t********2
发帖数: 638 | 1 1。 股价不便宜了。
标准普尔指数成分股的股息收益率只有2%。以托宾的Q（Tobin's q，计算股价和公司资
产重置成本的比率）这一长期指标衡量，股价高出平均估值大约70%。此外，婴儿潮出
生的一代进入老年，他们仍然持有大量股票。随着他们临近退休，他们将卖出这些股票。
2。衍生品定时炸弹比以往任何时候都要危险。
就在雷曼兄弟轰然倒塌之前，即我们现在所说的最后一个泡沫的顶点之时，华尔街公司
账本上的风险金融衍生品的价值达到惊人的183万亿美元。这是美国经济总量的13倍。
如果这听起来令人觉得疯狂，它确实如此。从那时起，我们恐慌不已地进行了四年所谓
改革，并重归财务审慎。那么，现在这个数字又是多少呢？248万亿美元。
3。美联储。
在其首场新闻发布会上，这位美联储主席的亮相绝对出人意表：他以罗素2000风险小型
股指数（Russell 2000 Index of risky small-cap stocks）走高为例，证明“量化宽
松”政策发挥了功效。从法律上讲，美联储有两项职责：保证低通胀率和低失业率。现
在很明显，美联储又多了一项任务：拉动华尔街股市上涨。这简直是疯了。
4。杠杆率高到了疯狂的地步。
每个人都知道联邦债务堆积如山，也明白国会有可能不会提高债务上限。但这仅仅只是
故事的一部分。今年一季度，美国公司总计借债5,130亿美元，其借债速度是去年秋天
的两倍，当时公司债已经在飙升。渴望收入的储蓄者几乎会买入任何一只债券。难怪高
收益债券的收益率大幅下跌。“公司资产负债表上的现金”之类的话可以到此为止了。
美国非金融企业整体深陷债务泥潭，债务规模高达7.3万亿美元。这创下了历史纪录，
在过去五年中这一数字增长了24%。如果你再算上家庭债务、政府债务和金融部门的债
务，债务水平至少高达50万亿美元。杠杆率越高，风险越大，这是经济学的基本常识。
5。实体经济仍然萧条。
第二轮量化宽松除了降低汇率并没有什么明显功效。失业率远远高于官方公布的数字（
例如，就连劳工部文件中用小号字体做出的说明也都承认，每四个中年男人中就有一个
没有全职工作。真是令人吃惊！）。我们的经常项目赤字每年高达1,200亿美元（自
1990年以来一直没有盈余）。房价在下跌，楼市没有复苏。实际工资增长停滞。是的，
生产力正在上升。但具有讽刺意味的是，这也抑制了就业机会的增长。 |
b******u
发帖数: 3215 | |
w*******o
发帖数: 6125 | 3 //麻将，不是这么打的
不防再啰唆一次, 牛市有两种
1) 经济推动型
2) 资金推动型
票。
【在 t********2 的大作中提到】
: 1。 股价不便宜了。
: 标准普尔指数成分股的股息收益率只有2%。以托宾的Q（Tobin's q，计算股价和公司资
: 产重置成本的比率）这一长期指标衡量，股价高出平均估值大约70%。此外，婴儿潮出
: 生的一代进入老年，他们仍然持有大量股票。随着他们临近退休，他们将卖出这些股票。
: 2。衍生品定时炸弹比以往任何时候都要危险。
: 就在雷曼兄弟轰然倒塌之前，即我们现在所说的最后一个泡沫的顶点之时，华尔街公司
: 账本上的风险金融衍生品的价值达到惊人的183万亿美元。这是美国经济总量的13倍。
: 如果这听起来令人觉得疯狂，它确实如此。从那时起，我们恐慌不已地进行了四年所谓
: 改革，并重归财务审慎。那么，现在这个数字又是多少呢？248万亿美元。
: 3。美联储。
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t********2
发帖数: 638 | 4 唉，一百遍阿一百遍，炒股不能致富的。
现在就好比06年上半年，房子开始崩溃，new home sales10年里首次下降；但是Fed停
止升息，提高市场流动性。你跑么？跑得话错过之后一年半30%的大涨，不跑的话，08
年能跑得掉么？
【在 w*******o 的大作中提到】
: //麻将，不是这么打的
: 不防再啰唆一次, 牛市有两种
: 1) 经济推动型
: 2) 资金推动型
:
: 票。
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s*******d
发帖数: 3786 | 5 这也是你写的：http://news.wenxuecity.com/messages/201107/news-gb2312-1411024.html
票。
【在 t********2 的大作中提到】
