c*********d
发帖数: 9770 | 1 http://www.szhgh.com/Article/opinion/xuezhe/2017-09-22/148324.html
2017-09-23 17:34:37 来源：察网 作者：余永定 肖立晟
中国的跨境资本近期出现大规模流出，但目前尚没有关于资本外逃的官方统计。本
文通过分析国际收支平衡表和国际投资头寸表中各个项目的头寸状况，以及二者之间的
差异，间接推测中国是否存在资本外逃及其规模大小。根据统计数据，累计的经常项目
顺差和海外净资产增加额之间的缺口可以分解为两个子缺口。其一是经常项目顺差和资
本净输出之间的缺口，即国际收支平衡表上的“误差与遗漏”。其二是从资本净输出到
海外净资产形成之间的缺口。本文分析表明，与其他发达国家相比，中国误差与遗漏账
户不仅规模庞大，而且与汇率预期密切相关，很大程度上反映了资本外逃的规模和方向
。此外，尽管一些跨境资本是通过正规渠道合法流出，但是在海外的资金可能以各种形
式逃避监管，没有形成海外资产累计。中国政府采取了一系列措施抑制资本外逃，这种
政策完全正确。但是，资本外逃问题的解决还有赖于中国经济体制、金融体系和汇率体
制改革的进一步深... 阅读全帖 |
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b*****t
发帖数: 9671 | 2 《中国经济“暗物质”浮出 外汇局：FDI万亿利润随时撤离》（ZT）
2011/4/13 消息来源：第一财经日报
外汇局此次回归国际标准、修正统计口径，上调规模为2100亿美元或1.4万亿元人民币
。这部分资金，所有权属于FDI，但表现形式却为人民币。按照国际收支管理规则，这
部分人民币资金随时可以无条件兑换成外币并撤离。
4月1日，国家外汇管理局发布了新口径之下的2010年国际收支平衡表，并通过口径
调整，对2005年~2009年国际收支平衡表进行了修正。这一修正意义重大，但还未引起
广泛的讨论。
外汇局这一修正的核心，是参考国际标准，将外商直接投资(FDI)在中国市场产生
的留存利润，考虑进国际收支平衡表。这让长期未进入主流讨论的FDI留存利润问题，
浮出水面。
根据外汇局国际投资头寸表，截至2009年底，FDI累计余额已经达到9974亿美元，
接近1万亿美元。这1万亿美元外国在华资产，每年都在生成高额利润，而这些利润绝大
部分并没有汇出中国，而是留存国内。由于在中国市场运营，FDI利润是人民币形式，
并日渐成为游离于主流讨论的“人民币热钱”。
关于FDI在华留存利润问题，由于没有进... 阅读全帖 |
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l**i
发帖数: 8144 | 3 外汇局披露FDI留存利润 中国经济“暗物质”浮出
来源：第一财经日报 作者：徐以升 2011年04月13日02:01我来说两句(5)复制链接
4月1日，国家外汇管理局发布了新口径之下的2010年国际收支平衡表，并通过口径调
整，对2005年~2009年国际收支平衡表进行了修正。这一修正意义重大，但还未引起广
泛的讨论。
外汇局这一修正的核心，是参考国际标准，将外商直接投资（FDI）在中国市场产
生的留存利润
相关公司股票走势
交通银行6.09+0.081.33%建设银行5.17+0.050.98%，考虑进国际收支平衡表。这让长期
未进入主流讨论的FDI留存利润问题，浮出水面。
根据外汇局国际投资头寸表，截至2009年底，FDI累计余额已经达到9974亿美元，
接近1万亿美元。这1万亿美元外国在华资产，每年都在生成高额利润，而这些利润绝大
部分并没有汇出中国，而是留存国内。由于在中国市场运营，FDI利润是人民币形式，
并日渐成为游离于主流讨论的“人民币热钱”。
关于FDI在华留存利润问题，由于没有进入官方统计，而且其规模日益巨大，已经
成为观察中国经济的“暗物质”。而随着外汇局对2005... 阅读全帖 |
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d****n
发帖数: 626 | 4 中国外储真相惊现——非最大外汇储备国而或成为最大负债国
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送交者: heyman 2011年04月14日19:04:20 于 [世界时事论坛] 发送悄悄话
何新：中国外储真相惊现——非最大外汇储备国而或成为最大负债国
今年两会期间，何新向外储局提出一个问题：中国近年以来外汇储备增长异常，不可能
全部来自对外贸易顺差。要求外储局披露有关数据。4月1日，外管局终于披露了一批关
于中国外汇储备的重要数据。
那么，增长过快的巨额对外储备真正来源究竟在哪里？以下这篇分析，给出了较为接近
真相的谜底——在中国约2.4万亿美元的巨额外汇储备中，大约有1万亿美元是外国在华
企业的直接投资（FDI）。必须指出：投资是一种债务关系。
这些境外投资按照约18%的回报率获得快速增长，并且随人民币每年平均约7%的升值率
而自动快速增值。
按照目前的国际投资头寸表，2009年中国对外资产净头寸约为1.8万亿美元，这其中FDI
按历史成本法评估约为1万亿美元，但如果按照FDI资产及其利润的当前市值评估，则已
经增长为2.8万亿美元。这笔... 阅读全帖 |
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d****n
发帖数: 626 | 5 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: dachun (dachun), 信区: Military
标 题: 中国外储真相惊现——非最大外汇储备国而或成为最大负债国
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Apr 20 00:59:49 2011, 美东)
中国外储真相惊现——非最大外汇储备国而或成为最大负债国
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送交者: heyman 2011年04月14日19:04:20 于 [世界时事论坛] 发送悄悄话
何新：中国外储真相惊现——非最大外汇储备国而或成为最大负债国
今年两会期间，何新向外储局提出一个问题：中国近年以来外汇储备增长异常，不可能
全部来自对外贸易顺差。要求外储局披露有关数据。4月1日，外管局终于披露了一批关
于中国外汇储备的重要数据。
那么，增长过快的巨额对外储备真正来源究竟在哪里？以下这篇分析，给出了较为接近
真相的谜底——在中国约2.4万亿美元的巨额外汇储备中，大约有1万亿美元是外国在华
企业的直接投资（FDI）。必须指出：投资是一种债务关系。
这些境外投资按照约... 阅读全帖 |
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s********n
发帖数: 26222 | 6 尽管实际中米元作为国际流通货币的地位依然存在，但是其合法性实际上从布雷顿森
林货币体系崩溃后就已经失去了。
布雷顿森林货币体系(Bretton Woods system)是指战后以美元为中心的国际货币体系。
关税总协定作为1944年布雷顿森林会议的补充，连同布雷顿森林会议通过的各项协定，
统称为“布雷顿森林体系”，即以外汇自由化、资本自由化和贸易自由化为主要内容的
多边经济制度，构成资本主义集团的核心内容，是按照美国制定的原则，实现美国经济
霸权的体制。布雷顿森林体系的建立，促进了战后资本主义世界经济的恢复和发展。因
美元危机与美国经济危机的频繁爆发，以及制度本身不可解脱的矛盾性，该体系于1973
年宣告结束。
编辑本段简介
名称由来
“布雷顿森林体系”是指二战后以美元为中心的国际货币体系。1944年7月，西方主要
国家的代表在联合国国际货币金融会议上确立了该体系，由于此次会议是在美国新罕布
什尔州布雷顿森林举行的，因此称之为“布雷顿森林体系。”
体系介绍
布雷顿森林体系是以美元和黄金为基础的金融汇兑本位制。其实质是建立一种以美元为
中心的国际货币体系，基本内容包括美元与黄金挂钩、其他... 阅读全帖 |
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s********n
发帖数: 26222 | 7 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: smokinggun (硝烟), 信区: Military
