W*****y
发帖数: 97 | 1 投行美银美林(BAML)大宗商品分析师布朗齐(Francisco Blanch)周四(2月26日)接
受CNBC采访时表示，金价在2015年的余下时间将会进一步承压下行，因美联储(FED)将
接近加息时机。不过，该行指出，金价未来几年的前景是充满前途的。
布朗齐称，眼下投资者对持有黄金(1213.70, 3.60, 0.30%)不感兴趣，因他们认为
美联储将加息。因此，他认为在未来三个月时间内，金价将面临下行风险，跌至1100美
元/盎司是很有可能的。不过，他指出，如果将眼光锚定未来2-3年，金价将迎来光明前
程。
金价今年开局靓丽，1月份上涨8%左右。然而，受美联储加息预期以及股市涨幅削
弱黄金吸引力，金价因而已经回吐了多数涨幅。国际现货黄金现交投于1200美元/盎司
一线上方。
布朗齐对黄金的长期看涨观点受两大因素驱动：
首先，负收益率债券越来越多，这使得黄金相较之下更加吸引人。
布朗齐称，有更多的政府债券收益率处于零或负值。随着这类债券的增加，布朗齐
认为许多投资者将开始质疑他们为什么要持有负债，而不是去持有诸如黄金那样的实质
资产。
在瑞士、德国、芬兰以及许多其他欧洲国家，按名... 阅读全帖 |
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W*****y
发帖数: 97 | 2 投行美银美林(BAML)大宗商品分析师布朗齐(Francisco Blanch)周四(2月26日)接
受CNBC采访时表示，金价在2015年的余下时间将会进一步承压下行，因美联储(FED)将
接近加息时机。不过，该行指出，金价未来几年的前景是充满前途的。
布朗齐称，眼下投资者对持有黄金(1213.70, 3.60, 0.30%)不感兴趣，因他们认为
美联储将加息。因此，他认为在未来三个月时间内，金价将面临下行风险，跌至1100美
元/盎司是很有可能的。不过，他指出，如果将眼光锚定未来2-3年，金价将迎来光明前
程。
金价今年开局靓丽，1月份上涨8%左右。然而，受美联储加息预期以及股市涨幅削
弱黄金吸引力，金价因而已经回吐了多数涨幅。国际现货黄金现交投于1200美元/盎司
一线上方。
布朗齐对黄金的长期看涨观点受两大因素驱动：
首先，负收益率债券越来越多，这使得黄金相较之下更加吸引人。
布朗齐称，有更多的政府债券收益率处于零或负值。随着这类债券的增加，布朗齐
认为许多投资者将开始质疑他们为什么要持有负债，而不是去持有诸如黄金那样的实质
资产。
在瑞士、德国、芬兰以及许多其他欧洲国家，按名... 阅读全帖 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 3 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Military
标 题: 养老金入市方案形成，将于下半年按程序上报
发信站: BBS 未名空间站 (Tue May 26 06:56:08 2015, 美东)
记者在采访中获悉，养老保险基金投资运营基本方案已经形成，将在今年下半年按程序
上报。为保障基金安全，在养老保险基金投资运营上将采取非常审慎的政策，对进入股
市的资金比例将有所限制。
确定多元化投资方向
根据这一方案，投资将坚持市场化的原则，由专业的投资机构按照市场规律进行投
资运营。方案确定了多元化的投资方向，除了继续购买国债、存银行以外，会选择一些
效益比较好、有升值前景的项目进行投资。同时，对进入股市的资金比例将有所限制。
在养老金缺口压力不断增大的背景下，基金市场化运营刻不容缓。截至去年年底，
基本养老保险基金累计的结余已经超过3万亿元。不过，按照目前的规定，养老保险基
金只能买国债、存银行。其优点在于保障了基金的安全，但难以实现保值增值。从前几
年的情况来看，收益率低于CPI，实际上处于贬值状... 阅读全帖 |
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M***n
发帖数: 5815 | 4 本月版面将举办为时三个星期《白衣天使杯》选股比赛。本次选股比赛的规则如下:
1. 选股范围: 在美国可以交易的股票或没有leverage的ETF, 建仓时需满足以下三个条
件,股价在$30以上，日成交量在100万以上，资本在10亿美元（1B)以上。
2. portfolio规则: 每位选手最多选择3个不同的股票。
3. 仓位规则: 每位选手有10股仓位。
3. 支持的股票操作: 可以做多long，可以做空short。short interest是0.5%。不计算
股票分红。
4. 每轮比赛规则: 每周举行一轮比赛。共三轮比赛。参赛选手在每周一收盘以前通过
站内邮件方式，向组委会提交所持股票及仓位。比赛结束前所有选手的持股都将保密。
比赛结束后公布。
- 持仓规则: 选股后将遵从Buy/Short & Hold规则，一直持有到每轮比赛的周五结束日
为止。
- 计分方法: 根据建仓价格，清仓价格计算每个股票的收益率，然后乘以对应的每个股
票的仓位，然后除以10，乘以100。此分数为每个选手的最后得分。(pick_1收益率*
pick_1仓位+pick_2收益率*pick_2仓位+pick_... 阅读全帖 |
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g******4
发帖数: 6339 | 5 !!! so smart !!!
投资者在股市下跌之际 购买美国国债避险, 中国利用机会出售债券. 没有损失.
债券大幅下跌之前，卖了
---------------
因此，尽管投资者在股市下跌之际寻求通过美国国债避险，但美国国债收益率却高于本
应有的水平。
^^^^^^^^^
彭博债券交易报价显示，基准10年期美国国债收益率为2.18%，与一年平均水平相符。
尽管交易员们对美联储下个月加息可能性的判断从三周前的50%降至24%，但该收益率过
去两周一直没有收于2%之下。
30年期收益率2.93%，高于过去一年均值2.87%。
彭博汇总的数据显示，中国截至6月底持有1.27万亿美元美国国债，位居全球之首。
以下为法兴银行的分析：
这意味着，作为汇率政策调整的结果，单在过去两周，中国就出售了1060亿美元的国债。
不仅如此，投资者不妨回忆一下，一个月前我们刊载了题为“中国对美国国债减持创新
高，高盛无言以对”的文章，文章称，自2015年年初以来，中国已经累计减持了1070亿
美元的国债。
当时我们就对中国减持美国国债的规模感到十分震惊。然而，同高盛一样，最近一次两
周内减持逾1000亿美... 阅读全帖 |
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E****1
发帖数: 18 | 6 在7月份国家队救市后一个多月，市场再次出现暴跌，再次让人们感受了它的残酷。
周三公司开会时我表达了自己的观点：短线随时反弹，中线不看好。
尽管短线反弹随即实现，但个人没有参与这种博弈，因为大仓位无异于赌博，小仓
位则利润贡献有限。就中长线而言，2850点是不是市场底本人不加断言，以免误人子弟
，但个人认为直接反转的概率较小，反复震荡的可能性更大，在市场当前的非正常状态
下，中长线非常尴尬，很容易变主动为被动，因此在趋势确立之前自己将以休息为主，
总的原则是：耐心等待，不怕踏空，不冒风险。
在休息的时间里，除了继续研究看好的公司，我还思考了很多关于资产配置多元化
的问题。自2007年入市以来，我的资产配置全部集中于股市，今年初，在父亲的影响下
拿出小部分资金开始尝试资产配置的多元化，以1100元/套购买十二生肖纪念币50套，
以380元/枚购买2015年贺岁银币120枚，合计投资100600元，截至今天，十二生肖纪念
币和2015年贺岁银币市场价格已经上涨到1650元/套和1200元/枚，涨幅分别为50%和215
%，仅仅半年，这笔投资的收益率达到125%，远超同期股市... 阅读全帖 |
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L*****y
发帖数: 60 | 7 潘石屹张欣夫妇于1995年创办soho中国的前身红石实业有限公司，开始主要在北京拍
地建造写字楼出售，后来发展到上海，专注于在这两个中国最大的国际化大都市的核心
地段，建造美观时尚环保的办公楼。后来于2007年10月8日在香港交易所上市，融资19
亿美元，按当时的汇率大约是140亿人民币，上市后的市净率约4倍，如今是0.4倍。
投资价值的相关分析如下：
（1）售楼模式的弊病。因为开始资本少，拍地建楼出售是积累原始资本的最佳选择，
但是这个生意模式的弊病很明显。
首先，售楼的毛利率大约50%，即写字楼售价大约是建造成本（含土地成本）的两倍，