: 1。 股价不便宜了。
: 标准普尔指数成分股的股息收益率只有2%。以托宾的Q（Tobin's q，计算股价和公司资
: 产重置成本的比率）这一长期指标衡量，股价高出平均估值大约70%。此外，婴儿潮出
: 生的一代进入老年，他们仍然持有大量股票。随着他们临近退休，他们将卖出这些股票。
: 2。衍生品定时炸弹比以往任何时候都要危险。
: 就在雷曼兄弟轰然倒塌之前，即我们现在所说的最后一个泡沫的顶点之时，华尔街公司
: 账本上的风险金融衍生品的价值达到惊人的183万亿美元。这是美国经济总量的13倍。
: 如果这听起来令人觉得疯狂，它确实如此。从那时起，我们恐慌不已地进行了四年所谓
: 改革，并重归财务审慎。那么，现在这个数字又是多少呢？248万亿美元。
: 3。美联储。
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t********o
发帖数: 555 | 6 现在大家赌得正high呢
风险，why not
票。
【在 t********2 的大作中提到】
: 1。 股价不便宜了。
: 标准普尔指数成分股的股息收益率只有2%。以托宾的Q（Tobin's q，计算股价和公司资
: 产重置成本的比率）这一长期指标衡量，股价高出平均估值大约70%。此外，婴儿潮出
: 生的一代进入老年，他们仍然持有大量股票。随着他们临近退休，他们将卖出这些股票。
: 2。衍生品定时炸弹比以往任何时候都要危险。
: 就在雷曼兄弟轰然倒塌之前，即我们现在所说的最后一个泡沫的顶点之时，华尔街公司
: 账本上的风险金融衍生品的价值达到惊人的183万亿美元。这是美国经济总量的13倍。
: 如果这听起来令人觉得疯狂，它确实如此。从那时起，我们恐慌不已地进行了四年所谓
: 改革，并重归财务审慎。那么，现在这个数字又是多少呢？248万亿美元。
: 3。美联储。
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J**********y
发帖数: 1831 | 7 没有人会持股一辈子，就是大家都觉得高点还没到，你泼凉水也没用
这是赌博，跟经济无关 |
r****e
发帖数: 867 | 8 这个一看就是傻x记者写的, 而且上面straybird已经指出原文了.
不当几年记者, 脑子坏不成这样. |
s****l
发帖数: 10462 | 9 泼冷水好
不过第一点逻辑有问题
想想看这些老年人从股市抽出资金都要花到哪里去。要去看病，要去住护理公寓，而这
些都会是某只股票的营业额，都是流通而已。
票。
【在 t********2 的大作中提到】
: 1。 股价不便宜了。
: 标准普尔指数成分股的股息收益率只有2%。以托宾的Q（Tobin's q，计算股价和公司资
: 产重置成本的比率）这一长期指标衡量，股价高出平均估值大约70%。此外，婴儿潮出
: 生的一代进入老年，他们仍然持有大量股票。随着他们临近退休，他们将卖出这些股票。
: 2。衍生品定时炸弹比以往任何时候都要危险。
: 就在雷曼兄弟轰然倒塌之前，即我们现在所说的最后一个泡沫的顶点之时，华尔街公司
: 账本上的风险金融衍生品的价值达到惊人的183万亿美元。这是美国经济总量的13倍。
: 如果这听起来令人觉得疯狂，它确实如此。从那时起，我们恐慌不已地进行了四年所谓
: 改革，并重归财务审慎。那么，现在这个数字又是多少呢？248万亿美元。
: 3。美联储。
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p*z
发帖数: 365 | 10 我觉得现在的情况很像mm拉高出货
等mm出完了货，就是股灾的开始
不过富贵险中求，明天的事情谁知道呢。 |
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s******o
发帖数: 40 | |
p*****e
发帖数: 537 | |
m******e
发帖数: 2515 | 13 lz抄袭下文脸皮够厚，
发信人: mbraymle (白宫九段民工), 信区: Returnee
标 题: Re: 海归的想想退休
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Jul 7 19:44:53 2011, 美东)
美媒：爆发第二次金融危机的十大理由(图) 华尔街日报
（本文译自MarketWatch）
上次金融危机虽然还未结束，但我们不妨开始为下次危机做好准备。
