发帖数: 1 | 1 经合组织（OECD）在最新的报告中，对全球经济做了预警：全球经济或将见顶。
在全球沉浸在复苏的兴奋中的时候，经合组织的预警显得多少有点另类。经合组织在最
新的报告中指出，全球经济增速或在2018年达到数年来的高峰3.7%，随后开始回落，而
欧元区、日本和中国的顶峰将在2017年达到，从2018年开始减速。
经合组织的预警，呼应了笔者此前的几篇文章，尤其是11月16日写的《全球经济在雪地
跳舞》中提及的观点。事实上，全球经济复苏大都是建立在超宽松的货币政策基础之上
的。这本身就是一个巨大的泡沫。
经合组织提及中国时认为，中国经济增速在2017年达到6.8%，随后2018年和2019年分别
放缓至6.6%和6.4%。
我们不妨把这个预测，与10月19日上午，人民银行行长周小川在党的十九大中央金融系
统代表团开放日上回答记者提问时的发言做个对比。周小川说：“如果经济中的顺周期
因素太多，使这个周期波动被巨大的放大，在繁荣的时期过于乐观，也会造成矛盾的积
累，到一定时候就会出现所谓明斯基时刻，这种瞬间的剧烈调整，是我们要重点防止的
。”
周行长一句“明斯基时刻”的预警，引起全世界媒体的关注。
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发帖数: 1 | 2 前一向，由于P2P爆雷，不少人预言中国面临明斯基时刻（Minsky Moment）。
所谓明斯基时刻，是指美国经济学家海曼·明斯基（Hyman Minsky）所描述的资产价值
崩溃的时刻。明斯基认定的两个主要标志性现象，比如债务增加、杠杆比率上升，中国
都很严重。他说的进而从内部滋生爆发金融危机和陷入漫长去杠杆化周期的风险，中国
也毫无疑义地进入了这个阶段。从这意义上来说，经济学界有人判定中国进入明斯基时
刻，确有判断的事实基础。
中国能延缓明斯基时刻的制度因素
西方概念用于观察中国问题时，往往忽略了最重要的制度因素。明斯基的观察对象是美
国等民主政治体制下的市场经济，而中国却是专制极权政治强管制下的不完全市场经济
。这两种经济体制有几大不同：
1. 美国的市场经济建立在私有制基础上，政府只是规则的制订者与市场的守夜者，政
府不掌管石油、土地等各种资源，也不是跨国企业的所有者，只能出台经济政策鼓励或
者限制某一领域的发展，比如川普减税以吸引资本回流美国。但政府不能自己参赛。
中国政府不同，中国经济是公有制为主导，政府垄断土地、森林、矿产等一切资源，是
全国所有国企的所有者，以及全国土地... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 3 ～
明斯基时刻，理所当然就是明斯基这家伙整出来的理论。说白了就是资产突然崩溃
的时刻。比如中国的股市。
～
那明斯基时刻是如何到来的呢？也就是说资产是咋崩溃的呢？且听我慢慢道来。
～
话说明斯基时刻到来前有三个阶段。
～
1）阶段一：连本带息还一点压力也没有阶段。比如你全额贷款100万，买了个房子
。然后把房子租出去，一个月租金5000元。100万贷款二十年，连本带息一个月还4166.
67。这样子你完全没压力，一个月还赚833.33。二十年后房子还是你的。好开心呀！
～
2）阶段二：只能还利息阶段。过了几年房价涨了，同样一套房子要300万了。你又
全额贷款二十年把它买下来了。这次连本带息，一个月要还12500元，其中利息6250元
，本金6250元。但是房租只是稍微涨到了6250元。这个时候，你的房租就只够还你的利
息，无法偿还本金了。那还本咋整呢？好歹房子在，不行了就送给银行，至少你也不亏
，就是白忙活了。
～
3）阶段三：涨涨涨阶段。又过了几年，房子涨到600万了，你还是二十年全款买房... 阅读全帖 |
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w*********g
发帖数: 30882 | 4 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: wayofflying (小破熊), 信区: Military
标 题: 最新： 周小川讲中国崩溃 警告中国出现“明斯基时刻”
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Nov 3 15:58:20 2017, 美东)
周小川警告中国出现“明斯基时刻”
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自2017年7月全国金融工作会议以来，“黑天鹅”、“灰犀牛”等金融名词一度占
领媒体头条。近日，一个新的名词——“明斯基时刻”又成为市场关注的焦点。
在党的十九大中央金融系统代表团10月19日的团组讨论上，中国人民银行行长周小
川在谈到防范系统性金融风险的重点时称，如果经济中的顺周期因素过多，会导致市场
过于乐观并造成矛盾的积累，从而到一定时候出现“明斯基时刻”。
什么是“明斯基时刻”？
“明斯基时刻”（Minsky Moment）所描述的时刻是资产价值崩溃时刻，即经济长
时期稳定可能导致债务增加、杠杆比率上升，进而从内部滋生爆发金融危机和陷入漫长
去杠杆化周期的风险。
其名称来自美国经济学家海曼·明斯基，他认为长期的市场稳定实... 阅读全帖 |
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周小川警告中国出现“明斯基时刻”
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自2017年7月全国金融工作会议以来，“黑天鹅”、“灰犀牛”等金融名词一度占
领媒体头条。近日，一个新的名词——“明斯基时刻”又成为市场关注的焦点。
在党的十九大中央金融系统代表团10月19日的团组讨论上，中国人民银行行长周小
川在谈到防范系统性金融风险的重点时称，如果经济中的顺周期因素过多，会导致市场
过于乐观并造成矛盾的积累，从而到一定时候出现“明斯基时刻”。
什么是“明斯基时刻”？
“明斯基时刻”（Minsky Moment）所描述的时刻是资产价值崩溃时刻，即经济长
时期稳定可能导致债务增加、杠杆比率上升，进而从内部滋生爆发金融危机和陷入漫长
去杠杆化周期的风险。
其名称来自美国经济学家海曼·明斯基，他认为长期的市场稳定实... 阅读全帖 |
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发帖数: 30882 | 6 周小川警告中国出现“明斯基时刻”