但除了交25%的所得税外，还要交高达30-60%的土地增值税（soho平均交大约50%），所
以售楼模式的大部分利润归税务局和地方政府，自己只赚点辛苦钱，同时把写字楼之后
增值的全部权益也一次性转让给了买楼者，内涵价值非常少。
其次，上海北京核心地段的写字楼土地是有限的甚至是稀缺的，卖一栋楼就少一栋楼，
拍到便宜的土地本身就比较难，拿到土地建好卖掉后，又得再看机会去拍地，如果有一
年拍不到土地，后面的销售就断档了，要想不断档就得出高价抢地王，终有一天... 阅读全帖 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 8 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Military
标 题: 河北民间高息借贷样本：投资者或血本无归
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Mar 15 12:21:47 2016, 美东)
在往年的季末、年末时点，河北省一些银行曾出现过不同程度的违规揽储行为，这与民
间高息借贷的盛行其实也不无关系
从元旦到春节再到喜庆的“二月二”龙抬头，投资者李元(化名)几乎没有任何心情
感受节日的喜庆，他所能做的就是每天去衡水“银信投资担保有限公司”的门店转一转
，期盼着能赎回一年多前留在该公司的“存款”。然而时至今日，他的愿望依旧没有达
成。
如果时间能够倒流，李元肯定不会重蹈之前轻信的覆辙：2014年10月份，李元在银
信投资“存”了50万元，期限一年，约定月息1.5%；2015年10月份，所谓的“存款”到
期后，销售人员告诉李元，该公司资金周转不开，2015年年底以前不能兑付，具体的兑
付时间另行通知，得知这个消息，李元仿佛被雷电劈中般愣在了银信投资的大厅中。
据《证券日报》记者了解，陷入类似民间... 阅读全帖 |
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c*******v
发帖数: 2599 | 9 国债期货午后跳水，目前跌幅超过0.3%。5年期国债期货1606（TF1606）跌0.31%至100.
425，10年期国债期货1606（T1606）跌0.32%至99.22。
近日国债、国开债收益率持续走高。华尔街见闻昨日提及，最近1至2周，债市出现
调整，10年国债、金融债券上调幅度在10-15个bp。10年期国债现券收益率较1月中旬大
幅走高。
另外，最新数据显示，十年期国债现券（150023.IB）成交于2.94%，十年期国开债
（150218.IB）成交于3.45%，均较昨日进一步走高。
一级市场方面，投标热情持续降温。据路透，进出口行上午招标一年、三年、五年
和10年固息债，结果分别为2.46%、3.0007%、3.1475%和3.5377%，对应投标倍数2.07倍
、1.45倍、2.84倍和2.14倍。中债登银行间固息政策性银行债（进出口行和农发行）到
期收益率曲线中，上述四个期限最新收益率为2.5179%、2.9311%、3.1860%和3.4409%。
除了国债市场，包括信用债在内的整体债市都持续承压。 |
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发帖数: 1 | 10 押注高增长和高通胀的“特朗普（Trump）交易”退潮了，美国国债再度流行起来。
基准10年期美国国债收益率周一从3月13日触及的两年高点2.609%和去年年底的2.446%
大跌至2.373%。债券收益率随价格上升而下降。
过去两周，美国股市温和回落，寄希望于特朗普经济政策提振美国经济增长的相关交易
头寸也逐渐解除，美国国债则大幅攀升。道琼斯工业股票平均价格指数周一下跌45.74
点，至20551点，为过去11个交易日里第10次收跌。
债券受到追捧有两方面原因，一是上周共和党用新法案取代奥巴马医保法的行动遭到政
治挫败，引发了投资者对特朗普政府财政刺激措施和减税计划出台时机的担忧；二是收
益率较高的债券对投资者构成更大的吸引力。外国央行通过美国联邦储备委员会（简称
：美联储）托管账户持有的美国国债规模在上周达到七个月高位，这是一个值得留意的
转变，因为最近几个月来官方账户一直在大量抛售美国国债。
野村证券国际（Nomura Securities International）美洲固定收益策略部门负责人
George Goncalves称，即便在今天，与其他全球债券相比，美国国债仍然可以提... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 11 6月15日，即周四，市场将迎来万众瞩目的美联储决议。尽管月初公布的非农数据令人
失望，但交易员们几乎完全押注本次会议将加息。
那要如何交易此次美联储决议呢？高盛的这篇研报分析了20多年来的美联储决议公布日
的资产表现，看看它也许会对你有所启发。
投资者和美联储官员都很清楚，资产价格将会对美联储决议内容作出反应。但是，可能
很少人知道，对于部分资产，美联储决议当日的收益可是占了全年收益的相当大的比例
。比如说，在决议当日，做空美元对G10一篮子货币通常能有80个基点的年化收益，而
平时的年化收益率仅有30个基点左右。
高盛主要分析的是，运用同样的策略，资产在决议公布日的年化收益率和平时有什么不
同。
高盛分析了20年以来的股债汇的年平均收益率，发现在美联储决议公布当日，做多发达
国家的股市，和做空美元对G10一篮子货币（除日元外），会获得平时大得多的收益；
相反地，美联储决议公布当日，主要主权国家债券的收益则与平时没有太大差别。特别
地，2008年金融危机后，市场的这些特征变得更加明显。
促使美联储资产这样表现的主要因素有两个：第一是来自风险溢价，第二是后危机时代
美联储更加鸽派。
第一... 阅读全帖 |
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y***n
发帖数: 2318 | 12 【 以下文字转载自 Automobile 讨论区 】
发信人: yeson (快乐着并幸福着...), 信区: Automobile
标 题: 特斯拉股债双杀 垃圾债遭抛弃拖累股价跌近3%
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Aug 21 18:46:07 2017, 美东)
信源：华尔街见闻｜编辑：2017-08-21
特斯拉最近发行的18亿美元垃圾债跌破面值，其今日股价下跌2.76%，收盘337.86美元
，最低触及331.85美元。最近三个交易日跌幅已经超过6.9%，几乎抹除了二季度财报之
后所带来的增长。
特斯拉近日发行的18亿美元垃圾债大跌，才刚发行没多就已跌破面值，投资人抛售债券
的行为显示，市场可能对特斯拉的财务问题感到忧心。8月7日特斯拉首次发行了18亿美
元收益率高达5.3%的债券，俗称“垃圾债”，以资助其最新型号电动汽车Model 3量产
。其发行总额因市场的强劲需求，比预计的15亿美元还要多出3亿美元。其票面利率仅
为 5.3%，是同等信评和期限债券当中最低。
前几天还抢手的香饽饽垃圾债，今天就被善变的投资者们所抛弃，顺带拖累股价，抹去
财报以来涨幅。
特斯... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 13 2月以来，美国股市经历了大幅动荡，在截至2月8日短短的6个交易日内，标普500指数
下跌8.6%，道指下跌8.75%，纳指下跌8.56%，被称为恐慌指数的VIX波动率指数一度飚
破30。这是否是市场发出的警示信号？
当前股市下跌不影响美国经济，股市正在适应全球经济加速增长。杜德利说，“目前来
看股市下跌只是‘小打小闹’（small potaotoes）。”纽约联储主席在美联储中是仅
次于美联储主席与副主席的三号人物，在公开市场委员会（FOMC）中有永久投票权，杜
德利已提出辞职，将于今年年中离任。
杜德利表示，显然市场正在适应全球经济的快速增长，全球的央行也开始退出宽松或是
在考虑退出，这与七八年前的情况是不一样的，他强调，即便股市已经大跌，美联储仍
应该继续加息，除非股市持续大跌影响到企业和家庭支出他才会改变他的观点，但他认
为这是不可能的。
历史数据已经表明，市场会长时间保持平静，但是其中穿插着以危机形式出现的短暂的
剧烈波动。VIX波动率指数只衡量一个月内的隐含波动率，还可以计算出两年的隐含波
动率。2017年这条曲线非常平坦，而在2006年至2007年之间也出现过类似局面，虽然... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 14 贴图太麻烦，看图请移步: http://mp.weixin.qq.com/s/86gMOwvMiOyQWEWYiMysAA
