|
f******d
发帖数: 2394 | 2 你不能光看别人的分析。市场恐慌肯定会让国债利率走低。但市场不可能一直恐慌。比
如在低位稳定下来怎么办？最终还是要看基本面。
: 上周，发生在美国债券市场内的一件事，在过去五次重大市场崩溃（总共发生过
六次重
: 大市场崩溃）发生之前曾经发生过。
: 30年期美国国债的收益率短暂跌破2.5%。换言之，30年期美国国债的收益率
，比美
: 联储短期联邦基金利率低。
: 这是又一个表明美债市场现已疯狂的例子。借钱几十年的成本，比借几个月
的低，
: 这种现象被称为收益率曲线倒挂。需要指出的是，5月下旬，最受关注的、用以
衡量3月
: 期与10年期美国国债之间利率差异的收益率曲线，出现下滑。
: 自1980年以来，30年期美国国债与联邦基金利率之间的倒挂仅出现过六次，
其中五
: 次发生在股票明显回跌之前，分别是1980-1982年的双底衰退、上个世纪八十年
代末的
: 储蓄与贷款危机、1997年的亚洲债务危机、2000年的科技泡沫爆裂，以及2008年
的“大
|
|
发帖数: 1 | 3 但索罗斯应该是赚了的，虽然下面这个50亿美元看起来不一定真实
但是做空股指期货收益率近30%，股指期货总价值近600亿港币，获利近180亿港币。做
空股票收益率近30%，股票总市值1700亿港币，获利近510亿港币。所以索罗斯总获利就
是0+180+510-300≈390亿港币，折合约50亿美元。现实中索罗斯应该赚得更多。
http://www.sohu.com/a/309619824_453997
1998年香港金融战索罗斯究竟赚了多少钱？
2019-04-22 07:53
1998年香港金融战索罗斯究竟赚了多少钱？
19 98年香港政府和索罗斯的较量是近代历史上非常著名的一场金融战场！这场金融战
争里索罗斯固然强大，但是香港真的也不弱，因为香港的背后有“中国”撑腰，所以索
罗斯最后见好就收了，而香港也付出了一定的代价！
首先我们从时间轴来梳理下1998年的金融市场保卫战与索罗斯的对决！
1998年金融大战的序幕
东南亚诸多国家出现了经济实力与固定汇率不匹配的情况，而索罗斯乘机攻击泰铢引发
了金融危机，当时的泰国、印尼等国家在索罗斯的击溃下瞬间倒下，无力招架！而索罗
斯也是声东击西，... 阅读全帖 |
|
w********2
发帖数: 632 | 4 包括深圳在内的一线，新一线，强二线，二线的几十个中国城市，在未来的十年内都会
很麻烦。我不敢充神棍预测未来它们会不会衰退，但我知道未来十年内这几十个城市会
很麻烦。用简洁的话来说，麻烦来自哪里呢？那就是：中国城市市政设施长期的超前建
设，以及十年来靠基建拉动经济生产活动的经济运行模式，导致中国大型城市的运行成
本已经普遍与其生产力发展水平脱节。一旦生产力水平不能够像想象的那样保持高速发
展，这种高运行成本就必将反噬城市居民的日常生活。我就以深圳地铁举例说明。2017
年，深圳地铁集团号称是全中国唯一一个盈利的城市地铁系统。盈利是多少呢？按照新
闻报道来说，净利润不到500万人民币。那深圳地铁集团的净资产是多少呢？2700多亿
人民币。不到五万分之一的净资产收益率，说出来有点像笑话，但就是这样已经足够吹
一波了，因为其它城市的地铁连日常运营成本都收不回来，需要财政补贴运行的。实际
上，做过会计的都清楚，只要把资产折旧摊销的数字稍微改一点点，很可能连这不到五
万分之一的净资产收益率都是虚的。但是哪怕是这样有点可笑的净资产收益率，看样子
也还是保不住，因为现在深圳在负债同时建设十四条地铁线路... 阅读全帖 |
|
s**********t
发帖数: 1846 | 5 “华盛顿墙”构建“美元双轨制”——美国会对华为、中兴、三一重工等安全审查的背后
作者 徐以升来源 第一财经日报 时间 : 2012-11-19 01:09 字号 : 大 中 小
将本文分享至：
美国国会对中国华为、中兴、三一重工等公司的安全审查，让人们深感，美国对中国资
本赴美投资、收购，的确构建了一堵“华盛顿墙”。
美
国国会对中国华为、中兴、三一重工等公司的安全审查，让人们深感，美国对中国资本
赴美投资、收购，的确构建了一堵“华盛顿墙”。
这堵墙在中海油2005年竞购优尼科、在华为过去多次并购未果、对三一重工对美国有关
风电场的收购中都挡住了中国资本的进入。甚至不只是中国资本，美国在2006年还阻挡
了中东石油美元阿联酋“迪拜港口世界公司”对美国有关港口资产的收购等等。
无论何种原因，无论这种理由是基于“莫须有”的还是确定的原因，这堵“华盛顿墙”
都限制了海外美元在美国的“可购买域”。而实际上，对海外没有在美国“可购买域”
的限制，是海外美元持有人“最大的贬值”。
我们将“可购买域”定义为某国际货币在货币所在母国的可购买范围。本来美国所发行
的美元，由于是法币，所对应的是美国国土上... 阅读全帖 |
|
l****z
发帖数: 29846 | 6 美国信用评级有史以来首次遭下调，这令华尔街和华盛顿开始奋力应对一个世界新秩序。
在美国被标准普尔(Standard & Poor's)取消AAA信用评级之际，大型银行纷纷为交易部
门配备人手，而奥巴马政府官员则对不安的投资者进行“全场紧逼”，为亚洲市场周一
开市（纽约时间周日晚间）做好准备。
七大工业国财长和央行行长周日晚间召开电话会议，以应对美国评级下调以及欧洲不断
升级的债务危机，并讨论减小金融市场恐慌的方法。七大工业国会后重申了成员国致力
于在需要的领域采取协同行动，保证流动性并支撑金融市场运转、金融稳定性和经济增
长的承诺。
随着投资者消化美国债务评级下调的影响，亚洲股市周一开盘小幅走低。东京日经平均
指数开盘跌1.4%，此前澳大利亚和新西兰股市双双下挫。不过，美国国债市场早盘反应
温和，10年期美国国债收益率从上周五的2.563%小幅升至2.579%，而2年期美国国债收
益率实际上从0.292%降至0.268%，这与一些分析人士的预测形成了对比；一些分析人士
曾预测，市场的最初反应会剧烈的多。
标普下调美国长期债务评级的举措可能会动摇数十年以来金融市场的基础支柱之一：实
际上... 阅读全帖 |
|
l****z
发帖数: 29846 | 7 英国《金融时报》 大卫•奥克利 特拉西•阿洛维 亚历克斯•帕克
格里克•维泽曼 伦敦,布鲁塞尔,柏林报道
自欧元问世以来最不成功的德国债券拍卖，加剧了有关欧元区债务危机已影响到德国的
担心。德国是欧洲最大的经济体，也是欧元生存的关键。
此次德国债券拍卖仅完成了三分之二的筹资目标。由于担心欧洲货币联盟项目可能因市
