r*******t
发帖数: 8550 | 1 美国时间4月13日，高盛在第一时间否认了美国参议院常设调查委员会(Senate
permanent subcommittee on investigations)《金融危机调查报告》(下称“报告”)
的指控，称不同意报告的大部分内容，但仍将严肃对待委员会在报告中涉及的问题。
然而，这份历经两年调查、长达639页的报告证据凿凿。报告指控高盛集团误导客
户、操纵市场，并在2007年抵押贷款市场崩溃之际以损害客户利益为代价牟取暴利。
与前一份调查报告相比，这份报告添加了细节，包括高盛如何向顾客推荐4种CDOs(
担保债权凭证)，却对产品的关键信息、市场的看法以及与客户完全相反的经济利益的
情况进行隐瞒。
报告措辞激烈，认为作为投资银行，高盛设计、推销并为CDO产品背书，收取巨额
服务费，然而潜在的市场风险和机遇出现时，它却背弃了本应履行的服务义务，选择背
道而驰。
调查委员会发现，2007年时，高盛已意识到抵押贷款市场在下滑，于是持有大量抵
押债券相关的净空头，并两次大量购买和获利。同时，高盛非常积极地配置和向顾客推
销质量非常差的CDOs产品。在这期间，高盛在隐瞒关键性事实的情况下，向客户推荐四
款CDOs产品，即Hudson1、Anderson、 Timberwolf和Abacus 2007-AC1。
以 Hudson1产品为例，高盛告诉投资者自己的利益和他们是“一致”的，而实际上
，高盛持有这种CDO的100%空头，利益与投资者完全相反。高盛还告诉投资者，Hudson
的资产评估都“来自于市场”，但实际上，资产的选择和定价都是由高盛一手完成，没
有任何第三方的参与。
在Hudson1产品中，高盛购买了价值20亿美元CDO的100%空头，对赌CDO中的资产，
并在没有告知投资者自己拥有空头的情况下向投资者销售产品。当产品跌价时，高盛从
购买产品的客户处直接获利17亿美金。
在Anderson产品中，高盛选择了一大堆表现糟糕的资产放入CDO中，购买了40%的空
头，然后出售给顾客。当一个顾客问高盛觉得这只CDO中的“新世纪贷款”安全性如何
的时候，高盛的工作人员让顾客不要担心，却没有告知自己对这只产品真实的负面评价。
“在一些情况中，高盛把自己投资的高风险资产放入到CDOs中;在另一些情况中，
高盛把很可能失去价值的糟糕资产放入。在前四只CDOs的推荐中，高盛都购买了相当数
量的空头，并对赌CDO中的资产将会跌价或无法行权。”调查委员会总结道。
而最后一只CDOs-Abacus，高盛则通过一只避险基金Paulson & Co. Inc间接卖空。
现在Abacus已经一钱不值。
此外，高盛曾通过做空CDS、ABX，在次级贷款市场下跌中获利。报告称，2007年，
高盛的净空头达到顶峰，总值139亿美金，结构性产品净空头获得的收入超过37亿美金
，加上其他业务的损失，最终按揭贷款部门获得净利润12亿美金。
2007年5月，高盛还曾策划要让抵押信贷市场经历“空头逼仓”，好使自己在价格
下跌的时候购买更多空头头寸以获利，好在这一计划最终失败。
除去高盛的“斑斑劣迹”，德意志银行、华盛顿互惠基金、标普、穆迪也都在点名
之列，且有长达几千页的文件证据。报告认为，高风险贷款、监管失误、过高的信用评
价、投资银行以及结构性金融是造成危机的主要原因，并提出19条针对性意见。
意见包括对于自营产品和利益冲突的新的限制条件的实施、由美国证监会根据评级
机构评级的真实性对其分类，以及鼓励低风险抵押贷款和金融市场的增加透明度等。
高盛在14日的回应中称，在不久前已经完成全面的业务和实践标准审查，并提出了
39项改善公司业务标准和实践的建议，包括客户必须成为公司决策、考量和委员会治理
的核心;将证券部的部分承销及交易设计活动并入投资银行部的融资组，实行更严格和
统一的披露、审批及其它内控政策及程序等。 |
j*a
发帖数: 14423 | 2 谁知道这是不是gs里面不同的division做了相反的事情 如果是的话有点冤吧
CDOs(
【在 r*******t 的大作中提到】
: 美国时间4月13日，高盛在第一时间否认了美国参议院常设调查委员会(Senate
: permanent subcommittee on investigations)《金融危机调查报告》(下称“报告”)
: 的指控，称不同意报告的大部分内容，但仍将严肃对待委员会在报告中涉及的问题。
: 然而，这份历经两年调查、长达639页的报告证据凿凿。报告指控高盛集团误导客
: 户、操纵市场，并在2007年抵押贷款市场崩溃之际以损害客户利益为代价牟取暴利。
: 与前一份调查报告相比，这份报告添加了细节，包括高盛如何向顾客推荐4种CDOs(
: 担保债权凭证)，却对产品的关键信息、市场的看法以及与客户完全相反的经济利益的
: 情况进行隐瞒。
: 报告措辞激烈，认为作为投资银行，高盛设计、推销并为CDO产品背书，收取巨额
: 服务费，然而潜在的市场风险和机遇出现时，它却背弃了本应履行的服务义务，选择背
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d*j
发帖数: 13780 | 3 ft, IB sell some product, then buy some hedge
everyone do that |
m*******y
发帖数: 14292 | |
T********e
发帖数: 8631 | 5 ＧＳ的ＥＸ在国库做小蜜，what do you expect? |
d***s
发帖数: 7683 | 6 犹太人就这样,对钱的贪得无厌, 不在乎是不是创造的财富还是诈骗的财富. shitty
deal这个词说得真好. |
m******d
发帖数: 3243 | 7 既然他们一开始就看空 还让客户买
【在 d*j 的大作中提到】
: ft, IB sell some product, then buy some hedge
: everyone do that
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b***u
发帖数: 12010 | 8 如果同一组这么干那是不行。不同组的position相互都看不到，看compliance能不能证
明了。
【在 m******d 的大作中提到】
: 既然他们一开始就看空 还让客户买
