。
开埠时期
土地历史基底实力雄厚
今天，我们所谈论的“董家渡”是一个泛地区概念，包括自黄浦江畔的外马路—王家码
头—中华路—陆家浜路—南浦大桥的老城厢地区。这一带的大多数路名承载着昔日老上
海城外南市地区的繁华和平民的生活，亦被认为是肩负起上海阔步迈向全球金融中心的
C位角色。
见证上海都市的百年地标
历史由来
董家渡是什么？我们先说历史。
要知道，董家渡既... 阅读全帖 |
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n******g
发帖数: 17225 | 35 人民日报:中国经济运行平稳 增速在全球名列前茅
2019-10-20 09:12:38 来源: 人民网-人民日报举报
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10月18日，国家统计局公布的数据显示，前三季度国内生产总值（GDP）697798亿元，
按可比价格计算，同比增长6.2%。分季度看，一季度增长6.4%，二季度增长6.2%，三季
度增长6.0%。国家统计局新闻发言人毛盛勇指出，前三季度国民经济运行总体平稳，结
构调整稳步推进。下阶段，尽管外部环境严峻复杂，但国内有力的支撑因素比较多，经
济有条件保持平稳运行。
增速在全球名列前茅
“今年以来，世界经济和国际贸易增长都在放缓，国内经济的下行压力较大。中央及时
出台了一系列逆周期调节的政策，较好顶住了经济下行压力。”毛盛勇表示，从前三季
度主要经济指标来看，经济运行总体平稳。
看增速，前三季度经济增长速度是6.2%，比上半年小幅放缓0.1个百分点。初步预计，
在全球经济总量1万亿美元以上的经济体中，这个速度是最快的。“现在这个速度和过
去比是中高速，但放在全球来看，实际上仍是一个高增长。”毛盛勇说。
看就业，前三季度，全国城镇新增就业... 阅读全帖 |
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U*E
发帖数: 3620 | 36 发信人: brihand (brihand), 信区: Military
标 题: 报告显示在建高铁共需8491亿 已投入近6000亿
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Jul 27 12:39:56 2011, 美东)
报告显示在建高铁共需8491亿 已投入近6000亿
http://www.sina.com.cn
“7·23”温州动车追尾事故令铁道部深陷信任危机，铁道部的财务问题更是引起
资本市场的广泛关注。近日，多家券商发布针对铁道部财务状况的研究包括，据昨日广
发证券最新发布的研报计算，目前在建的高铁线路共需投资8491亿元，而已经投产运营
的高铁线路的总投入资金则近6000亿元。
事故将使融资打折扣
自2008年国家推出4万亿投资计划后，高速铁路建设全面展开。据广发证券昨日最
新发布的研究报告数据显示，目前，高铁投产线路包括京沪线、武广线、甬台温在内的
13条，在建线路包括宁杭线、京石线、哈大线在内的26条，待建线路包括深港线、京沈
线、徐郑线在内的23条。其中投产运营的线路，已经投入了5898亿元的资金；而在建的
线路总共需要投入8491亿元资金。
眼下由于还有大量在... 阅读全帖 |
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e**r
发帖数: 54 | 37 成都市高层次人才
创新创业优惠政策汇编
Preferential Policies for High-level Innovative & Entrepreneurial Talents in
Chengdu
成都市人才工作领导小组办公室
中共成都市委组织部
2013年3月
Steering office for Persennel Work,Chengdu
Organization Office of CPC Chengdu Committee
March,2013
目 录Catalog
一、高层次人才
1. 高层次创新创业人才长期项目引进资助
2. 高层次创新创业人才顶尖团队项目引进资助
3. 高层次创新创业人才青年和海外短期项目引进资助
4. 高层次人才研发资助
1. Grant for High-level Talents
(1) Grant for Long Term Talents Program