我为自己的悲观表示遗憾，但情况的确如此。
你要问为什么？以下是我的10条理由。
1.我们还在总结上次金融危机带来的教训。美国房地产泡沫真的是由房利美(Fannie
Mae)、房地美(Freddie Mac)、《社区再投资法》(Community Reinvestment Act)、众
议院金融服务委员会主席巴尼&#·弗兰克(Barney Frank)、美国前总统比尔&#·克林顿
(Bill Clinton) 和“自由派”等造成的吗？如今有越来越多的人这样讲。我不禁要问
，如果真是这样，为什么西班牙也曾有过巨大的楼市泡沫呢？那竟然也是美国国会少数
党成员弗兰克造成的吗？如果是，他是如何操作的呢？爱尔兰、英国、澳大利亚的巨大
房产泡沫又是怎么回事呢？全是弗兰克所为？东欧和世界其它各地的泡沫呢？我简直要
笑出声了，然而数以千万的人们目前都对这种说法深信不疑。这种说法之所以受到推崇
，其目的就是掩盖真相，让真正的罪魁祸首可以逃之夭夭。这种办法很奏效。
MarketWatch
2.无人被查处。雷曼兄弟(Lehman Brothers)首席执行长富尔德(Dick Fuld)和金融公司
Countrywide首席执行长莫兹罗(Angelo Mozilo)等高管及其他很多人在“触礁”前，早
已套现了数亿美元从而“安全着陆”。贪婪的贷款机构和狡猾的抵押贷款机构轻易获得
了数百万美元的不义之财。然而，这些人不仅没有入狱服刑，甚至没有被追究刑事责任
。他们安然无事，逍遥法外。一般来说，在2000年至2008年期间，你越不守规矩，享受
到的待遇就越好。所以毋庸置疑，下一帮人还会这么干。
3.激励措施仍存在陷阱。非金融界人士──无论是受人尊敬的政治权威乔治&#·威尔(
George Will)还是普通的美国大众，在这一点上仍没有完全搞明白。华尔街的游戏规则
和美国大众的规则不同。一家华尔街投行的经营者和一个干洗店老板面临的可不是同样
的“风险/报酬”模式。把我们头脑中所有那些美国传统自由市场企业的形象抛到一边
去吧。现在的形势完全不一样了。对华尔街人士来说，游戏规则是抛硬币时，正面朝上
他们获胜，反面朝上他们就再抛一次。由于存在限制股、期权、奖金制、证券化、“2-
20”的对冲基金收费结构、内幕股票销售、“大到不能倒”的金融机构及有限责任等，
给这些人报酬的目的就是让他们在冒险时不计后果，而在情况不妙时，他们的损失很小
或没有损失。
4.裁判“吹黑哨”。我们应当有一套受法律监管的自由企业制度，可唯一的问题是：球
员得贿赂裁判。想象一下，如果这一幕发生在美国橄榄球联盟(NFL)会怎样。银行和其
它产业慷慨地将巨额资金给了美国国会、多位总统及由助理、顾问和逢迎者组成的整个
“华盛顿集团”。他们大手大脚地花钱，通过竞选献金、或给退休政客50万美元让其发
表公共演讲并在董事会挂闲职，以及花巨资聘请游说者。现在你知道了，如果你在政府
任职时乖乖工作，退休后你也可以得到一份年薪50万美元的游说工作。这些贿赂总计有
多少呢？美国研究机构响应性政治中心(Center for Responsive Politics)说，美国金
融业单去年一年在游说方面就花了4.74亿美元。
5. 股市再次暴涨。标准普尔500指数从 2009年3月的低点上升了一倍。难道这不是好消
息？嗯，是的，从某种程度上说是的。诚然，指数的上升主要是由美元贬值造成的（美
元贬值，股市上升；反之亦然）。别忘了，在上世纪30年代和70年代的熊市中，也曾出
现过大规模反弹，就像日本股市在上世纪90年代的表现一样。但如果市场的繁荣主要体
现在风险最大、价值最低的股票上，那么市场的风险也会随之上升。这更可能令投资者
失望，而不是给他们带来惊喜。另外，股价也不便宜。标准普尔指数成分股的股息收益
率只有2%。以托宾的Q（Tobin's q，计算股价和公司资产重置成本的比率）这一长期指
标衡量，股价高出平均估值大约70%。此外，婴儿潮出生的一代进入老年，他们仍然持
有大量股票。随着他们临近退休，他们将卖出这些股票。
6. 衍生品定时炸弹比以往任何时候都要危险，且时间在一分一秒的过去。就在雷曼兄
弟轰然倒塌之前，即我们现在所说的最后一个泡沫的顶点之时，华尔街公司账本上的风
险金融衍生品的价值达到惊人的183万亿美元。这是美国经济总量的13倍。如果这听起
来令人觉得疯狂，它确实如此。从那时起，我们恐慌不已地进行了四年所谓改革，并重
归财务审慎。那么，现在这个数字又是多少呢？248万亿美元。我不是开玩笑。哈，多
么美好的时代！
7. 掌权的还是老一套的人物。每当我听到共和党人朝奥巴马咆哮，骂他是“自由派”