场人气日益恶化和欧元区庞大的公共债务而崩溃，投资者和银行回避了此次拍卖。
此前在债券市场动荡期间表现相对坚挺的欧元，昨日兑美元汇率创下今年最大的单日跌
幅，同时欧元区各国国债遭到全面抛售。
主管此次拍卖的德国国债机构发言人表示：“我们没有看到表明投资者丧失对德国国债
兴趣的任何迹象……我们不应过度解读今日的结果。”
一些市场参与者表示，德国国债收益率低可能让部分买家却步。此次拍卖的平均收益率
为1.98%，创出历史最低水平。投资者最近卖出了欧元区外围国家国债，转而大量买入
德国国债。
但是，随着恐惧心理席卷所有交易场所，德国国债开始表现得像一种风险资产，其收益
率（与价格走势相反）基本上与法国、意大利、西班牙和比利时国债的收益率一... 阅读全帖 |
|
l****z
发帖数: 29846 | 8 欧洲官员正在针对希腊退出欧元区的可能情形加紧制定应急方案。与此同时，出席布鲁
塞尔峰会的欧洲领导人仍然难以克服在如何化解欧元区危机上的分歧。
欧元区官员说，欧元区17国财政部官员在本周早些时候达成一致，认为有必要制定国别
应急方案、以防希腊退出欧元区。这些方案要应对的将是现代金融体系发生的一场前所
未有的事件。在希腊退出欧元区的情况下，它们要解决怎样为国债市场、银行部门和其
他金融市场提供缓冲的问题。
比利时财政大臣范纳克尔(Steven Vanackere)周三在参加欧盟领导人峰会之前说，所有
应急方案都归结到同一点：要负起政府的责任，就是要预见哪怕是你希望避免的东西。
欧洲领导人强调他们希望避免希腊退出，并警告说，如果希腊退出，其国内外都会陷入
动荡。希腊留在欧元区的条件是改革自己的公共财政和整个经济，然而人们越来越担心
它将无法进行这样一场痛苦的手术。
欧元兑美元汇率周三跌破1.26美元，降至2010年7月份以来的最低水平。在希腊退出风
险加大，而欧洲化解危机、促进经济增长缺乏进展的情况下，随着投资者对此做出反应
，金融市场大幅下跌。
欧洲斯托克600指数下跌2.1%至239.5... 阅读全帖 |
|
r******g
发帖数: 4002 | 9 【 以下文字转载自 Stock 讨论区 】
发信人: overgame (jOy), 信区: Stock
标 题: 3453天 拥抱美股最长牛市
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Aug 23 01:47:04 2018, 美东)
8月22日，美股写下新的历史！股市自2009年3月9开始转牛，至今已经成为美国史上最
长的一轮牛市，持续3453天，标普500涨幅超过320%，道指涨超300%，纳斯达克则上涨
超过了500%。
此轮牛市历经9年，经历的曲折不少，既有央行货币政策与行业表现不佳的基本面因素
，也有估值过高和市场超涨的技术面因素。我们来归纳一下此轮牛市所跨越的十大障碍：
1.怀疑论：牛市怀疑论者实际上助推了股市的上涨。克莱默说，市场的怀疑情绪，就是
牛市“长寿”的主要原因， “如果投资者都变得过于乐观，那么股市的狂欢就会很快
结束
2.高估值：股市估值过高，是很多投资者的担忧(很多股票的估值的确都高于历史平均
水平)。但企业盈利加速后，不但使一些股票的市盈率下降，也增强了市场对企业盈利
前景的信心，进而推动股价进一步上涨。
3.政局动荡：从国会各种的僵局，到2016年的... 阅读全帖 |
|
l****n
发帖数: 863 | 10 6月13日凌晨消息，欧元兑大多数国际主要交易对手的汇率周二均告下跌，原因是
西班牙国债收益率大幅上涨，且信用评级服务机构惠誉评级预测称，该国将无法实现其
削减预算赤字的目标，
当日，欧元兑美元汇率在此前的交易中上下波动，此前连续四个交易日下跌。在债
券市场的交易中，10年期西班牙国债收益率触及欧元区历史上的最高水平。纽元和墨西
哥比索汇率均有所上涨，原因是市场对高收益资产的需求有所增长，从而促使股票市场
上涨。日元兑 大多数国际主要交易对手的汇率则均告下跌，原因是国际货币基金组织(
IMF)称日元汇率被高估。
截至美国东部时间17:00(北京时间日5:00)为止，欧元兑美元汇率报收于每欧元1.
2503美元，此前曾最高下跌0.3%。欧元兑英镑汇率下跌0.4%，报收于每欧元80.31便士
。欧元兑日元汇率上涨0.3%，报收于每欧元99.43日元，此前曾最高下跌0.4%。日元兑
美元汇率上涨0.1% ，报收于每美元79.53日元。10年期西班牙国债收益率今天触及6.83
%，创下欧元区历史上的最高纪录；可比意大利国债收益率上升14个基点，至6.17%，此
前曾最高触及6.30%。
据追踪1... 阅读全帖 |
|
y***n
发帖数: 2318 | 11 信源：华尔街见闻｜编辑：2017-08-21
特斯拉最近发行的18亿美元垃圾债跌破面值，其今日股价下跌2.76%，收盘337.86美元
，最低触及331.85美元。最近三个交易日跌幅已经超过6.9%，几乎抹除了二季度财报之
后所带来的增长。
特斯拉近日发行的18亿美元垃圾债大跌，才刚发行没多就已跌破面值，投资人抛售债券
的行为显示，市场可能对特斯拉的财务问题感到忧心。8月7日特斯拉首次发行了18亿美
元收益率高达5.3%的债券，俗称“垃圾债”，以资助其最新型号电动汽车Model 3量产
。其发行总额因市场的强劲需求，比预计的15亿美元还要多出3亿美元。其票面利率仅
为 5.3%，是同等信评和期限债券当中最低。
前几天还抢手的香饽饽垃圾债，今天就被善变的投资者们所抛弃，顺带拖累股价，抹去
财报以来涨幅。
特斯拉今日股价下跌2.76%，收盘337.86美元，盘后跌0.28%，最低触及331.85美元。最
近三个交易日累跌6.9%。几乎抹除了之前二季度财报带来的增长。
根据MarketWatch报道，特斯拉发行的于2025年到期的债券收益率已从5.3%上涨到5.75%
（其风险从330上升到... 阅读全帖 |
|
p***t
发帖数: 698 | 12 首先你们都不要跟我抢.
此贴为此版正式拜师virgin贴, 也是本人拜师virgin贴, 当然也是本人在此版的virgin
拜师贴. 声明一下, 这里有很多大牛能作我的老师, 但我还是立志要做女神开山大弟子
. 当然, 如果女神在别处有弟子了, 我就做女神cludice在此版的开山大弟子.
拜师理由如下:
1. 遵循繁荣祖国经济, 活跃沪深股市, 娱乐ChinaStock版大众的原则; 本着和一切恶
庄做斗争, 坚持从MM虎口拔牙的精神, 女神cludice是我的楷模.
