美国股市泡沫太高，未来将面临一次崩盘 - Stock版

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Stock版 - 美国股市泡沫太高，未来将面临一次崩盘

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s*****7
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从2009年以来，美国股市可以说其实如虹，走出了一轮历史上最长的，升值幅度最高的
牛市。虽然今年3月遭受到了疫情的冲击出现了剧烈的下滑，但是几个月后就继续创历
史新高了。
对此，北京大学国发院院长姚洋认为，这无疑是个巨大的泡沫，美国股市未来将面临一
次崩盘。笔者也是认可这个观点的。当前美国股市几乎全部依靠美联储的宽松和美国的
财政刺激。但是这样的宽松是有代价，也是有上限的。
第一，美联储的资产负债表直接翻倍，美国的国债也增加了近4万亿美元，达到了27.5
万亿美元，而美国的GDP仅仅只有20万亿美元。这个负债率早就超过了国际公认的警戒
线。
第二，美联储目前已经将利率降到了零，没有继续降息的空间了。虽然理论上还有负利
率的可能，但是负利率对经济和股市都是负面的，从日本和欧美的经验我们就可以看出
这点。
当前美国股市的估值已经极高，动态市盈率已经超过了2008年金融危机的顶峰了，而且
几乎所有的散户都已经进入股市开始高位接盘，而机构的资金确是在高位抛售了。
所以，从数据和历史经验看，美国股市未来崩盘，将是大概率的，而一旦这次美股股市
崩盘，那么对于美国的GDP而言，将是雪上加霜的，但是这是经济规律，虽然无数人预
测美股崩盘失败了，但是笔者认为这次将不会太远。

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