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我投资的原则里，有个重要的前提，就是承认未来无法预测。说今年能涨多少点或者走
成一个什么走势的，必然是别有用心或自欺欺人。投资者能做的就是观察当下，然后反
应。这其实很简单，就像乒乓球运动员无法预测第N回合对手要打什么球，但是好的球
手可以看到对手的来球，当下做出最佳的回应。
未来的宏观形式是未来的一部分。同理，宏观形式无法预测。但这不妨碍我们对当下宏
观的观察。
从17年十二月中旬开始, 美10年期国债收益率上升54个基点, 目前2.9%左右。 无调整
到达3年高点。
利率对资产就如同重力影响万物。利率走高，由此可以有一系列推论:
1）利率↑ → 通胀预期↑ → 大宗商品 ↑ → 无定价权公司↓ (无法转嫁上升成本)
→ 美元↓ (美元定价)
→ 实际通胀↑→ 基准利率↑
2）利率↑ → 股票大盘↓→ 美元... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 15 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 开闸放水，天朝再施必杀技：定向降准在途，宽松预期促债市继续走强
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Jun 22 05:00:08 2018, 美东)
《6月20日，国务院常务会议确定了进一步缓解小微企业融资难、融资贵的一系列措施
，其中就包括“运用定向降准等货币政策工具，增强小微信贷供给能力”。》
《货币政策在某种程度上被寄予厚望，希望货币政策能够适度放松以稳定信用市场、缓
解融资困难、支撑经济增长。》
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定向降准或很快落地,有利于稳定市场预期
中国证券报 2018-06-22
[摘要]市场普遍预计，即将带来的这次定向降准，可能会采取类似于4月份的做法：在
降准的同时，置换部分存量MLF，但仍会投放一定量的增量流动性，央行将要求相关金
融机构把新增资金主要用于小微企业贷款投放。
定向降准在途 流动性改善最确定
20日，国务院常务会议确定进一步缓解小微融资难、融资贵... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 16 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 一文读懂央行年内第三次定向降准：释放资金7000亿
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Jun 24 06:47:31 2018, 美东)
中国人民银行决定，从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮
政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率
0.5个百分点。
专家分析认为，定向降准是为了缓解小微融资难、融资贵的问题，但在当前股市较为敏
感的时间点宣布这一释放流动性的消息，无疑对股市来说也是利好。
从历史规律看，降准对于地产行业销售有直接刺激作用。通过比照2008年、2011年和
2015年三次降准周期可以看到，三次降准之后行业销售均存在明显恢复，持续恢复时间
在1年以上。
腾讯财经讯 央行消息，中国人民银行决定，从2018年7月5日起，下调国有大型商业银
行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行
人民币存款准备金率0.5个百分点。
1、央行年内已经第... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 17 我也算是一个十年老股民，两年的P2P的玩家吧~~前后投了30多家平台，这些平台里面
最高的年化收益率超过30%，最低的不到10%。期限最长的1年，最短的7天。最多的时候
在P2P上面的资金量超过500万，这几年赚取的利息接近100万元。在这分享些经验，抛
个砖，期待投资大牛出现。我最开始也是玩股票的，炒股的年头比P2P长多了，玩了将
近10年股票，鼎盛时期，在股市里面的资金最多超过1000万，其实在北京这样的一线城
市，这个钱也不多，后来结婚买房，花掉一大半。今年4000多点的时候，当时也萌生过
把P2P里的钱全提出来砸到股市里的念头，还好经验及时提醒我，这波行情太诡谲。
4500点的时候果断出货了，留下一片哀嚎在耳边萦绕。其实股市真的就是一个人性的试
金石，贪念是最大的弱点，在媒体的共同鼓吹下，多少人是奔着10000点满仓杀入的，
又有多少人在“国家队要救市”、“利好将出”的期待中为国护盘最后成了侠！我发现
一个现象，身边的很多股民朋友，大部分也都在玩P2P，股民跟网贷投资人是存在很大
重合度的，分析了一下，能玩股票的还都是风险偏好者，而P2P相比其他固定收益类理
财产品，风险更高，... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 18 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 重磅！中国地方债风险权重有望降至零，将等同于国债，国开债
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Aug 21 09:20:54 2018, 美东)
地方债风险权重有望降至零
2018-08-21
知情人士称，地方债风险权重有望从原来的20%降至为零。
根据《商业银行资本管理办法（试行）》的相关规定，银行资本充足率不得低于既定下
线，即在总资本既定情况下，银行风险资本总和不得超过既定量。地方债风险权重调低
后，在总资本不变情况下，银行可投资地方债总量增加。地方债风险权重调至零，意味
着在风险资产占比上，地方债将享受与国债、国开债同等待遇。地方债收益率高于后两
者，对银行吸引力预计将显著提升。
一位私募基金债券交易员告诉中国证券报记者，银行是地方债最大买家，地方债80%资
金来自银行。上述政策一旦实施将对地方债带来大利好。
上周末，市场已有零星消息称地方债风险权重将下调。银叶投资固定收益投资总监黎至
峰介绍，周一开盘10年期国开债收益率一度达4.... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 19 8月22日，美股写下新的历史！股市自2009年3月9开始转牛，至今已经成为美国史上最
长的一轮牛市，持续3453天，标普500涨幅超过320%，道指涨超300%，纳斯达克则上涨
超过了500%。
此轮牛市历经9年，经历的曲折不少，既有央行货币政策与行业表现不佳的基本面因素
，也有估值过高和市场超涨的技术面因素。我们来归纳一下此轮牛市所跨越的十大障碍：
1.怀疑论：牛市怀疑论者实际上助推了股市的上涨。克莱默说，市场的怀疑情绪，就是
牛市“长寿”的主要原因， “如果投资者都变得过于乐观，那么股市的狂欢就会很快
结束
2.高估值：股市估值过高，是很多投资者的担忧(很多股票的估值的确都高于历史平均
水平)。但企业盈利加速后，不但使一些股票的市盈率下降，也增强了市场对企业盈利
前景的信心，进而推动股价进一步上涨。
3.政局动荡：从国会各种的僵局，到2016年的总统大选，再到迫在眉睫的贸易战，股市
的多头在各种政治对抗和不确定性中前行，最终将它们甩在了身后。
4. 联储紧缩：央行史无前例的流动性催生了牛市，央行后来紧缩，也让牛市经受了流
动性收紧的考验。自2015年底以来，联储一直在加息，好在目前... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 20 在股市大跌时，作为安全资产的国债通常都是投资者的避风港。但在隔夜美股暴跌
时，美债也意外遭到抛售，引发市场人士担忧。
截至周三收盘，道指暴跌逾830点，收创近两个月新低；纳指跌逾4%，收创三个多
月新低；标普500指数收跌3.29%，创2月以来最大单日跌幅，五日连跌也创下了特朗普
当选美国总统以来的最长连跌记录。
在股市大跌的同时，美国国债也遭到抛售，推动10年期国债收益率不断上行，直到
尾盘才回落至3.19%。一个月前，美国10年期国债收益率突破3%，上周在美联储主席鲍
威尔讲话影响下，一度涨至3.26%。
在美国国债遭到抛售的同时，债券ETF也遭遇同样的命运，贝莱德(426.76, -32.95