2. 女神cludice的战绩煌煌! 二月份入5W入市, 上周mega 100W. 20倍的收益率. 以60
个交易日来算, 平均每日的收益率达到百分之5.2. 一天的收益率就相当与米国的年储
蓄APY. 此收益率战绩在买卖提上第一, 让我等惊为天人.
3. 本人TA技术严重落后. cludice的短线杀庄, 无风险套利的技巧别出心裁, 让我耳目
一新.
综上所述, cludice无论从理论上还是实践上都是我追寻的目标, 我的榜样, 我的教父.
cludice, ppest在呼唤你, 人民在请求你. 看在我写的如此真诚 |
|
s**x
发帖数: 7506 | 13 来自主题: ChinaStock版 - 新股申购。 this one has more details.
http://hi.baidu.com/dashutang/blog/item/3766a10f950c57efaa6457a
网上如何申购新股
和买股票一样申购，只是要当天有新股发行。
申购时间为发行日上午9：30～11：30，下午1时～3时
最好在2点半就申购，以免网络原因不能申购。
比如本周五的得润电子，在钱龙软件上输入drdz,就出现了这个新股，证券代码是
002055,一般是以1000股为一个份，也有500股为一份的，这次得润电子就是500股为一
份,但不代表其它的新股也有500股为一份，按F10看清楚一下申购简介。发行价是7.88
元。这是固定的发行价。打开交易软件，输入证券代码002055和价格7.88元，还有数量
，比如2500股.
如果申购成功后，第二个交易日钱就被冻结了（放假照样冻结，但不算是交易日），并
公布申购配号。配号就像彩票号码一样。
第三个交易日，公布中签率和是签号。
第四个交易日，解冻没有中签的资金，如果中签多少股就冻结多少资金。
关于查询配号，是在交易软件中查询。如查询配号或新股配号或申购配号这些选... 阅读全帖 |
|
d*****w
发帖数: 684 | 14 长期投资的结果fficeffice" />
美国1925年至1995年几种投资工具的平均年复利增长率：
投资品种――1925年末本利和――1995年末本利和―年复利增长率（扣出通胀）
小公司股票――1美元――――――3822.4美元――――9.10％
大公司股票――1美元――――――1113.92美元―――7.20％
长期政府债券－1美元――――――34.04美元――――1.99％
财政部债券――1美元――――――12.87美元――――0.58％
通货膨胀―――1美元――――――8.58美元―――――0
中国几种投资工具收益比较
（1）一年持有期的实际收益率比较：
年份―股票收益率―国债收益率―储蓄收益率－股票和国债，储蓄的比较
1991――122.96％――9.23％――6.44％―――＋，＋
1992――152.06％――6.64％――2.20％―――＋，＋
1993――（-6.07％）――（-0.71％）――（-4.85％）――（- ，－）
1994――（-36.45％）――（-7.64％）――（-8.71％）――（－ ，－）
1995――（-24.16％）――（-2.09％）― |
|
z*m
发帖数: 3227 | 15 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 中信银行理财品账面亏损超四成，兑付收益却达6.2%
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Jul 16 20:30:31 2014, 美东)
2014年07月17日 上海证券报
这是一款神奇的银行理财产品，创造了账面亏损41%而兑付收益6.2%的奇迹。
去年1月，这款叫“中信理财之惠益计划成长系列5号3期”产品，耗资8亿元，以每
股3.71元的价格，认购酒钢宏兴定增股。一年后解禁时，股价跌至2.47元，账面亏损33
%。上月底清盘时，股价跌至2.18元，账面亏损41%。但就是这只亏损累累的银行理财产
品，却向投资者支付了6.2%的收益。
“盈利”从何而来？
不是保本胜似保本
昨日，本报刊发《定增赌局爆仓 蒙面人24亿救场》，其中提及一款“中信理财之
惠益计划成长系列5号3期”产品的奇葩收益——这则100%投向酒钢宏兴定增项目的产品
，居然在今年6月27日终止时，获得6.2%的年化收益率。
据记者掌握的资料显示，上述理财计划成立于2013年1月... 阅读全帖 |
|
W*****e
发帖数: 7759 | 16 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Military
标 题: 河北民间高息借贷样本：投资者或血本无归
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Mar 15 12:21:47 2016, 美东)
在往年的季末、年末时点，河北省一些银行曾出现过不同程度的违规揽储行为，这与民
间高息借贷的盛行其实也不无关系
从元旦到春节再到喜庆的“二月二”龙抬头，投资者李元(化名)几乎没有任何心情
感受节日的喜庆，他所能做的就是每天去衡水“银信投资担保有限公司”的门店转一转
，期盼着能赎回一年多前留在该公司的“存款”。然而时至今日，他的愿望依旧没有达
成。
如果时间能够倒流，李元肯定不会重蹈之前轻信的覆辙：2014年10月份，李元在银
信投资“存”了50万元，期限一年，约定月息1.5%；2015年10月份，所谓的“存款”到
期后，销售人员告诉李元，该公司资金周转不开，2015年年底以前不能兑付，具体的兑
付时间另行通知，得知这个消息，李元仿佛被雷电劈中般愣在了银信投资的大厅中。
据《证券日报》记者了解，陷入类似民间... 阅读全帖 |
|
d*****r
发帖数: 273 | 17 这篇文章里有图表。可是贴不到到这里。全文在
http://cn.dividendengineer.com/
长线投资怎样才能获利？我相信股息投资，更具体一点就是股息增长投资，我相信长期
持有具有以下特质的股票可以获得很好的收益：1）高品质，2）高股息，3）高股息增
长率。一旦购买了这样的股票，我会长期持有，并把股息进行再投资。
让我们做一个简单的数学计算来看看。现在在股市上，有多种股票有3%的股息率和10%
的年股息增长率。假设第一年初投资了3000美元。为了简化，假设股票价格不会改变。
* 在第一年底，你将获得$90的股息，总额是$3090。
* 在第二年，10％的股息增长后，成本股息率（yield over cost）将涨到3.3％。在第
二年底，股息收入是$101.7 ，总额是$3191.7。
* 在第十年，成本股息率将涨到7.07％。在第十年底，当年的股息收入是$270，总额是
$4657.78， 总回报率将是55.26%。
* 在第二十年，成本股息率将涨到18.35％。在第二十年底，当年的股息收入是$918，
总额是$10285.21， 总回报率将是242.84％。
* 在第... 阅读全帖 |
|
c*****x
发帖数: 429 | 18 http://www.ftchinese.com/story/001037383
英国《金融时报》 Dan McCrum , 迈克尔•麦肯兹 纽约报道
美国太平洋投资管理公司(PIMCO)旗舰投资载体、由比尔•格罗斯(Bill Gross)管
理的2370亿美元的Total Return基金，有史以来第一次将美国政府相关债券的持有量削减至零。
有“债券之王”之称的格罗斯颇受媒体瞩目，时常撰写有关债券及其他市场的投资展望报告。
他曾因预测2002年道指将跌破5000点而出名。2007年，当债券收益率持续攀升时，格罗斯预言住宅市场将拖累美国经济陷入衰退。
