d******1
发帖数: 45 | 1
Fama没有去，但是Fama的嫡传研究生弟子David Booth, Rex Sinquefield去了~贯彻了
他的small value思路，成绩还不错交错叫DFA small value fund 1981年成立的,代码
DFSVX
value premium确实存在，但却很小很难capture，即使在整个industry里做到的samll
value fund也不多，这个premium也可能只是相对于他们的glamour counterpart比才有。 |
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x********2
发帖数: 28 | 2 大家申请或者期末复习都累了吧？想申请金融Ph.D或者已经是Ph.D的同学一起来找找乐
子吧。晒晒嘲笑Fama and French的经典文章。我本人很尊敬FF，毕竟他们是上世纪末
乃至本世纪初最好的金融学家之一，但是既然Fama and French也不介意大家嘲笑，那
我们就来开心一下吧。。。
(1)Kent Daniel and Sheridan Titman, Evidence on the Characteristics of Cross
Sectional Variation in Stock Returns, Journal of Finance, 1997.
(2)J. Lakonishok, Andrew Shleifer and R. VishnyContrarian Investment,
Extrapolation, and Risk" (with ). Journal of Finance, December 1994.
(3)WAYNE E. FERSON, Sergei Sarkissian and Timothy Simint, The Alpha Fac |
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B******l
发帖数: 145 | 3 Wrong. French Fama is not an extension of capm.The concept is totally
different.
If APT means using a number of macro-economic factors to predict the return
of a sigle asset. Then French-Fama is not an APT. |
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a**n
发帖数: 3801 | 4 因为大家都说fama french
你说french fama |
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b*******r
发帖数: 28 | 5 The model used in Chen, Roll and Ross (1986) is a typical APT. You may read
that paper.
Arbitrage-free is the “necessary but insufficient condition” for CAPM, but
“sufficient condition” for APT.
For any asset-pricing model with valid factors, it must satisfy
1) Time-series test: asset return commoves with these factors. You may
need high enough R square in time-series regressions.
2) Cross-sectional test: factors loading (beta to factor) can explain the
cross-sectional return variation. (h... 阅读全帖 |
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y***r
发帖数: 32 | 6 在finance领域，过去多少年诺奖一直钟情于asset valuation,Black–Scholes–
Merto这一流派。而对过气的efficient market并未重视。 对于这些年来hedge fund的
booming，及Fama自己屡屡被提名，结果每次都被asset valuation那拨人拿奖，Fama这
早就急得红鼻子赤脸的。在自己的小圈子里对hedge fund这一波是从来是不择手段的打
压。掩饰不住他多年的嫉妒恨。看他面相就气量狭小之人。 在小圈子里，这都是公开
的秘密。
诺奖也真没骨气。今年把不相干的三个人胡乱拼凑一下。 |
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t***s
发帖数: 163 | 7 http://www.fenews.com/fen52/one_on_one/one_on_one.html
关于Eugene Fama当年提出efficient market hypothesis的故事
以及他现在对efficient market hypothesis的看法
关于three-factor model(small and value)和Capital Asset Pricing Model
市场是否理性,能否beat market?