, -7.17%)债券ETF（AGG）昨日出现20亿美元的资金流出，为史上最大。
此外，在过去一周内，所有固收类ETF资金净流出55亿美元，是“近期记忆中所出
现情况的大约4-5倍”。
CNBC提到，股债双杀对于美国市场来说并不多见，在过去三年中，标普500指数跌
逾1%同时美债价格也下跌的情形，只出在14个交易日出现过。“今天市场出现的情况，
在这个十年都极为罕见。”
自... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 21 美国股市周一大幅震荡，标准普尔股市走低约0.59%，纳斯达克股市下跌约0.8%。
（一）科技公司股继续下跌，银行股有所下跌。
科技股继续走低，德州仪器股价下跌，微软股价下跌，美国银行股下跌。苹果下跌，
亚马逊股价下跌，谷歌母公司股价下跌，奈飞股价下跌。美元小幅走低目前约95点。
（二）因为科技股疲软阻止股市继续上涨，在上周股市崩盘之后，投资者保持谨慎，
部分原因是美国利率上升。美国股市上周连续六天下跌，周五反弹上涨，达到3月26日
以来最佳日均表现，但本周，道琼斯工业股市下跌4.2%，标准普尔股市下跌约4.1%，纳
斯达克股市下跌约3.7%，这是3月份以来最差每周表现。
（三）推动市场可能因素。
上周两天下跌后，投资者仍然感到谨慎，上周债券收益率突然上升似乎与紧张情绪
息息相关，十年期国债收益率上周触及七年高点3.25%。较高收益提高了企业的借贷成
本，并吸引投资者远离股票等风险较高资产，收益率与价格呈反比。被视为股市的主要
推动因素，本周第三季度收益季节正在进行中。
地缘局势也是投资者的一个担忧，首先是沙特阿拉伯，周日美国要求对沙特进行严
厉惩罚，如果沙特立即... 阅读全帖 |
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h****p
发帖数: 33 | 22 美联储两天会议，维持利率不变。标准普尔股市和纳斯达克股市周四小幅走低，能
源股随油价下跌，拖累美国股市。具体数据为，标准普尔股市小幅下跌约0.25%，纳斯
达克股市下跌约0.5%。
（一）本周为期两天会议决策后，美联储维持利率不变。周四，美联储成员以9比0
投票，将利率维持目前水平，银行根据基准利率设定信用卡、汽车贷款、小企业贷款、
房屋净值信贷额度。美联储表示，美国经济活动一直强劲增长，劳动力市场继续增强，
家庭支出增长强劲。固定商业投资从今年早些时候的快速增长中缓和。据美国商务部报
告，美国10月份固定商业投资速度下降。
美联储声明公布后，道琼斯工业股市小幅走低。道琼斯股市小幅上涨。投资者认为
，下一次加息在12月18日至19日的会议后。第三季度经济增长放缓，这是由于1月1日生
效的减税方案导致，预期经济进一步放缓。美联储首选年度通胀指标9约为2%，符合美
联储目标。
（二）能源股下跌约2.2%，美国原油价格从10月3日高点累计下跌超过20%，投资者
关注全球原油供应增长，增长速度超过许多原油供应增长预期。美国债券收益率上升，
标准普尔银行股上涨约0.4%，... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 23 虽然纽交所指标显示周五迎来创最高纪录买盘，但盘中道指只涨逾200点，最终收跌逾
76点，远不及周四出现大规模买盘时涨超800点的表现，资金也没有出现美债流入美股
的迹象。
继周四上演盘中大逆转后，本周五美股又现震荡行情，相关指标显示买单达到创记录巅
峰，令人怀疑是否养老基金再度出手。
美东时间28日周五14点05分（北京时间29日3点05分），纽交所衡量买盘相对卖盘势头
的指标NYSE TICK涨至1735点，创有记录以来第二高水平。34分钟后，TICK进一步涨至
1775点，创最高纪录。
NYSE TICK只要超过1000点，代表涌现大批买单，反之如果负值超过1000点代表出现大
批卖单，经成会伴随崩盘或者融涨。而周五该指数创新高意味着，市场迎来了史上最大
规模买单。
伴随TICK创新高，美股午盘转涨后继续扩大涨幅，道指一度涨逾200点，标普涨1%，纳
指涨逾100点。衡量美股波动的Cboe“恐慌指数”VIX跌破28，创一周新低。
金融博客Zerohedge指出，本周四，TICK曾触及1662点，代表出现史上第四大买单。在
创史上新高以前，本周五TICK曾在短短15分钟内三次录得至少... 阅读全帖 |
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g*****0
发帖数: 2998 | 24 刚才又查了一下,TIPS的扣除通胀以后的收益率已经是负数了，所以根本保护不了通胀。
理论上TIPS的总收益率应该和普通的国债收益率一致。
现在普通国债的收益低于通胀，所以TIPS扣除通胀后的收益率为负数，很正常了
s |
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g*****0
发帖数: 2998 | 25 刚才又查了一下,TIPS的扣除通胀以后的收益率已经是负数了，所以根本保护不了通胀。
理论上TIPS的总收益率应该和普通的国债收益率一致。
现在普通国债的收益低于通胀，所以TIPS扣除通胀后的收益率为负数，很正常了
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l**********r
发帖数: 4612 | 26 【 以下文字转载自 Investment 讨论区 】
发信人: Gerdo (推自动交易), 信区: Investment
标 题: 高盛再发重磅炸弹：预言股市世纪良机
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Mar 26 02:06:47 2012, 美东)
http://finance.yahoo.com/blogs/breakout/goldman-sachs-best-time
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近期负面新闻缠身的高盛再发“重磅炸弹”。在上周的一份报告中，高盛首席股票策略
师奥本海默表示，股票资产接下来几年将上演一轮持续上涨，现在可能是一生一次的最
佳买股时机。
目前常驻伦敦的奥本海默在报告中写道：考虑到当前的估值，我们认为是时候对债券说
“长期再见”，并开始拥抱股票的长期牛市。因为我们预计，股票资产将在未来数年展
开一轮上涨行情。
奥本海默进一步之初，就股票相对于债券的回报而言，当前股票资产的吸引力可能是“
一世未见”的。他认为，目前的股票价格已经充分消化了经济增长可能出现的任何负面
发展。
彭博的数据显示，当前欧洲斯托克600指数的动态市盈率约为11.2倍... 阅读全帖 |
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h**z
发帖数: 9751 | 27 找了一下全文
就是说能源需求低所以会便宜，而且国债利率低，就好比90年代初，美帝经济又要黄金
时代了。
http://finance.sina.com.cn/money/forex/20140911/153420267122.sh
全球的痛苦就是利好 美国黄金时代历史重演
2014年09月11日 15:34 汇通网 我有话说 收藏本文
汇通网9月11日讯——全球的痛苦就是美国的利好。欧洲及世界其他地方经济增长
疲软正引发能源价格及美国利率的下滑。自6月份全球供应充足以来，美国汽油一加仑
的价格已下跌了24美分；10年期美债收益率周三(9月10日)已降至2.54%，较年初所在的
3.03%明显下滑，受欧洲下滑的利率拖累。
纽约的Decision Economics公司CEO Allen Sinai称，美国貌似迎来黄金(1239.50,
-5.80, -0.47%)时代。他预计在2015年6月30日结束的2014/15财年美国经济将扩张约3
.5%，而年底前标普500股指将涨至2100点。标普500指数周三收盘报1995.69点。
已研究美国和全球经济四十年的Sinai认为，当... 阅读全帖 |
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p****x
发帖数: 643 | 28 【 以下文字转载自 Shanghai 讨论区 】
发信人: pvglax (两机场), 信区: Shanghai
标 题: 无言的结局，似有先兆
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Apr 18 12:11:03 2011, 美东)
ZZ
*谢晖佟晨洁新婚日为分手埋伏笔 J小姐是最爱?