标 题: 布雷顿森林货币体系崩溃后,米元已经即刻失去国际货币的合法性
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Jan 17 23:12:09 2013, 美东)
尽管实际中米元作为国际流通货币的地位依然存在，但是其合法性实际上从布雷顿森
林货币体系崩溃后就已经失去了。
布雷顿森林货币体系(Bretton Woods system)是指战后以美元为中心的国际货币体系。
关税总协定作为1944年布雷顿森林会议的补充，连同布雷顿森林会议通过的各项协定，
统称为“布雷顿森林体系”，即以外汇自由化、资本自由化和贸易自由化为主要内容的
多边经济制度，构成资本主义集团的核心内容，是按照美国制定的原则，实现美国经济
霸权的体制。布雷顿森林体系的建立，促进了战后资本主义世界经济的恢复和发展。因
美元危机与美国经济危机的频繁爆发，以及制度本身不可解脱的矛盾性，该体系于1973
年宣告结束。
编辑本段简介
名称由来
“布雷顿森林体系”是指二战后以美元为中心的国际货币体系。1944年7月，... 阅读全帖 |
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s********n
发帖数: 26222 | 8 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: smokinggun (硝烟), 信区: Military
标 题: 布雷顿森林货币体系崩溃后,米元已经即刻失去国际货币的合法性
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Jan 17 23:12:09 2013, 美东)
尽管实际中米元作为国际流通货币的地位依然存在，但是其合法性实际上从布雷顿森
林货币体系崩溃后就已经失去了。
布雷顿森林货币体系(Bretton Woods system)是指战后以美元为中心的国际货币体系。
关税总协定作为1944年布雷顿森林会议的补充，连同布雷顿森林会议通过的各项协定，
统称为“布雷顿森林体系”，即以外汇自由化、资本自由化和贸易自由化为主要内容的
多边经济制度，构成资本主义集团的核心内容，是按照美国制定的原则，实现美国经济
霸权的体制。布雷顿森林体系的建立，促进了战后资本主义世界经济的恢复和发展。因
美元危机与美国经济危机的频繁爆发，以及制度本身不可解脱的矛盾性，该体系于1973
年宣告结束。
编辑本段简介
名称由来
“布雷顿森林体系”是指二战后以美元为中心的国际货币体系。1944年7月，... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 9 罗思义：中美贸易逆差扩大是美国制造的问题，与中国无关
罗思义
罗思义
观察者网特约作者，人大重阳金融研究院高级研究员
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10
26
2018-05-03 11:09:08 字号：A- A A+ 来源：微信公众号“新财迷”
关键字: 中美贸易战美国贸易逆差中美关系
对于美国政府霸道且单方面地对中国商品加征关税，以及不公正地对中兴和华为等中国
企业实施官方和非官方制裁，中国在应对时应考虑到诸多因素。鉴于一些细节只有那些
直接参与谈判的人才能知晓，因此本文不打算论述中美贸易关系的任何战术性问题，而
将只分析其中最重要的一个问题，以说明中美之间存在贸易逆差的根源在于美国自身，
而非中国。事实将清楚地表明，美国贸易逆差扩大是美国制造的问题， 与中国无关。
美国对外贸易逆差是从什么时候开始的？
搞清美国贸易逆差扩大的根源在于美国内政策，而非中国产品最简单的方法，是了解美
国贸易逆差形成的历史背景。与此相关的数据清楚地显示，美国国际收支开始恶化是由
于美国国际竞争力下降，而这在中国在国际贸易中占据重要的地位之前就已发生。
首先谈谈国际贸易中最基本、最主要的部分——货物... 阅读全帖 |
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c***s
发帖数: 70028 | 10 次贷危机和欧债危机以来，全球主要经济体都采取了货币量化宽松措施，其中既包括美国、欧元区和日本等的中央银行，也包括新兴经济体，以及澳大利亚等国。而量宽的效果则迥然不同，主要经济体的复苏进程处于加剧分化之中，除美国经济向好相对明朗之外，其他经济体都面临诸多挑战。不仅如此，全球贸易增速持续低于全球产出的增速。中国在次贷危机之后，国际收支趋于平衡，人民币汇率趋近于双向浮动的均衡汇率。在全球量宽和增长分化的背景下，人民币未来何去何从？
钟伟：目前全球货币量宽似乎仍在蔓延，除美联储在逐步走向退出量宽进程之外，欧元区和日本都有强化量宽操作的可能。近期澳大利亚等央行也加入了量宽和降息的行列。次贷危机和欧债危机距今已有较长时间，为什么全球主要经济体却仍然热衷于量宽操作？传统上应对经济低迷的财政扩张为什么没有得到青睐？
巴曙松：从各项指标看，目前全球经济还不能说是完全走出了金融危机，而是仍处于金融危机的“下半场”，总体上存在通缩压力。美国经济虽被视为一枝独秀，但仍处于弱复苏阶段，尚不足以引领全球经济的复苏。而且，此次美国的复苏更为内向化，对外部的带动作用实际上是减弱的。美国2014年12月、2015年1月... 阅读全帖 |
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b****a
发帖数: 4465 | 11 中国金融史之换视角检据与思考(续三)
三多
我一直说中国近代史里充满了神奇，外债就是一个。当你看到上面的文字而痛心疾
首时，我告诉你，没有必要，外债这个事，中国没吃亏。历年的外债和我们还本付
息的数据就不罗列了。只说总账吧，到1936年为止，中国外债实收共15亿两。 还本
付息共15亿两。抗战后，中国止付了外债，从此再也没续付过，当初担心子子孙孙
还不清的债，事实上两厢结清，中国一分钱也没有多付出去过。之所以会这样的原
因，以后再说。
中国真正吃亏的是二次大的赔款，马关条约赔款和庚子赔款。 马关
条约2.4亿两转成了债务。庚子赔款从1902年到1936年一共赔出6.36亿两，8.8亿元。
这个过程可以分成三部分：1917年前的16年是第一部分。这段时间内各国都是赔足
的。一共赔出5亿元。这笔钱各国是实收的。中国参战后，德，俄，奥三国就不再支
付了。这三家是大头，占50%的赔款。本来一战结束到1922年这段时间里银猛涨，金
狂跌，对中国还债是极为有利的，但是为了引诱中国参战，列国与中国有约，愿意
让中国缓赔。所以1918年到1924年这7年里只赔了3540万元。这笔钱各国政府也是实
收的... 阅读全帖 |
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s********n
发帖数: 26222 | 12 外管局否认大规模外储导致通胀 称并非主要原因
2011-07-28 10:22:51 来源: 外管局网站 有1024人参与 手机看新闻
转发到微博(1)
截至2011年6月底，我国外汇储备达到31974.91亿美元。7月28日，针对“外储规模是否
已超合理水平”的疑问，外管局网站发布《外汇储备热点问答(三)》回应称，外储增长
是国际收支“双顺差”的客观结果，外汇储备目前没有超过了我国需要的合理水平。外
管局还强调，中国不追求大规模的外汇储备，也不追求国际收支的长期顺差。
在答问中，外管局还否认了“外汇储备持续增加是当前我国通货膨胀的重要原因”这一
说法，称外储虽导致人民币市场投放量有所增加，但近年来，央行已多次通过提高存款
准备金率、发行央行票据等方式进行对冲操作，回收了外汇占款所投放的流动性。因此
，外汇储备的增长不是通货膨胀的直接原因，更非主要原因。
外管局还称，我国已不再实施强制结售汇制度，外汇储备持续增加与所谓的“强制结售
汇”无关。
在7月20日，外汇局发布《外汇储备热点问答(一)》 ，称已注意到近期标准普尔等评级
公司在美国主权债务信用评级问题上所表达的观点，希望美国政府切... 阅读全帖 |
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l******n
发帖数: 1250 | 13 原标题：国家外汇管理局：国际收支状况继续改善
新华网北京10月26日电 针对最新公布的2012年三季度我国国际收支平衡表初步数据，
国家外汇管理局有关部门负责人26日就今年以来我国国际收支状况、前三季度资本和金
融项目累计逆差等热点问题回答了记者提问，并对有媒体关于近一年来我国出现两三千
亿美元资本外逃的报道作出回应。