(2) Grant for Top Team Program
(3) Grant for Short Term Overseas & Youth Program
... 阅读全帖 |
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f**********r
发帖数: 2158 | 38 【 以下文字转载自 BusinessNews 讨论区 】
发信人: Cnews (chinanews), 信区: BusinessNews
标 题: [CJJD]黑石在华投资战略变阵
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Nov 9 20:38:44 2013, 美东)
在李嘉诚抛售中国内地和香港多处商业地产之时，也有人反其道行之。
11月4日，全球PE巨头黑石与工银国际控股有限公司（以下简称“工银国际”）宣布，分别购入深国投商用置业有限公司（以下简称“深国投商置”）40%及6%的股权。
从以往投资于单个项目到首次入股一家商用地产开发及运营商，黑石此举或表明，其在华投资战略的调整与重新布局，并且把重心押注到高端商业地产之上。
一位不愿意透露姓名的投行人士警示，人们往往关注PE进入时点，而忽视其退出时点，后者才是关注行业风险的重要指标。
低价抄底 一石三鸟
选择在这一时点入股，黑石可谓是“一石三鸟”。
“最重要的是借机重新调整其在华投资战略，揭示其未来房地产市场的投资主线已经聚集到利润最高的高端商业地产，而住宅地产、工业地产项目将不再是其投资重点。”中投顾问高级研究员任浩宁接受《中... 阅读全帖 |
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L**********y
发帖数: 2525 | 39 【 以下文字转载自 Investment 讨论区 】
发信人: desertz (我所热爱的传说), 信区: Investment
标 题: 投资研究笔记(4) - 读芒格：价值投资的认识论与方法论
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Dec 2 04:32:12 2010, 美东)
在当今的投资界，Charlie Munger不能不说是个相当有名的人。但在很多人的印象中，
这种名望是与Buffett紧密相连的，Munger作为Buffett的副手与合作者，在Berkshire
Hathaway取得了罕有的成功，仅此而已。实际上Munger在价值投资领域的个人成就非常
的了不起，自己本人完全可以跻身最伟大的投资家之列。更使Munger远超同辈的是他擅
长从哲学的角度对投资艺术进行思考和总结，其思想体系几乎可以称之为有关投资的认
识论和方法论。确定无疑的，Buffett也不断从中汲取了大量养料，并成功地运用于实
践中。然而即使在投资界真正了解Munger思想的人却也实在不多。这正印证了现实世界
的普遍现象：人们都在不断地追逐转瞬即逝的表象并被其所迷惑，而忽略了背后的真正
有意义的... 阅读全帖 |
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n**********6
发帖数: 558 | 40 http://shihb.blog.sohu.com/147301233.html
“资源为王”第二阶段（含投资、货币、趋势等问题）
时寒冰
（一）罕见的经济形态
一个新的阶段即将开始，时间就在2010年5月后。
欧元今天的命运，是昨天的延续——对照《中国怎么办——当次贷危机改变世界》
中的论述，对今天的场景，可谓一清二楚。
对于通货膨胀，同样是在2008年12月底正式上市的《中国怎么办——当次贷危机改
变世界》这本书中，我用了整个一个章节（即第7章）来阐述“全球性通货膨胀要来了
！”，小标题分别是：通货膨胀前的可怕寂静；美国向世界输出通货膨胀；通胀之害谁
也逃不了……
这种当时看起来显得愚昧可笑的观点，已经无人再报以嘲讽。
我要说的是：我们已经经历的，只是通胀的第一阶段——它是实实在在的通货膨胀
。更猛烈的通胀，正在展开。这种通胀与以往通胀的区别是：它是由货币的大幅贬值和
人们对纸币信任感的降低引起，而非因供应的短缺引起。当御用经济学家还在喋喋不休
地以商品的供应充足为依据，论述通胀只有预期而没有实际通胀的... 阅读全帖 |
