V*********r
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发信人: Voigtlander (Voigtlander), 信区: Military
标 题: 占豪：美联储到底怎么了？为啥还不加息？
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Jun 13 04:43:57 2015, 美东)
http://blog.sina.com.cn/s/blog_4d6613930102vs47.html
当今国际金融投资市场最关注的是什么？毫无疑问是美联储的货币政策变化预期——美
联储的加息。因为，谁都知道，美联储的加息，将会搅动整个世界的货币市场和金融投
资市场，会影响世界每一个角落。
2008年全球金融危机，美联储在推动G20联合救市后，当年11月推出QE。美国推出QE（
量化宽松，下简称QE），目的，是为了在世界范围内发行更大规模的美元流动性。通过
发行更多美元的流动性，稀释国际上正在流动的美元和持有美元国债的美元币值，从而
达到降低自身负债，转嫁经济危机的目的（相关详细内容，可参考拙作《货币战争背景
中国经济与应对方略》和《大博弈 中国之危与机》系列）。
经过4轮的QE后，美元进一步QE的空间已越来越小。因为，若美联储继续走弱势美元玩
QE，将可能引发美元信誉崩溃，从而导致美国控制的世界经济体系崩溃。而且，如果继
续释放美元，当世界越来越多国家拒绝美元，在贸易结算时采用本币或其它货币并抛弃
美元时，美联储QE出来的货币就越来越无法释放到国际市场，这些无法释放到国际市场
的巨大流动性，会推高美元国内的通胀，将会严重恶化美国自身的经济系统，造成内部
经济紊乱。当然，美联储QE出来的货币并未全部进入国际市场，而是很大一部分流入了
华尔街资本市场。但是，资本市场的价格泡沫是有限度的，当国际市场无法再吸收更多
美元，那些多余的流动性都进入华尔街并大幅推高资产价格时，一旦资产价格泡沫破裂
将是美国经济的灾难。
所以，美联储不得不在QE难以为继的情况下，准备终结QE。自美联储2013年提出准备终
结QE以来，关于美联储准备加息的预期就不断袭来。如今，两年多过去了，美联储的加
息仍不见踪影。那么，美国人到底玩的什么花招呢？
美联储要的是加息吗？
美联储要加息，美联储准备在某某年某某月加息······这种声音，从美联储传出
各种消息，从华尔街传来各种分析，总之关于美联储要加息的声音已经持续了两三年。
关于是否加息，美联储前主席伯南克最初强调的是非农失业率。刚开始的说法是，只要
美国的非农失业率降到7%，美联储加息的时机就到了。然而，随着2013年11月美国非农
失业率降7%，最终并未触发加息。事实上，到2015年4月，美国的非农失业率已经降至5
.4%，美联储依然未加息。
在非农失业率失去“加息参考”后，大家又开始关注美国的GDP，认为当美国经济复苏
后美联储必然加息。但是，在经过做数据后，美国2014年2季度的GDP增速达到了4.2%的
超预期水平，市场关于所谓美联储将加息的预期空前高涨。结果，现在是2015年的2季
度末，美联储仍然没有确认什么时候加息。
那么，美联储到底要的是不是加息呢？事实上，占豪（微信号：zhanhao668）在美联储
提出准备结束QE的时候，就给大家确认过，美联储要的不是什么加息，而是大家都相信
的加息预期。而制造加息预期，目的是为了让国际上流动的资本重新回流美国，提升美
国市场的投资活力和吸引力，从而刺激美国经济可持续增长，并制造国际上的人造经济
危机，为未来美国华尔街在国际上低价收购优质资产做准备（相关详细内容，可参考拙
作《货币战争背景 中国经济与应对方略》和《大博弈 中国之危与机》系列）。
所以，本质上，美国人要的根本不是什么加息，而是一个长期的、能够吸引国际资本的
“加息预期”，是一次策划国际人心向美的“金融公关”和趋势引导政策行为。但是，
哪怕如此，到2014年底至2015年初，也到了美联储正常应该加息的时候，可为何美联储
一再推迟呢？
美联储为何不加息？
制造加息预期，是为了吸引国际资本流入美国，这个逻辑熟悉占豪（微信号：
