|
|---|
|
|
|
|
|
|
h*****l
发帖数: 3857 | 1 http://news.sina.com.cn/zl/zatan/2015-12-17/10475132.shtml
文/新浪专栏 观察家 牛弹琴
该来的总会来，楼顶上的第二只靴子终于 被扔到了地上。
北京时间12月17日凌晨，美联储主席耶伦终于成了全世界最大的新闻人物——美联
储宣布加息，由0-0.25%提高25个基点至0.25%-0.5%，这是美联储近10年来(自2006年以
来)首次加息，美联储由此告别了维持了近7年的零利率时代——这也是1854年以来美国
最长时间的低利率复苏期。耶伦也终于彻底告别伯南克，开启了自己的“耶伦时间”。
在这位美国历史上唯一女央行行长执掌之下，美联储未来两年将会进入加息通道。每一
次加息，都会让世界屏住呼吸。
坦率地说，中国是世界上最不希望美国加息的国家，考虑到其他国家体量很小，中
国也是唯一能阻止美联储加息的国家。今年“811”人民币汇改并突然贬值，就成功迫
使美联储推迟了当时已板上钉钉的金融危机后第一次加息。考虑到中国正在努力降息刺
激经济，美国现在加息对中国犹如釜底抽薪，对中国经济构成多重利空。简单盘点如下：
危机一：美国对华政策更加强势
金融危机期间，美国一片愁云惨雾，仿佛世界末日，中国经济则风景独好，让很多
美国人艳羡不已。但风水轮流转，只争早与迟。美联储现在之所以坚持要加息，因为美
国经济太好了——美国经济现在是世界经济的最大亮点，明年GDP预估增福2.4%，失业
率不到5%。
对美国来说，如果再不加息，经济刺激过甚，可能影响到可持续发展，甚至陷入新
的危机。所以，加息是必然的，考虑到加息还可能冲击到中国经济，美国应该不会心慈
手软，反而更乐见其成。但中美经济强势的易位，势必导致美国对华政策将更加咄咄逼
人。中国经济风险乃至地缘政治风险在急剧增大。当然，如果世界确实不是零和博弈，
中国也并非没有可高兴的地方，毕竟，美国经济快速增长，中国对美出口也前景看好。
危机二：人民币贬值压力急剧增大
对世界经济来说，美联储加息，只是引爆的第一颗炸弹；第二颗炸弹，则是人民币
的贬值。作为世界最大出口国，人民币一旦贬值，将促使世界其他货币纷纷开始竞争性
贬值，货币战争真可能引爆，新的金融危机未必不会出现。但好歹，中国还算是一个负
责任国家；更主要的是，负责任可能更多是宣传效果，但实际效果是，贬值也不利于中
国经济稳定。
一旦投资者认为人民币会大幅贬值，那不可避免地是资本加速外逃。尽管中国有非
常严格的外汇管制，但资本家总会找到外逃的途径；尽管中国有3万多亿美元的世界首
屈一指的外汇储备，但与趋势对抗如同堂吉诃德向风车发起挑战。中国决策者面临的是
比2008年国际金融危机更难的决策困境。唯一略有欣慰的，在美联储加息前，中国政府
审时度势，促使人民币加入了SDR，好歹了了一桩心愿，也一定程度上有助于稳定世界
对人民币的信心。
危机三：资本外逃不可避免
对美国来说，美元作为世界主要储备货币的最大红利，就是可以“割韭菜”。金融
危机期间，开动印钞机，美元流向海外，实质上是强行借钱，这是第一轮“割韭菜”；
经济好转，美联储会加息，美元回流美国参与建设，这是第二轮“割韭菜”。对不少国
家而言，美国经济糟糕，苦；美国经济好转，更苦！因为第二轮时，造成的是大量资本
的外逃。经济本来就不景气，资产还在外逃，那结果是雪上加霜。
中国经济虽然比其他国家回旋余地要大，但如果人民币无法维持稳定，资本外逃也
是大概率事件；考虑到中国富人的原罪以及反腐的雷厉风行，很多中国富人其实都在通