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自2017年7月全国金融工作会议以来，“黑天鹅”、“灰犀牛”等金融名词一度占
领媒体头条。近日，一个新的名词——“明斯基时刻”又成为市场关注的焦点。
在党的十九大中央金融系统代表团10月19日的团组讨论上，中国人民银行行长周小
川在谈到防范系统性金融风险的重点时称，如果经济中的顺周期因素过多，会导致市场
过于乐观并造成矛盾的积累，从而到一定时候出现“明斯基时刻”。
什么是“明斯基时刻”？
“明斯基时刻”（Minsky Moment）所描述的时刻是资产价值崩溃时刻，即经济长
时期稳定可能导致债务增加、杠杆比率上升，进而从内部滋生爆发金融危机和陷入漫长
去杠杆化周期的风险。
其名称来自美国经济学家海曼·明斯基，他认为长期的市场稳定实际上会鼓励投资
者承担更多风险，而过多的风险势必会带来不稳定。当这些风险头寸最终平仓时，可能
导致市场突然且剧烈地下跌。
自经济学家保罗·麦考利最先使用“明斯基时刻”来形容俄罗斯金融危机之后，这
一词还常被用来解释上世纪80年代末亚洲、随后美国以及全球2007年遭受的数轮市场动
荡。... 阅读全帖 |
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w*********g
发帖数: 30882 | 7 周小川警告中国出现“明斯基时刻”
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自2017年7月全国金融工作会议以来，“黑天鹅”、“灰犀牛”等金融名词一度占
领媒体头条。近日，一个新的名词——“明斯基时刻”又成为市场关注的焦点。
在党的十九大中央金融系统代表团10月19日的团组讨论上，中国人民银行行长周小
川在谈到防范系统性金融风险的重点时称，如果经济中的顺周期因素过多，会导致市场
过于乐观并造成矛盾的积累，从而到一定时候出现“明斯基时刻”。
什么是“明斯基时刻”？
“明斯基时刻”（Minsky Moment）所描述的时刻是资产价值崩溃时刻，即经济长
时期稳定可能导致债务增加、杠杆比率上升，进而从内部滋生爆发金融危机和陷入漫长
去杠杆化周期的风险。
其名称来自美国经济学家海曼·明斯基，他认为长期的市场稳定实际上会鼓励投资
者承担更多风险，而过多的风险势必会带来不稳定。当这些风险头寸最终平仓时，可能
导致市场突然且剧烈地下跌。
自经济学家保罗·麦考利最先使用“明斯基时刻”来形容俄罗斯金融危机之后，这
一词还常被用来解释上世纪80年代末亚洲、随后美国以及全球2007年遭受的数轮市场动
荡。... 阅读全帖 |
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d***e
发帖数: 3497 | 8 明斯基时刻（英语：Minsky Moment）指在信贷周期或者商业周期中，资产价格的大幅
下跌。在长期的经济繁荣中，资产价格上涨会导致投机性的贷款增加，而过多投机所产
生的债务会造成投资者的现金流紧缺，即资产产生的现金流不足以支付债务需要的利息
。当债权人要求偿还债务时，深陷债务问题的投资者必须卖掉资产价格相对稳定的投资
物来维持现金流，然而此时已经没有交易对手方会支付如此高的资产价格。一系列的抛
售将导致资产价格进一步下跌，以及流动性紧张，并最终造成资产价格的崩溃。[1][2]
这个概念是由PIMCO的保罗·麦克里在1998年提出用来描述1998年俄罗斯金融危机，[2]
以海曼·明斯基名字命名。麦克里将2007-2010的金融危机的开始，即2007年8月视为
明斯基时刻，并称之后的危机是"反明斯基过程"，[3] 而也有人将之前2007年6月的两
个贝尔斯登基金的失败视为明斯基时刻的开始。
虽然海曼·明斯基被普遍认为是后凯恩斯学派[4]，但该理论与奥地利经济周期理论类
似[5]。
参考资料[编辑]
^ In praise of ... Hyman Minsky, The Guardia... 阅读全帖 |
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g**1
发帖数: 10330 | 9 社論》中國「明斯基時刻」到了
2017-10-26 06:00
推文到plurk
中國十九大結束，習近平一統江湖，幾乎排除了潛在的政治對手，建立絕對的個人威權
，成為毛澤東、鄧小平以來最有權力的中共領導人。習近平一再標舉中華民族復興，打
造中國的強國夢，這種場景看起來非常完美，但這樣的中國夢可以築夢踏實，抑或只是
白日夢？值得深入探索。
近三十年中國經濟的快速成長，似乎是一種獨特而驚人的經濟成就。其實，這樣的成就
早已經發生在日本以及其後崛起的亞洲四小龍，其中台灣更是小龍經濟體的佼佼者。而
總結亞洲早期以日本帶頭的雁行經濟發展經驗，一個固定的模式是這些國家起始大約擁
有二、三十年的高速經濟成長，之後都面臨了轉型的瓶頸，而大多數都無法順利通過嚴
苛的考驗，經濟因此失速降溫。日本過往的輝煌成就，曾被冠上「日本第一」的讚譽，
但結局卻是悲慘的︰日本經濟面臨長達二十年的停滯，至今一蹶不振。而台灣也在快速
成長後，由於企業以西進逃避轉型考驗，經濟發展陷入日本式的失落困境。中國的崛起
其實也是循著同樣的軌跡，動能已慢慢降速，步上日本、台灣覆轍，恐是最有可能的結
果。
中國今年第二季ＧＤＰ仍有六．九... 阅读全帖 |
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p***n
发帖数: 17190 | 10 http://www.chinatimes.com/newspapers/20171020000047-260202
明斯基時刻vs.大陸金融風險
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2017年10月20日 04:10 工商時報 康彰榮、賴瑩綺／北京報導
中共中央總書記習近平在十九大報告提出要守住不發生金融系統風險底線，中國人民銀
行行長周小川昨（19）日即指出，全球對抵禦金融系統風險已有共識，即防止惡性通膨
和劇烈資產泡沫，中國則要重點防止「明斯基時刻」（Minsky Moment）出現所引發的
劇烈調整。
周小川昨主持中共十九大的中央金融系統代表團討論會，針對媒體詢問時指出，系統性
金融風險有導致金融危機的可能，會在市場上引起劇烈連鎖反應。他說：「一家出問題
，很快連鎖反應，會對經濟和就業造成重大衝擊，這稱為系統性金融風險。」
