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发帖数: 29846 | 1 国
际金融市场暴跌，因为日渐黑暗的国际经济前景与欧洲国家就债务危机不断加深的分歧
加剧了投资者的恐惧，他们担心全球经济可能会陷入长期萧条。
欧洲斯托克600指数(Stoxx Europe 600)周一暴跌4.1%，其中银行股是“重灾区”。欧
元兑美元跌破1.42美元，创下一个月新低。在此之前，亚洲股市也出现了下跌，中国和
日本股市均下挫2%左右。美国市场上周五因惨淡的就业市场报告受到打击，周一因劳工
节(Labor Day)休市。
周一股市大跌说明投资者越来越担心，趋缓的经济增速和沉重的公共债务这两者结合在
一起会把全球经济重新抛入衰退。
苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland)经济学家佩鲁佐(Silvio Peruzzo)说，很显
然大家都知道债务危机起源于欧洲，但现在整个西方世界都存在类似危机。
虽然美国和欧洲大约两年前就已走出衰退，但最近的一系列经济数据却显示，欧美的复
苏态势正在减弱。佩鲁佐说，上周五有关美国8月份就业增长停滞的报告是个分水岭，
也是转折点，说明经济风险开始转为负面。
直到不久前，全球经济似乎还在迈向即便称不上惊人、至少也坚实稳固的复苏，其中中
国、印度和巴西等新兴市场国家是主力军。作为特殊机械工具的第一大出口国，德国从
这种增长中尤其获益颇多，荷兰和澳大利亚也是如此，这在一定程度上帮助欧元区抵消
了希腊和爱尔兰的疲弱。
如今，虽然新兴市场国家的经济仍在增长，但其增速已不足以拉动全球经济。受失业和
房屋市场持续下滑所累，美国消费者也不太可能掀起新一轮消费热。这一切让全球经济
成了一列没有强劲增长引擎的列车。
一些投资者担心，更成熟的经济体已经步入了与沉重债务和老龄化人口有关的持久疲弱
期。
分析人士将周一的股票抛售归因于多种因素。欧洲大部分股市周一暴跌5%左右。荷兰商
业银行(ING Bank)驻布鲁塞尔经济学家布热斯基(Carsten Brzeski)说，这种市场焦虑
反映出投资者对欧元区官员无法控制危机的担心。
市场情绪转为负面刚好出现在关键一周的开始。欧洲央行(European Central Bank)将
在本周就利率问题进行月度审议并做出决定，德国法院也将判定德国参与欧洲4,400亿
欧元(合6,250亿美元)救助资金计划的合法性。
欧洲央行周一购买了意大利和西班牙国债，目的是让这两个国家的10年期借贷成本不要
继续上涨从而超过5%。分析人士说5%是一个关口，对于这两国为自身高额债务负担融资
的能力至关重要。自一个月前重启了购债计划以来，欧洲央行已累计购买了逾500亿欧
元的债券。
欧洲央行官员表示得很清楚，在救援资金被赋予干预债市的能力之前，他们并不愿意购
买债券。该行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)周一说，需要立即执行对希腊的第二
轮救助计划，该计划包括欧元区成员国政府承诺让救助资金具备购债能力。
但希腊的救援计划以及阻止西班牙和意大利卷入债务问题的努力面临威胁。希腊与国际
货币基金组织（International Monetary Fund）和欧盟（European Union）的国际贷
款机构之间的谈判上周破裂，此时有迹象显示希腊将无法达到2011年的赤字目标。
欧元区17国在应对危机最佳方式上出现越来越大的裂缝，这也使压力加大。“改革疲劳
”正在希腊等国家蔓延，这些国家在紧缩财政的同时也面临不断深化的衰退。
分析师们说，问题从来都不在欧洲救援希腊及其他国家的财政能力上；欧元区今年的预
算赤字只会占国内生产总值（GDP）的4.5%左右，远远不及美国、英国和日本赤字水平
高。相反，问题在于政治领导人是否有能力说服德国及其他繁荣国家的纳税人，让他们
相信借钱给希腊对他们是有利的。
德国总理默克尔（Angela Merkel）领导的联盟在周日地方选举中落败，这提醒人们救
援希腊及其他国家虽然对欧元区整体有利，但对本国会有冲击。布热斯基说，国内和欧
洲政治之间持续存在矛盾。
近两年来，债务危机一直主要笼罩着希腊、葡萄牙和爱尔兰等小型经济体，这些国家的
经济总量仅占欧元区GDP的6%。上个月初债务危机袭击意大利时，形势发生了变化。尽
管存在经济和债务问题，但意大利是一个发达经济体，长久以来一直是富裕国家中的一
员。
近几日，人们开始质疑意大利是否能够兑现减赤的承诺，德国立宪法院将在周三对救援
基金作出裁决，这也增加了不确定性。预计这两个因素都不会中断抑制危机的努力，但
它们提醒人们，对于决策者所采取的每个举措，都可能出现新问题。
障碍来自小国，也来自大国。芬兰私下与希腊达成了一项抵押品协议，招致其他国家不
满，这已经危及到了希腊的救援。在更小的国家斯洛伐克，一名知名议员发出警告说斯
洛伐克可能会推迟对修改后的救援基金的审核，这可能会延误救援进程。
布热斯基说，这是一个定式；决策者一开始的反应看起来不错，但接着又遗漏了什么东
西或者需要政治家的审核，突然间就有了新的要求。
欧洲各国银行股价周一大幅下跌，因对主权债务风险等问题有担忧。苏格兰皇家银行集
团（Royal Bank of Scotland Group）股价暴跌12.3%，德意志银行（Deutsche Bank）
跌8.9%。防止欧洲银行出现违约的保险价格周一创纪录新高。西班牙和意大利国债的违
约保险价格均有所上升。
周一在法兰克福发表讲话时，德意志银行首席执行长阿科尔曼（Josef Ackermann）对
全球经济动荡和市场普遍波动的“新常态”提出了警告。他说，所有这些都让人想起
2008年秋天，尽管和当时相比，欧洲银行业现在资金雄厚得多，对短期资产流动性的依
赖也较少。
2008年，欧洲央行官员在加息后三个月就下调了利率，试图削弱雷曼兄弟（Lehman
Brothers）破产的影响。
外界普遍预计欧洲央行周四会表示要长时间暂停从4月开始的加息周期。但降息的可能
性依然不大。 |
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