过移民、投资等多种途径，向境外转移资产，郭广昌事件后可能这种趋势更会加快。在
中国最需要投资最需要外资的时候，中国资本还在出逃，对经济的冲击可想而知。当然
，正当的海外投资当然要继续，“一带一路”毕竟也需要大量开支；但如果外逃加剧而
没有有效对策，对中国经济而言，将是不测之忧。
危机四：警惕油价利好成利空！
美联储加息，国际油价应声暴跌近5%，已经跌破了国际金融危机时期的最低水平。
对中国三桶油而言，这其实也是一个噩耗。但三桶油的苦恼，却是中国经济当前不多的
喜讯之一。毕竟，低油价压低了通胀，使得中国拥有降息降准的政策空间。而且，低油
价无疑会刺激消费，内需则是当前能够拉动中国经济的最可靠力量。
对中国而言，当前在能源方面要做的可能是三件事：第一，加大石油进口，毕竟这
是不可再生资源，这么低的价位和好处，不会长时间留给中国；第二，在所有油罐都已
储满、新油罐还没建成之时，尽量少开采国内石油，毕竟这些油迟早都是中国的，也算
另一种储备，当然，给油企适当补贴也是必须的，不然他们也不会有那么高觉悟；第三
，以防治雾霾不降油价，看上去道理很足，其实算的是经济小账，失的是民心大帐，油
品太低劣，才让汽车背负了制造雾霾的罪名，提升品质，才是治本之道。怕就怕的是，
在低油价这个天上馅饼砸来时，我们欣欣然大吃馅饼，连种地都不愿意了，最后馅饼没
了，收成也没了，这才是最大的危机。我们未必不会犯！
危机五：警惕房地产危机的来临
不久前，政治局开会，最受关注一条讯息，就是要求“化解房地产库存……扩大有
效需求，稳定房地产市场”。牛弹琴(微信号：bullpiano)此前《解读文章》中就说，
这显现了中央对房地产走势的担忧。为什么？因为对中国经济而言，房市泡沫是最大的
隐患。在很多城市，靠正常工资收入，几个人能够顺利买房？泡沫还小吗？日本经济“
失落的10年”、美国的次贷危机，无一不是与房市泡沫破裂有关。
美联储加息，人民币贬值，资本外逃，债务风险急剧增大。高盛此前预测，美联储
如果加息，新兴市场的信贷杠杆将显得尤为脆弱，其中负债率较高的中国、韩国、土耳
其、墨西哥等国尤其值得担忧。房地产市场则是最大的软肋。别看一些城市，房价还在
走高，但可能这是最后的疯狂。房市暴利时代已经结束，开发商亏损势在必然；但对中
国经济而言，这个隐忧处理不好，但就会成为经济的一颗定时炸弹。随着美联储一轮又
一轮的加息，炸弹一旦爆炸，将引发全面的危机。
当然，兵来将挡水来土掩，中国拥有仅次于美国的世界第二大市场，东边不亮西边
会亮，北京有雾霾看不见道路，好歹深圳还有蓝天可以创新。没有让人喘不过气来的外
来压力，也不大可能真有壮士断腕的决心去改革。而且，对于美联储的加息，市场也算
有充分准备，股市也未必会出现暴跌，反而有终于可以喘息一下的快感。另外，美联储
不顾一切地加息，也是担心再晚加息美国经济就会失控；而且，市场风云变幻，加息不
当，也不排除有让美国经济陷入二次衰退的可能性，说不准到时中国经济有否极泰来，
中美经济的强弱地位再次易位。
这个世界，不是风动，不是幡动，而是心动。天下之患，最不可为者，名为治平无
事，而其实有不测之忧。做不好自己的事情，让人心惶恐，总是无法预测的危机。 | m********e
发帖数: 1052 | | j**********5
发帖数: 5878 | | w*********e
发帖数: 6093 | | s****e
发帖数: 7018 | 5 离岸人民币就100多亿美元的盘子
土鳖全部吃下来也没有多少钱 |
|
|
|
|
|
|