對於如何防控系統性金融風險？周小川表示，在此問題上，目前全球共識是要防止惡性
通膨帶來的風險、要防止資產泡沫劇烈調整所造成的風險。至於資產泡沫，可能發生在
股市、房市，或影子銀行。
周小川說，各國系... 阅读全帖 |
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g**1
发帖数: 10330 | 11 社論》中國「明斯基時刻」到了
2017-10-26 06:00
推文到plurk
中國十九大結束，習近平一統江湖，幾乎排除了潛在的政治對手，建立絕對的個人威權
，成為毛澤東、鄧小平以來最有權力的中共領導人。習近平一再標舉中華民族復興，打
造中國的強國夢，這種場景看起來非常完美，但這樣的中國夢可以築夢踏實，抑或只是
白日夢？值得深入探索。
近三十年中國經濟的快速成長，似乎是一種獨特而驚人的經濟成就。其實，這樣的成就
早已經發生在日本以及其後崛起的亞洲四小龍，其中台灣更是小龍經濟體的佼佼者。而
總結亞洲早期以日本帶頭的雁行經濟發展經驗，一個固定的模式是這些國家起始大約擁
有二、三十年的高速經濟成長，之後都面臨了轉型的瓶頸，而大多數都無法順利通過嚴
苛的考驗，經濟因此失速降溫。日本過往的輝煌成就，曾被冠上「日本第一」的讚譽，
但結局卻是悲慘的︰日本經濟面臨長達二十年的停滯，至今一蹶不振。而台灣也在快速
成長後，由於企業以西進逃避轉型考驗，經濟發展陷入日本式的失落困境。中國的崛起
其實也是循著同樣的軌跡，動能已慢慢降速，步上日本、台灣覆轍，恐是最有可能的結
果。
中國今年第二季ＧＤＰ仍有六．九... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 12 重磅科普：美国正在默默地示范明斯基时刻
独家网 三木 2018-01-19 17:11
评论
我要分享
trump2_011818getty
就在昨天，美国国会众议院通过了政府的短期开支法案，让政府关门的机会小了一点点
。现在参议院再通过，美国政府就又能续一个月了。但是这很困难。
从立法程序上讲，参议院需要两次投票。先是程序性表决，让法案进入讨论环节。再是
投票通过。第一次投票只需要简单多数，第二次需要60票，来阻止民主党发动长篇演讲
拖延时间。
时间很重要，因为根据上次的法案，美国政府的短期开支就续到美国东部时间1月19日
中午12时，也就是北京时间今天凌晨1时。即使第一次投票通过了，第二次没有攒够60
票，民主党发动长篇演讲拖延时间，过了短期开支的期限，美国政府还是会关门大吉的
。有兴趣的同志今晚可以熬夜围观一下。
所以有观察人士指出，这次形势很危急，因为条件太苛刻。共和党在国会中的优势现在
是51比49，刚好凑齐简单多数。如果要60票，就意味着要得到9位民主党议员的支持。
问题是，民主党不满意共和党主导的政府的某些做法，比如遣返未成年非法移民（所谓
Dreamer... 阅读全帖 |
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r****a
发帖数: 1212 | 13 不错，还是有人有忧患意识的。
[在 wayofflying (小破熊) 的大作中提到：]
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: 自2017年7月全国金融工作会议以来，“黑天鹅”、“灰犀牛”等金融名词一度占
:领媒体头条。近日，一个新的名词——“明斯基时刻”又成为市场关注的焦点。
: 在党的十九大中央金融系统代表团10月19日的团组讨论上，中国人民银行行长周
小川在谈到防范系统性金融风险的重点时称，如果经济中的顺周期因素过多，会导致市
场过于乐观并造成矛盾的积累，从而到一定时候出现“明斯基时刻”。
:.......... |
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r****a
发帖数: 1212 | 14 不错，还是有人有忧患意识的。
[在 wayofflying (小破熊) 的大作中提到：]
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: 自2017年7月全国金融工作会议以来，“黑天鹅”、“灰犀牛”等金融名词一度占
:领媒体头条。近日，一个新的名词——“明斯基时刻”又成为市场关注的焦点。
: 在党的十九大中央金融系统代表团10月19日的团组讨论上，中国人民银行行长周
小川在谈到防范系统性金融风险的重点时称，如果经济中的顺周期因素过多，会导致市
场过于乐观并造成矛盾的积累，从而到一定时候出现“明斯基时刻”。
:.......... |
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发帖数: 1 | 15 明斯基个屁，几个老酱屁也不懂，刚学会个名词就到处嘚瑟。
中国有个狗屁明斯基，整个市场都是tg操盘。
美国经济的技术指标现在才是明斯基时刻 |
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a*****y
发帖数: 33185 | 16 破熊，中国要是到了明斯基时刻，那美国这边肯定已经先明斯基了，这是体制决定的
可你看川大大不是说美国经济looks great么？ |
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a*****y
发帖数: 33185 | 17 破熊，中国要是到了明斯基时刻，那美国这边肯定已经先明斯基了，这是体制决定的
可你看川大大不是说美国经济looks great么？ |
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T****i
发帖数: 15191 | 18 中国央行行长是敌对势力？
: 破熊，中国要是到了明斯基时刻，那美国这边肯定已经先明斯基了，这是体制决
定的
: 可你看川大大不是说美国经济looks great么？
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T****i
发帖数: 15191 | 19 中国央行行长是敌对势力？
: 破熊，中国要是到了明斯基时刻，那美国这边肯定已经先明斯基了，这是体制决
定的
: 可你看川大大不是说美国经济looks great么？
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发帖数: 1 | 20 高负债的中国，2019年明斯基时刻即将到来