efficient market hypothesis, momentum 和behavioral finance
Over the last century, many hands laid the groundwork for what’s now known
as the efficient markets hypothesis. But the father of efficient markets –
its impresario and chief proponent over the last four decades – |
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d******1
发帖数: 45 | 8 由于诺贝尔经济学奖，最近看到一些朋友拿芝加哥学派的有效市场假说出来，打击广大
股友的信心，这里我简单说下到底什么是有效市场假说。
简单说有效市场假说意思就是你无法beat市场。当然这是一个短期的概念。股价在未来
的一天一周一个月是非常难预测的。同时一些投机者惯用的手段技巧，比如一月效应（
认为股价在一月份表现良好），财报数据分析（赌财报，分析报表），急难奏效。所以
他们的意思是沉迷于玩超级短线的人，或者说给他们一个名称就是“day trader”这些
人是极难成功的。
为什么呢？因为市场对于信息的反应速度非常快，通常一个消息出来，就会看到价格是
跳涨！而且通常这些消息都是在非交易时段发生，所以到了散户能交易的时候，我们就
会发现一个GAP，就是我们俗称的跳空。当然为什么价格这么快地反映消息，我的理解
是肯定是提前泄露了，大型金融机构为了避嫌不会在消息公布之前就做出反映，真正的
大单都是和消息同步出去，或者说晚0.000001s。 作为普通散户，没有消息也没有高端
设备，基本上是吃不到由消息造成的那一波的，然而真正赚钱的也就那一波。
然后我们就开始看的眼急了，心跳加速了，就开始追涨杀跌。... 阅读全帖 |
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s*********2
发帖数: 54 | 9 居然知道fama french, value or growth.不错，看来你读过一些文章。赞一下吧！ |
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s*********2
发帖数: 54 | 10 EUGENE FAMA如果去Industry的 建一个portofolio beat market 应该不难。 |
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p**********m
发帖数: 143 | 11 当看到FAMA分析了30年的数据，上千支股票后，我觉得个人买指数才是最实在的。你去
搞各种策略，就算你NB，搞出了机构投资者搞不出的东西，最后能比市场高几个点数？
就自己那点资金，花的时间划得来吗？直接买指数放着不管多方便。指数有100年的稳
定历史，比任何概念都稳定。 |
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h*********r
发帖数: 1943 | 14 Century在90年代初禁令颁发之前进过一小批，然后就彻底被禁止进口。
现在想买一支FAMAS都要做好付出$10k以上价格的心理准备 |
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o******e
发帖数: 3522 | 15 of course F2000, famas takes way too much time to reload. In fact, the best
assault weapon is M16A3, least recoil, good firing speed, short reload time.
It's like a hack. |
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d******g
发帖数: 5484 | 16
semi
等解锁了来试试看
现在人手一把famas觉得挺无聊的 |
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s*****y
发帖数: 752 | 17 I haven't used FAMAS yet but I saw Levelcap posted this commentary video -- like it being very informative. |
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o******e
发帖数: 3522 | 18 That's exactly what I said, Famas takes way too long to reload, M16A3 best
overall weapon.
- like it being very informative. |
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h**********k
发帖数: 168 | 19 what do you mean by 嘲笑Fama and French的经典文章?
who is so Niu?
Cross
49- |
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g*******y
发帖数: 12 | 20 正常的学术争论，谈不上谁嘲笑谁。 Fama岂止是上世纪末最好金融学家，他的贡献贯穿整个二十世纪70年代至今，你还嫩阿。
Cross
49- |
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c*********t
发帖数: 2341 | 21 有一篇是俺们的一个教授写的，据他说发表后fama还写信骂过他 |
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x********2
发帖数: 28 | 22 3)WAYNE E. FERSON, Sergei Sarkissian and Timothy Simint, The Alpha Factor
Asset Pricing Model: A Parable," , 1999, Journal of Financial Markets 2, 49-
68 (February). Summarized in the CFA Digest 30, no. 2, 17-18 (Spring 2000).