Total Return是太平洋投资管理公司旗下最知名的基金，1月份该基金就已将持有美国政府相关债券的比重从12月份的22%削减至12%。目前债券市场上有不少人都在担心，6月份美联储结束债券购买计划——即“量化宽松”——时，债券价格将大幅下跌，收益率将急剧上升。
格罗斯在3月份投资展望中表示，太平洋投资管理公司估计，自从第二轮量化宽松(QE2)启动以来，70%的美国国债发行量是美联储购买的。他去年将这轮量化宽松比作... 阅读全帖 |
|
|
|
s********n
发帖数: 1962 | 21 1. 下次请用你们自己家举例子。
2. I get your point. 好吧，从大量投保人统计角度来说，这一点你基本没说错。
咱们把问题简化一下，不考虑一个大公司运作所有的cost，单就保险本身来说，你觉得
保险公司现在收1M保费，二十年后赔1M，中间二十年的增值都是利润，你觉得可能吗？
事实是保险公司在计算收取多少保费时都会有一个预估的年收益率。所以如果二十年后
要赔1M，根据预估的收益率，他们现在也许只收500K的保费。不考虑mortality risk,
这二十年的实际收益率必须超过他们计算保费时预先假设的收益率，他们才赚钱。否则
他们就赔钱。
当然实际情况要复杂得多，保险公司要考虑 mortality risk，涉及到一个 reserve
的问题，更不是一句两句说得清楚。总之，不要把保险公司描述成一个白赚capital
gain的机构！
50B |
|
G***o
发帖数: 5158 | 22 http://finance.yahoo.com/blogs/breakout/goldman-sachs-best-time
================
近期负面新闻缠身的高盛再发“重磅炸弹”。在上周的一份报告中，高盛首席股票策略
师奥本海默表示，股票资产接下来几年将上演一轮持续上涨，现在可能是一生一次的最
佳买股时机。
目前常驻伦敦的奥本海默在报告中写道：考虑到当前的估值，我们认为是时候对债券说
“长期再见”，并开始拥抱股票的长期牛市。因为我们预计，股票资产将在未来数年展
开一轮上涨行情。
奥本海默进一步之初，就股票相对于债券的回报而言，当前股票资产的吸引力可能是“
一世未见”的。他认为，目前的股票价格已经充分消化了经济增长可能出现的任何负面
发展。
彭博的数据显示，当前欧洲斯托克600指数的动态市盈率约为11.2倍，而过去5年的平均
市盈率为11.8倍。去年，该指数下跌了11%，主要受到主权债危机拖累。覆盖主要发达
市场的MSCI世界指数目前的动态市盈率为13.2倍左右，该指数去年下跌了7.6%。
MSCI所有国家世界指数今年已上涨12%，有望创下2010年第三季度以来最大... 阅读全帖 |
|
s********e
发帖数: 13 | 23 iBond是通胀挂钩债券吗？我用Scottrade，search iBond没看到。有全称吗？还是这就
是学名
话说回来，我对ETF本身不抗拒。美国市场相对来说规范一点，没国内股市那么巧取豪
夺，ETF的风险拉长到15年应该还算稳定，收益率差一点我也认了。只不过在Bond/ETF
之间找一个相对收益率好一点的，其实只要跑得过通胀，让闺女大学学费有着落，也就
行了。
板上的各位，是这么看大学学费的这个问题啊？我看美国的同学们能选择的教育储蓄账
户，收益率其实也和Bond差不多，不过免税这一点，把整体收益率一下子拉上去了，是
这样吗？ |
|
l*********g
发帖数: 1899 | 24 “保证”的基础在于这种投资的实质。
银行的“理财产品”的投资去向有各种，包括投资于股市、楼市、黄金，甚至奢侈艺术
品。
而我原帖中提及的“理财产品”只投资于债权，完全不投资于股市、楼市、黄金、奢侈
艺术品、及其他。这种理财产品募集资金投资于债权类资产，被投资的债权类资产在理
财产品期内将产生利息或其他管理收益。这是该种理财产品投资收益的来源。这种理财
产品可以称为信贷替代类的理财产品，是发行量最大的，本质上就是一种替代银行贷款
的理财产品。收益相对较低，但是风险也相对较低。这部分资金用途就跟企业正常从银
行贷款的资金用途基本一样。所谓的“保证”就好像A向B借钱，在钱借出之前，两人已
经谈好什么时候还款，并且到时候连本带利还多少。
即使如上所述，还有一个问题就是是否会不还钱。银行作为一个中间人，将资金从提供
者手中通过理财产品传输到资金需求方手中，银行同时承担着巨大的“声誉风险”，所
以银行在挑选用款企业时一定要选择最优质的，违约概率最小的。但是同时应该注意的
是优质的企业谈判能力就强，融资成本就会低，如果将理财产品收益设置得过高，企业
是不会接受的。如果银行想提高理财产品的收益，必将会... 阅读全帖 |
|
z*m
发帖数: 3227 | 25 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 中信银行理财品账面亏损超四成，兑付收益却达6.2%
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Jul 16 20:30:31 2014, 美东)
2014年07月17日 上海证券报
这是一款神奇的银行理财产品，创造了账面亏损41%而兑付收益6.2%的奇迹。
去年1月，这款叫“中信理财之惠益计划成长系列5号3期”产品，耗资8亿元，以每
股3.71元的价格，认购酒钢宏兴定增股。一年后解禁时，股价跌至2.47元，账面亏损33
%。上月底清盘时，股价跌至2.18元，账面亏损41%。但就是这只亏损累累的银行理财产
品，却向投资者支付了6.2%的收益。
“盈利”从何而来？
不是保本胜似保本
昨日，本报刊发《定增赌局爆仓 蒙面人24亿救场》，其中提及一款“中信理财之
惠益计划成长系列5号3期”产品的奇葩收益——这则100%投向酒钢宏兴定增项目的产品
，居然在今年6月27日终止时，获得6.2%的年化收益率。
据记者掌握的资料显示，上述理财计划成立于2013年1月... 阅读全帖 |
|
x******n
发帖数: 1328 | 26 本版大多数人公认的观点就是不同的基金长期收益率（在减去expense ratio之前）
的期望值都是相同的，不可能有哪个基金的长期收益率的期望值比别的高（当然
有一些特殊的基金的长期收益率期望值会低于正常，这些特殊基金不是用来投资，
而是有其它作用的）
若你不认同上面这段话，很多相关的讨论很难继续。
那么在减去expense ratio之后，你到手的实际收益率就是expense ratio低的最好 |
|
发帖数: 1 | 27 如果在对理财完全都不懂的情况下，建议使用余额宝，然后再拿一部分长期用不到的闲
钱，每个月定投盈利稳定的ETF指数基金。
长期定投ETF指数基金，即使是傻瓜式定投，长期来看年化收益率一般也有8%到10%左右
，但请记得在牛市的时候分批卖出。
如果能使用策略进行定投，在便宜的时候多买，再稍贵的时候少买，且每次买的时候选
择被低估的指数，长期来看，年化收益率大于10%是很容易的。
当然，还是建议自己去了解一下理财相关的知识，每个人的认知不同，给出的答案差别
会很大。
之前在别的地方我提到过目标实现20%的年化收益率，被很多人抨击，然而之前在一个
群里和一个职业操盘手讨论，他认为连持续十年，每年达到50%的年化收益率是可以实
现的，他的很多朋友做到了这点，当然我是认为这个难度实在太大，很难实现，但是我
没见到过也不能否认它是否存在，因为我不在那样的环境里。
由此可见，每个人的认知和见识是有限的，说出的观点都是基于回答者当前的认知水平
。你听到的答案，只是回答者认为正确的答案，未必和客观事实相符。
就像我之前对理财完全不懂的时候，很多人告诉我，股市就是投机，和赌博没有区别，
然后我就一直这么相信... 阅读全帖 |
|
g*q
发帖数: 26623 | 28 这个版上太多的人陷入一个误区,认为30和15的区别是还款利息比例.实际上不管15还是
30年,利息=贷款余额*利率,利率一样你付的利息就一样.