近日，一份2018年超市阵亡名单曝光： 根据表格显示，15家超市上市企业上半年共关
闭门店至少228家，较去年同期的208家，同比增加9.62%！
分析认为：
1、电商的冲击：消费人群购物习惯悄然改变
2、压死实体店的“真凶”：实体店租金年增20％。
今年的中小企业死亡率： 死亡率98%, 每分钟2家企业倒闭!中小企业如何避免“死亡规
律”?中国每年约100万家企业倒闭，平均每分钟有2家企业倒闭。4000多万中小企业，
存活5年以上的不到7%，10年以上的不到2%。中国超过98%的中小企业最终都会走向死亡
。平均寿命只有2.9年。
网易披露过一组吓人的数字，上半年倒闭企业504万家，下半年呢？至2018年3月，全国
企业总数约3,100万家，半年就倒闭了1/6。今年比往年死的更多更猛一些，下半年估计
不敢再有媒体报道了，网易财经不知道是不是因为此新闻被喝茶的。
美国目前GDP为18兆美元，负债为21兆美元；中国GDP则为80兆RMB，负债为600兆RMB。
美国负债/GDP为1.2，中国负债/GDP为7.5。美国哪怕在1929年大萧条时，其债... 阅读全帖 |
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a*******g
发帖数: 3500 | 21 等老百姓接盘国企和地方政府的债务杠杆，明斯基时刻就该到了。
你们有没有佩服我党操盘的手段啊。 |
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p***n
发帖数: 17190 | 22 四匹是孤獨的
因為四匹總是比列寧東南區的官方說法
早說了四十個quarter....
柴可夫 的斯基
到了明天
就是明斯基 |
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发帖数: 1 | 23 经济学家明斯基（Hyman Minsky）认为，经济系统中存在三种借贷人：
正常借贷人，现金流可以还本付息。
投机借贷人，现金流可以支付利息，但无法支付本金，只能借新债还旧债。
旁氏借贷人，现金流无法支付利息，只能靠资产升值来解套。
而如果一个经济系统中投机借贷人和旁氏借贷人的比例过高，则金融系统会产生不稳定
，容易发生经济危机。美国的次贷危机其实就是典型的例子。中国铁路系统的经营现金
流无法还本付息，已经属于投机融资或者旁氏融资。 |
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发帖数: 1 | 24 经济学家明斯基（Hyman Minsky）认为，经济系统中存在三种借贷人：
正常借贷人，现金流可以还本付息。
投机借贷人，现金流可以支付利息，但无法支付本金，只能借新债还旧债。
旁氏借贷人，现金流无法支付利息，只能靠资产升值来解套。
而如果一个经济系统中投机借贷人和旁氏借贷人的比例过高，则金融系统会产生不稳定
，容易发生经济危机。美国的次贷危机其实就是典型的例子。中国铁路系统的经营现金
流无法还本付息，已经属于投机融资或者旁氏融资。 |
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发帖数: 1 | 26 没可能的。
明斯基时刻是逻辑翻转的时刻。
没有任何力量可以强过逻辑
[在 kyxkcoach (kyxkcoach) 的大作中提到：]
:回答这个问题的将军，请不要使用逻辑跳跃，比如”资产价格爆跌 =》 大量企业破产
:“， 这个太跳跃了，看不懂。
:我自己的理解是：
:房价暴跌 => 借钱付首付同时又被逼着还钱的人，只好低价亏本卖房； 还清亲友
的钱
:后还欠银行一大笔钱，干脆不还 => 这样的人多了，银行出现大量呆账坏账 =&#
62; 银行为了自保，缩紧银根，不借给企业 => 企业资金不足，经营艰难，纷纷裁
员倒闭 => gdp
:增速下降，同时大批劳动力失业，各种矛盾爆发 => 社会陷入动荡
:但是好像这对中共不是什么事嘛。比如企业资金不足时，央行可以定向放水，救活实
业，大不了通胀一下嘛。
:如果实业没信心，甘愿破产造成大量失业，经济虽然下降，但政府可以强权严打，把
闹事的打个屁滚尿流，社会不至于动荡，对吧？ |
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i******r
发帖数: 1175 | 27 降准就是明斯基的开端。央行注水又到房子上，实业更得死，大家除了房子没有可以赚
钱的了，完全没招了。 |
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c*********e
发帖数: 16335 | 28 宏观调控 是 明斯基时刻 的 克星。
市场经济的弱点，可以用 宏观调控 来 控制。 |
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z***t
发帖数: 10817 | 29 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlltt (leo messi), 信区: Military
标 题: 有netflix的可以看看 《柯明斯基理论》The Kominsky Method
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Feb 10 13:50:35 2019, 美东)
生命不能承受之轻 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 30 宣部雇佣的五毛实在档次太低，没啥文化。美国每隔几年来此经济危机，怎么会有明斯
基时刻？只有“长期稳定发展”的国家才可能发生明斯基时刻~~~ |
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c***s
发帖数: 70028 | 31 2006年，会议五十年后，当事人重聚达特茅斯。左起：摩尔，麦卡锡，明斯基，赛弗里奇，所罗门诺夫
背景
