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b********s
发帖数: 272 | 1 【 以下文字转载自 Investment 讨论区 】
发信人: mrmaja (夏日炎炎), 信区: Investment
标 题: 以史为鉴 ZZ
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Feb 12 01:17:48 2015, 美东)
美原油指2014/6/25见高后开始一路下跌。
乌俄开打
对俄制裁
卢布贬值，普京开始嗷嗷的叫
欧洲，日本央行从不惜一切变成不顾一切的量化宽松。
美国人倒是开始谈结束加息的时间表。
总结起来就是2招，弱商品，强美元。
弱商品强美元的连招80年代美国用过一次，拉美危机，
拉美债务危机的成因源于20世纪70年代油价暴涨带来的过剩流动性和流入发展中经济体
的石油出口国储蓄，在低利率资金的诱惑下，阿根廷、巴西、墨西哥和秘鲁等拉美国家
借入了大量以硬通货计价的债务；然而，随着油价下跌，利率上升、资本流向逆转、发
展中国家货币面临贬值压力，拉美的负债率上升到不可持续的水平。
后面百度百科说的我觉得不靠谱，欠债还钱天经地义，还不出钱拿房子，地，牛，喜儿
抵债啊，哪里有单方面豁免和美国财政部担保的好事，说的美国人比天使还慈祥。
把拉美国家洗白了，原油就开始涨，最高见到147，就是从那个时候开始普京成新沙皇
了，查韦斯开始胡说八道了，巴西开始一个劲儿的推雨林种豆子，大家好了伤疤就忘了
疼。
历史莫非又要重演一次？ | b********s
发帖数: 272 | 2 http://zh.wikipedia.org/wiki/
拉丁美洲经济危机是拉丁美洲众多国家的经济于1980年代（部分国家则始于1970年代）
陷入危机，引发其国内的金融制度接近崩溃，甚至影响到国际的金融体系。
1982年8月，墨西哥政府宣布了一个震惊金融界的声明：“该国无法按期履行偿债义务
。”此前，诸如牙买加、秘鲁、波兰和土耳其等国都曾陷入还债困难的危机，而墨西哥
政府的此声明被视作是80年代发展中国家债务问题的开端。
发生债务危机的原因[编辑]
这一时期发展中国家的债务问题，细究起来是诸多因素联合作用的结果。其中一些是债
务国的外部因素，另一些是债务国内部之经济政策的直接产物。
从外部因素方面来看，1973年至1974年的全球石油价格大涨，使得欧洲各国储备的美元
迅速散播到全球各地。石油输出国将巨额的石油收入存入欧洲的国际银行，而这些银行
再将钱贷给发展中国家，石油冲击使得发展中国家可以得到的国际贷款大为增加。且由
于贷款利率低，实际利率甚至为负，债务国如巴西及墨西哥等国都认为低利率和出口创
汇的增长使得偿还贷款不成问题。而在此时，商业银行又将花旗银行主席瑞斯顿的话奉
为圭臬：“国家永不会破产。”进而不断增加对发展中国家的借出贷款。（这方面类似
中国购买美国国债的特点，认为“美国永远不会破产”。）除此以外，其他的借款人，
比如各国政府，也增加了他们对发展中国家的贷款。透过出口信贷机构贷款给发展中国
家，他们一边能购买债权国的廉价出口产品。（此点也类似中国和美国的关系，中国大
量购买美国国债，以便使美国有更多的资金进口中国的商品。）
直到1970年代末期，长期依赖低利率和发展中国家自身的高出口增长，还没有人重视发
展中国家的债务违约问题。但1980年代早期，经济形势发生了变化。在1981年之前，美
国是全世界重要的资本来源之一，但是到了1983年，里根革命逆转了这一情势。从1981
年到1986年，仅五年时间就使美国从全球最大的债权国变成了全球最大的债务国，资本
源源不断的从世界各地流往美国，提高了全球范围内的资金使用成本。此外，联准会主
席沃克尔顿所领导的反通膨政策也引起了国际利率迅速上升，而利率的攀升同时还导致
原物料价格的下跌，而拉丁美洲的发展中国家大多依靠贩售国内蕴藏的自然资源以赚取
外汇，自然资源的国际价格滑落对其有不利的影响。债务国必须面临双重威胁，即攀升
的利率和走低的出口货物价格，一方面的偿债负担加重，另一方面的偿债能力也在下降。
由于债务国大多数的借款利率为浮动制，利率的上升使他们变得不堪一击。当80年代初
期的利率陡然上升时，拉美国家的债务大幅上升，光是偿还利息的部分便占了年出口值
的30%。
拉美国家的反应政策对危机的影响[编辑]
国内对应的政策也在债务危机当中占有重要的作用，像是国家的公共部门赤字便是债务
问题的核心。巴西在1973年石油危机之后，致力于实施公共投资和能源替代为基础的发
展策略；墨西哥的财政扩张则主要用在石化业的巨额投资；阿根廷的赤字则由数个原因
所引发，例如1970年代的政治动荡、与英国开打的福克兰战争（中国译为“马岛战争”
）所引发的巨大国防开支、国企和地方政府的长期赤字和税金征收的无力等等。
国内的资本流出也加剧了发展中国家的偿债困难，所有发展中国家的贵族阶层在高利率
的刺激下，开始加快向海外转移资本的速度。世界银行估计，仅墨西哥一个国家，在
1979至1982年之间，就由于资本流出而损失了265亿美元的资本。 |
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