15和30的区别还是在于利率.目前类似的fee/credit情况下,30 fixed比15 fixed利率高
0.625%.
如果你计划持有这个房子30年,这0.625无所谓.以30万贷款额算,假定15年2.875% vs 30
年3.5%,选15年,头15年每个月多付700,后15年少付1300多,15年增值90%,相当于4.4%的
收益率,以后的存款利率可能都比现在贷款利率高.
如果你计划持有房子15年,30 fixed到时候你还欠19万,就是说15年fixed每个月多付的
700块15年后变19万,年收益率是5%,吸引力仍然不大.
如果你计划10年后换房,到时候两个贷款余额差接近12万,每个月多出的月供收益率是6.
3%,有一定吸引力.但是10/1 ARM的利率一般只比15fixed高0.125(假定是3%),跟10/1ARM
比,15fixed每个月额外月供的年收益率是3.5%.
如果你计划5年换房,跟30fixed比,15fixed额... 阅读全帖 |
|
发帖数: 1 | 29 你不知道马云可怕到什么程度，世界级"独角兽"恐将改变中国经济结构。
马云17年美国的演讲震惊全场几千美国中小企业家，他为何能在美国激励上千万的美国
青年，难道仅仅是因为马云有钱，还有有阿里巴巴。不，孩子你太天真了，美国人从来
就不会可怜弱者。马云的帝国绝对超乎你的想象。
据可靠消息称:余额宝存储规模已达到惊人的1.43万亿：直逼国有四大银行存款规模 ，
更是远超股份制储蓄最多的招行，并直追2016年中国银行的个人活期存款平均余额1.63
万亿元。
这个数字有都可怕，要知道全球近几年来最赚钱的企业一直被来自中国的建设银行把持
着，更是超过市值全球第一的苹果，工商银行、中国银行、农业银行都是挤进全球赚钱
20强之内。
我们还要知道的是招商银行可以说是国内吸储能力最强的股份制银行，去年招行个人活
期存款余额为9516亿元，个人定期存款余额为3329亿元，两者合计接近1.3万亿元。因
此，余额宝基金规模已经超越了同属于股份银行三巨头的兴业银行，中信银行等多家国
内巨头商业行。
更可怕的是余额宝可是一家成立不超过十年的年青企业，而且还没上市。发展势头还在
后期，根据中国基金报有关分析称:如果按照... 阅读全帖 |
|
发帖数: 1 | 30 一名被形容为“高颜值”的貌美中国女子，疑与马来西亚籍丈夫合谋，干下中国史上最
大规模的金钱游戏诈骗案，在短短半年内竟招收逾四十万名会员后宣告“崩盘”，卷走
人民币近三百亿元！目前，该名九零后中国女子张雪娇(二十六岁，来自江苏常州)被指
已潜逃去马来西亚投靠丈夫，其丈夫是该金融诈骗组织(或本地一般称金钱游戏)IGOFX
的大股东，她本身则成立一家公司“一盛金融”，作为中国IGOFX的总代理。应该说，
这GOFX的诈骗手法专业，包括曾宣传和赞助一些球队和赛车活动，令许多受害者都信以
为真。
也就是说，该集团以虚构网站、假系统来蒙骗投资者，事实上投资者的钱，根本就没有
参与到真正的外汇大盘交易，集团只是开出假单，欺骗投资者，这可以从交易记录的不
透明被证明。这个IGOFX外汇平台本身就是一个骗子项目，创建个外汇平台再去弄个申
请简单、监管宽松的瓦努阿图的牌照，然后就开始利用外汇平台包装，欺骗迷惑投资者
，而实际上这就是一个“庞氏骗局”而已。这也是为何他们选择瓦努阿图作为监管国，
因为这里是离岸监管、申请特别简单、监管特别宽松，只要给钱基本就会发牌照。
大致了解了一下，在... 阅读全帖 |
|
m***r
发帖数: 798 | 31 http://news.sina.com.cn/c/2013-05-02/231527009832.shtml
谁来堵上养老金缺口
作者：南方周末记者 冯禹丁 实习生 石晓霞 张明萌 蒋昌昭
1990年18个中国人养一个老人，2000年10个养一个，现在3个养一个，很快就将2个
养一个，中国的养老问题已经迫在眉睫。
中国养老金缺口来自两处，一是转制成本和历史欠账，二是人口老龄化带来的。
要缩小缺口，并且减少通胀带来的侵蚀，必须改革现行的养老金管理体制。
养老金缺口再次成为关注焦点。
全国社保基金理事会党组书记戴相龙2013年4月7日在博鳌论坛上的一句言论，引发
舆论热议。这位昔日央行行长、中央委员建议，通过加大国有资产划拨社保的力度和择
机考虑延长退休年龄等办法，来弥补社保和养老金缺口。
这是近期又一位直言社保存在缺口或制度性漏洞的高层官员。在此前十天召开的中
国发展高层论坛上，财政部部长楼继伟表示，“社会保险方面的制度漏洞太多，如果我
们不把这些制度的漏洞堵上，给多少钱也会吃光。”
这却与社会保障的主管部门人力资源和社会保障部(简称人社部)的说法大相径庭。
人社部部长尹蔚民在2013... 阅读全帖 |
|
W*****e
发帖数: 7759 | 32 花无百日红，再好的对冲策略也有软肋。朋友，祝好运。
市场无趋势 外汇对冲基金沦陷
2013年10月12日
对冲基金FX Concepts的资产管理规模已从鼎盛时期的142亿美元缩水至不足3亿美元
张愎
与那些主动退回客户资金的对冲基金“大佬”相比，外汇对冲基金教父级人物——
约翰·泰勒（John Taylor）的近况显得十分狼狈。
由于业绩连年亏损导致客户相继流失，泰勒所创建的对冲基金FX Concepts的资产
管理规模已从鼎盛时期的142亿美元缩水至不足3亿美元。这个曾经每年将2.5亿美元收
入个人囊中的基金经理也正打算出售他在纽约上东区价值2500万美元的公寓。
泰勒的窘境并非偶然。在宏观形势变幻莫测的背景下，众多采取趋势跟踪作为交易
策略的外汇对冲基金也是举步维艰。
从鼎盛至衰败
泰勒于1981年创建FX Concepts，当时只是一个投资研究服务公司，1988年开始进
行资产管理业务。2008年1月，因在外汇、固定收益衍生品、商品和股票期货方面成功
应用系统投资策略，FX Concepts管理的资产增至142亿美元，首席执行官约翰·泰勒也
因此入选当年《阿尔法》杂志收入最高对... 阅读全帖 |
|
w*********g
发帖数: 30882 | 33 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: wayofflying (小破熊), 信区: Military
标 题: 人民币持续贬值 市场预期会贬到11.6 : 1美元（转载）
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Nov 14 17:31:56 2016, 美东)
数据和图表太多了。想看的话请看原贴
http://chuansong.me/n/1109094541085
==================================================
版权:来源 综合 华尔街见闻（ID：wallstreetcn）作者、编辑：位宇祥 华尔街见闻新
媒体总监、lixunlei0722（李迅雷 ）、人民币交易与研究 ID:Trading_CNY作者谢栋铭
刚刚，人民币跌破6.84关口！ 6.90还会远吗？
在岸人民币跌破6.84关口
午盘，在岸人民币午盘跌破6.83关口，为2010年6月来首次。随后跌幅扩大，跌破6.