今年我国国际收支状况继续改善
问：外汇局日前发布了三季度国际收支初步数据。能否请您介绍一下当前我国的国际收
支状况。
答：据初步数据显示，今年我国国际收支状况继续改善。一是经常项目收支继续保持基
本平衡。三季度，经常项目顺差706亿美元。前三季度，累计顺差1478亿美元，占同期
GDP的2．6％，较上年同期下降0．3个百分点，继续保持在国际公认的合理水平之内。
二是资本和金融项目（含误差与遗漏）呈现净流出。三季度，资本和金融项目继二季度
之后再度逆差710亿美元。前三季度，累计逆差854亿美元，上年同期为顺差2341亿美元
。三是外汇储备增长大幅放缓。三季度，国际收支口径的外汇储备资产（剔除汇率、价
格等非交易价值变动影响）仅增加3亿美元。前三季度，累计增加640亿美元... 阅读全帖 |
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S*********4
发帖数: 5125 | 14 外管局自动拦截对境外汇款
来源: 虎落平原 于 2014-11-02 12:19:26 [档案] [博客] [旧帖] [给我悄悄话] 本文
已被阅读：172 次 (10340 bytes)
字体：调大/重置/调小 | 加入书签 | 打印 | 所有跟帖 | 加跟贴 | 当前最热讨论主题
来源: 经济观察报
都是资本外流惹的祸，或殃及“无辜”，或震慑正在出逃的热钱。
10月29日下午，中国银行北京分行某支行营业厅内，3号柜台前的一位中年女子焦虑不
安，试了很多遍，银行柜员仍无法将她的外汇现钞转出去。
在英国留学的女儿正等着她汇生活费过去。她盘算着多汇几次，但总数并没有超过每人
每年5万美元的额度。“国家外汇管理局(简称“外管局”)的系统通不过，提示异常，
因为汇款的次数太多，资金被自动拦截了。”银行柜员无奈告之。
在该支行营业厅内久候的20多位顾客急了。“都等两个多小时了，3号窗口一动不动，
这算什么事？”“是啊，这是咋了？”汇款的中年女子既委屈又担忧，“去年也是这样
的汇款次数频率，今年咋就不行了呢？”
银行柜员告诉她，如果资金被外管局认定为可疑，即使汇出去，也有可能在途中被冻结。
这一... 阅读全帖 |
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s********n
发帖数: 26222 | 15 外管局否认大规模外储导致通胀 称并非主要原因
2011-07-28 10:22:51 来源: 外管局网站 有1024人参与 手机看新
转发到微博(1)
截至2011年6月底，我国外汇储备达到31974.91亿美元。7月28日，针对“外储规模是否
已超合理水平”的疑问，外管局网站发布《外汇储备热点问答(三)》回应称，外储增长
是国际收支“双顺差”的客观结果，外汇储备目前没有超过了我国需要的合理水平。外
管局还强调，中国不追求大规模的外汇储备，也不追求国际收支的长期顺差。
在答问中，外管局还否认了“外汇储备持续增加是当前我国通货膨胀的重要原因”这一
说法，称外储虽导致人民币市场投放量有所增加，但近年来，央行已多次通过提高存款
准备金率、发行央行票据等方式进行对冲操作，回收了外汇占款所投放的流动性。因此
，外汇储备的增长不是通货膨胀的直接原因，更非主要原因。
外管局还称，我国已不再实施强制结售汇制度，外汇储备持续增加与所谓的“强制结售
汇”无关。
在7月20日，外汇局发布《外汇储备热点问答(一)》 ，称已注意到近期标准普尔等评级
公司在美国主权债务信用评级问题上所表达的观点，希望美国政府切实... 阅读全帖 |
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r*******g
发帖数: 32828 | 16 李克强总理11月22日签发了第642号国务院令《国际收支统计申报办法》，该决定自
2014年1月1日起施行。
解读如下：
1、这是继李总理在十八届三中全会之后召开第一次国务院常务工作会议上提出完成房
产登记制度，为收房产税做好准备之后，出手的又一个关门打狗的动作。
2、只要是中国人的钱都要登记申请，一个不漏，无论这个中国人现在是在国内，还是
在海外，在中国，帮中国人管钱的外国公司，也要申报，由此可见，中国的税收模式要
彻底抛弃房地产，全面转向美国模式。
3、把钱转到海外投资的，也要报告是赚、是赔，有分红今后，也要在国内交税。
4、外管局拥有检查你申报数据是否真实的权利，也就是说，如果你敢谎报或少报，可
以罚光你。
5、外管局手脚要干净，不能与富人联手做假，杀无赦。
6、此规定，实际上，是为了抑制近十年来，大量资产转移海外投资做准备的，你转移
不怕，现在要申报，不报就罚，除非你全家移民，按国外当地税法交税。中国是单一国
籍制的国家，你移民，你在中国的资产和企业也要同步变更，如果查你做假，就可以继
续罚，这次修改，与我们生斗小民无关，主要是针对双栖富人（在国内置业，在国外生
活）的。
7、... 阅读全帖 |
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s***e
发帖数: 1143 | 17 【八阕】
国家外汇管理局国际收支司司长管涛24日在京表示，未来随着资本账户的不断开放和个
人对外投资渠道不断拓宽，中国将出台个人资产申报的相关新规定。若海外华侨华人和
中国境内的居民发生交易，必须进行申报。当前的操作方式为，由与海外华侨华人发生
交易的中国居民一方进行申报。在中国境内的非中国居民暂时没有进行申报的要求。
非中国居民将负申报义务
2013年11月，国务院总理李克强签署国务院第642号令，公布《国务院关于修改<国际收
支统计申报办法>决定》，自2014年1月1日起施行。这是近20年来，中国对国际收支统
计申报所做的一次重要修改。新规明确，不仅中国居民要进行申报，非中国居民也负有
申报义务，从而引起关注。
对于中国居民个人的申报，管涛在2013年国际收支数据有关情况的新闻发布会上指出，
新规把申报的主体从机构扩大到个人，是适应了形势发展的需要。以前中国对个人持有
使用外汇有严格的限制，因此在1995年首次制定国际收支统计申报办法的时候，没有写
入相关规定。而现在个人持有使用外汇逐步放宽，近几年还引入了合格境内机构投资者
制度，由合格机构的托管银行向外汇局申报，而不是个人直接向... 阅读全帖 |
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g******4
发帖数: 6339 | 18 石油美元（Petro-dollar）是指上世纪70年代中期石油输出国由于石油价格大幅提高后
增加的石油收入，在扣除用于发展本国经济和国内其他支出后的盈余资金。由于石油在
国际市场上是以美元计价和结算的，也有人把产油国的全部石油收入统称为石油美元。
目前的石油美元估计有8000亿到1万亿美元，成为国际资本市场上一支令人瞩目的巨大
力量。
1973年的中东战争，导致石油价格大幅度上涨，形成世界性的能源危机。1977年10 月
，石油输出国组织宣布石油价格由每桶3.011美元提高至5.11美元。稍后，又再度提高
到11.65美元，结果使得世界的国际收支结构发生很大变化。这些变化表现在：因石油
输出收入大增，石油输出国家的国际收支出现巨额顺差；而石油消费国家的国际收支因
石油输入支出剧增，出现了巨额赤字。原来，国际收支的格局为“发达国家为顺差、发
展中国家为逆差”，这种国际收支的格局被石油提价冲击后，发生了很大的变化。
在石油消费国家中，发达国家遭受的打击较为严重，发达国家的经常收支因石油提价而
多呈现庞大逆差。相反，石油输出国的经常帐户则发生巨额的顺差——这就是“石油美
元”。对于这种资金的... 阅读全帖 |
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g******4
发帖数: 6339 | 19 石油美元（Petro-dollar）是指上世纪70年代中期石油输出国由于石油价格大幅提高后
增加的石油收入，在扣除用于发展本国经济和国内其他支出后的盈余资金。由于石油在
国际市场上是以美元计价和结算的，也有人把产油国的全部石油收入统称为石油美元。
目前的石油美元估计有8000亿到1万亿美元，成为国际资本市场上一支令人瞩目的巨大
力量。
1973年的中东战争，导致石油价格大幅度上涨，形成世界性的能源危机。1977年10 月
，石油输出国组织宣布石油价格由每桶3.011美元提高至5.11美元。稍后，又再度提高
到11.65美元，结果使得世界的国际收支结构发生很大变化。这些变化表现在：因石油
输出收入大增，石油输出国家的国际收支出现巨额顺差；而石油消费国家的国际收支因
石油输入支出剧增，出现了巨额赤字。原来，国际收支的格局为“发达国家为顺差、发