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t*******o
发帖数: 1464 | 41 ==============================
投资方式和投资体系的个人体会
一、价值投资是正道：现在比较流行,我也赞成价值投资,但看法和大多数贴着”价值投
资”标签的人有很大的不同。
1. 优点:理论上最容易学习,确定性最大，在操作上以价值为基准，容易克服
人性的弱点，成功率高。
2. 难点：对企业的了解比较难透彻，特别是散户，只能从财报和媒体报道中
了解企业的信息，因此，最大的不确定性是对企业治理机制，管理团队的风格，道德品
行的了解很难充分。在这一点上，基金经理有些优势，至少可以实地调查，和企业领导
层直面交谈；另外，对企业经营的理解也不是一般人想象的那么简单和容易，特别是对
企业核心竞争力的理解。
3. 缺点：收益率不算高，这句话可能立即会引来拍砖。举个例子，假设你的
投资业绩和巴菲特差不多，达到每年20%，在1985年改革开放时，你的资本金是1 万元
人民币，呵呵，万元户在当时已经是富人了。今年2011年，即使你在这26年中不从投资
中取出资金，那么到2011年底，你的资产是137.37万，在当今的社会上还算不上是... 阅读全帖 |
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E****e
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发信人: desertz (我所热爱的传说), 信区: Investment
标 题: 投资研究笔记(4) - 读芒格：价值投资的认识论与方法论
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Dec 2 04:32:12 2010, 美东)
在当今的投资界，Charlie Munger不能不说是个相当有名的人。但在很多人的印象中，
这种名望是与Buffett紧密相连的，Munger作为Buffett的副手与合作者，在Berkshire
Hathaway取得了罕有的成功，仅此而已。实际上Munger在价值投资领域的个人成就非常
的了不起，自己本人完全可以跻身最伟大的投资家之列。更使Munger远超同辈的是他擅
长从哲学的角度对投资艺术进行思考和总结，其思想体系几乎可以称之为有关投资的认
识论和方法论。确定无疑的，Buffett也不断从中汲取了大量养料，并成功地运用于实
践中。然而即使在投资界真正了解Munger思想的人却也实在不多。这正印证了现实世界
的普遍现象：人们都在不断地追逐转瞬即逝的表象并被其所迷惑，而忽略了背后的真正
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E****e
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标 题: 投资研究笔记(4) - 读芒格：价值投资的认识论与方法论
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在当今的投资界，Charlie Munger不能不说是个相当有名的人。但在很多人的印象中，
这种名望是与Buffett紧密相连的，Munger作为Buffett的副手与合作者，在Berkshire
Hathaway取得了罕有的成功，仅此而已。实际上Munger在价值投资领域的个人成就非常
的了不起，自己本人完全可以跻身最伟大的投资家之列。更使Munger远超同辈的是他擅
长从哲学的角度对投资艺术进行思考和总结，其思想体系几乎可以称之为有关投资的认
识论和方法论。确定无疑的，Buffett也不断从中汲取了大量养料，并成功地运用于实
践中。然而即使在投资界真正了解Munger思想的人却也实在不多。这正印证了现实世界
的普遍现象：人们都在不断地追逐转瞬即逝的表象并被其所迷惑，而忽略了背后的真正
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E****e
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标 题: 投资研究笔记(4) - 读芒格：价值投资的认识论与方法论
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Dec 2 04:32:12 2010, 美东)