8400关口，创逾七年新低，日内跌逾250点。
http://read.html5.qq.com/image?src=forum&q=... 阅读全帖 |
|
w********e
发帖数: 277 | 34 天涯社区
国际资本在今年上半年，对欧元进行大肆攻击。实际背后隐藏一个庞大的惊人计划。
让我先把以前发生的事情再理一理：
1、国际资本大肆攻击欧元，让全世界唯一一个能威胁美元的国际储备货币的国际地位
一落千丈。在攻击以前国际资本明确提出欧元将下跌到1.2美元，最后欧元实际下跌的
位置超过1.2一点点，控制的力度恰到好处。让国际资本的威信极大提高。在攻击欧元
到1.2的时候，国际资本反而显现出极大地仁慈。比如：在匈牙利自爆财政危机的时候
，国际资本居然还责怪说：匈牙利新政府言过其实、危言耸听;
2、在国际资本攻击欧元的时候，同时大肆唱衰日元，唱衰中国、巴西房地产和经济。
同时故意到处宣称说人民币汇率是中国自己的事情，让本来强烈的人民币升值预期突然
消失。造成世界各国资金汇集美国，美元大涨，世界各国汇率下跌，世界各国股市下跌
。国际资本却利用美元强势、各国股市下跌潜伏进入各国，对全世界进行阶段抄底;
3、随后，美国制造经济数据恶化(以前的文章中有分析)，美国中期选举临近，为美国
实行货币宽松政策找到了绝佳的借口，美国大肆实行货币量化宽松，同时大肆唱衰美国
经济，唱多新兴国家;
4、大量资金从... 阅读全帖 |
|
d*****r
发帖数: 273 | 35 这篇文章里有图表。可是贴不到到这里。全文在
http://cn.dividendengineer.com/
长线投资怎样才能获利？我相信股息投资，更具体一点就是股息增长投资，我相信长期
持有具有以下特质的股票可以获得很好的收益：1）高品质，2）高股息，3）高股息增
长率。一旦购买了这样的股票，我会长期持有，并把股息进行再投资。
让我们做一个简单的数学计算来看看。现在在股市上，有多种股票有3%的股息率和10%
的年股息增长率。假设第一年初投资了3000美元。为了简化，假设股票价格不会改变。
* 在第一年底，你将获得$90的股息，总额是$3090。
* 在第二年，10％的股息增长后，成本股息率（yield over cost）将涨到3.3％。在第
二年底，股息收入是$101.7 ，总额是$3191.7。
* 在第十年，成本股息率将涨到7.07％。在第十年底，当年的股息收入是$270，总额是
$4657.78， 总回报率将是55.26%。
* 在第二十年，成本股息率将涨到18.35％。在第二十年底，当年的股息收入是$918，
总额是$10285.21， 总回报率将是242.84％。
* 在第... 阅读全帖 |
|
c***1
发帖数: 3281 | 36 这个人不是学经济或金融的吧。乍看一下，不少逻辑混乱
e.g.
<<大家都知道美国的长期债
券收益率会很快出现加速度上升，这也意味着美国抵押贷款利率也是会加速度上升。那
么，今后的美国经济会在长期债券收益率上升中出现什么发展呢?
第一，美国就业市场将开始大幅好转。....>>
美国长期债卷收益率会很快加速上升，应该是指QE2结束的效应吧。
如果是这个原因，对经济是不会有好影响的，更别说就业市场好转。
QE2结束，如果带来了收益率的增加，那是credit supply/money supply减少了的后果
，怎么反而被作者认为会让银行更容易借贷了呢？ |
|
c*********o
发帖数: 8367 | 37 美国主权信用评级遭历史性降级 影响深远
信源：新华网｜编辑：2011-08-05｜ 网址：http://www.popyard.org 抄送朋友｜打印保留
【八阕】一个劳动人民群众喜闻乐见的好地方:http://www.popyard.org
【八阕】郑重声明：本则消息未经严格核实，也不代表《八阕》观点。--[服务使用须
知]【八阕】一个劳动人民群众喜闻乐见的好地方:http://www.popyard.org
国际评级机构标准普尔公司当地时间5日晚突然对外宣布将美国主权信用评级从“AAA”
下调一级至“AA+”。标准普尔公司还警告，可能会在未来2年内进一步调低美国的评级
。美国保持了近一个世纪的主权债务最高信用级别首次被改写，影响深远。
标准普尔此次将美国的最高“AAA”评级下调，对全球经济前景都将产生微妙影响。标
准普尔5日出炉的报告将美国的信用评级展望定为“负面”，是未来有可能继续降级的
警告。
标准普尔在公开的新闻稿中对美国国会通过提高债务上限法案表示认可，但对国会和政
府解决金融问题的能力表示“悲观”，严厉批评美国政治系统瘫痪，认为他们无力将法
案落实，实现长... 阅读全帖 |
|
I*G
发帖数: 480 | 38 金融即将崩溃21前兆 但愿十月不会发生什么大事
信源：天涯社区｜编辑：2011-10-14｜ 网址：http://www.popyard.org 抄送朋友｜打印保留
【八阕】一个劳动人民群众喜闻乐见的好地方:http://www.popyard.org
【八阕】郑重声明：本则消息未经严格核实，也不代表《八阕》观点。--[服务使用须
知]【八阕】一个劳动人民群众喜闻乐见的好地方:http://www.popyard.org
全球金融市场将会在十月达到拐点吗?目前有很多迹象暗示金融世界将经历精神的崩溃
。大规模的投资资金正在退出股票市场，巨大的赌注将在十月攻击标准普尔500 指数。
欧洲债务危机将继续恶性发展，不可思议的金融变化正在席卷全球。所有这些不寻常的
活动表明某种大事件将要发生吗?我们并不希望。但是从历史上看，最大的股市崩溃将
要在秋季发生。所以，我们正处在“黑色十月”的边缘。
下面的 21 个迹象暗示着金融世界将发生一些重大的事情，全球金融市场正处在精神崩
溃的边缘……
1.我们看见目前正有数量惊人的赌注投向标准普尔500 指数。根据美国有线新闻电视网
，上个月，... 阅读全帖 |
|
c****3
发帖数: 10787 | 39 现在的意大利总理好像就不在乎国债收益率。国债收益率本来就没什么可怕，未来总会
有人买单，没人买单还可以赖帐。
现在的总理下台，换个对国债收益率神经兮兮的上台，国债收益率肯定还会暴涨。越害
怕的事情，越会发生。 |
|
j*****y
发帖数: 1916 | 40 【 以下文字转载自 Investment 讨论区 】
发信人: Gerdo (推自动交易), 信区: Investment
标 题: 高盛再发重磅炸弹：预言股市世纪良机
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Mar 26 02:06:47 2012, 美东)