展中国家为逆差”，这种国际收支的格局被石油提价冲击后，发生了很大的变化。
在石油消费国家中，发达国家遭受的打击较为严重，发达国家的经常收支因石油提价而
多呈现庞大逆差。相反，石油输出国的经常帐户则发生巨额的顺差——这就是“石油美
元”。对于这种资金的... 阅读全帖 |
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b****a
发帖数: 4465 | 20 中国金融史之换视角检据与思考
三多
清政府到底知道不知道明是亡于白银的？反正从它的诏书上是看不出来的。对于政
府，禁海的理由是保护人民，对抗海贼，开海的理由是照顾民生。堂皇说辞掩盖着
它的真实目的。就是试图控制白银。这从它的一系列行为中可以看出来的。首先是
长达28年的禁海，而且不是明朝的那种禁法，是真正的饿死人都在所不惜的禁海。
这样的政策，你看一眼就明白了，北方人重新夺回了对中央政府的控制，堵住了天
朝流血的伤口。白银流入总算被遏制住了。接下来的问题，国内的货币流通怎么办？
用钱！24朝里清是铸钱最多的朝代，大大超过北宋。而且清初的钱法不是中华传统
钱法。它是以银为基准发行的。一文等于一厘银。1千文等于一两银。清政府甚至讨
论过发行“直千钱”对应白银一两。这样一来，请初的钱一文的重量就不是传统的
一钱，而是要根据白银的市价随时调整，有时是八，九分，有时可以重达一钱四分。
总之，意图就是保持1千文等于一两的汇率，将民间的用银习惯慢慢地调整到用钱上
来。这个货币政策，其实用性和可行性且不去说它。从这种怪异的反传统做法上可
以看出清初政府的思路：就是要用铜将银驱逐出流通领域去。当然它是失... 阅读全帖 |
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w*j
发帖数: 6104 | 21 如果你是1.77万亿美元的债权人，能否接受长期负收益的结果？中国就是这样一个债权
人。快20年了，在国际资本的输入输出中，中国对外资本还是没有赚到钱。
中国央行不仅是全球最大的“央行”，中国还是全球最大的债权国；但因为高成本
负债而导致中国的对外投资收益长期为负数，去年是-268亿美元，堪称历史数据之最。
“都是‘高成本低收益’中国模式惹的祸。”外管局的国际收支表与投资头寸表泄
露了这一秘密：即FDI在中国获取高投资收益，中国对外投资主力军外汇储备收益却较
低。
而“改变对外净资产收益长期为负的上策是不应主要以官方储备方式去投资，也要
鼓励民间‘走出去’，而且对外不光是实业投资，也要包括金融投资。”4月27日，一
位接近外管局的人士说。换言之，中国急需拓宽对外投资的渠道与方式。
不过，阻力很大。上述人士暗示，QFII(合格境外投资者)和RQFII(人民币合格境外
投资者)可以很快出政策，但诸如ODI(中国对外直接投资)、国际板等一直待字闺中。
央行国际司前司长、前中国驻IMF执行董事张之骧说，需在外储管理“安全性、流
动性、收益性”的框架下，思考外储收益；在此基础上，不妨增加管理的科学... 阅读全帖 |
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c*****i
发帖数: 11737 | 22 中国对外投资收益长期为负 去年负268亿美元
正文我来说两句(13344人参与).2012年04月29日07:57来源：央视网 作者：欧阳晓红
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大|中|小.[提要] 近年来，中国对外直接投资增长很快。2010年对外直接投资流量占当
年全球流量的5.1%，名列全球第五位，超过了日本和英国，列发展中国家首位。中国也
因此成为在“中等收入水平”阶段对外直接投资超过500亿美元的国家。但近20年过去
，在国际资本的输入输出中，中国对外资本还是没有赚到钱。[网友有话说]. 如果
你是1.77万亿美元的债权人，能否接受长期负收益的结果？中国就是这样一个债权人。
快20年了，在国际资本的输入输出中，中国对外资本还是没有赚到钱。
中国央行不仅是全球最大的“央行”，中国还是全球最大的债权国；但因为高成本
负债而导致中国的对外投资收益长期为负数，去年是-268亿美元，堪称历史数据之最。
“都是‘高成本低收益’中国模式惹的祸。”外管局的国际收支表与投资头寸表泄
露了这一秘密：即FDI在中国获取高投资收益，中国对外投资主力军外汇储备收益却较
低。
而“改变对外净资产收益长期为负的上策是不应主要以官... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 23 川普税改，终结了新自由主义全球化却没有终结世界危机
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时间：2018-01-04 15:17
•来源： 察网
•作者： 夏潮
•浏览：102
评论： 0
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在推动税改的过程中，川普政府始终援引前总统雷根的减税政绩作为说帖，高举“雷根
经济学”的大旗。所谓“雷根经济学”是假定通过减税降低商业活动的障碍能鼓励民间
投资，让市场取代政府主导经济活动，资源能配置在更有效率的地方，使生产者能以更
低的价格提供更多的商品和服务，消费者也会从中受益。因此，虽然税率更低，税收反
而会增加。
川普税改，终结了新自由主义全球化却没有终结世界危机
“川普主义”，这个带有高度不确定性的名词，最近开始登陆全球各主要媒体的版面
。就任一年来，川普的行事作风一反建制派政治精英的常规，挑战美国公众“政治正确
”的惯性思维，低调处理价值观外交和人权问题，却在叙利亚、北朝鲜和伊朗等问题上
拉高採取海外军事冒险的可能，举手投足像是一个任性妄为的富家子弟，但翻云覆雨的
背后却是一个工于计算的现实主义商人。最近川普所公布的“... 阅读全帖 |
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S*******s
发帖数: 13043 | 24 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: wwj (June), 信区: Military
标 题: 中国去年对外投资亏损268亿美元 为20年来最高
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Apr 28 22:03:18 2012, 美东)
如果你是1.77万亿美元的债权人，能否接受长期负收益的结果？中国就是这样一个债权
人。快20年了，在国际资本的输入输出中，中国对外资本还是没有赚到钱。
中国央行不仅是全球最大的“央行”，中国还是全球最大的债权国；但因为高成本
负债而导致中国的对外投资收益长期为负数，去年是-268亿美元，堪称历史数据之最。
“都是‘高成本低收益’中国模式惹的祸。”外管局的国际收支表与投资头寸表泄
露了这一秘密：即FDI在中国获取高投资收益，中国对外投资主力军外汇储备收益却较
低。
而“改变对外净资产收益长期为负的上策是不应主要以官方储备方式去投资，也要
鼓励民间‘走出去’，而且对外不光是实业投资，也要包括金融投资。”4月27日，一
位接近外管局的人士说。换言之，中国急需拓宽对外投资的渠道与方式。
不过，阻力很大。上述人士暗示，QFII(合格境外... 阅读全帖 |
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S*********4
发帖数: 5125 | 25 专家：美元被大规模抛售可能性增加
信源：经济参考报 ｜编辑：2009-12-11｜
近段时间以来，美元持续走低，并创出金融危机爆发以来的历史最低点。对此，孙冶方
经济学奖获得者、南开大学虚拟经济与管理研究中心主任刘骏民分析认为，在美国经济
恢复乏力的情况下，市场很容易出现对美元资产的恐慌，加上美国的巨额财政赤字，美
国经济复苏的前景依然暗淡。
美国经济运行方式发生改变
刘骏民介绍说，美国国际收支的转变发生在20世纪70年代。此前，美国从50年代到60年
代期间经常项目国际收支一直是顺差，金融项目的国际收支则一直是逆差。这意味着美
国通过金融项目的国际收支逆差向世界提供流动性，也就是美元贷款和美元援助(如战
后的马歇尔计划)，境外各国再用美元购买美国生产的各种产品，这个时期美国是真正
的世界工厂，美国经济靠汽车、钢铁和建筑这三大支柱来推动，美国经济是以实体经济
为核心的经济。
从1982年开始直到现在，美国国际收支的经常项目持续逆差(只有1991年一年是顺差)，