在当今的投资界，Charlie Munger不能不说是个相当有名的人。但在很多人的印象中，
这种名望是与Buffett紧密相连的，Munger作为Buffett的副手与合作者，在Berkshire
Hathaway取得了罕有的成功，仅此而已。实际上Munger在价值投资领域的个人成就非常
的了不起，自己本人完全可以跻身最伟大的投资家之列。更使Munger远超同辈的是他擅
长从哲学的角度对投资艺术进行思考和总结，其思想体系几乎可以称之为有关投资的认
识论和方法论。确定无疑的，Buffett也不断从中汲取了大量养料，并成功地运用于实
践中。然而即使在投资界真正了解Munger思想的人却也实在不多。这正印证了现实世界
的普遍现象：人们都在不断地追逐转瞬即逝的表象并被其所迷惑，而忽略了背后的真正
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E****e
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标 题: 投资研究笔记(4) - 读芒格：价值投资的认识论与方法论
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在当今的投资界，Charlie Munger不能不说是个相当有名的人。但在很多人的印象中，
这种名望是与Buffett紧密相连的，Munger作为Buffett的副手与合作者，在Berkshire
Hathaway取得了罕有的成功，仅此而已。实际上Munger在价值投资领域的个人成就非常
的了不起，自己本人完全可以跻身最伟大的投资家之列。更使Munger远超同辈的是他擅
长从哲学的角度对投资艺术进行思考和总结，其思想体系几乎可以称之为有关投资的认
识论和方法论。确定无疑的，Buffett也不断从中汲取了大量养料，并成功地运用于实
践中。然而即使在投资界真正了解Munger思想的人却也实在不多。这正印证了现实世界
的普遍现象：人们都在不断地追逐转瞬即逝的表象并被其所迷惑，而忽略了背后的真正
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G******t
发帖数: 1782 | 46 本刊记者 李超
2004年末，大批风险投资公司被普林斯顿大学投资团队邀请到学校，吉姆•
布雷耶(Jim Breyer)的创业邦公司(Accel Partners)也在其列。网络资产泡沫正让众多
风投公司忙于削减投资规模和清算客户账目，准备启动新基金的布雷耶却姗姗来迟，创
业邦最近3笔投资均告亏损并且花费了投资人大笔管理费用。那天，普林斯顿让布雷耶
前往，是要当面告诉他，创业邦已经不再是普林斯顿的合作伙伴。紧接着，哈佛和麻省
理工给了布雷耶相同的回答。
先后被3家声名显赫的教育机构捐助基金抛弃，对风投公司来说，近乎宣判死刑。
尽管如此，布雷耶最终还是凑到一笔总额4.4亿美元、名为Accel IX的投资基金。Accel
IX中的1270万美元给了马克•扎克伯格，这个哈佛辍学生创立的Facebook社交网
站当时估值约9800万美元，布雷耶还以私人名义，向Facebook注资100万美元。
许多人认为，正是这个决定，让布雷耶反败为胜，成为了与约翰•杜尔、迈
克尔•莫瑞兹、维诺德•科斯拉齐名的风投界传奇人物。如今，Facebook已
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b****t
发帖数: 112 | 47 今天，我们来谈谈社保。为什么在谈社保前，我一定要单独开贴写通货膨胀的问题？就
是因为，我们现在所谓的社保故意忽略了通胀的因素，而且，称为社保也很不准确——
我们的政府在这个体系里如果考虑通胀的因素——甚至可以说一毛钱都没投入，相反很
可能还吃掉了一大块我们交纳的社保基金。社保，某种意义上可以说是一个骗局。
何为社保，大致就是5险一金。这里，我就偷偷懒，只详细解析一下养老金的问题
，其他的，大家自己去分析。
养老金目前是这样一个模式。每月你从工资中提取8%，进入个人养老金帐户，单位
提取20%进入社会统筹帐户。到你退休时，你个人帐户的钱除以 139（过去是120）逐月
返还给你，同时你还可以从社会统筹帐户中领取上一年度所在地职工平均工资的20%。
所以，你届时每月可以领取的养老钱就是个人帐户/139+当地职工平均工资的20%