现在一说起人工智能的起源，公认是1956年的达特茅斯会议。殊不知还有个前戏：1955年，美国西部计算机联合大会（Western Joint Computer Conference）在洛杉矶召开，会中还套了个小会：“学习机讨论会”（Session on Learning Machine）。讨论会的参加者中有两个人参加了第二年的达特茅斯会议，他们是塞弗里奇（Oliver Selfridge）和纽厄尔（Allen Newell），塞弗里奇发表了一篇模式识别的文章，而纽厄尔则探讨了计算机下棋，他们分别代表两派观点。讨论会的主持人是神经网络的鼻祖之一皮茨（Pitts），他最后总结时说：“（一派人）企图模拟神经系统，而纽厄尔则企图模拟心智（mind）……但殊途同归。”皮茨眼可真毒，这预示了人工智能随后几十年关于“结构与功能”两个阶级、两条路线的斗争。
开聊达特茅斯会议之前，先说六个最相关的人。首先，会议的召集者麦卡锡（John McCarthy）当时是达特茅斯学院的数学系助理教授。两年前（1954... 阅读全帖 |
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c*********d
发帖数: 9770 | 32 2018-06-08 05:10 PM
齐俊杰
去年火了两个词，一个是明斯基时刻，另一个就是灰犀牛，其中灰犀牛是来源于一本书
，跟黑天鹅进行对比，形容那些你明明知道正在向你发起攻击的危机，却还是躲不掉。
而明斯基时刻则更深奥一些，他是指市场由繁荣转向衰落的时间点。用明斯基时刻形容
我们却在合适不过，好日子的时候，大家都拚命负债，拚命冒险。
借钱的都发财了，老实本分不负债反而储蓄的，到现在沦为贫穷，随着这种效应逐渐强
化，大家从敢于冒险到过度冒险，然后一步一步走到明斯基时刻的临界点上。最后就是
资不抵债，预期突然逆转。资产所产生的现金不足以偿还他们举债的利息，促使投机者
纷纷夺路而逃，资产价格瞬间崩溃。
之所以叫明斯基时刻，是以经济学家海曼明斯基自己的名字命名的，这是一个经历过大
萧条活了快90岁的人，他见过的经济周期太多了。每一轮周期，最后大家都是以同样的
方式掉入同一个坑里。人有的时候就是这么傻。你现在要劝他，让他少负债，少去抢房
。他会觉得你是在挡他财路，如同杀他父母。所以还是那句话，市场需要血的教训。
我们看到，现在经济中已经发生了重大的变化，银行已经在去杠杆收缩金融，特别是砍
... 阅读全帖 |
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M******a
发帖数: 6723 | 33 2018-09-26 08:41阴影之手
作者：赵晓、乐河水
来源：投资人
2018年，世界的“黑天鹅现象”似乎早已变成了“黑天鹅湖现象”，一切千奇百怪的事
情都不能再让人感到稀奇了，地球村正加速朝不可知、不确定的方向坠落，就连WTO这
样二战后文明世界秩序的标配都已变得摇摇欲坠，而中国的大国崛起亦遭受到空前的外
部和内部的压力……
在海外，随着美元走强，一场屠杀的风暴正在蓄积：5月以来，阿根廷披索兑美元汇率
已累计下跌25%，阿根廷央行被迫在8天内连续加息三次，将基准利率提高到40%，第一
个爆发金融危机，但没人相信它是唯一，下一个将会是谁呢？欧洲的债务危机风险一直
挥之不去，在美元重压下，意大利和西班牙再次成为欧元区的“风暴眼”……
在中国国内，随着防范金融风险的宏观政策导向的落实，全面去杠杆的深入贯彻，一轮
债券违约潮亦被引爆。除了“债券违约潮”的导火索，中国经济近期还出现了许多反常
现象。
譬如：大家都认同中国经济需要从投资拉动转向消费拉动。然而，在房地产狂潮后，沦
为房奴的中国年轻人现正全面紧缩消费，出现了所谓“中国青年消费降级”的怪异现象。
与此相应的现象是，农产品也出现了... 阅读全帖 |
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c*********d
发帖数: 9770 | 34 2017-11-02 00:00秦小明
有关“中国经济能否对抗西方经济学所描述的规律”这一问题，无论是在中国民间还是
学界，都引发过广泛的辩论。
在民间，人们用中国的房价一而再再而三地「打败」经济规律来强力佐证西方经济理论
在中国的失效。在学界，这一问题则被上升到「道路自信」的高度。
旗帜鲜明地，我并不认同这样的说法。
1
近期大家讨论比较多的是，中国经济是否会出现「明斯基时刻」。这个讨论源于前不久
即将卸任的中国央行行长周小川警告中国需防明斯基时刻。在此之前，周小川已执掌中
国央行长达15年之久。
简单而言，「明斯基时刻」指的资产价格迅速崩溃的时刻。或者不那么严格地，你可以
近似把它理解为金融或者经济危机发生的时刻。这一术语源于典型的西方经济金融理论
，由一个叫做明斯基的美国经济学家提出，故此得名。
比较典型的「明斯基时刻」是2007年美国次贷危机爆发，进而引发全球风险资产价格崩
盘。再往前推，1929-1933资本主义大萧条发生时，也可以看做是一个极为典型的明斯
基时刻。
对于中国经济是否真的能摆脱「西方经济学理论」所总结的规律，我的答案是否定的。
事实上，我从来不认为经济学... 阅读全帖 |
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T****t
发帖数: 11162 | 35 [环球时报驻英国特约记者 纪双城 环球时报驻德国特约记者 青木]近日，英国国际
发展部国务大臣贝茨勋爵为迟到1分钟引咎辞职，虽然英国首相特雷莎·梅稍后拒绝了
他的辞职，但这件事还是在互联网上引发广泛关注。媒体发现，贝茨勋爵不仅热心公益
，而且还是中国的一个“洋女婿”——妻子是毕业于浙江大学的女企业家李雪琳。实际
上，在全球各行各业的知名人士身后，常常能看到拥有中国背景的贤内助。
除了严于律己，贝茨勋爵最为人称道的便是多年来热心公益事业。他和妻子就是在
一次慈善晚宴上认识的，之后更是在慈善活动中擦出火花，继而结成连理。李雪琳1989
年从浙江大学毕业后只身赴英，先后在建筑业、进出口业和房地产业工作，建立了自己
的商业王国。自2011年起，贝茨勋爵每年都要为慈善“暴走”一次，其足迹遍布全球20
多个国家，最长一次走了近4700公里。2015年7月，为纪念世界反法西斯战争胜利70周
年，贝茨和夫人从北京出发，经河北、山东、江苏，最终抵达浙江杭州，总行程1701公
里，历时71天，共筹集善款9万英镑。他们通过中国红十字会把善款捐给了中国多个福
利项目。
在美国，最有名的“洋女婿”莫过于美国参议... 阅读全帖 |
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o***s
发帖数: 42149 | 36 7月13日，在成都新会展举行的中国健身冠军赛暨健美公开赛上，有个小伙一登台便吸引了全场的目光。在众多肌肉男中，他体型不算最魁梧，肌肉也不是最壮硕，靠着义肢支撑，只有左腿的他，做出了一个又一个高难度动作，赢得最热烈的掌声，闯进大赛30强。