金融项目则持续顺差，这与70年代以前完全相反。美国通过经常项目逆差输出美元(购
进商品和资源)，对美国贸易顺差的各个国家再用美 |
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发帖数: 1 | 26 发表时间： 2016-08-20 21:30 作者： 如松
【看中国2016年08月19日讯】中国周边的另一个国家，也就是北边的邻居蒙古国爆发了
严重的经济危机！
美国基准利率0.25-0.5%，中国基准利率1.5%，日本则还是负利率。知道蒙古国利率是
多少吗？——15%！
其他国家加息降息，往往都是0.25个百分点起加，小心翼翼，因为这种大杀器，正反影
响太大。但蒙古国则是大手笔，8月18日一加息就加了4.5个百分点，即450个基点，从
10.5%直接提升到了历史新高的15%。
其实，蒙古国也是实在没有办法了，经济已处于崩溃边缘，此前10%的高利率，都没有
阻止货币图格里克的雪崩。
图格里克已经连续20多天下跌，仅在8月份，贬值幅度就超过7%，在彭博社追踪的全球
154种货币中，属于表现最糟糕。在过去四五年中，蒙古国货币贬值了近60%。货币大幅
贬值，带来的是资本的外逃、抢购的盛行、外资的望而却步，使已经糟糕的蒙古国经济
，更加雪上加霜。
据彭博社发布报道称，蒙古财长Choijilsuren Battogtokh8月18日在一次全国性的电视
讲话中表示：“我们正处于一个深度的经济危机... 阅读全帖 |
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w****2
发帖数: 12072 | 27 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: wlwl12 (戒网), 信区: Military
标 题: 清华大学讲座：1973年以来的美国经济史 (转载)
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Dec 23 20:29:04 2012, 美东)
【 以下文字转载自 Mao_and_Deng 俱乐部 】
发信人: wlwl12 (戒网), 信区: Mao_and_Deng
标 题: 清华大学讲座：1973年以来的美国经济史
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Dec 23 20:28:15 2012, 美东)
清华大学讲座：全球生产能力过剩与1973年以来的美国经济史
长波的经济衰退期
主流知识分子或遮遮掩掩或直截了当地否认经济衰退期长期存在这一客观事实。商业和
政府的宣传者们认为：自上世纪80年代初起，工业部门的去规则化已经导致了企业创新
的加速；自由化的金融市场已经使得资本配置变得更加廉价和富有效率；工会组织的瓦
解已经使得劳动力市场更富有弹性；税收的削减至少已经增加了对劳动力和投资的刺激
；国家干预的减弱已经为企业家解脱了枷锁。他们认为，所有这一切，使得... 阅读全帖 |
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w****2
发帖数: 12072 | 28 【 以下文字转载自 Mao_and_Deng 俱乐部 】
发信人: wlwl12 (戒网), 信区: Mao_and_Deng
标 题: 清华大学讲座：1973年以来的美国经济史
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Dec 23 20:28:15 2012, 美东)
清华大学讲座：全球生产能力过剩与1973年以来的美国经济史
长波的经济衰退期
主流知识分子或遮遮掩掩或直截了当地否认经济衰退期长期存在这一客观事实。商业和
政府的宣传者们认为：自上世纪80年代初起，工业部门的去规则化已经导致了企业创新
的加速；自由化的金融市场已经使得资本配置变得更加廉价和富有效率；工会组织的瓦
解已经使得劳动力市场更富有弹性；税收的削减至少已经增加了对劳动力和投资的刺激
；国家干预的减弱已经为企业家解脱了枷锁。他们认为，所有这一切，使得美国经济的
发展远离困扰，获得了前所未有的持久活力，并在20世纪90年代后半期新经济的奇迹中
达到了顶峰。对于那些较审慎的经济史学家们来说，这种长期低速的经济增长，是一种
正常的、相当可观的经济增长现象，它表明经济在经历了战后奇特的繁荣期之后回到了
均衡状态。上述两种... 阅读全帖 |
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d********y
发帖数: 6566 | 29 中国公民海外资产 明年须申报
大陆新闻组／北京25日电
中国国务院最近发布新规，自2014年1月1日起，中国民众拥有对外金融资产与负债，需
依相关规定申报。
中国当地「财经网」报导，中国国家外汇管理局尚未对个人如何申报对外资产负债提出
规定，预计结合实际情况制定细则，可能要求拥有一定金额以上对外金融资产、负债的
居民个人报送相关资讯。
中国国务院最近发布「关于修改『国际收支统计申报办法』的决定」，其中新增「拥有
对外金融资产、负债的中国居民个人，应当按照国家外汇管理局的规定申报其对外金融
资产、负债的有关情况。」
这项新规将自明年1月1日起实施。这表示，中国居民对自己持有海外股票、房屋、贷款
等都要申报。
专家解读，中国对外开放度不断加深，居民个人对外金融资产、负债情况也在不断增加
，但这类数据无法完全透过金融机构採集，为保证国际收支统计数据的完整性，需纳入
统计监测范围。
新华网报导，分析人士指出，目前，在海外配置资产和移民的中国人越来越多，一些投
资移民项目本身就是直接的投资理财行为。例如香港投资定居项目，需要投资1000万港
元于香港的股票、证券等金融产品。按照新的「国际收支统计... 阅读全帖 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 30 国家外汇管理局公布2016年1月银行结售汇和银行代客涉外收付款数据
国家外汇管理局统计数据显示，2016年1月，银行结汇9080亿元人民币（等值1386
亿美元），售汇12648亿元人民币（等值1930亿美元），结售汇逆差3568亿元人民币（
等值544亿美元）。其中，银行代客结汇7367亿元人民币，售汇11915亿元人民币，结售
汇逆差4548亿元人民币；银行自身结汇1713亿元人民币，售汇733亿元人民币，结售汇
顺差980亿元人民币。同期，银行代客远期结汇签约239亿元人民币，远期售汇签约1861
亿元人民币，远期净售汇1622亿元人民币。截至本月末，远期累计未到期结汇3311亿元
人民币，未到期售汇10629亿元人民币，未到期净售汇7318亿元人民币；未到期期权
Delta净敞口-700亿元人民币。
2016年1月，境内银行代客涉外收入16021亿元人民币（等值2445亿美元），对外付
款19675亿元人民币（等值3003亿美元），涉外收付款逆差3654亿元人民币（等值558亿
美元）。（完）
附：名词解释和相关说明
国际收支是指我国居民与非居民间发生的一切经济交易，包括引起居... 阅读全帖 |
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H**E
发帖数: 620 | 31 【 以下文字转载自 Stock 讨论区 】
发信人: HPZE (速龙), 信区: Stock
标 题: 转一篇美元破产文章-大家评评是五毛还是高人
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Feb 12 10:39:42 2017, 美东)
美元已经无药可救了吗？
Original2017-02-09白云先生至道学宫
一、美元危机
信用货币的本质，它是一种负债。而信用对应的，则是偿还能力。这一点，我们通过日
常生活中的常识，很容易理解。我们借钱给别人，首先考虑的就是看他借钱能不能还得
起。如果到期了无法偿还，这就是违约。如果把这种日常生活中的借贷行为，放大到国
与国之间，这种违约对应的就是债务危机。债务危机引发连锁的债务违约，则进一步引
爆信用危机。
如果把国家当成一个人，则该国本币的信用，取决于其偿还能力。一个国家的偿还能力
，则取决于这个国家的国际收支盈余和财务盈余。也就是说，如果该国失去了偿还能力
，也就失去了信用。失去了信用，则该国的货币就不会有人持有，或者说，持有成本会
十分的高。
一切经济危机，归根到底都是信用危机。信用危机，主要的通过三个阶段来爆发。第一
是信用需求阶段... 阅读全帖 |