这个体系有点复杂，一般人很难琢磨透里面的道理。好吧，我首先驳斥一个谬论，
什么社保交得越多越划算！第一你交得越多，貌似单位也得交得更多——但是，单位交
纳的要进入社会统筹帐户，也就是说，与你一点关系都没有，到时候，你从社会统筹帐
户拿到的钱还是当地职工平均工资的20... 阅读全帖 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 48 http://www.sdetn.gov.cn/jzc/gyjs/webinfo/2007/11/1194268645474887.htm
第三运煤通道与特高压电网，孰优孰劣?——输煤与输电的综合比较
发布时间： 2007-11-06 信息来源： 山东省经贸委 字体：大 中 小
中国投资协会能源研究中心副理事长 资深电力专家 陈望祥
据中国能源网2007年8月6日报道：煤炭是我国一次能源消费的主体，约占2／3的比
重。但我国煤炭生产和消费存在严重的地区不平衡，全国约2／3的煤炭资源分布在北方
的“三西”地区，而2／3以上的能源需求集中在华东、华南和华中地区。为解决这一问
题，长期以来我国采取的是“北煤南运”的方针，即将“三西”地区的煤炭主要通过铁
路运至北方港口、再经海运送达南方的电厂使用。
根据国家发改委组织铁道部、交通部、国投、大唐、神华、华能等共同开展的“北
煤外运系统研究”的预测和规划，“三西”地区煤炭产量2010年为11．5亿吨、2020年
为15．2亿吨：北、中、南三大通路煤炭运量2010年为8．4亿吨、2020年为10．86亿吨
。为满足“三西”... 阅读全帖 |
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z****g
发帖数: 3340 | 49 温云松虽非常低调，新天域却发展迅速。在温云松的带动下，新一代太子党在中国本土
兴起的私募股权投资基金行业裡
佔据著主导地位，都通过重组国家资产获取暴利。综合《华尔街日报》及英国《金融时
报》的相关报道，太子党私募大
军有如下一些人物：
李瑞环儿子李振智（George Li），曾替美林夺得集资额四十亿美元的中国电力国
际上市承销生意，后被瑞士联合银
行挖角聘任该行亚洲投资银行董事总经理，年薪超过一千万美元。
李瑞环次子李振福（Jeffrey Li），今年初自创私募基金“德福资本”，发展与环
保有关的绿色金融，除自任德福首席
执行官外，又是国际组织“大自然保护基金”中国区理事。
吴邦国女婿冯绍东（Wilson Feng），承销工商银行在香港上市的项目，成为历史
上最大的首次公开发行（IPO。后
出任中广核产业投资基金总经理，以私募股权基金方式集资，预定总集资额100亿人民
币，首期已集得70亿人民币。
李长春之女李彤（Li Tong），掌管香港中国银行属下一间私募基金，业务集中于
媒体领域。
曾培炎之子曾之杰（Jeffrey Zeng）是北京「开信创业投资管理公司」总经理兼管
理合伙人，同... 阅读全帖 |
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a***0
发帖数: 375 | 50 http://www.dwnews.com/public/list/print.php?id=59178951
根据官方媒体事先张扬的乐观预期，2013年第一季应该迎来一幅经济快速增长的靓丽画
面。从2012年下半年以来，政府启动经济维稳，发改委批复超过万亿的投资项目，2012
年年底以来，数据表明出口开始反弹，而从微观层面看，2011年以来的库存周期调整已
经结束，企业产能开始扩张，反应工业企业景气先行数据的PMI持续上升，再加上所谓
的政府换届效应，2013年第一季度GDP超过8%应该没有问题。
现实让人跌破眼镜。官方公布2013年第一季度GDP增长率是7.7%，全国公共财政收入增
长6.9%，比去年同期回落7.8个百分点。表面看来，这个增长数据比全球大多数主要经
济体都要高很多，不过考虑到中国特色的统计风格，7.5%以下的增长速度就基本可以被
认为是萧条期了，即使在经济危机相当严重的2008和2009年，官方统计的GDP增长率分
别是9.6%和9.1%。 2012年下半年以来的政府投资项目，再结合2013年以来社会融资扩
张---根据央行发布的《2013年4月社会融资规模统计数... 阅读全帖 |
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