*世界上不吃饭的女人或许会有几个，而不吃醋的女人几乎没有。
*据了解，没有孩子也是婚变的一个原因，如果有孩子双方不可能轻易分手
*恋爱时人们对自己的认识和把握往往并不准确，更不知道自己需要什么样的配偶，随
着婚龄的增加，双方的生活理念和差距使婚姻中长期积累的矛盾慢慢凸显出来。
早在谢晖婚后第三年的情人节，《鲁豫有约》节目特意选了谢晖和佟晨洁做嘉宾。当时
，主持人旧事重提当年电视婚礼上“谢晖选错新娘”一事。那时，观众似乎已隐约感到
，那次访谈和交流，这对曾经知心的伴侣并不是很愉快，更加让人心存芥蒂的是，在那
期节目的结尾，他俩合唱了一曲歌，居然是《分开旅行》。
记者曾经多次采访过谢晖，作为上海申花“黄金一代”的代表人物，他的事业、财
富和家庭让人样样称道。然而，这位“成功”人士如今也陷入了婚变漩涡。... 阅读全帖 |
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b*****d
发帖数: 61690 | 29 导读】央行降准降息，没能止跌；证监会盘中发声，仍没有止跌；养老金入市消息传来
，却止跌了。截至收盘，上证综指暴收4277.22，涨5.53%。存银行利率太低，进股市又
持续震荡，收支压力日益加大的的养老金，该何去何从？究竟是股市需要养老金，还是
养老金需要股市？
新闻1+1今日关注：养老金：救命钱不能当“救星”。以下为文字实录：
评论员 白岩松：
您好观众朋友，欢迎收看正在直播的《新闻1+1》。
最近两周，有两件事，是心脏病高血压的患者绝对不能做的事儿，一个是在游乐场
里头坐过山车，另一个是在股市里头炒股。想想看在过去近两周的时间里头，中国的这
个股市直线下跌了近1300点，在这样的一种背景下，有很多人都惊呼，这已经不是快速
回调，都快接近股灾的这种状况了。
但是今天又突然股市直线的这种暴涨，大起大落跟过山车几乎差不多，就在昨天，
就在股市下跌的几乎让人绝望的时候，一条消息传出，中国养老保险基金投资的这个办
法的征求意见稿出台了，很多媒体尤其是财经媒体立即把它当成了头条，当成了一个大
救星，这解放军又来了一波了，这可真是要救命了
这是不是属于人饿急了的时候，都把药当成了干粮呢？养老金可... 阅读全帖 |
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p****x
发帖数: 643 | 30 ZZ
*谢晖佟晨洁新婚日为分手埋伏笔 J小姐是最爱?
*世界上不吃饭的女人或许会有几个，而不吃醋的女人几乎没有。
*据了解，没有孩子也是婚变的一个原因，如果有孩子双方不可能轻易分手
*恋爱时人们对自己的认识和把握往往并不准确，更不知道自己需要什么样的配偶，随
着婚龄的增加，双方的生活理念和差距使婚姻中长期积累的矛盾慢慢凸显出来。
早在谢晖婚后第三年的情人节，《鲁豫有约》节目特意选了谢晖和佟晨洁做嘉宾。当时
，主持人旧事重提当年电视婚礼上“谢晖选错新娘”一事。那时，观众似乎已隐约感到
，那次访谈和交流，这对曾经知心的伴侣并不是很愉快，更加让人心存芥蒂的是，在那
期节目的结尾，他俩合唱了一曲歌，居然是《分开旅行》。
记者曾经多次采访过谢晖，作为上海申花“黄金一代”的代表人物，他的事业、财
富和家庭让人样样称道。然而，这位“成功”人士如今也陷入了婚变漩涡。被称作中国
贝克汉姆的谢晖和职业模特儿佟晨洁的七年之痒成为外界关注的焦点：这对明星夫妻的
问题到底出在哪儿？两人为什么会走到爱的尽头？
无言的结局，似有先兆
一周前，上海电视台播出了一则关于谢晖和佟晨洁婚变的消息，还播放了几张两人
度蜜月时... 阅读全帖 |
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s*******0
发帖数: 3461 | 31 国内投资连接保险应该和年额年金还是不大一样 这个基本大致类似于英国的unit link
,这个在天朝的历史可以追溯到上个世纪90年代， 参考平安的头连保险退保风波， 之
后就一直整顿，
09年的时候 生命人寿关于投连险销售产品说明书误导， 被点名批评过， 下面的信
息可供参考。这个没有国内的市场经验不知道谁有多深:P
至于在国外为啥不好， 我觉得主要还是因为这种四不像产品本身的缺陷所致吧。 保险
不如买传统保险 投资干脆买基金了。
投资连结保险(下称“投连险”)自推出以来在市场上非议众多，归其原因，首先是由于
销售初期，代理人许诺客户18%到25%的高回报，而现在却完全达不到。其次，投保客户
要一次付清所有投资年限的手续费，即所有投资费用的10%，费用过高。因此很多客户
在看到现状后，要求退保，因而造成了一场投连风波。那外资保险公司此次推出的投资
连结险在产品设计和营销上是否还存在这样的缺陷，为此记者作了一番调查。
联想天逸100新品上市 05年百姓赚钱直通车！
国泰每天两班直飞香港 HP首推彩色激光一体机!