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c****x
发帖数: 6601 | 32 特朗普期待的美国制造业复兴出现了吗？
https://user.guancha.cn/main/content?id=37019&page=0
罗思义
前英国伦敦经济政策署署长，现人大重阳高级...昨天 07:10
准确分析美国制造业趋势对中国非常重要，不仅因为其中所蕴含的经济和地缘政治意义
，而且因为部分中国媒体对此有误读。分析这一问题需要重点关注的事实是，就制造业
生产发展和人均GDP增速而言，德国，而非美国，是21世纪最成功的G7国家。这对中国
来说是一个非常重要的问题，因为中德两国都具有人口增长缓慢的特点。
首先论述准确分析美国制造业趋势对中国的重要意义：
●制造业的特点是高生产率，因此分析美国制造业趋势对了解美国生产率增长的总体动
态非常重要。
●特朗普政府已经宣布，他们的一个重要目标是振兴美国制造业。因此，要知道特朗普
政府振兴美国制造业的政策是否获得成功，了解美国经济和政治动态就至关重要。
●如下文所示，虽然美国振兴制造业的企图遭受失败，但德国振兴制造业的政策获得了
成功，这有助于解释为何21世纪德国的人均GDP增速快于美国的原因。
500
2017年“美国制造周” 特朗... 阅读全帖 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 33 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Military
标 题: 外汇局：2016年1月银行结售汇逆差3568亿元
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Feb 23 10:15:38 2016, 美东)
国家外汇管理局公布2016年1月银行结售汇和银行代客涉外收付款数据
国家外汇管理局统计数据显示，2016年1月，银行结汇9080亿元人民币（等值1386
亿美元），售汇12648亿元人民币（等值1930亿美元），结售汇逆差3568亿元人民币（
等值544亿美元）。其中，银行代客结汇7367亿元人民币，售汇11915亿元人民币，结售
汇逆差4548亿元人民币；银行自身结汇1713亿元人民币，售汇733亿元人民币，结售汇
顺差980亿元人民币。同期，银行代客远期结汇签约239亿元人民币，远期售汇签约1861
亿元人民币，远期净售汇1622亿元人民币。截至本月末，远期累计未到期结汇3311亿元
人民币，未到期售汇10629亿元人民币，未到期净售汇7318亿元人民币；未到期期权
Delta净敞口-70... 阅读全帖 |
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a*****e
发帖数: 16445 | 34 中国国务院发布新规:公民海外资产 明年起必须申报
文章来源: 世界日报
大陆新闻组／北京25日电
中国国务院最近发布新规，自2014年1月1日起，中国民众拥有对外金融资产与负债，需
依相关规定申报。
中国当地「财经网」报导，中国国家外汇管理局尚未对个人如何申报对外资产负债提出
规定，预计结合实际情况制定细则，可能要求拥有一定金额以上对外金融资产、负债的
居民个人报送相关资讯。
中国国务院最近发布「关于修改『国际收支统计申报办法』的决定」，其中新增「拥有
对外金融资产、负债的中国居民个人，应当按照国家外汇管理局的规定申报其对外金融
资产、负债的有关情况。」
这项新规将自明年1月1日起实施。这表示，中国居民对自己持有海外股票、房屋、贷款
等都要申报。
专家解读，中国对外开放度不断加深，居民个人对外金融资产、负债情况也在不断增加
，但这类数据无法完全透过金融机构採集，为保证国际收支统计数据的完整性，需纳入
统计监测范围。
新华网报导，分析人士指出，目前，在海外配置资产和移民的中国人越来越多，一些投
资移民项目本身就是直接的投资理财行为。例如香港投资定居项目，需要投资1000万港
元于香港的股... 阅读全帖 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 35 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Military
标 题: 外汇局：2016年1月银行结售汇逆差3568亿元
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Feb 23 10:15:38 2016, 美东)
国家外汇管理局公布2016年1月银行结售汇和银行代客涉外收付款数据
国家外汇管理局统计数据显示，2016年1月，银行结汇9080亿元人民币（等值1386
亿美元），售汇12648亿元人民币（等值1930亿美元），结售汇逆差3568亿元人民币（
等值544亿美元）。其中，银行代客结汇7367亿元人民币，售汇11915亿元人民币，结售
汇逆差4548亿元人民币；银行自身结汇1713亿元人民币，售汇733亿元人民币，结售汇
顺差980亿元人民币。同期，银行代客远期结汇签约239亿元人民币，远期售汇签约1861
亿元人民币，远期净售汇1622亿元人民币。截至本月末，远期累计未到期结汇3311亿元
人民币，未到期售汇10629亿元人民币，未到期净售汇7318亿元人民币；未到期期权
Delta净敞口-70... 阅读全帖 |
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H**E
发帖数: 620 | 36 美元已经无药可救了吗？
Original2017-02-09白云先生至道学宫
一、美元危机
信用货币的本质，它是一种负债。而信用对应的，则是偿还能力。这一点，我们通过日
常生活中的常识，很容易理解。我们借钱给别人，首先考虑的就是看他借钱能不能还得
起。如果到期了无法偿还，这就是违约。如果把这种日常生活中的借贷行为，放大到国
与国之间，这种违约对应的就是债务危机。债务危机引发连锁的债务违约，则进一步引
爆信用危机。
如果把国家当成一个人，则该国本币的信用，取决于其偿还能力。一个国家的偿还能力
，则取决于这个国家的国际收支盈余和财务盈余。也就是说，如果该国失去了偿还能力
，也就失去了信用。失去了信用，则该国的货币就不会有人持有，或者说，持有成本会
十分的高。
一切经济危机，归根到底都是信用危机。信用危机，主要的通过三个阶段来爆发。第一
是信用需求阶段，第二是信用扩张阶段，第三是信用崩溃阶段。
在至道学宫前文《华夏文明的沧桑激荡三千年（下）》中，我们回顾了农业文明时代以
中央帝国为核心的金本位货币体系。中国古代的金本位制度，在《管子》一书中有很详
细的论述。因为近代的几百年，全球生产中心，从... 阅读全帖 |
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w****2
发帖数: 12072 | 37 清华大学讲座：全球生产能力过剩与1973年以来的美国经济史
长波的经济衰退期
主流知识分子或遮遮掩掩或直截了当地否认经济衰退期长期存在这一客观事实。商业和
政府的宣传者们认为：自上世纪80年代初起，工业部门的去规则化已经导致了企业创新
的加速；自由化的金融市场已经使得资本配置变得更加廉价和富有效率；工会组织的瓦
解已经使得劳动力市场更富有弹性；税收的削减至少已经增加了对劳动力和投资的刺激
；国家干预的减弱已经为企业家解脱了枷锁。他们认为，所有这一切，使得美国经济的
发展远离困扰，获得了前所未有的持久活力，并在20世纪90年代后半期新经济的奇迹中
达到了顶峰。对于那些较审慎的经济史学家们来说，这种长期低速的经济增长，是一种
正常的、相当可观的经济增长现象，它表明经济在经历了战后奇特的繁荣期之后回到了
均衡状态。上述两种观点都远未能对过去30年里经济发展的真正轨迹作出符合事实的解
释。
事实上，从一些主要的宏观经济指标如生产率、GDP、人均GDP、实际工资以及投资的增
长来看，自1973年以来的经济表现确实构成了一个长波的经济衰退期，并一直持续到千
年之交，以致我们现在还不能说康德拉季耶夫... 阅读全帖 |
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j**n
发帖数: 13789 | 38 【 以下文字转载自 Salon 讨论区 】
发信人: jnyn (hamster), 信区: Salon
标 题: 李谕：人民币汇率，通货膨胀和革命
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Nov 3 04:54:50 2010, 美东)
