l*********g
发帖数: 1899 | 1 【 以下文字转载自 Quant 讨论区 】
发信人: littlechong (一只小虫), 信区: Quant
标 题: 做个测试
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Jul 11 10:34:52 2014, 美东)
看到这里几个关于收益率的帖子，我想做个测试：
一个理财经理把资金投资于各种在中国大陆的低风险的人民币的固定收益产品（例如各
种理财产品、债券、货币）。年收益率保证（不是可能） 6 %
基于这种投资和收益率，你会有兴趣把一些资金让这个理财经理去管理吗？ |
X****r
发帖数: 3557 | 2 靠什么保证？
【在 l*********g 的大作中提到】
: 【 以下文字转载自 Quant 讨论区 】
: 发信人: littlechong (一只小虫), 信区: Quant
: 标 题: 做个测试
: 发信站: BBS 未名空间站 (Fri Jul 11 10:34:52 2014, 美东)
: 看到这里几个关于收益率的帖子，我想做个测试：
: 一个理财经理把资金投资于各种在中国大陆的低风险的人民币的固定收益产品（例如各
: 种理财产品、债券、货币）。年收益率保证（不是可能） 6 %
: 基于这种投资和收益率，你会有兴趣把一些资金让这个理财经理去管理吗？
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l*********g
发帖数: 1899 | 3 “保证”的基础在于这种投资的实质。
银行的“理财产品”的投资去向有各种，包括投资于股市、楼市、黄金，甚至奢侈艺术
品。
而我原帖中提及的“理财产品”只投资于债权，完全不投资于股市、楼市、黄金、奢侈
艺术品、及其他。这种理财产品募集资金投资于债权类资产，被投资的债权类资产在理
财产品期内将产生利息或其他管理收益。这是该种理财产品投资收益的来源。这种理财
产品可以称为信贷替代类的理财产品，是发行量最大的，本质上就是一种替代银行贷款
的理财产品。收益相对较低，但是风险也相对较低。这部分资金用途就跟企业正常从银
行贷款的资金用途基本一样。所谓的“保证”就好像A向B借钱，在钱借出之前，两人已
经谈好什么时候还款，并且到时候连本带利还多少。
即使如上所述，还有一个问题就是是否会不还钱。银行作为一个中间人，将资金从提供
者手中通过理财产品传输到资金需求方手中，银行同时承担着巨大的“声誉风险”，所
以银行在挑选用款企业时一定要选择最优质的，违约概率最小的。但是同时应该注意的
是优质的企业谈判能力就强，融资成本就会低，如果将理财产品收益设置得过高，企业
是不会接受的。如果银行想提高理财产品的收益，必将会提升产品的风险度。在收益与
风险的博弈中，银行往往更care后者，所以这种理财产品的收益一般不会太高，以
trade off 低风险。
收益率光看绝对高低意义不大，你要看某个收益率对应的是你要付出什么条件。例如，
比我提到的 6 % 的收益率高的那些理财产品，你要看：1，风险系数多少？2，投资期
限多长？3，初次投资金额必须达到多少以上？（例如，如果你看到某一款理财产品初
次投资金额限定在100万人民币以下的；投资期限在一年以下的；风险系数比投资股市
、楼市、黄金、各种基金低的；年收益率等于或大于 6 % 的麻烦你推荐给我。呵呵。）
【在 X****r 的大作中提到】
: 靠什么保证？
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t********t
发帖数: 5415 | |
r****m
发帖数: 1204 | 5 MBS 绕过 AIG 向你发来邀请 。。。
【在 l*********g 的大作中提到】
: “保证”的基础在于这种投资的实质。
: 银行的“理财产品”的投资去向有各种，包括投资于股市、楼市、黄金，甚至奢侈艺术
: 品。
: 而我原帖中提及的“理财产品”只投资于债权，完全不投资于股市、楼市、黄金、奢侈
: 艺术品、及其他。这种理财产品募集资金投资于债权类资产，被投资的债权类资产在理
: 财产品期内将产生利息或其他管理收益。这是该种理财产品投资收益的来源。这种理财
: 产品可以称为信贷替代类的理财产品，是发行量最大的，本质上就是一种替代银行贷款
: 的理财产品。收益相对较低，但是风险也相对较低。这部分资金用途就跟企业正常从银
: 行贷款的资金用途基本一样。所谓的“保证”就好像A向B借钱，在钱借出之前，两人已
: 经谈好什么时候还款，并且到时候连本带利还多少。
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