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y*******o
发帖数: 6632 | 9 there are company wide firewalls.
Besides, gs is a market maker, they have to sell and buy.
like agency in mortgage market, dealers in stock market.
Even though a stock price will go down from the level three information that
a dealer can see, the dealer also need to make the market and sell the
stock. That is job of the market makers.
【在 b***u 的大作中提到】
: 如果同一组这么干那是不行。不同组的position相互都看不到，看compliance能不能证
: 明了。
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d*j
发帖数: 13780 | 10 他们一开始就看空 is GS's bet
GS price their product with today 's spot, today's spot = expected value of
all the future
buyers want a price, GS price, buyer buy
fair deal
It is just this time, GS win
【在 m******d 的大作中提到】
: 既然他们一开始就看空 还让客户买
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d***s
发帖数: 7683 | 11 你这个解释和高盛在参议院听证会上说的是一样的. 这个理由看起来是愿买愿卖, 实际
上是极度不对
等信息情况下的诈骗.
value of
【在 d*j 的大作中提到】
: 他们一开始就看空 is GS's bet
: GS price their product with today 's spot, today's spot = expected value of
: all the future
: buyers want a price, GS price, buyer buy
: fair deal
: It is just this time, GS win
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D**C
发帖数: 6754 | 12 fair deal??
you serious ?
of
【在 d*j 的大作中提到】
: 他们一开始就看空 is GS's bet
: GS price their product with today 's spot, today's spot = expected value of
: all the future
: buyers want a price, GS price, buyer buy
: fair deal
: It is just this time, GS win
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m******d
发帖数: 3243 | 13 Another angle, should gs inform the clients its position as soon as it
changed
of
【在 d*j 的大作中提到】
: 他们一开始就看空 is GS's bet
: GS price their product with today 's spot, today's spot = expected value of
: all the future
: buyers want a price, GS price, buyer buy
: fair deal
: It is just this time, GS win
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d*j
发帖数: 13780 | 14 they do everything by the book
let us assume Morgan and CIti have the same information as GS does
why only GS made money ?
When GS price, the price is something like average of GS + MS+ JPM + BOA +
Citigroup 's prices on the same product or just market average. If GS price
much higher, buyer could go to MS to buy same thing.
So this deal is buyer wants to buy, GS wants to sell. At that time, fair
deal.
Buyer always has less information than those IBs for sure. But there is no
big difference between big IBs.
The reason why only GS made money is about the hedging strategy after sale.
GS thinks credit is dead meat, so they didnot hedge their sell.
MS thinks credit is as usual, so they buy long position to hedge their sale.
【在 d***s 的大作中提到】
: 你这个解释和高盛在参议院听证会上说的是一样的. 这个理由看起来是愿买愿卖, 实际
: 上是极度不对
: 等信息情况下的诈骗.