他叫杨帅洪，今年23岁，在成都做健身私教。这是他第一次登场参加比赛，首次亮相已让他红遍成都健美健身圈。
赛后，记者连续3天跟拍采访，用镜头讲述他的故事。
他的榜样
刀锋名模明斯基
在微信朋友圈，杨帅洪发过亚历克斯·明斯基的图片，明斯基曾是美国海军陆战队员，执行任务时失去了右腿。经历过痛苦和颓废，明斯基最终振作起来，用七个月时间锻炼出了帅气的肌肉，成为火遍全球的内衣超模。杨帅洪在图片下写着：“人只要还活着，没病没痛，就没啥好愁的！”
两年前的一场车祸，夺去了杨帅洪的右腿。车祸前，他在天府二街一家健身房当舞蹈教练。手术后醒来，他大脑只放空了几秒，就开始担心妈妈有多难过，想着赶紧站起来，赶紧回去上班。
他的努力
重回工作比明斯基还早3个月
从住院到重回教练岗位，杨帅洪只花了4个月时间，比明斯基还要早3个月。
为了避免肌肉萎缩，杨帅洪在病房就恢复了健身，“太痛... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 37 政府负债总和130万亿，公务员欠薪才是危机开始
文/野渡自渡人
据《第一财经日报》报道，本月初，多名耒阳网民在“红网”百姓呼声栏目中留言
，询问5月份的工资何时发放。其中，有人申诉：“辛苦了一个月，但5-月份的工资一
分钱都没发，据说6月份的也没有，到底要什么时候才发，我们怎么生活？”
虽本月8日，耒阳市政府已经全部发放了拖欠的公务员工资，但全国首例公务员欠
薪案例，还是让这个县城声名远播。据报道，事后耒阳财政局承诺将加大税收征管，确
保收入上来，同时会坚持过“苦日子”，“应该可以挺过难关”。
相比于多地存在教师欠薪现象，公务员似乎从来都是旱涝保收的。本次出名的耒阳
，原本是湖南响当当的富裕县，其所依所侍，就是煤炭资源。资料显示，耒阳曾是湖南
省县级市里地区生产总值（GDP）的排头兵，在长沙银行、湖南大学去年联合发布的《
湖南县域经济竞争力报告》中，耒阳在湖南87县中经济竞争力排名第22。该市有“能源
之乡”之称，其中煤炭可采储量达5.6亿吨。因此来说，这样一个中部小城被曝发不出
公务员工资，引发舆论广泛关注。
耒阳市财政欠薪现象，彻底引... 阅读全帖 |
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w*********g
发帖数: 30882 | 38 今天国家公布的三大数据，一个比一个触目惊心。
消费断崖式暴跌
消费数据这么大幅下滑，历史还是非常少见的。我拉了一下数据，2018年5月的消费增
速，上一次这么低的时候，是2003年非典的时候。过去15年，没有这么低的增速了。
投资断崖式暴跌
城镇固定资产投资同比6.1%，预期7%，前值7%（若非房地产投资持续高位，数据更惨淡）
贸易战爆发后。在外贸、投资、内需这三驾马车中，只剩下内需这一条路了，这也就是
为什么新闻上天天高喊内需升级的原因。
社会融资断崖下跌
昨天，中国央行公布的5月金融数据显示，5月社会融资规模增量7608亿人民币，预期
13000亿人民币，前值由 15600亿人民币修正为 15605亿人民币，比上年同期减少了
3000亿。
暴跌3000亿！预期近腰斩。可见，实体经济的资金面之紧张，到了何种程度。
融资压力之下，一场违约潮正大面积袭来，一场关乎千万人命运的大震荡开始了。不论
是轻资产行业、重资产行业、文化类企业，还是制造业企业，通通都无法承受这轮资本
大退潮。
唯一还在坚挺的，似乎只有房价了。
二
该醒醒了，这几年不干别的，只是使劲炒房的恶果慢慢出来了。
上述数据可以... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 39
中国泡沫开始破裂 习近平不知如何是好(图)
文章来源: 自由亚洲电台 于 2018-06-26 21:26:15 - 新闻取自各大新闻媒体，新闻内
容并不代表本网立场！
打印本新闻 (被阅读 59923 次)
美中贸易战日前僵持不下，中国股市大幅下泻，人民币兑美元汇率屡屡破新低，中
国央行周日再次降准以释放更多银行资金。中国金融学者发文警告，中国经济泡沫破灭
的时刻已经到来。
这篇题为《中国定向降准抵御已到的明斯基时刻》的文章作者是国内金融学者贺江
兵。他着有《金融的真相》和《经济的假象》等书，并曾任《华夏时报》金融部主任。
因为他无法在国内社媒上发布这篇文章，他转而向自由亚洲电台记者提供了全文。
本周日，中国央行宣布今年年内的第三次定向降准，此举会释放约7000亿元的资金
，支持负债企业“债转股”项目和小微企业融资。贺江兵以央行再次降准为切入点，在
文中开门见山地写道：“中国存不存在明斯基时刻问题？当然存在。”他表示，这个时
刻已经来临。
明斯基时刻（Minsky Moment）是以美国经济学家海曼•明斯基（Hyman
Minsky）命名的，描述的是资产价值突然崩溃的时... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 40 政府负债总和130万亿，公务员欠薪才是危机开始
文/野渡自渡人
据《第一财经日报》报道，本月初，多名耒阳网民在“红网”百姓呼声栏目中留言，询
问5月份的工资何时发放。其中，有人申诉：“辛苦了一个月，但5-月份的工资一分钱
都没发，据说6月份的也没有，到底要什么时候才发，我们怎么生活？”
虽本月8日，耒阳市政府已经全部发放了拖欠的公务员工资，但全国首例公务员欠薪案
例，还是让这个县城声名远播。据报道，事后耒阳财政局承诺将加大税收征管，确保收
入上来，同时会坚持过“苦日子”，“应该可以挺过难关”。
相比于多地存在教师欠薪现象，公务员似乎从来都是旱涝保收的。本次出名的耒阳，原
本是湖南响当当的富裕县，其所依所侍，就是煤炭资源。资料显示，耒阳曾是湖南省县
级市里地区生产总值（GDP）的排头兵，在长沙银行、湖南大学去年联合发布的《湖南
县域经济竞争力报告》中，耒阳在湖南87县中经济竞争力排名第22。该市有“能源之乡
”之称，其中煤炭可采储量达5.6亿吨。因此来说，这样一个中部小城被曝发不出公务
员工资，引发舆论广泛关注。
耒阳市财政欠薪现象，彻底引爆了中国广泛存在的地方政... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 41 中国泡沫开始破裂 习近平不知如何是好
文章来源: 自由亚洲电台 于 2018-06-26 21:26:15 - 新闻取自各大新闻媒体，新闻内
容并不代表本网立场！