文章摘要: 低汇率无疑会影响中国企业的出口和就业情况，但是将有助于进口。这样虽
然会大大减少中共的外汇储备，但是购买了外国先进的管理技术，教育设备，人才，将
有助于经济结构转型，弥补与发达国家的差距。更重要的是，因外汇储备扩充导致的通
货膨胀，将得到有效抑制。中共特权利益集团害怕的是，没有了钱去华尔街炒股，去非
洲从事战略资源投资，去收买外国政客，去购买先进武器，去支持自己的盟友等等，失
去了这一切，最终会危及自己的统治地位。中共会答应吗? 决不会。
作者 :
發表時間：9/27/2010
汇率指各国货币交换的比率。一美元在银行可以兑换多少人民币，取决于美元兑人民币
汇率的高低。在自由浮动汇率制度下，美元兑人民币汇率由外汇市场上两种货币的供求
关系决定。如果人民币的供給量不变，美元的增减会引起美元兑人民币汇率的降升。反
之，如果美元的供給量不变，... 阅读全帖 |
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S******8
发帖数: 24594 | 39 美国模式如何持续
美债价格虽然暂时没有下跌，但美元在国际上的实际购买力其实一直在不断下降。
一方面是财政收入增长乏力，一方面是财政支出无上限增长，美国未来还将在债务泥潭
中越陷越深。美元霸权地位的动摇，实体经济空心化的美国就不可避免地将步入衰落。
但即使美国经济衰落中国经济崛起，世界也很难再出现英国、美国这样的单一经济霸主
，更为现实的格局是全球经济的多极化。
主笔◎谢九
超级大国的余温？
尽管标普下降美国3A信用评级在全世界引发轩然大波，但从全球资本市场来看，调
级引发的恐慌似乎只持续了一天，随后很快就云开雾散。
8月8日，美国股市在遭遇调级之后开盘，道琼斯指数当天大跌5.55%，纳斯达克跌
幅更是接近7%，全球其余主要市场也都遭遇了黑色星期一。8月9日，美联储发表了一份
稳定市场情绪的公开声明，承诺至少在未来两年把利率维持在接近于零的水平，同时还
表示，货币政策委员会讨论了多种刺激经济的政策工具，在必要时将采取这些工具。这
使得市场人士猜测第三轮量化宽松即将面世，美国股市迅速大幅反弹，道琼斯和纳斯达
克指数当日分别上涨4%和5%。
除了股市的迅速反弹，更让人意外的是美国国债收益率不... 阅读全帖 |
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w*********g
发帖数: 30882 | 40 一个遏制中国的长远努力有三条前线（意识到苏联在北面和西北面“遏制”中国）：（
a）日本—朝鲜前线；（b）印度—巴基斯坦前线；和（c）东南亚前线。今天要决定在
人力、金钱和国家荣誉上做出巨大投资的话，只有在考虑了在东南亚其他国家持续的平
衡努力和其他两上重要的前线以后才有意义。亚洲的趋势是朝着两个方向跑——因而也
不利于我们的利益；没有理由对我们在下一个10年或20年打造我们的盟国和联合战线（
特别包括日本和印度）的能力过度悲观，这将防止中国实现它的目标，直到它的热情衰
落下去。这而，这个工作——即使我们能够把一些责任转移到一些亚洲国家身上——将
继续要求美国予以关注、金钱、以及有时不幸包括生命。
1965年2月7日，越南共产党的军队突袭了在波来古（Pleiku）的一处美军基地。约翰逊
下令实施大规模轰炸计划，该命令于2月28日生效。“美国的空中力量的大规模使用也
未见成效。约翰逊取消了目标选择上的很多限制，但仍无济于事。中央情报局和国防情
报局的评估表明，轰炸对北越士气或向南方输送人员和物资的能力没有什么明显的影响
。”
1965年至1967年是越南战争大规模升级的时期。1965年美国... 阅读全帖 |
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z**********e
发帖数: 22064 | 41 http://www.ibtimes.com.cn/articles/42668/20150216/532479.htm
2015年02月16日 星期一 08:26 AM
中国外管局周日发布了2014年的跨境资金流动监测报告，报告称“藏汇于民”而非外资
撤离是我国资本流出扩大、外汇储备少增的主要原因。未来“贸易顺差、资本流出”的
格局会更加常态化。
外管局提到，2014年全年跨境资金流动重现“钟摆式”的双向波动。一季度跨境资金延
续了 2013 年底的大规模净流入态势，二季度净流入势头明显放缓，三季度转为净流出
，四季度跨境资金流出压力有所上升。
华尔街见闻曾提到过，去年全年的资本和金融项目（含误差与遗漏）逆差达到 960 亿
美元，至少是1998年以来的最大规模赤字。
这引发了资本外流的担忧。但在外管局今天发布的报告中提到，鉴于我国外来证券投资
和其他投资负债项下均表现为净流入，而其他投资资产项下净流出大幅增加，所以，从
国际收支角度讲，“藏汇于民”而非外资撤离，是我国资本流出扩大、外汇储备少增的
主要原因。
具体数据如下：
2014 年前三季度，直接投资净流入 1375 亿美元，较... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 42 十一过后人民币的这轮贬值，势如破竹。很多人跟其他货币比，人家一天编个10%都很
常见，因此觉得人民币这点贬值不值一提。这种说法显然不懂外汇市场，其他货币是市
场化，有弹性，贬下去就会弹起来，至少有这种预期。而人民币不是，人民币从来没有
市场化过，现在基本是处于高位，是央行拿外汇储备撑着的，往下贬，也是一点点的放
，哪个年月才能弹回来，这就是为什么投资者对人民币贬值如此“大惊小怪”的原因。
上周五一天21日，在岸与离岸双双跌破6.76，创逾六年新低。离岸在突破6.7之后，开
始快速朝着6.8逼近。本周，在岸人民币（CNY）兑美元累跌逾350点或0.5%。北京时间
23:30收报6.7655元、创2010年9月份以来收盘新低，较前一日夜盘重挫198点。北京时
间05:00，离岸人民币（CNH）兑美元下跌224点或0.33%，报6.7704元，本周累跌229点
或0.34%。
于是大家都在猜测今年人民币贬值的底线，在哪里，有人说是6.8，有些人说是6.9，有
人甚至猜到7。笔者认为这样猜测没啥意思。
笔者认为还是看看国际收支的基本面，就能看出来人民币为什么贬值了。
外汇局刚刚发布国际收支报告... 阅读全帖 |
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c****x
发帖数: 6601 | 43 http://www.guancha.cn/LuoSiYi/2016_11_21_381244_s.shtml
上一篇笔者的拙文《特朗普赢并非美式民主的胜利》，详细分析了美国总统大选结果背
后所折射的美国政治制度特点。
本文将围绕特朗普政府成员组成及动向进行分析，相信这有助于大家了解其政策，尤其
是其对华政策。对中国来说，两个问题至关重要：
• 特朗普政府成员中有极端反华势力；
• 美国经济界的新自由主义势力已被特朗普边缘化，然而荒谬的是：中国的
一些圈子，支持新自由主义的势力仍然存在。
我将首先分析特朗普周围的社会势力，然后论述这些势力对中国的影响。
特朗普胜选受益于美国政治制度非民主的特点
先重温《特朗普赢并非美式民主的胜利》所呈现的美国总统选举投票趋势：
• 特朗普并不代表民意，他是美国近来政治历史上民意支持率低于其他总统
候选人的胜选者——他在符合投票年龄的选民中的民意支持率为24.5%，低于2008年和
2012年共和党候选人麦凯恩（26.7%）和罗姆尼（25.3%）的支持率。自《特朗普赢并非
美式民主的胜利 》发表后，最... 阅读全帖 |
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e******u
发帖数: 3206 | 44 国家外汇管理局有关负责人就改进个人外汇信息申报管理答记者问
一、近日，外汇管理部门对个人外汇信息申报管理进行完善，是否涉及个人年度购
汇额度调整？
答：不涉及个人外汇管理政策调整，个人年度购汇便利化额度没有变化。境内个人
凭有效身份证件进行真实性购汇需求申报后，直接在银行办理年度便利化额度之内的购
汇；便利化额度之外的经常项目购汇，凭有交易金额的真实性证明材料办理，不存在任
何障碍。
二、本次改进个人外汇信息申报管理有何背景？
答：随着对外开放程度的不断提高，目前我国每年出境人次已达1.2亿，个人用汇
明显增多，但相应的国际收支个人购汇统计仍沿用过去较为简化的模式，这种统计现状
既满足不了经济金融分析的需要，也与国际组织提出进一步细化和提高国际收支统计的