This paper? Basically, Fama and French (1993) told a same story with the
above paper...haha |
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o***n
发帖数: 60 | 23 求sas 程序。
fama french 三因素模型中的25个组合如何按照6月的size5分组，然后在按照12月的账
面市值比分5组形成25个组合呢？
多谢！！
能一起提供其余三因子构造之完整sas程序的朋友，本人将有物质回报，请留联系方式
。 |
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o***n
发帖数: 60 | 24 我需要fama french 三因素模型sas程序。按照93年文章的做法，首先做portfolio，t
年6月按照size分5组，然后按照t-1年B/M数据在分5组，构成25个组合。
然后，按照文章做法构造其他三因子。最好有一个完整的sas程序，有部分程序也好。
十分感谢大家能帮忙。
这个程序挺麻烦，尤其按照6月和12月数据排序分组，然后各种计算都挺麻烦。网上我
也查了一些，都不能用。我不会让大家白白费力，必有物质奖励，提供完整程序者请留
联系方式。
多谢！！ |
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w****r
发帖数: 748 | 25 他们三人获奖的理由是"for their empirical analysis of asset prices".楼上的说
法有意思，不过编的成分太重了，有些偏离，要是能更贴一点就好了。
Hansen对于GMM的贡献可不是把它拿到经济学里面推广。可以说，他是最早做出来GMM这
个想法的（即便可能有其它人曾经提出来类似的idea）。 他证明了GMM Estimator的
consistency,asymptotic normality,并讨论相关检验问题。
Fama大家熟悉的是有效市场假说，不过其实他还有因子模型。这是一篇被引用了过万次
的文章。 |
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w****r
发帖数: 748 | 26 他们三人获奖的理由是"for their empirical analysis of asset prices".楼上的说
法有意思，不过编的成分太重了，有些偏离，要是能更贴一点就好了。
Hansen对于GMM的贡献可不是把它拿到经济学里面推广。可以说，他是最早做出来GMM这
个想法的（即便可能有其它人曾经提出来类似的idea）。 他证明了GMM Estimator的
consistency,asymptotic normality,并讨论相关检验问题。
Fama大家熟悉的是有效市场假说，不过其实他还有因子模型。这是一篇被引用了过万次
的文章。 |
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c**********e
发帖数: 2007 | 27 面试时我说French-Fama是APT的一个例子。结果面试官愣了一下。 |
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x******o
发帖数: 2345 | 28 french－fama是在capm上面加了两个factors
两者都算apt吧 |
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r**a
发帖数: 536 | 29
? What do u mean? French-Fama is similar like the CAPM, just assume a
multiple linear regression. Why do you say it is not an extension of CAPM?
return
Technically, in the ATP we won't assume the linear regression initially. And
we will try to use the arbitrage free assumption to derive the mean of the
residual. Why do you think "APT means using a number of macro-conomic
factors to predict the return of a sigle asset", I did not get the point. |
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o***n
发帖数: 60 | 30 fama french 三因素模型中的25个组合如何按照6月的size5分组，然后在按照12月的账
面市值比分5组形成25个组合呢？
多谢！！ |
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o***n
发帖数: 60 | 31 我需要fama french 三因素模型sas程序。按照93年文章的做法，首先做portfolio，t
年6月按照size分5组，然后按照t-1年B/M数据在分5组，构成25个组合。
然后，按照文章做法构造其他三因子。最好有一个完整的sas程序，有部分程序也好。
十分感谢大家能帮忙。
这个程序挺麻烦，尤其按照6月和12月数据排序分组，然后各种计算都挺麻烦。网上我
也查了一些，都不能用。我不会让大家白白费力，必有物质奖励，提供完整程序者请留
联系方式。
多谢！！ |
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o***n
发帖数: 60 | 32 我需要fama french 三因素模型sas程序。按照93年文章的做法，首先做portfolio，t
年6月按照size分5组，然后按照t-1年B/M数据在分5组，构成25个组合。
然后，按照文章做法构造其他三因子。最好有一个完整的sas程序，有部分程序也好。
十分感谢大家能帮忙。
这个程序挺麻烦，尤其按照6月和12月数据排序分组，然后各种计算都挺麻烦。网上我
也查了一些，都不能用。我不会让大家白白费力，必有物质奖励，提供完整程序者请留
联系方式。
多谢！！ |
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a****1
发帖数: 160 | 33 $40,000 :)
I did it in SAS many years ago, fully duplicated the 93 paper. Fama French 3
-factor is a relative simple factor model. |
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o***n
发帖数: 60 | 34 我刚刚学习sas编程，遇到一个困难，希望大家能帮帮我。按照fama french93年文章的
做法，首先做portfolio，t年6月按照size分5组，然后按照t-1年B/M数据在分5组，构
成25个组合，计算组合收益。
然后，按照文章做法构造其他三因子。最好有一个完整的sas程序，有部分程序也好。
谢谢各位！ |
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o***n
发帖数: 60 | 35 过段时间fama french分组程序就出来了，有人要吗？私信联系我，免费的。 |
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p********0
发帖数: 186 | 36 Hi, I read AHXZ paper that calculate idiosyncratic risk for each stock using
Fama - French,
r_{i} = alpha_{I} + beta_{i}*MKT + a_{i} * SMB + b_{i} * HML +epsilon_{i},
we do a daily regression based past one month 20 data points to get the
variance(epsilon_{i}), here i is the index of the stock so each stock has
its own coefficient _beta_{i}, a_{i}, b_{i}.