:
: value of
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d*j
发帖数: 13780 | 15 why they should ?
position is a secret even between different groups inside same IB.
【在 m******d 的大作中提到】
: Another angle, should gs inform the clients its position as soon as it
: changed
:
: of
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d***s
发帖数: 7683 | 16 大家等参议院的结论吧. 看看是参议院里的犹太人牛逼还是高盛的犹太人牛逼. |
r*******t
发帖数: 8550 | 17 keyword is "advisory service"...
If IB advises client (instead of just market making), they need to be "for
client".
What you were talking about is just market making.
【在 d*j 的大作中提到】
: why they should ?
: position is a secret even between different groups inside same IB.
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m******d
发帖数: 3243 | 18 If gs' products make 20%more return than other ib
Where do you think clients go
price
【在 d*j 的大作中提到】
: they do everything by the book
: let us assume Morgan and CIti have the same information as GS does
: why only GS made money ?
: When GS price, the price is something like average of GS + MS+ JPM + BOA +
: Citigroup 's prices on the same product or just market average. If GS price
: much higher, buyer could go to MS to buy same thing.
: So this deal is buyer wants to buy, GS wants to sell. At that time, fair
: deal.
: Buyer always has less information than those IBs for sure. But there is no
: big difference between big IBs.
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a*o
发帖数: 25262 | 19 还有 DB, 一个经理的 e-mail被捉住了. "很快就掉崖了,马上卖出." GS 和 DB 是焦点
. LOL... |
d*j
发帖数: 13780 | 20 yeah .. this is the key word
hehe
【在 r*******t 的大作中提到】
: keyword is "advisory service"...
: If IB advises client (instead of just market making), they need to be "for
: client".
: What you were talking about is just market making.
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l********l
发帖数: 9452 | 21
这就是症结所在啊，呵呵
照理说maker跟做client的应该分的很开，不过这些人成天混在一起，不合起来骗人才
怪。
就像delta1的desk跟exotic desk在一起，delta1 trader跟mo说俺想稀罕1000 qqq efp
，声音还巨大无比，旁边的exotic trader心理肯定就开始盘算了。。。。。。
所谓的墙不墙也就是说说而已啦，整个ib business就是一hugh inside trading scam
【在 r*******t 的大作中提到】
: keyword is "advisory service"...
: If IB advises client (instead of just market making), they need to be "for
: client".
: What you were talking about is just market making.
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b***u
发帖数: 12010 | 22 private desk要关在小黑屋的。compliance阿姨就坐在旁边，可凶了。
efp
scam
【在 l********l 的大作中提到】
:
: 这就是症结所在啊，呵呵
: 照理说maker跟做client的应该分的很开，不过这些人成天混在一起，不合起来骗人才
: 怪。
: 就像delta1的desk跟exotic desk在一起，delta1 trader跟mo说俺想稀罕1000 qqq efp
: ，声音还巨大无比，旁边的exotic trader心理肯定就开始盘算了。。。。。。
: 所谓的墙不墙也就是说说而已啦，整个ib business就是一hugh inside trading scam
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l*******G
发帖数: 1191 | 23 大家还是看英文报告原稿吧，http://www.ft.com/cms/fc7d55c8-661a-11e0-9d40-00144feab49a.pdf
这家伙复述得差劲极了。学金融的或者搞投资的好好读读，看看IB是如何玩死大伙的。
CDOs(
【在 r*******t 的大作中提到】
: 美国时间4月13日，高盛在第一时间否认了美国参议院常设调查委员会(Senate
: permanent subcommittee on investigations)《金融危机调查报告》(下称“报告”)
: 的指控，称不同意报告的大部分内容，但仍将严肃对待委员会在报告中涉及的问题。
: 然而，这份历经两年调查、长达639页的报告证据凿凿。报告指控高盛集团误导客
: 户、操纵市场，并在2007年抵押贷款市场崩溃之际以损害客户利益为代价牟取暴利。
: 与前一份调查报告相比，这份报告添加了细节，包括高盛如何向顾客推荐4种CDOs(
: 担保债权凭证)，却对产品的关键信息、市场的看法以及与客户完全相反的经济利益的
: 情况进行隐瞒。
: 报告措辞激烈，认为作为投资银行，高盛设计、推销并为CDO产品背书，收取巨额
: 服务费，然而潜在的市场风险和机遇出现时，它却背弃了本应履行的服务义务，选择背
|
f*****i
发帖数: 835 | |