http://finance.yahoo.com/blogs/breakout/goldman-sachs-best-time
================
近期负面新闻缠身的高盛再发“重磅炸弹”。在上周的一份报告中，高盛首席股票策略
师奥本海默表示，股票资产接下来几年将上演一轮持续上涨，现在可能是一生一次的最
佳买股时机。
目前常驻伦敦的奥本海默在报告中写道：考虑到当前的估值，我们认为是时候对债券说
“长期再见”，并开始拥抱股票的长期牛市。因为我们预计，股票资产将在未来数年展
开一轮上涨行情。
奥本海默进一步之初，就股票相对于债券的回报而言，当前股票资产的吸引力可能是“
一世未见”的。他认为，目前的股票价格已经充分消化了经济增长可能出现的任何负面
发展。
彭博的数据显示，当前欧洲斯托克600指数的动态市盈率约为11.2倍... 阅读全帖 |
|
l**********r
发帖数: 4612 | 41 【 以下文字转载自 Investment 讨论区 】
发信人: Gerdo (推自动交易), 信区: Investment
标 题: 高盛再发重磅炸弹：预言股市世纪良机
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Mar 26 02:06:47 2012, 美东)
http://finance.yahoo.com/blogs/breakout/goldman-sachs-best-time
================
近期负面新闻缠身的高盛再发“重磅炸弹”。在上周的一份报告中，高盛首席股票策略
师奥本海默表示，股票资产接下来几年将上演一轮持续上涨，现在可能是一生一次的最
佳买股时机。
目前常驻伦敦的奥本海默在报告中写道：考虑到当前的估值，我们认为是时候对债券说
“长期再见”，并开始拥抱股票的长期牛市。因为我们预计，股票资产将在未来数年展
开一轮上涨行情。
奥本海默进一步之初，就股票相对于债券的回报而言，当前股票资产的吸引力可能是“
一世未见”的。他认为，目前的股票价格已经充分消化了经济增长可能出现的任何负面
发展。
彭博的数据显示，当前欧洲斯托克600指数的动态市盈率约为11.2倍... 阅读全帖 |
|
l*********m
发帖数: 16971 | 42 养老金缺口日益扩大 我们为什么要对延迟退休说不？(图)
近日，人力资源与社会保障部发布消息称，中国拟逐步将法定退休年龄提高到65岁
，每年可减缓养老基金缺口200亿元。固然应当承认退休年龄相应延长的必然趋势，但
如果以“延迟退休”作为缓解养老金收支平衡的“猛药”，对症中国当前的虚弱身体，
不仅不能药到病除，甚至会带来不可避免的副作用。
仅靠全国老人多工作五年，养老金缺口只是减缓扩大空帐仍在
中国养老金从施行当年即收不抵支，正以每年1000多亿元的规模不断扩大
1997年，中国政府制定了《关于建立统一的企业职工基本养老保险制度的决定》，
开始在全国建立统一的城镇企业职工基本养老金制度。然而，1998年我国就有半数省市
养老金收不抵支。根据劳动与社会保障部童工数据显示，2005年底，中国养老基金空帐
已达到8000亿元，且每年以1000多亿元的规模扩大。
截止到2010年，国家养老金个人账户本应有资产19596亿元人民币，但实际上却只
有2039亿元人民币，导致17557亿元人民币的缺口将要由政府来偿还。据世界银行的一
项估算，从2001年到2075年，中国养老金缺口可能达到9万亿元人民币... 阅读全帖 |
|
r*****e
发帖数: 4611 | 43 这个版上也好，其他地方也好，追求一夜暴富的心理在散户是很普遍的。所以大起大落
的垃圾股票往往受到青睐，相对稳定的股票讨论的比较少。现在我来解析一下为什么这
个是不太可取的。
主要是从数学上来说，比较稳定的收益更能体现出复利的作用。让我们来看下下面的例
子。
散户甲炒垃圾股，第一年胜率50%，第二年胜率50%，第三年亏了50%，他的平均收益率
就是每年（1.5+1.5+0.5）/3 = 1.167，也就是每年收益16.7%。
散户乙很保守，买bond，每年收益4%
散户丙炒大盘股，资金分配合理，每年平均收益在16.7%
我们看，甲和丙的平均收益率是一样的，乙大大不如甲和丙。如果初始资金都是10000
块，看看3年后三个人的结果如何
甲同学三年后资金为 10000×1.5×1.5×0.5 = 11250
乙同学三年后资金为 10000×1.04×1.04×1.04 = 11248.64
丙同学三年后资金为 10000×1.167×1.167×1.167 = 15893.24
看到了么，甲同学忙活了半天，以每年平均16.7%的收益率，最终结果也就是一个每年4
%的bond差不多。和丙同学相同... 阅读全帖 |
|
f******i
发帖数: 283 | 44 冯成毅：我20年只做铜 作者:张崇军 期货日报网讯
第六届全国期货实盘大赛颁奖典礼9月16日在杭州举行，历时半年的赛事正式落下帷幕
，重量级冠军冯成毅无疑是本次大赛最为耀眼的“一颗巨星”。
冯成毅备受瞩目并不仅仅因为其获得重量级冠军，最重要的是他在铜交易方面的完美表
现。在赛事进行的四个月间，沪铜一直属于震荡行情，相对于豆粕等品种，趋势并不明
朗，操作难度也较大，但冯成毅依然做到了1003.42%的收益率，而且其所有交易仅限于
铜一个品种。
“我坚持20年只做铜”冯成毅用“结发妻子”形容铜，“我们中國人都很传统，我希望
和自己的妻子能白头偕老。白糖、豆粕这些‘情人’都很有诱惑力，如果受不了诱惑，
最终只能是‘妻子走了，情人跑了’，一无所有”。冯成毅称自己在外盘交易中，也只
做铜一个品种。
第六届全国期货实盘大赛共有1789个账户只操作一个期货品种，做单一品种中，做螺纹
钢最高收益率为186%，豆粕、甲醇单一品种收益率都在150%以上，冯成毅做单一品种铜
收益率最高。
以下为冯成毅在圆桌论坛上的观点实录：
冯成毅：关于铜这个品种我想简单说几句。实际上很多人问我，说你为什么20年来只做... 阅读全帖 |
|
G******n
发帖数: 316 | 45 今年，日本成人尿布的销量首次大幅超过婴儿尿布。
http://www.popyard.com/cgi-mod/newspage.cgi?num=1260480&r=0&v=0
英国《金融时报》12月3日刊文《做空日本时机已到？》，文章称，一些分析人士看空
日本国债，预言几个月内日本定将爆发一场危机，全球投资机构或将伺机而动做空日本
。主要内容编译如下：
为何对冲基金经理会对成人尿布感兴趣？答案是，成人尿布是判断日本国债泡沫是否行
将破裂的线索有越来越多的对冲基金正将这个泡沫的破裂视为下一桩大买卖。
今年，日本成人尿布的销量首次大幅超过婴儿尿布。这一明确的统计数字突显出日本面