Do we need to have constraint for small cap copanies the a_{i} need to be >0
and value companies b_{i} need to postive??? Otherwise the idiosy... 阅读全帖 |
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o***n
发帖数: 60 | 37 我刚刚学习sas编程，遇到一个困难，希望大家能帮帮我。按照fama french93年文章的
做法，首先做portfolio，t年6月按照size分5组，然后按照t-1年B/M数据在分5组，构
成25个组合，计算组合收益。
然后，按照文章做法构造其他三因子。最好有一个完整的sas程序，有部分程序也好。
谢谢各位！ |
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j*****z
发帖数: 5306 | 38 Famas子弹杀伤衰减比M16要远，所以远距离威力大。
M16 reload比Famas快。
M16一定要用大红点，Famas用小红点也很好
有人说Famas 三连发内射速快，但是三连发间隔长，所以FAMAS更适合远距离目标，M16
近距离更猛一点。这个我不是很确定。
我第一转一直用FAMAS，第二转一直用M16，其实都差不多 |
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k**L
发帖数: 3630 | 39 assault 现在最喜欢的还是aek-971. 也许是我只是玩tdm，这枪的射速，准确度，和威
力很适合我，准确度比m4差一点，但威力大很多。基本上m4要5-7枪非爆头才能干掉一
个，而这枪2-4就可以。 而且射速算得上快，而且射程高过m4很多。基本上300-400尺
之内，点射我可以爆头（非移动目标）。f2000不错，如果很多CQB,基本上f2000可以压
制任何的rifle.它比famas好，因为famas的威力好像不如f2000,而且famas威力好像比
f2000低一点，而且famas recoil比f2000要大。famas,如果没安装瞄准器，那个准星可
以把银屏遮住一半。射程比f2000要短，不过famas射速快一点，CQB可以和f2000比过，
但效果不那么好。 |
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S**********s
发帖数: 4534 | 42 “无托枪贴个屁腮”
说这话的人我应该罚你20个俯卧撑。 如果你是来喷人的， 那慢走不送； 如果你想学
知识， 不妨看仔细了。
我得从哪说起呢...从贴腮说起吧， 无论是铁瞄， 光瞄还是反射瞄具都有视差（
parallax)， 从射手的角度， 减少视差最好的办法就是一个固定的贴腮点， 因为你眼
睛离瞄具的高低远近都会让弹着点有相对的变化， 如果没有一个固定的贴腮点， 那枪
就打不准； 另外一方面是速度， 每次举枪， 脸都贴在同一个位置能节省很多瞄准时
间。
从瞄具基线到枪托贴腮位置的高度叫drop at comb, 太低了没法瞄准， 太高了没法贴
腮， 影响瞄准的速度和精度。
再说说无托枪， 无托(bullpup)不过是把action挪到了扳机后面以缩短全长； 无托枪
通常是直枪托， 所以瞄具所需要的高度和AR15这种有托的直枪托的枪是一样的----固
定提把的M16， 95， Famas等枪的铁瞄高度是正好的， 允许射手正常贴腮射击。
而95， FAMAS, M16在固定提把上加了瞄具以后就不能正常贴腮了， 而是所谓的"chin
weld"， 也就是贴下巴。 这比贴腮带来的精度和速度的... 阅读全帖 |
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u****d
发帖数: 2578 | 43 这么经典的帖子没人回？看经济学家观点，你需要知道他们是干什么的，以什么为生。
Most People Are Paid To Be Optimistic。下面引用一段我最尊敬的经济学家之一的
话;
This raises the question: just what is a speculative bubble? The Oxford
English Dictionary defines a bubble as “anything fragile, unsubstantial,
empty, or worthless; a deceptive show. From 17th c. onwards often applied to
delusive commercial or financial schemes.” The problem is that words like
“show” and “scheme” suggest a deliberate creation, rather than a
widespread social phenomenon that is not... 阅读全帖 |
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k*******c
发帖数: 438 | 44 俄罗斯AK47式7.62毫米突击步枪
综合评级：9.5
当竟世界使用最广.数量最多的突击步枪要属苏俄AK系列(包括AK47.AKM.AK74.等多种型号的突击步枪和变形枪)2001年5月世界著名轻武器杂志《枪的世界》曾公布：截止2001年月，AK系列突击步枪的总数在全世界已超过5000万支，排在第一;排第二位的是美国的M16突击步枪，总数为750万支;排第三位的是奥地利的AUG步枪，总数为50万支。该杂志还把AK47评为二十世纪“世界六大名枪”之首，足见AK系列突击步枪在世界各国受欢迎的程度。
