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发帖数: 12088 | 1 上海社会科学院部门经济研究所研究员、博士 杨咸月
问：近一段时期，中国人民银行已经几度发放央行票据。请问，什么是央行票据？
对此个人能投资吗？
———上海天钥桥路 翁珊
答：央行票据即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银
行等发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。它的发行对象为公开市场业务一级
交易商，个人不能直接投资。2007年我国央行票据的交易商共有52家，除中金公司、3
家证券公司、4家保险公司和2家基金公司外，其余的均为商业银行。一般而言，中央银
行会根据市场状况，采用利率招标或价格招标的方式，交错发行3月期、6月期、1年期
和3年期票据，其中以1年期以内的短期品种为主。
理解央行票据，首先需要理解公开市场操作。公开市场操作，是中央银行利用在公
开市场上买卖有价证券的方法，向金融系统投入或撤走准备金，用来调节信用规模、货
币供给量和利率，以实现其金融控制和调节的活动。在大多数发达国家，公开市场操作
是央行吞吐基础货币、调节市场流动性的主要货币政策工具。在我国，人民银行则从
1999年开始将其作为货币政策日常操作的重要工具。央行票据则是我国公开市场操作的 | p*********e
发帖数: 32207 | 2 就是央行发行的短期债券
发了债由各商业银行等金融机构认购,可以回笼市场上流通的货币
回购已发行债券,则相当于向市场释放货币
同时债券的利率可以对市场利率进行指导
基于上面一二条的衍生功能直接参见原文,感觉原文写的很详尽透彻了
【在 n******n 的大作中提到】
: 上海社会科学院部门经济研究所研究员、博士 杨咸月
: 问：近一段时期，中国人民银行已经几度发放央行票据。请问，什么是央行票据？
: 对此个人能投资吗？
: ———上海天钥桥路 翁珊
: 答：央行票据即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银
: 行等发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。它的发行对象为公开市场业务一级
: 交易商，个人不能直接投资。2007年我国央行票据的交易商共有52家，除中金公司、3
: 家证券公司、4家保险公司和2家基金公司外，其余的均为商业银行。一般而言，中央银
: 行会根据市场状况，采用利率招标或价格招标的方式，交错发行3月期、6月期、1年期
: 和3年期票据，其中以1年期以内的短期品种为主。
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