胡景晖：租赁市场投资回报率太低 - Investment版

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Investment版 - 胡景晖：租赁市场投资回报率太低

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B**s
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2018网易经济学家年会夏季论坛在北京举行，本届论坛的主题是“新经济新动力”，
多位国内外顶级经济学家、部委领导和知名企业家齐聚论坛，讨论当前中国经济最为重
要的热点议题。
中国房地产经纪同业联盟主席胡景晖表示，中国的租赁市场还有很多钱没进来，因为投
资回报率太低了。
胡景晖在2018网易经济学家年会夏季论坛演讲1
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胡景晖在2018网易经济学家年会夏季论坛演讲1
以下为演讲实录：
房租高吗？房租涨这么快，房租高吗？北京如果现在你去买一套房子，把它装修了，配
齐家具、家电、打扫干净、找中介出租，你都不用付中介费，因为现在是绝对的卖方市
场，考虑到空置期，算一算，年租金是多少？我经常跟美国人交流这个问题，不到1.5%
，也就是说在北京的今天，你买一套房子出租，资产年化净投资回报率不到1.5%，发达
国家是5到6%，那是起码的。所以从机构投资人和小业主的角度，房租太低了，不值当
投资，为什么中国的租赁市场还有很多钱没进来，因为投资回报率太低了，1.5%随便一
个理财产品都5%，余额宝又是多少？存银行的，一年的整存整取又是多少？SB才会去买
房出租呢，SB是随便的意思。所以投资机构认为，房租太低了，租客怎么想？在座的很
多都是租客，大家有没有看过一个美国的美剧叫《老友记》，在纽约很多人合租一套公
寓，我也经常去华尔街，那个衣服华尔街金融上班人的标配服装，但是在中国制造，在
华尔街金融精英租高档公寓，随便，绝不会超过他月收入的30%到40%，即便在曼哈顿。
但今天中国今天有很多媒体记者你们的租金在每个月老板开给你工资的多少，很多人已
经逼近或者超过50%了，房租可不可以涨？房租可以涨，房租的上涨应该高于CPI，低于
人均可支配收入的涨幅，也就是说，你租的房子租金可以上涨，比CPI要高，但是比你
们报社、你们网站、你们电视台的老板每年给你的加薪幅度要低，这才对，否则在这个
城市就混不下去了。
按投资人的投资回报率房租太低，按租客的感受房租太高，如果今天北京租金年投资回
报率达到美国的平均水平，怎么解决？房价跌一半，房租翻一番，我们就达到6%了，从
1.5%变成6%了，但是可行吗？房价跌一半，银行就疯了，房租翻一番，租客就疯了，怎
么办呢？问题又回来了，今天我看任志强先生没来，任志强先生来一定同意我的观点，
核心还是土地财政、还是高地价推动高房价，租金跟房价不匹配，你以为说，把事儿推
到租赁市场就不管了？出来混，迟早要还的，你以为把问题从房地产开发推到租赁市场
就可以不管了吗？事儿还是回来找你的，为什么1.5%？为什么跟国际水平差4倍？背后
的原因很简单，还是高房价、还是高地价、还是土地财政，回避不了这个问题。

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