zhanhao668）作品的战友应该很容易理解。对于该预期对美国的有利影响来说，预期的
持续时间应尽量的长，直到美国解除债务危机压力为止。基于这种逻辑，加息前的时间
尽量保持得足够长，原则是不能变成“狼来了”让大家产生不信任感，因此美联储应适
时加息。加息后，美联储应该将加息的步伐控制在慢节奏，尽量拉长加息周期的时间，
其节奏原则是，以美国经济彻底从债务危机压力为标准。
按照上述逻辑，美联储在2014年4季度到2015年年初加息是最好的节点，因为此时喊加
息差不多近两年时间，制造加息前的加息预期时间足够长，在宣布加息后还能大幅提升
市场进一步的加息预期，从而促进国际资本加快流入美国市场。为此，美国不惜通过技
术手段操作，让2014年1季度GDP增速暴跌2.9%，然后再在2014年2季度让GDP增速大幅增
长4.2%以刺激市场。
与此同时，为了促进促使在欧洲的资本加速流向美国，美国在2013年年底不惜与俄国交
恶，引爆乌克兰危机，制造欧洲新冷战局势，制造欧亚大陆的资本恐慌，从而加速国际
资本向美国流动。
然而，正所谓人算不如天算。2014年中国力挺俄罗斯，使得俄罗斯抵御住了美国的政治
经济压力。与此同时，中国在2013年10月提出的“一带一路”战略快速发酵，迅速席卷
欧亚大陆。到2014年10月，中国主导的亚投行确认准备成立，2014年11月的北京APEC峰
会召开得异常火爆，成了中国“一带一路”的推介会。
欧盟和俄罗斯新冷战格局没有快速形成，中国“一带一路”战略得快速发酵却对附着于
欧亚大陆上的资本构成了长期的吸引力，促使资本流入美国的预期并不如美国预期的那
么理想。资本流入规模不够，持续力不够，最终美联储不得不一再推迟加息。
这一逻辑也很好理解，因为一旦美联储宣布加息，最终因中国的“一带一路”战略使国
际资本流入美国的速度不够快，那么处在估值极高位置的美国资产（美国股市所处高位
非常凶险，再加上美元高位，意味着在美国的资本可以高位出逃）就会因为加息而刺破
泡沫。特别是为了更快速吸引国际资本流入，美联储不得不加快加息节奏时，将会更快
地刺破资产价格泡沫。在流入的国际资本不足以接盘华尔街资产的情况下，美元资产暴
跌的结果是立刻回重置资产负债表，引爆美国新一轮的经济危机。这是美国所不可承受
的。
一旦如此，考虑到美元指数处于高位和美元证券估值处于历史高位的“双高”，那么美
国市场的资本就可能大规模出逃到更能赚钱的市场，特别是在形成危机预期和“一带一
路”战略形成良性赚钱预期时，资本的快速出逃可能会给美国带来灭顶之灾。正是基于
这种现实逻辑，美联储才不得不一而再，再而三地推迟加息。
为形成美联储加息条件，不惜引爆南海局势
鉴于中国“一带一路”战略对美国国家战略计划的影响，美国在2015年，不得不在南海
逐渐趋于稳定，菲律宾已不堪用的情况下，亲自“赤膊上阵”与中国进行对垒。对美国
来说，此时引爆南海，迫使中国停止在南海建岛，然后美国军事上控制南海，就能在国
际上制造出已钳制住中国的印象。那么，到时候美国在国际上高调一鼓吹，各国看到中
国如此不堪一击，必对“一带一路”战略的信心产生动摇。到那时，美国再进一步推动
欧俄新冷战和中日对抗，则欧亚大陆上的资本会加速流入美国。如此，美联储即可顺势
加息。所以，虽说南海局势引爆并非绝对因为美联储要加息，但美国亲自上阵在这个时
候引爆与中国对抗，为此不惜低声下气向普京求和，根本原因之一是因为美联储的加息
需要。
对中国来说，自然深知其中厉害，考虑到南海对中国的重要性，自然不会有半分妥协，
那么中美在南海的对垒形成就不难理解了。但是，考虑到中美在南海的力量对比，美国
是必然失败的。那么，美联储加息的条件依然会不成熟。
但是，现实也很残酷，美联储如果一直只喊“狼来了”而“狼”不来，结果是政策失信
，那么当国际市场的资本对美联储加息预期失去兴趣，返回头追向更有空间的“一带一
路”战略和中国的深改下的资市场开放，那么美国市场内的资本也会动摇，从而可能形
成出逃美国的趋势。
如此一来，美联储到底加不加息，这真是一个让白宫和美联储非常头疼却又无可奈何的
问题！ |
f******t
发帖数: 19544 | |
x*****r