， “社会主义者”或“共产主义者”时，我都想笑。你在开玩笑吧？奥巴马就是布什
的接班人。相比小布什，他更像老布什。看看谁还在管理这个国家的经济：贝南克、盖
特纳、萨默斯、高盛、摩根大通。至少从1987年时任美联储主席的沃尔克（Paul
Volcker）下台以来，掌权的就一直是这帮人。变化？什么“变”了？（之前的那一点
点小小的变化对于华尔街来说都太大了。2010年，华尔街出资为自己打造了一个全新的
更听话的国会。）
8. 贝南克不明白他的职责。在其首场新闻发布会上，这位美联储主席的亮相绝对出人
意表：他以罗素2000风险小型股指数（Russell 2000 Index of risky small-cap
stocks）走高为例，证明“量化宽松”政策发挥了功效。从法律上讲，美联储有两项职
责：保证低通胀率和低失业率。现在很明显，美联储又多了一项任务：拉动华尔街股市
上涨。这简直是疯了。如果这么做会有好结果，我会感到惊讶。
9. 杠杆率高到了疯狂的地步。还在找“信贷泡沫”吗？我们正身处其中。每个人都知
道联邦债务堆积如山，也明白国会有可能不会提高债务上限。但这仅仅只是故事的一部
分。今年一季度，美国公司总计借债 5,130亿美元，其借债速度是去年秋天的两倍，当
时公司债已经在飙升。渴望收入的储蓄者几乎会买入任何一只债券。难怪高收益债券的
收益率大幅下跌。“公司资产负债表上的现金”之类的话可以到此为止了。美国非金融
企业整体深陷债务泥潭，债务规模高达7.3万亿美元。这创下了历史纪录，在过去五年
中这一数字增长了24%。如果你再算上家庭债务、政府债务和金融部门的债务，债务水
平至少高达50万亿美元。杠杆率越高，风险越大，这是经济学的基本常识。
10. 实体经济仍然萧条。第二轮量化宽松除了降低汇率并没有什么明显功效。失业率远
远高于官方公布的数字（例如，就连劳工部文件中用小号字体做出的说明也都承认，每
四个中年男人中就有一个没有全职工作。真是令人吃惊！）。我们的经常项目赤字每年
高达1,200亿美元（自1990年以来一直没有盈余）。房价在下跌，楼市没有复苏。实际
工资增长停滞。是的，生产力正在上升。但具有讽刺意味的是，这也抑制了就业机会的
增长。
你知道美国哲学家桑塔亚那（George Santayana）是如何评论忘记过去的人吗？但我们
甚至比那些人还笨。我们注定要重蹈覆辙，这并非因为我们忘记了过去，而是因为我们
从一开始就根本没有吸取教训。
Brett Arends |
p*z
发帖数: 365 | 14 看样子美联储想保的是美元，
什么就业率，通胀率，经济增长率统统不管。 |
t*******e
发帖数: 339 | 15 美国的投行已经规矩多了，不仅砍掉了prop trading，还降低了leverage，正在叫穷。
这个季度的盈利估计够呛。 |
k***a
发帖数: 2258 | 16 现在两样都没有了
【在 w*******o 的大作中提到】
: //麻将，不是这么打的
: 不防再啰唆一次, 牛市有两种
: 1) 经济推动型
: 2) 资金推动型
:
: 票。
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p*z
发帖数: 365 | |
y********r
发帖数: 2836 | 18 呵呵，这就是为啥我说散户炒股不需要知识，只需要记住一个常识，就是股版屁民陷入
疯狂的时候，就开始烧，或者卖出观望。股版屁民陷入深度焦虑的时候，就开始入。只
要跟着股版风向的反方向走，稳赚不赔。
票。
【在 t********2 的大作中提到】
: 1。 股价不便宜了。
: 标准普尔指数成分股的股息收益率只有2%。以托宾的Q（Tobin's q，计算股价和公司资
: 产重置成本的比率）这一长期指标衡量，股价高出平均估值大约70%。此外，婴儿潮出
: 生的一代进入老年，他们仍然持有大量股票。随着他们临近退休，他们将卖出这些股票。
: 2。衍生品定时炸弹比以往任何时候都要危险。
: 就在雷曼兄弟轰然倒塌之前，即我们现在所说的最后一个泡沫的顶点之时，华尔街公司
: 账本上的风险金融衍生品的价值达到惊人的183万亿美元。这是美国经济总量的13倍。
: 如果这听起来令人觉得疯狂，它确实如此。从那时起，我们恐慌不已地进行了四年所谓
: 改革，并重归财务审慎。那么，现在这个数字又是多少呢？248万亿美元。
: 3。美联储。
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