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美中贸易战日前僵持不下，中国股市大幅下泻，人民币兑美元汇率屡屡破新低，中
国央行周日再次降准以释放更多银行资金。中国金融学者发文警告，中国经济泡沫破灭
的时刻已经到来。
这篇题为《中国定向降准抵御已到的明斯基时刻》的文章作者是国内金融学者贺江
兵。他着有《金融的真相》和《经济的假象》等书，并曾任《华夏时报》金融部主任。
因为他无法在国内社媒上发布这篇文章，他转而向自由亚洲电台记者提供了全文。
本周日，中国央行宣布今年年内的第三次定向降准，此举会释放约7000亿元的资金
，支持负债企业“债转股”项目和小微企业融资。贺江兵以央行再次降准为切入点，在
文中开门见山地写道：“中国存不存在明斯基时刻问题？当然存在。”他表示，这个时
刻已经来临。
明斯基时刻（Minsky Moment）是以美国经济学家海曼•明斯基（Hyman
Minsky）命名的，描述的是资产价值突然崩溃的时刻，也就... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 42 法广
作者: 安德烈
新年伊始，习近平防范重大风险节奏加快。21日，省部级一把手研讨会，习近平做了防
范重大风险讲话；24日，王沪宁要求准备应对“最坏的情况”；25日，政治局会议制定
出台‘中国共产党重大事项请示报告条例’，这些会议贯穿一条线，求稳，再求稳，强
调政治安全，强化防患意识。
21日开始的省部级专题研讨班，习近平讲“七大安全”，归根结底，核心的问题是“政
治安全”，习近平把“政治安全”放到极高的位置。政治安全的内涵是什么呢？公安部
部长赵克志1月17日在全国公安厅局长会议上的讲话可以佐证：“坚决捍卫以政权安全
、制度安全为核心的国家政治安全，坚决捍卫中国共产党领导和我国社会主义制度”。
那么，政治安全就是政权安全，就是要“保江山”。分析人士指出，习近平的政权不安
全感似乎从来没有这么重，说起来难以置信，19大以来，习近平可谓登上权力顶峰，然
而乐极生悲，中美贸易战爆发，中国经济进入寒冬，社会危机四伏，个人超级集权，废
除国家主席任期制，对美国误判，放弃韬光养晦，在国际舞台咄咄逼人，导致中国越来
越孤立，习近平也快成了孤家寡人，引发各种不满，习近平于是感觉政治不安全问题的
严... 阅读全帖 |
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w*********g
发帖数: 30882 | 43 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: wayofflying (小破熊), 信区: Military
标 题: 国内经济快不行了，数据一个比一个触目惊心
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Jun 26 08:56:35 2018, 美东)
今天国家公布的三大数据，一个比一个触目惊心。
消费断崖式暴跌
消费数据这么大幅下滑，历史还是非常少见的。我拉了一下数据，2018年5月的消费增
速，上一次这么低的时候，是2003年非典的时候。过去15年，没有这么低的增速了。
投资断崖式暴跌
城镇固定资产投资同比6.1%，预期7%，前值7%（若非房地产投资持续高位，数据更惨淡）
贸易战爆发后。在外贸、投资、内需这三驾马车中，只剩下内需这一条路了，这也就是
为什么新闻上天天高喊内需升级的原因。
社会融资断崖下跌
昨天，中国央行公布的5月金融数据显示，5月社会融资规模增量7608亿人民币，预期
13000亿人民币，前值由 15600亿人民币修正为 15605亿人民币，比上年同期减少了
3000亿。
暴跌3000亿！预期近腰斩。可见，实体经济的资金面之紧张，到了何种程度。
融资... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 44 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: wayofflying (小破熊), 信区: Military
标 题: 国内经济快不行了，数据一个比一个触目惊心
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Jun 26 08:56:35 2018, 美东)
今天国家公布的三大数据，一个比一个触目惊心。
消费断崖式暴跌
消费数据这么大幅下滑，历史还是非常少见的。我拉了一下数据，2018年5月的消费增
速，上一次这么低的时候，是2003年非典的时候。过去15年，没有这么低的增速了。
投资断崖式暴跌
城镇固定资产投资同比6.1%，预期7%，前值7%（若非房地产投资持续高位，数据更惨淡）
贸易战爆发后。在外贸、投资、内需这三驾马车中，只剩下内需这一条路了，这也就是
为什么新闻上天天高喊内需升级的原因。
社会融资断崖下跌
昨天，中国央行公布的5月金融数据显示，5月社会融资规模增量7608亿人民币，预期
13000亿人民币，前值由 15600亿人民币修正为 15605亿人民币，比上年同期减少了
3000亿。
暴跌3000亿！预期近腰斩。可见，实体经济的资金面之紧张，到了何种程度。
融资... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 46 2018年，注定是多事之秋。不仅是国际形势，中美博弈接连生变；国内更是风暴来
袭，一系列震惊资本市场的大事接连发生，让人感觉到不同寻常的气息。
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01 社会融资断崖下跌！实体经济持续承压！
昨天，中国央行公布的5月金融数据显示，5月社会融资规模增量7608亿人民币，预
期 13000亿人民币，前值由 15600亿人民币修正为 15605亿人民币，比上年同期减少了
3000亿。
暴跌3000亿！预期近腰斩！可见，实体经济的资金面之紧张，到了何种程度！
而社会融资的断崖式下跌，正是由于“强监管”的风暴来袭，叠加“去杠杆”的信
用收缩，由于对于委外业务、银信通道、企业发债等等的全面收紧。
目前，除了最传统的银行贷款，企业通过其他方式获得的贷款规模，比如银行的表
外融资和非银行金融机构，无一例外全都是80%以上的断崖式下跌，简直可以用摧枯拉
朽来形容！
融资压力之下，一场轰轰烈烈的违约潮全面爆发！各大企业排队违约！
盾安450亿债务爆雷！金盾股份百亿债务，董事长跳楼！中安消违约！盛运环保4.