发帖数: 320 | 3 这个id很赞
【在 V*********r 的大作中提到】
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: 发信站: BBS 未名空间站 (Sat Jun 13 04:43:57 2015, 美东)
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: 当今国际金融投资市场最关注的是什么？毫无疑问是美联储的货币政策变化预期——美
: 联储的加息。因为，谁都知道，美联储的加息，将会搅动整个世界的货币市场和金融投
: 资市场，会影响世界每一个角落。
: 2008年全球金融危机，美联储在推动G20联合救市后，当年11月推出QE。美国推出QE（
: 量化宽松，下简称QE），目的，是为了在世界范围内发行更大规模的美元流动性。通过
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s*****o
发帖数: 459 | |
M***n
发帖数: 5815 | |
t***l
发帖数: 3644 | 6 这个战壕我在微信上关注了一阵了，感觉除了有比较浓重的爱国主义之外，很多见解都
是相当赞的。
【在 V*********r 的大作中提到】
: 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
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: 标 题: 占豪：美联储到底怎么了？为啥还不加息？
: 发信站: BBS 未名空间站 (Sat Jun 13 04:43:57 2015, 美东)
: http://blog.sina.com.cn/s/blog_4d6613930102vs47.html
: 当今国际金融投资市场最关注的是什么？毫无疑问是美联储的货币政策变化预期——美
: 联储的加息。因为，谁都知道，美联储的加息，将会搅动整个世界的货币市场和金融投
: 资市场，会影响世界每一个角落。
: 2008年全球金融危机，美联储在推动G20联合救市后，当年11月推出QE。美国推出QE（
: 量化宽松，下简称QE），目的，是为了在世界范围内发行更大规模的美元流动性。通过
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g**a
发帖数: 953 | 7 有大师背书，真不错。我也挺同意的。他是有这两个特点。
【在 t***l 的大作中提到】
: 这个战壕我在微信上关注了一阵了，感觉除了有比较浓重的爱国主义之外，很多见解都
: 是相当赞的。
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V*********r
发帖数: 666 | 8 时寒冰这两年观点比较悲观，占豪一直是正能量
【在 M***n 的大作中提到】
: 在这个问题上，时寒冰有类似看法。
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O**l
发帖数: 12923 | 9 这种错误连篇 从菌斑傻粪那转来的傻粪文 居然有人赞
真是无语啊
这人的论据数据几乎没有对的 逻辑和小学生一个水平
【在 V*********r 的大作中提到】
: 时寒冰这两年观点比较悲观，占豪一直是正能量
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c********2
发帖数: 353 | 10 哈哈
【在 O**l 的大作中提到】
: 这种错误连篇 从菌斑傻粪那转来的傻粪文 居然有人赞
: 真是无语啊
: 这人的论据数据几乎没有对的 逻辑和小学生一个水平
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p*****s
发帖数: 4393 | 11 请大牛举例说明论据及逻辑错误， 多谢！
【在 O**l 的大作中提到】
: 这种错误连篇 从菌斑傻粪那转来的傻粪文 居然有人赞
