w******n
发帖数: 645 | 1 这个疑问是从做CFA官方模拟题afternoon session第51题发现的，感觉这题的答案里的
计算方法有点疑问。
在计算FCFF和FCFE的时候，需要计算WCInv和Net borrowing。
根据SchweserNotes书里的例子（Book3 p.190)，WCInv=increase in (Accounts
Receivalbe+Inventory-Accounts Payable)。也就是说，在计算Working Capital的时
候，是排除Cash和short term debt的。然后Net borrwoing=increase in (long-term
debt+short-term debt)。
但是在模拟卷第51题的答案里，WCInv=increase in (Current Asset-Current
Liability)，也就是说，在计算Working Capital的时候，包含了所有的Current
Assets和所有的Current Liability。而Net borrowing=increase in (long-term debt
- short-term debt(i.e. notes payable)),这个比较糊涂，为什么net borrowing需
要排除shor-term debt?
两种方法得出的结果完全不一样。请问版上的同修们，到底哪种方法是对的？被搅糊涂
了。
万分感谢！ |
l***g
发帖数: 191 | 2 don't understand.
could you tell where to find the mock exam? |
w******n
发帖数: 645 | 3 你如果注册了今年的考试，登录CFA的帐号，就可以下载。
【在 l***g 的大作中提到】
: don't understand.
: could you tell where to find the mock exam?
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l***g
发帖数: 191 | 4 Thanks!
【在 w******n 的大作中提到】
: 你如果注册了今年的考试，登录CFA的帐号，就可以下载。
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w******n
发帖数: 645 | 5 没有人知道么？
我感觉官方的标准答案有点不大对。 |
l***g
发帖数: 191 | 6 哎， 没时间作题了， 那么多公式怎么才能都记住呀？
官方的估计不会错， 就那么记住好了。
【在 w******n 的大作中提到】
: 没有人知道么？
: 我感觉官方的标准答案有点不大对。
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C********n
发帖数: 346 | 7 You should exclude cash and st-debt in calculating WCinv, which makes sense
since only CFO should be considered at this point. Then when you calculate
net borrowing, include changes in s-t and l-t debt.
You should check out the mock errata:
http://www.cfainstitute.org/mycfa/candidate/Resources/studyaids |
w******n
发帖数: 645 | 8 谢谢！
原来的答案果然是错的。现在清楚了。
sense
calculate
【在 C********n 的大作中提到】
: You should exclude cash and st-debt in calculating WCinv, which makes sense
: since only CFO should be considered at this point. Then when you calculate
: net borrowing, include changes in s-t and l-t debt.
: You should check out the mock errata:
: http://www.cfainstitute.org/mycfa/candidate/Resources/studyaids
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