57亿债务逾期！…….而这一切，很可能只是刚刚开始！
02 银行董事长割腕自杀！金融行业风光不再！
... 阅读全帖 |
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S*********4
发帖数: 5125 | 47 断崖式暴跌:几大信号同时显示，一场风暴正在路上
蜜财经 （WJCF99）；作者：蜜姐
转一篇网络忧患文章，真假读者自辩，还是那句话，谁有异议想骂找原作者去。俺只是
觉得确实应该关注这些问题，否则会出大问题。这与唱衰中国无关。
正文:
2018年，注定是多事之秋。不仅是国际形势，中美博弈接连生变；国内更是风暴来袭，
一系列震惊资本市场的大事接连发生，让人感觉到不同寻常的气息。
1
01
社会融资断崖下跌。实体经济持续承压。
昨天，中国央行公布的5月金融数据显示，5月社会融资规模增量7608亿人民币，预期
13000亿人民币，前值由 15600亿人民币修正为 15605亿人民币，比上年同期减少了
3000亿。
暴跌3000亿。预期近腰斩。可见，实体经济的资金面之紧张，到了何种程度。
而社会融资的断崖式下跌，正是由于“强监管”的风暴来袭，叠加“去杠杆”的信用收
缩，由于对于委外业务、银信通道、企业发债等等的全面收紧。
目前，除了最传统的银行贷款，企业通过其他方式获得的贷款规模，比如银行的表外融
资和非银行金融机构，无一例外全都是80%以上的断崖式下跌，简直可以用摧枯拉朽来
形容
融资压力之下... 阅读全帖 |
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s******g
发帖数: 466 | 48 2018年，注定是多事之秋。不仅是国际形势，中美博弈接连生变；国内更是风暴来
袭，一系列震惊资本市场的大事接连发生，让人感觉到不同寻常的气息。
1
01 社会融资断崖下跌！实体经济持续承压！
前天，中国央行公布的5月金融数据显示，5月社会融资规模增量7608亿人民币，预
期 13000亿人民币，前值由 15600亿人民币修正为 15605亿人民币，比上年同期减少了
3000亿。
暴跌3000亿！预期近腰斩！可见，实体经济的资金面之紧张，到了何种程度！
而社会融资的断崖式下跌，正是由于“强监管”的风暴来袭，叠加“去杠杆”的信
用收缩，由于对于委外业务、银信通道、企业发债等等的全面收紧。
目前，除了最传统的银行贷款，企业通过其他方式获得的贷款规模，比如银行的表
外融资和非银行金融机构，无一例外全都是80%以上的断崖式下跌，简直可以用摧枯拉
朽来形容！
融资压力之下，一场轰轰烈烈的违约潮全面爆发！各大企业排队违约！
盾安450亿债务爆雷！金盾股份百亿债务，董事长跳楼！中安消违约！盛运环保4.
57亿债务逾期！…….而这一切，很可能只是刚刚开始！
02 银行董事长割腕自杀！金融行业风光... 阅读全帖 |
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k*******h
发帖数: 854 | 49 美中贸易战日前僵持不下，中国股市大幅下泻，人民币兑美元汇率屡屡破新低，中国央
行周日再次降准以释放更多银行资金。中国金融学者发文警告，中国经济泡沫破灭的时
刻已经到来。
这篇题为《中国定向降准抵御已到的明斯基时刻》的文章作者是国内金融学者贺江兵。
他著有《金融的真相》和《经济的假象》等书，并曾任《华夏时报》金融部主任。因为
他无法在国内社媒上发布这篇文章，他转而向本台记者提供了全文。
本周日，中国央行宣布今年年内的第三次定向降准，此举会释放约7000亿元的资金，支
持负债企业“债转股”项目和小微企业融资。贺江兵以央行再次降准为切入点，在文中
开门见山地写道：“中国存不存在明斯基时刻问题？当然存在。”他表示，这个时刻已
经来临。
明斯基时刻（Minsky Moment）是以美国经济学家海曼•明斯基（Hyman Minsky）
命名的，描述的是资产价值突然崩溃的时刻，也就是大家熟知的经济泡沫的破裂。明斯
基认为在经济长期稳定发展之下，逐步显现的金融投机主义可能会导致国有债务增加、
杠杆比率（公司负债和收入比率）上升，进而引爆一场金融危机和后续漫长的去杠杆化
风险周期。
贺江兵表... 阅读全帖 |
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