美国M16式5.56毫米突击步枪
综合评级：9
直想超越俄AK47的美国，从上世纪五十年代就开始了小口径步枪的探索工作。而1960年的越南战争，则加快并催生了伺候远销55个国家和地区的，生产数量位居世界第二的M16系列(包括M16 M16A1式 M16A2式 M16A3式多种型号的突击步枪和变形枪)本文以位居“世界六大名枪”之一的M16为准。
德国G36突击步枪
综合指数：9.5
德国的G36突击步枪于1995年才开始列装，属于第三代突击步枪，其名声远不及M16.AK47.AUG等突击步枪，何况... 阅读全帖 |
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s***r
发帖数: 1121 | 45 1. Winsorize your data
2. the definition of bv is too rough - check Fama's definition
3. Try Fama-MacBeth regression. |
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g******n
发帖数: 53185 | 46 fama的话得看看，可惜他的Efficient-market hypothesis没法当理论拿不了炸药奖
不过他一直是David Booth的DFA的顾问，DFA也用fama的three-factor model 赚钱 |
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r******9
发帖数: 2632 | 47 写得挺好的。到勾起一个小故事。
据说有位老中在芝大读经济，不知道是不是上Fama的。反正那帮子都差不多。
然后有天这老兄骑车上学，不巧出了点交通事故，失忆了。
经过强化治疗，半年后部分恢复记忆了。学的东西倒没忘，但逢人就说自己有重大发现
，关于市场效率的，还闹到瑞士皇家委员会，要求给颁布诺奖。Fama听说后哭笑不得，
老子还没得，轮到你!
当然诺奖奖坛上没添一位老中。可喜的是，某海外知名华人论坛倒冉起一颗耀眼的野鸡
星，不断讲述大家都知道的故事...
(本故事纯属虚构，如有雷同，纯属巧合) |
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g******n
发帖数: 53185 | 48 看来诺贝尔经济学奖也开始注水了，Fama的只是假说而已，虽然影响很大但不是理论，
靠这个拿奖怪不得他自己也震惊。他的Fama–French three-factor model也只是操纵
数据而已 |
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w****t
发帖数: 1034 | 49 【 以下文字转载自 NewYork 讨论区 】
发信人: webnet (何必匆匆), 信区: NewYork
标 题: 刚听到的一个阿根廷笑话
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Feb 17 16:45:57 2011, 美东)
Una mujer CHINA pregunta a su MAESTRO:
"Maestro, no entiendo por qué si un hombre hace el amor con varias
mujeres, tiene fama de campeón,
pero... si una mujer hace el amor con varios hombres,
Inmediatamente tiene
la fama de p . . . . ¡¡¡ Eso no es justo!!!"
El Maestro, sin vacilar, le responde:
"Hija mía..., haz un esfuerzo y, por favor, piensa.”
Si una llave ... 阅读全帖 |
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w****t
发帖数: 1034 | 50 Una mujer CHINA pregunta a su MAESTRO:
"Maestro, no entiendo por qué si un hombre hace el amor con varias
mujeres, tiene fama de campeón,
pero... si una mujer hace el amor con varios hombres,
Inmediatamente tiene
la fama de p . . . . ¡¡¡ Eso no es justo!!!"
El Maestro, sin vacilar, le responde:
"Hija mía..., haz un esfuerzo y, por favor, piensa.”
Si una llave abre varias cerraduras, es una llave "MAESTRA", digna de
toda consideración y aprecio.
Pero si una cerradura puede ser a... 阅读全帖 |
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