曾经的“火爆”上了一堂风险课
2001年底，福州3位... 阅读全帖 |
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b***k
发帖数: 2673 | 32 ☆─────────────────────────────────────☆
STATISTICS08 (STATISTICS08) 于 (Mon Jun 30 19:39:14 2008) 提到:
大家好！我在国内做金融工程，现在碰到如下一个问题：喜马拉雅期权的结构和参数如
下：
无风险利率r=0.032，四只股票的年化波动率均为0.6，期限=1年，每季度观察股票表现
，例如第一季度观察四只股票的当季度收益率，记录下表现最好的股票的当季收益率P1
,同时将该表现最好的股票剔除，在第二季度这考察剩下的三只股票的当季收益率，记
录该季度表现最好的股票的收益率P2，并将该表现最好的股票剔除。其他依次类推得到
P3和P4。
最后该期权的回报是：max(0,(P1+P2+P3+P4)/4）。
假设这四只股票的相关系数矩阵为[1 0.5 0.5 0.5;
0.5 1 0.5 0.5;
0.5 0.5 1 0.5;
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l*********g
发帖数: 1899 | 33 “保证”的基础在于这种投资的实质。
银行的“理财产品”的投资去向有各种，包括投资于债权、股市、楼市、黄金，甚至奢
侈艺术品，等等。
而我原帖中提及的“理财产品”指的是只投资于债权，完全不投资于股市、楼市、黄金
、奢侈艺术品、及其他。这种理财产品募集资金投资于债权类资产，被投资的债权类资
产在理财产品期内将产生利息或其他管理收益。这是该种理财产品投资收益的来源。这
种理财产品可以称为信贷替代类的理财产品，是发行量最大的，本质上就是一种替代银
行贷款的理财产品。收益相对较低，但是风险也相对较低。这部分资金用途就跟企业正
常从银行贷款的资金用途基本一样。所谓的“保证”就好像A向B借钱，在钱借出之前，
两人已经谈好什么时候还款，并且到时候连本带利还多少。
即使如上所述，还有一个问题就是是否会不还钱。银行作为一个中间人，将资金从提供
者手中通过理财产品传输到资金需求方手中，银行同时承担着巨大的“声誉风险”，所
以银行在挑选用款企业时一定要选择最优质的，违约概率最小的。但是同时应该注意的
是优质的企业谈判能力就强，融资成本就会低，如果将理财产品收益设置得过高，企业
是不会接受的。如果银行想提高理财... 阅读全帖 |
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X*****s
发帖数: 2767 | 34 http://finance.sina.com.cn/stock/usstock/comment/20120607/23521
导读：投资通讯专家、MarketWatch专栏作家赫伯特(Mark Hulbert)撰文介绍道，根据
一些特定的数据和指标，股市当前已经处于相当低估的水平了。
以下即赫伯特的评论文章全文：
如果一定要对现在的股市估值下一个结论，那么我们应该说，今天的市场是被低估
，而不是被高估了。
这个听上去令人心宽的结论，是我在分析了1966年至今派息蓝筹股的数据之后得出
的。我的发现是，股市在未来两三年间有望获得超过平均水平的回报率。
这一组专门的数据是由Investment Quality Trends投资通讯提供的，编辑是怀特(
Kelley Wright)。
这一数据组中包含了一些品质最可靠，利润最可观的企业，即那些在标准普尔500
股票当中得到A评级的，二十五年来不间断派息的，或者是过去十二年间至少增息五次
的股票。
目前，美国全部上市股票有超过7000支，而能够进入这一数据组的只有254支。
怀特然后再将这些股票根据当前股息收益率与历史股息收益率的对比情况，将其... 阅读全帖 |
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e*n
发帖数: 1511 | 35 随着债券收益率的提高以及希腊和爱尔兰国债违约保险成本的上升，上周五两国再次成
为投资者对主权债务担忧的焦点。
上周有消息说欧元区的经济走势不一、希腊的衰退日益严重、爱尔兰的银行可能出现无
力偿债的问题，进而引发了投资者的新一轮担忧。
瑞士银行(UBS)驻苏黎世市场分析师奥里弗利(Manuel Oliveri)说，就像希腊债务危机
期间一样，投资者看起来又专注于欧元区成员国的非同质性上，不仅是增长上的差异。
据数据提供商CMA的数据，价值1,000万美元的5年期希腊国债每年的保险成本上升了一
万美元，至81万美元。经纪商说，这个价格表示未来五年内违约的可能性为40%。
尽管这个价格远低于6月底创造的100多万美元的纪录高点，但雅典某银行的一名资深交
易员称这一水平仍“令人担忧”。
其他非核心欧洲国家的债务违约保险水平也有所上升。CMA称，爱尔兰国债保险成本较
上周四上升4,000美元，至28.3万美元，而西班牙国债保险成本则上升1,000美元，至22
.1万美元。
投资者担心，爱尔兰的银行可能会要求政府提供巨额帮助，进而增加政府预算中的亏空。
这反应在爱尔兰政府借入欧洲基准的德国国债时所... 阅读全帖 |
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j**n
发帖数: 13789 | 36 [博讯论坛]
2010-11-20
有数据显示，近几年来，美国已从中国借走了近9000亿美元的债务，即中国通过各
种渠道购买美国国债。近日，被“破产重组之王”的米塔尔集团董事罗斯在接受了中国
媒体采访时表示，“美国国债利率现在如此之低，我认为投资私募基金的风险并不比买
国债要高。当利率周期出现反转时，美国国债完全可能下跌 20%。”（11月10日《21世
纪经济报道》）
如果按照罗斯的这个预测，中国现持有的美债近9000亿美元，以下跌20%计算，将
会损失1800亿美元，平均每个中国人亏138美元（约合人民币920元）。
事实上，罗斯这个预测并非空穴来风。11月4日，美联储主席伯南克宣布6000亿美
元购买国债计划以推动美国经济复苏的决定后仅一天，导致2年期、5年期美债收益率下
跌至历史最低位。
尽管随着经济危机的深入，美元的地位并不那么坚挺，且贬值幅度在逐步加大，中
国也多次表达过对投资美债的担忧，甚至提出过国际货币的概念。
然而，中国增持美债的步伐并没有放慢。美国财政部最新数据显示，截至2010年8
月末，中国持有的美债总量高达8684亿美元，创1年以来最大单月增持，仍是美债最大
... 阅读全帖 |
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b*****t
发帖数: 9671 | 37 从 喷嚏网----阅读、发现和分享：8小时外的健康生活！ 之 [铂程斋] 作者：xilei
“90元的票价还是有些贵了，大家对此意见很大。”从事旅游咨询的武汉徐东国际旅
行社的唐国伟说。由于工作缘故，他经常接触自广州、湖南乘坐高速铁路到武汉的游客
，听过不少类似的抱怨。春节前后，类似抱怨更加集中。
经过最近几年的大规模建设，中国正跃升为全球运营线路最长的高铁大国，进一步
的建设还在展开。
无独有偶，在2011新年之际，美国总统奥巴马在国情咨文中明确提出，要在未来数
年加大对美国高速铁路的建设投资，争取25年内使高铁覆盖全美80%人口。
在中国，随着数十条高铁线路投入运营，许多城市之间的铁路交通更加便捷，乘运
时间成倍缩短，客货运力明显提高。
但较快的建设速度与上万亿元的投资规模，亦引发外界对相关债务隐患的担忧。
业内人士也普遍指出，围绕高铁项目的动辄数千亿元投资的监管与审计，宜提高公
开性与透明度，以确保专款善用。
此外，为确保重点线路高铁运行而调整或停运部分普通列车，给沿线乘运带来不便
。在非高峰时期，部分核心线路高铁票价偏高造成的运营压力，也颇受关注。
争议“被高铁”
按照“四横四... 阅读全帖 |
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b*****t
发帖数: 9671 | 38 国有企业真实利润为负
blackhat 发表于 2011年3月05日 19时55分 星期六
来自纳税人补贴部门
bonnae1982 写道 "据财新网报道，据由著名由经济学家茅于轼、张曙光、盛洪、樊纲
、唐寿宁等共同发起创立的北京天则经济研究所最近发表报道，指出若撤消国有企业真