要求有较大差距。
根据G20和国际协作有关原则，各国需在反洗钱、反恐怖融资、应对税基侵蚀等方
面加强合作配合，需要进一步增强金融交易的透明度，提高数据统计质量。因此，有必
要提升我国国际收支统计质量，包括加强购汇真实性审核、细化支出分类等。
过去，我国国际收支个人购汇中存在一些漏洞，致使部分违规、欺诈、洗钱等行为
时有发生，包括利用经... 阅读全帖 |
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g**1
发帖数: 10330 | 45 余智：中国不应误读《广场协议》而影响中美谈判
发布/2018年10月12日 3:30 AM
文/余智
来自/联合早报
1985年9月，美、日、英、法、德在纽约广场酒店签署《广场协议》。（彭博社）
Sina Weibo Email
中美贸易摩擦以来，中国从官方、学界到民间，很多人都在谈论1985年美国与日本等国
签订的《广场协议》。多数人都认为：《广场协议》是美国针对日本崛起的“阴谋”或
打压，日本接受《广场协议》是巨大错误，是导致日本1990年至2010年经济低迷（所谓
的“失落的二十年”）的罪魁祸首，中方要防止重蹈日本当年接受《广场协议》的“覆
辙”。前不久，中国驻美大使崔天凯甚至公开声称，美方不应指望中方签订《广场协议
》。
笔者认为：中方人士对《广场协议》的认知存在很大误解；《广场协议》不是美国针对
日本的“阴谋”或打压，日本过去20多年的经济低迷是《广场协议》之外的其他原因造
成的；《广场协议》既是合理的，也对签署各国包括日本有显著的积极作用；中方不应
基于对该协议的错误解读，决定自己在中美贸易谈判中的基本立场。
先谈为何《广场协议》不是美国针对日本的“阴谋”或打压。1985年... 阅读全帖 |
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j**n
发帖数: 13789 | 46 文章摘要: 低汇率无疑会影响中国企业的出口和就业情况，但是将有助于进口。这样虽
然会大大减少中共的外汇储备，但是购买了外国先进的管理技术，教育设备，人才，将
有助于经济结构转型，弥补与发达国家的差距。更重要的是，因外汇储备扩充导致的通
货膨胀，将得到有效抑制。中共特权利益集团害怕的是，没有了钱去华尔街炒股，去非
洲从事战略资源投资，去收买外国政客，去购买先进武器，去支持自己的盟友等等，失
去了这一切，最终会危及自己的统治地位。中共会答应吗? 决不会。
作者 :
發表時間：9/27/2010
汇率指各国货币交换的比率。一美元在银行可以兑换多少人民币，取决于美元兑人民币
汇率的高低。在自由浮动汇率制度下，美元兑人民币汇率由外汇市场上两种货币的供求
关系决定。如果人民币的供給量不变，美元的增减会引起美元兑人民币汇率的降升。反
之，如果美元的供給量不变，人民币的增减会引起汇率的升降。虽然各种汇率理论从不
同的角度阐述了决定汇率变化的原因，但是归根结底，汇率变化取决于外汇的供求量。
然而，问题的关键是要了解国际货币供求之间发生量变的原因，也就是说，是哪些因素
造成了外汇市场上美元和人民币的增减。... 阅读全帖 |
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c****x
发帖数: 6601 | 47 http://www.guancha.cn/LuoSiYi/2016_11_21_381244_s.shtml
上一篇笔者的拙文《特朗普赢并非美式民主的胜利》，详细分析了美国总统大选结果背
后所折射的美国政治制度特点。
本文将围绕特朗普政府成员组成及动向进行分析，相信这有助于大家了解其政策，尤其
是其对华政策。对中国来说，两个问题至关重要：
• 特朗普政府成员中有极端反华势力；
• 美国经济界的新自由主义势力已被特朗普边缘化，然而荒谬的是：中国的
一些圈子，支持新自由主义的势力仍然存在。
我将首先分析特朗普周围的社会势力，然后论述这些势力对中国的影响。
特朗普胜选受益于美国政治制度非民主的特点
先重温《特朗普赢并非美式民主的胜利》所呈现的美国总统选举投票趋势：
• 特朗普并不代表民意，他是美国近来政治历史上民意支持率低于其他总统
候选人的胜选者——他在符合投票年龄的选民中的民意支持率为24.5%，低于2008年和
2012年共和党候选人麦凯恩（26.7%）和罗姆尼（25.3%）的支持率。自《特朗普赢并非
美式民主的胜利 》发表后，最... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 48 Breaking: 外汇局最新，2017年居民违规购汇将移送司法机关
国家外汇管理局有关负责人就改进个人外汇信息申报管理答记者问
一、近日，外汇管理部门对个人外汇信息申报管理进行完善，是否涉及个人年度购
汇额度调整？
答：不涉及个人外汇管理政策调整，个人年度购汇便利化额度没有变化。境内个人
凭有效身份证件进行真实性购汇需求申报后，直接在银行办理年度便利化额度之内的购
汇；便利化额度之外的经常项目购汇，凭有交易金额的真实性证明材料办理，不存在任
何障碍。
二、本次改进个人外汇信息申报管理有何背景？
答：随着对外开放程度的不断提高，目前我国每年出境人次已达1.2亿，个人用汇
明显增多，但相应的国际收支个人购汇统计仍沿用过去较为简化的模式，这种统计现状
既满足不了经济金融分析的需要，也与国际组织提出进一步细化和提高国际收支统计的
要求有较大差距。
根据G20和国际协作有关原则，各国需在反洗钱、反恐怖融资、应对税基侵蚀等方
面加强合作配合，需要进一步增强金融交易的透明度，提高数据统计质量。因此，有必
要提升我国国际收支统计质量，包括加强购汇真实性审核、细化支出分类等。
过去，我国国际收支个人购... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 49 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: ericzhou (E.Z.), 信区: Military
标 题: 外汇局最新：2017年屁民违规购汇将移送司法机关
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Dec 31 13:20:33 2016, 美东)
国家外汇管理局有关负责人就改进个人外汇信息申报管理答记者问
一、近日，外汇管理部门对个人外汇信息申报管理进行完善，是否涉及个人年度购
汇额度调整？
答：不涉及个人外汇管理政策调整，个人年度购汇便利化额度没有变化。境内个人
凭有效身份证件进行真实性购汇需求申报后，直接在银行办理年度便利化额度之内的购
汇；便利化额度之外的经常项目购汇，凭有交易金额的真实性证明材料办理，不存在任
何障碍。
二、本次改进个人外汇信息申报管理有何背景？
答：随着对外开放程度的不断提高，目前我国每年出境人次已达1.2亿，个人用汇
明显增多，但相应的国际收支个人购汇统计仍沿用过去较为简化的模式，这种统计现状
既满足不了经济金融分析的需要，也与国际组织提出进一步细化和提高国际收支统计的
要求有较大差距。
根据G20和国际协作有关原则，各国需在反洗钱... 阅读全帖 |
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z****3
发帖数: 396 | 50 中国成立外汇管理机构20年来，外汇储备规模增长了78倍。2014年上半年，中国外汇储备总额基本达到了4万亿美元。被业内称为“愚蠢地增长”的外汇储备，如今可能处于“失控”的边缘。这再次引发了经济学家批评决策者囤积的外汇，不但没有给中国带来好处，反而导致大量印制钞票对冲，而引发通货膨胀等诸多弊端。所幸，中央决策者已经认识到巨额外汇储备的风险所在，但愿“亡羊补牢，未为晚也”！那么，是什么原因导致外汇储备引发的问题反而超过受益呢？中国巨额外汇储备的危险在哪里？业内专家又是怎样看待这种“富裕的烦恼”？
中国外汇储备“火箭式”增长
中国的外汇储备主要由四个部分组成：一是巨额贸易顺差；二是外国直接投资净流入的大幅增加；三是外国贷款的持续增多；四是对人民币升值预期导致的“热钱”流入。
据6月份公布的最新统计数据显示，截至2014年3月末，中国外汇储备余额为3.95万亿美元，占全世界外储总量的三分之一，比世界第二的日本还要高出2.85万亿美元。中国央行调查统计司司长盛松成表示，“2013年末，国家外汇储备余额3.82万亿美元，比上年末增加5097亿美元。”
据以往资料显示，2006年中国外汇储备达到85... 阅读全帖 |
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