: 真是无语啊
: 这人的论据数据几乎没有对的 逻辑和小学生一个水平
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O**l
发帖数: 12923 | 12 丫一上来就扯淡 什么去年q2 gdp增长4.2 吵着要加息
1数据错误去年q2 real gdp 增长是4.6 nominal gdp是6.8 他指的是哪个
2 去年Q2 连qe都没退完 扯个球加息 还什么喊加息两三年 不知道丫活在哪个平行宇宙里
后面更是错得没边了 根本没法看了
也就忽悠忽悠饭都吃不饱智商极低的菌版傻粪
【在 p*****s 的大作中提到】
: 请大牛举例说明论据及逻辑错误， 多谢！
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s*****o
发帖数: 459 | 13 re, lol
【在 O**l 的大作中提到】
: 这种错误连篇 从菌斑傻粪那转来的傻粪文 居然有人赞
: 真是无语啊
: 这人的论据数据几乎没有对的 逻辑和小学生一个水平
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s*****o
发帖数: 459 | 14 所有的观点基于过去已经发生的事件，且前后矛盾
不如他说美元泛滥，全世界都把美元当成废纸，后面有说，美国通过喊加息，沽高美元
资产套现，简直是逻辑不同，美元泛滥贬值，怎么又升值？
爱国正能量首先要基于事实才行
宙里
【在 O**l 的大作中提到】
: 丫一上来就扯淡 什么去年q2 gdp增长4.2 吵着要加息
: 1数据错误去年q2 real gdp 增长是4.6 nominal gdp是6.8 他指的是哪个
: 2 去年Q2 连qe都没退完 扯个球加息 还什么喊加息两三年 不知道丫活在哪个平行宇宙里
: 后面更是错得没边了 根本没法看了
: 也就忽悠忽悠饭都吃不饱智商极低的菌版傻粪
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w**k
发帖数: 6722 | 15 果真如此的话，所幸没有看
我其实是觉得文章太长，看起来累，有些字还得查字典。。。
【在 s*****o 的大作中提到】
: 所有的观点基于过去已经发生的事件，且前后矛盾
: 不如他说美元泛滥，全世界都把美元当成废纸，后面有说，美国通过喊加息，沽高美元
: 资产套现，简直是逻辑不同，美元泛滥贬值，怎么又升值？
: 爱国正能量首先要基于事实才行
:
: 宙里
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s*****o
发帖数: 459 | 16 呵呵，国内的人基于国内新闻，成天钓鱼岛，亚投行，一带一路，股市欣欣向荣，我有
时也看看，两边的新闻做参考，也没什么错，美国的媒体不也是脑残的内容很多，npr
如此，更不要说fox，cnn
【在 w**k 的大作中提到】
: 果真如此的话，所幸没有看
: 我其实是觉得文章太长，看起来累，有些字还得查字典。。。
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O**l
发帖数: 12923 | 17 这家伙基本屁股决定脑袋
根本不是再写经济类文章
就是一篇政治宣传文章
从数据论据到逻辑基本狗屁不通
★ 发自iPhone App: ChineseWeb 1.0.2
【在 s*****o 的大作中提到】
: 所有的观点基于过去已经发生的事件，且前后矛盾
: 不如他说美元泛滥，全世界都把美元当成废纸，后面有说，美国通过喊加息，沽高美元
: 资产套现，简直是逻辑不同，美元泛滥贬值，怎么又升值？
: 爱国正能量首先要基于事实才行
:
: 宙里
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N****p
发帖数: 1691 | 18 我倒觉得 制造加息预期网罗资金一语中的 用政治推理加息也有可取之处
中国最近和美国关系紧张 加息就快了 看这场战争 华人和犹太人哪个胜出 |