实成本，对政府补贴和因行政拢断所致的超额利润予以扣除，2001年至2008年，国有企
业平均真实净资产收益率为-6.2%。
报告指出，2001年-2008年，国有及国有控股企业累积获得利润总额为49174.8亿元，平
均的净资产收益率为7.68%。“但是，这并非真实业绩，是国有企业在享受着种种政策
优惠，和民营企业在不平等的经营环境下所体现出的绩效，”报告称，这种不平等主要
体现在政府财政补贴、融资成本和土地及资源租金等方面。并从这些方面进行了相关分
析，指出，若从账面财务数据中撤消企业的真实成本，并对政府补贴和因行政拢断所致
的超额利润予以扣除，按此测算的国有企业真实绩效，2001年至2008年，国有企业没有
盈利，平均的真实净资产收益率为-6.2%。 "
与此形成对比的是，被称为民主党派的“... 阅读全帖 |
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s********y
发帖数: 547 | 39 CCTV证券资讯频道首席新闻评论员钮文新日前称，余额宝冲击了中国全社会的融资成本
，扭曲了市场利率，所以应该被取缔。今日下午，其在博客上在发文称，我之所以呼吁
“取缔余额宝”，是出于国家宏观经济利益的立场。
钮文新表示，所谓的“互联网金融”仅仅停留在货币市场当中，它们通过构建很高的收
益预期和方便的互联网通道，从银行把老百姓存款吸出来，制造银行系统的流动性紧张
，拉高存款利率，然后再以协议定存方式把钱存给银行，并从中渔利。
钮文新称，老百姓欢迎余额宝，因为自己获得了更多的存款收益；余额宝及货币基金高
兴，因为它们瞬间获得了巨额集资，并以越来越大的基数获得赢利；银行哭了、渴了，
是因为它们的利润被蚕食了。
钮文新在博文中表示，判断市场问题，我们不仅需要从参与主体各方利益的立场出发，
同时还需要有一个更重要的立场，那就是：国家宏观经济利益的立场。我之所以呼吁“
取缔余额宝”，正是出于国家宏观经济利益的立场。
此前，工商银行前行长杨凯生在谈到互联网金融时称，互联网金融产品要依法合规，他
说：一些非银行机构宣传任何产品的时候都必须本着对社会公众负责的态度。既宣传你
的收益，当然是在依法合规的前... 阅读全帖 |
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s********y
发帖数: 547 | 40 CCTV证券资讯频道首席新闻评论员钮文新日前称，余额宝冲击了中国全社会的融资成本
，扭曲了市场利率，所以应该被取缔。今日下午，其在博客上在发文称，我之所以呼吁
“取缔余额宝”，是出于国家宏观经济利益的立场。
钮文新表示，所谓的“互联网金融”仅仅停留在货币市场当中，它们通过构建很高的收
益预期和方便的互联网通道，从银行把老百姓存款吸出来，制造银行系统的流动性紧张
，拉高存款利率，然后再以协议定存方式把钱存给银行，并从中渔利。
钮文新称，老百姓欢迎余额宝，因为自己获得了更多的存款收益；余额宝及货币基金高
兴，因为它们瞬间获得了巨额集资，并以越来越大的基数获得赢利；银行哭了、渴了，
是因为它们的利润被蚕食了。
钮文新在博文中表示，判断市场问题，我们不仅需要从参与主体各方利益的立场出发，
同时还需要有一个更重要的立场，那就是：国家宏观经济利益的立场。我之所以呼吁“
取缔余额宝”，正是出于国家宏观经济利益的立场。
此前，工商银行前行长杨凯生在谈到互联网金融时称，互联网金融产品要依法合规，他
说：一些非银行机构宣传任何产品的时候都必须本着对社会公众负责的态度。既宣传你
的收益，当然是在依法合规的前... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 41 近日，按照公安部统一部署，全国各地公安机关依法对广东深圳市善心汇文化
传播有限公司法定代表人张天明等人涉嫌组织、领导传销活动等犯罪问题进行查处，张
天明等多名犯罪嫌疑人已被依法采取刑事强制措施。
现初步查明，张天明等人涉嫌以“扶贫济困、均富共生”等为幌子，策划、操
纵并发展人员参加传销活动，骗取巨额财物。
令人不解的是，在警方和媒体曝光后，依然有很多人不相信，认为是警方、政
府是在报复善心汇，善心汇是帮助穷人的。
央视新闻报道
公安部有关负责人表示，近年来，传销犯罪案件持续高发，不法分子不断变换犯罪手法
，利用“金融互助”“爱心慈善”“虚拟货币”“电子商务”“微信营销”等各种名目
，策划、组织传销活动，严重侵害人民群众财产安全，严重扰乱经济社会秩序。公安机
关将继续保持高压严打态势，坚决予以严厉打击，切实维护广大人民群众合法权益。同
时，提醒广大群众提高防范意识，不被高利诱惑，自觉抵制传销等违法犯罪活动，共同
维护好经济社会秩序。
善心汇究竟是一种什么样的模式？
打着“扶贫济困、均富共生”口号，善心汇于2016年5月进入大众视野。... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 42 来源: 券商中国/日期: 2017-12-09
专题：人民币快速贬值！金融战开始？
人民币(专题)汇率已经连续10天下跌。
人民币对美元汇率中间价从11月28日的6.5874，一路下调到今天12月8日的6.6218
点，10天下跌当中，跌去了344点。
人民币汇率会否再度回归贬值通道？9月份以来，人民币双向波动之后，特朗普(专
题)的税改政策和12月份美联储加息，正在成为市场的双重忧虑。特别来到年底时间，
正值购汇旺季，外部美元企稳回升进一步加大短期人民币的贬值压力。11月份外汇储备
，如果刨除美元估值影响，实际流出达到了100亿美元，正是这种压力的反映。
在过去几年，一些新兴市场大量借入美元计价债务。而如果 2018 年美联储更快地
收紧货币政策，叠加美国税改和基建措施，推动美元指数反弹，这些国家可能再度面临
本币贬值与资本外流的冲击，甚至可能出现国际收支危机。
国内的安全垫足够厚吗？其实，完全没有必要担心，因为跨境资本的流动冲击在当
前汇率管制情况下，不会出现较大冲击，人民币汇率长期双向波动应该有保证。但是随
着美国税改和加息措施的落地，国内投资美国市场的热情将进一步放大，国内也应... 阅读全帖 |
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f***o
发帖数: 883 | 43 80后退休时 需准备314万养老金？
数字靠谱度见仁见智，但你确需考虑如何投资“做鼓”养老钱包
薛蓓
随着近期人社部在研究“延迟退休”的消息一石激起千层浪，尽管扬子晚报已经就
此报道退休年龄近期不变，但如何“养老”这一问题再成焦点。昨天微博上更有一个帖
子提出： 80后退休前需准备314万退休金，如果你是50岁，退休前需备好养老金116万
。这个天文数字有点耸人听闻，靠不靠谱？如果以南京人为例，需要多少退休金才能安
心养老？又该为准备这些养老金如何巧妙规划？ 扬子晚报记者 薛蓓
【314万靠谱吗？】
算养老成本惊人：
以3%通胀率、月购买力3000元前提 现在的80后到退休时需准备314万
记者昨天找到了“80后退休前需准备314万”这一微博的出处，原来来源于《重庆
晨报》的一则报道，其中理财师提出：“假设，退休后你每月的开支为2000元，从60岁
开始退休，按照平均寿命80岁计算，那么你退休后的20年需要2000×12×20=48万元养
老金。假如我们以3%的通胀计算，如果按每月支出等同于现在2000元的购买力计算，你
的寿命为80岁，你现在50岁，那么从60岁退休到80岁，你需要准... 阅读全帖 |
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c***s
发帖数: 70028 | 44 参考消息3月10日报道：“别指望美国会还这8000亿美元的国债，中国只能当是打水漂了。”美国欧洲太平洋资本有限公司总裁彼得·希夫去年7月在一次演讲中语出惊人，中国民众对买美国国债的担忧顿时被煽起。不客气地说，这位希夫先生实在是很傻很天真。
这种主动跳出“扁”自家“诚信度”的做法姑且按下不表，先说说国债的事。如果说美国国债是现代美国金融体系的基石，一点也不为过。数字可以说明，2008 年美股日均交易量不到700亿美元，而甲级证券交易商的美债日成交量达到数千亿美元。美国国债收益率不仅是利率水平的主要衡量指标之一，也是各类金融产品定价的重要依据。
此外，在美国利率水平已降至历史最低水平的今天，美国国债收益率仍具有一定吸引力，2年期约0.8%，30年期约 3.6%，30年期约4.6%。尽管短期收益率不敌公司债、股票等，但长期看收益非常稳定。国债背后是国家信用，尽管30年来金融业爆炸式发展，衍生产品、投资新品令人眼花缭乱，但美国国债仍是目前世界上公认的最安全、最具流动性的金融工具。希夫先生把投资美债说成“肉包子打狗”实在是危言耸听。
长期来看，黄金的投资收益非常低，股票市场的波动更大，房地产的风 |
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c***s
发帖数: 70028 | 45 编者按：余额宝的快速发展壮大，引来各方的羡慕嫉妒恨。根据天弘基金发布的数据，截至2月26日，余额宝用户数突破8100万，这一用户数量甚至超过了A股股民的数量。截至目前，沪深股市有效账户数分别为6700万和6500万，由于一般投资者都是沪深各一个账户，所以股民总数大约也就6700万人。
余额宝用户数快速超越A股市场投资者人数，为A股市场敲响了警钟。尤其是证监会主席肖钢也表示，余额宝的高收益对资金流入股市带来压力。
虽然余额宝被打上了“高收益”的印记，但这只是相对于银行活期存款而言，目前余额宝的约6%年化收益率并不是绝对意义上的“高收益”。但就是这种收益水平的余额宝，却引得国人趋之若鹜，一方面说明了国人对投资风险的厌恶，毕竟相对于股票投资来说，余额宝的风险要小很多；而更重要的是股票投资回报率太低，甚至还不如余额宝，股市投资的“七二一”定律是对这一现象的最好注释。
如何增加A股市场的吸引力，这是目前股市监管层需要认真研究的一个问题。最近在上交所发布的2014年工作重点中，上交所提出要做大做强做活蓝筹股市场，其中提到“继续督促、引导上市公司分红，促进资本市场投融资平衡”；随后上交所在“投资者之... 阅读全帖 |
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o***s
发帖数: 42149 | 46 “我当了《小时代》的投资人”“我要选择自己心中的最佳演员阵容”“票房过亿我要分红了”……理财产品娱乐宝的出现让普通人只需要出资100元就能当上某部电影的投资人，这成了时下热门的话题。日前，娱乐宝正式上线公开发售，当天就网罗到社会资金3400余万元。对于那些出资100元的投资人来说，大家真的可以在电影项目中话事？真的可以参与票房分红？带着这些疑问，记者走访了多方人士，听他们来解密娱乐宝的“罐子”里到底卖的什么药？
上线一天，3400万元到手
“100元，你就可以成为某部大电影的投资人。”这是阿里巴巴旗下新推出的理财产品娱乐宝打出的口号。从3月26日起，娱乐宝即开通预售，普通民众只需要在手机客户端上作出选择，就能投资一部电影作品。日前，娱乐宝理财产品正式上线，截止到31日17时，《小时代》系列电影销量73599份，《非法操作》销量47206份，《狼图腾》销量41877份，游戏《魔范学院》销量26229份，一天内募集资金达3400余万元。4个项目开放的总投资额是7300万元，可以说一天的时间就完成了销量的一半。
作为一款不保本不保收益的投连险，娱乐宝对接的是国华人寿旗下的国华华瑞1号终身寿险... 阅读全帖 |
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s*****e
发帖数: 16824 | 47 资本主义还是没有摆脱老马说的问题，其实老马说的资本主义的真正危机并不是我们课
本里教的生产盲目扩大和市场脱节这个矛盾，这个矛盾是导致经济危机的原因，但是不
是老马说资本主义必然消亡的原因，老马说资本主义必然消亡是因为另一个更深的矛盾
，就是资本收益率的无限下降。这个原因看起来非常不可思议，所以教科书里通常不怎
么讲，没有那个生产盲目扩大好理解，但其实是极其致命的问题。所谓收益率的无限下
降，就是越是发达的国家，资本收益率越低，因为他们积累的资本太多了，但是投资机
会却很少。为什么资本主义能够成立？主要就是资本相对于人力处于稀缺状态，资本处
于垄断地位，资本家可以不要某个工人，但是工人一定要找资本家才能养家糊口，所以
资本家可以占有工人的剩余价值。但是资本会无限积累下去，结果就是资本越来越不稀
缺，这样人力的议价能力就会不断提高，结果就使资本家能占有的剩余价值越来越少，
达到一个程度以后资本家就不会再投资了，因为投资是要承担风险的，如果小于一定收
益就不划算了，这时候有意思的事情就来了，私人不愿意再投资了，资本主义就无法运
转了。老马就是看到了这一点才敢说资本主义必然灭亡的。 |
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h********y
发帖数: 627 | 48 美国财政部公布的数据显示，今年以来日本已累计购买了553亿美元美国国债，增持幅
度达7.2%，日本目前持有的美国国债总额已达8210亿美元.日本由此超过中国成为美国
国债的最大持有国，为2008年8月以来的首次。
数据显示，自今年初以来，中国一直在持续抛售美国国债，但是在8月底之前中国仍是
美国国债的最大持有国。中国的大举抛售并没有降低其他国家对美国国债的热情，美国
财政部的数据显示今年以来外国政府购买的美国国债总额高达3740亿美元，在美国财政
部今年发行国债总额中所占的比例高达10%。
日本是美国国债的最大买家。数据显示，今年7月份中国大笔抛售美国国债的同时日本
却在大量买进。今年以来中国累计减持美国国债481亿美元，减持幅度达5.4%。
外国政府和海外投资者对美国国债的购买热情促使美国国债收益率持续走低。美国银行
的数据显示，目前美国国债的平均收益率已经从2007年中金融危机爆发时的5.21%下降
到目前的1.31%。
瑞士信贷(Credit Suisse Group AG)驻纽约分析师Carl Lantz说：“这些数据表明投资
者对购买美国国债仍然信心十足。”他说：“在金融危机... 阅读全帖 |
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d**e
发帖数: 2420 | 49 找到了，内容如下。
http://finance.ifeng.com/news/hqcj/20101013/2707364.shtml
媒体称日本超中国成美国债最大持有国 为两年以来首次
中国经济网北京10月13日讯（王红娟）美国财政部公布的数据显示，今年以来日本已累
计购买了553亿美元美国国债，增持幅度达7.2%，日本目前持有的美国国债总额已达
8210亿美元。日本由此超过中国成为美国国债的最大持有国，为2008年8月以来的首次。
数据显示，自今年初以来，中国一直在持续抛售美国国债，但是在8月底之前中国仍是
美国国债的最大持有国。中国的大举抛售并没有降低其他国家对美国国债的热情，美国
财政部的数据显示今年以来外国政府购买的美国国债总额高达3740亿美元，在美国财政
部今年发行国债总额中所占的比例高达10%。
日本是美国国债的最大买家。数据显示，今年7月份中国大笔抛售美国国债的同时日本
却在大量买进。今年以来中国累计减持美国国债481亿美元，减持幅度达5.4%。
外国政府和海外投资者对美国国债的购买热情促使美国国债收益率持续走低。美国银行
的数据显示，目前美国国债的平均收益率已经从2... 阅读全帖 |
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u****n
发帖数: 7521 | 50 爱尔兰债务危机扩散 意大利比利时受到影响
爱尔兰债务危机扩散，继葡萄牙和西班牙之后，意大利和比利时等国的形势也变得愈发
紧张，债务危机的传染范围正在扩大。
虽然爱尔兰已获救助，但这并没有遏制主权债务危机在欧元区内的扩散。继葡萄牙和西
班牙之后，意大利和比利时等国的形势也变得愈发紧张，债务危机的传染范围正在扩大。
随着爱尔兰获得救助，市场担忧的焦点最近几天转向了葡萄牙和西班牙，导致两国国债
收益率继续攀升。按照计划，葡萄牙将于12月1日发售5亿欧元一年期国债，西班牙也将
于12月2日发售27.5亿欧元三年期国债，市场反应将是一次重要检验。
更让人担心的是，身为欧元区第三大经济体，意大利也已经受到波及，其10年期国债与
德国国债之间的收益率利差11月30日升至欧元流通以来的新高。就连地处欧洲心脏的比
利时也感受到了压力，其10年期国债收益率 11月30日连续第五天上扬，升至近18个月
高位。
欧央行行长特里谢30日在布鲁塞尔出席欧洲议会经济和货币事务委员会举行的听证会上
指出，人们不应当低估欧元区和欧盟维护金融稳定的决心。特里谢说，爱尔兰在获得救
助后，已无主权违约之嫌，他本人也不认为欧元... 阅读全帖 |
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