临的巨大人口挑战看空日本国债的人士认为，几个月内日本定将爆发一场危机，而人口
挑战就是这场危机的几大致因之一。
驻达拉斯的对冲基金经理凯尔·巴斯(Kyle Bass)上月在致投资者的信中问道：“伯尼
·马多夫(Bernie Madoff)的巨大庞氏骗局让世人明白了什么？”巴斯因其逆向投资观
点而吸引了大批追随者，尽管他的观点有时显得危言耸听。
巴斯写道：“世人应该已经明白了至关重要的一点，即只要你能确保一个关键条件... 阅读全帖 |
|
l*****f
发帖数: 2198 | 46 目前美联储超过3.3万亿美元的资产负债表还在以每月850亿美元的速度“增重”，美联
储已成为美国国债和MBS的最大官方买家，一旦减小购债规模或停止购债，市场预期将
发生逆转
美联储主席伯南克5月22日在美国会作证时表示，将持续货币刺激政策。消息一出，道
琼斯指数盘中大幅上涨，创历史新高。然而，他又称，将根据美国就业市场和通胀水平
的变化状况，来考虑缩减资产购买计划规模，一时间道指获利盘迅速回吐。伯南克这番
左右兼顾的言辞令美联储高层的矛盾心态表露无疑：大多数美联储高层认为借宽松货币
政策环境，经济将延续温和增长势头；但是，数位美联储高层不断敲响警钟，投资者对
美联储日渐累计的资产购买计划担忧加剧。
如今，执行了四年有余的量化宽松货币政策（QE），已使美国经济形势较金融危机期间
大幅改善。印钞机的闸门收紧比放开更难，伯南克正面临着退出QE的艰难选择。
研究大萧条的伯南克教授自金融危机以来，以降低联邦基金利率、通过QE购买美国国债
和抵押贷款支持证券（MBS）等举措，对稳定金融局势、打消美国的通缩预期、压低房
贷利率、缓解金融机构流动性短缺都发挥了作用。
然而，美联储前所未有的大规模资产购... 阅读全帖 |
|
t*********7
发帖数: 900 | 47 http://xueqiu.com/1812539615/24857380
$诺亚财富(NOAH)$ 我所了解的诺亚：
我是一名在陆家嘴工作的金融从业人员，截至我的从业年限是满九年。前年我的上司和
我回忆在2005年时曾经受邀参加他们公司的开业典礼，当时他没去---跟我说这话的时
候他表露出来的情绪是“当时这家公司太小了，没什么合作机会”。今天，noah已经成
为一家市值为十亿USD的企业，我想，这远远超过了我上司的想象空间。
从05年到13年noah一路成长，尤其在近三年。 这三年资本市场变化巨大：股市全面转
熊，IPO暂停，信托崛起，地产持续繁荣。 这背景下NOAH发生了如何应变，这些变化说
明了什么？NOAH的核心竞争力在哪里？作为一名从业人员，我谈谈我的观点。
在07~10年中国资本市场最火爆的时候，据我所知当时的诺亚主要的精力是在做PE产品
，也就是目前诺亚的资产管理部门“诺亚歌斐”，收取客户前端费用，还有后端的管理
费和分成。 小众高端，主要背靠其股东红杉资本的实力。
10-11年开始，也是本人开始和“资产管理”这个领域打交道的开始，于是和诺亚业务
有了交集，当时二级市场... 阅读全帖 |
|
s***d
发帖数: 15421 | 48 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: funny69 (funny), 信区: Military
标 题: “ 中国外汇储备的大救星-朱长虹”, 怎么牛逼了才半年就不行了
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Feb 13 12:32:39 2014, 美东)
中国央行如何引火烧身
——朱长虹冒险背后的政治冒进
在新兴市场一篇风声鹤唳中，中国外汇储备的操盘手、首席投资官朱长虹低调离职。1
月29日，国家外管局予以证实。
朱长虹的离去，标志着中国过去四年来外汇储备投资多元化战略的失败。这段历程夹杂
了纷繁的国内外政治利益。中国央行鲁莽的闯入日本国债，触发复杂矛盾，陷入泥潭，
成为最后一根稻草。
中国经济正在经历自2007年以来的第三轮冲撞测试，来自于日本衰退及与中国的冲突。
外汇储备的难题只有在通关之后才可能得以真正解决。
朱长虹之来去
1月29日，国家外管局发函证实：“按照计划的安排，朱长虹总监在国家外汇管理局中
央外汇业务中心的工作到2014年1月底就结束。”
关于朱辞职的原因和去向，都没有说法。但这不妨碍我们从大量蛛丝马迹中去寻找线索
，进而去确认一些重大... 阅读全帖 |
|
z*m
发帖数: 3227 | 49 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 中信银行理财品账面亏损超四成，兑付收益却达6.2%
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Jul 16 20:30:31 2014, 美东)
2014年07月17日 上海证券报
这是一款神奇的银行理财产品，创造了账面亏损41%而兑付收益6.2%的奇迹。
去年1月，这款叫“中信理财之惠益计划成长系列5号3期”产品，耗资8亿元，以每
股3.71元的价格，认购酒钢宏兴定增股。一年后解禁时，股价跌至2.47元，账面亏损33
%。上月底清盘时，股价跌至2.18元，账面亏损41%。但就是这只亏损累累的银行理财产
品，却向投资者支付了6.2%的收益。
“盈利”从何而来？
不是保本胜似保本
昨日，本报刊发《定增赌局爆仓 蒙面人24亿救场》，其中提及一款“中信理财之
惠益计划成长系列5号3期”产品的奇葩收益——这则100%投向酒钢宏兴定增项目的产品
，居然在今年6月27日终止时，获得6.2%的年化收益率。
据记者掌握的资料显示，上述理财计划成立于2013年1月... 阅读全帖 |
|
u***r
发帖数: 4825 | 50 http://finance.sina.com.cn/money/forex/20141231/042121202480.sh
汇通网12月31日讯——希腊周一(12月29日)在第三轮总统选举中未能成功选举出总统
，导致其提前举行大选。而民意调查显示，反对紧缩政策和国际救助的希腊激进左翼联
盟党(Syriza)极有可能在大选中获胜——这一时间使得诸如“退欧”、“违约”和“事
故”之类的字眼再次充斥于紧张的市场。
希腊提前大选投资者需关注五大方面
鉴于希腊提前大选对市场具有重要影响，以下是投资者在希腊大选前须关注的五大
方面：
一，希腊哪个政党会赢得选举
希腊激进左翼联盟党，可能决定希腊未来是否会继续保留欧元区成员身份。民意调
查显示，该政党处于领先地位，且该党领袖齐普拉斯(Tsipras )对其在大选后任职希腊
总理一职非常有信心。
激进左翼联盟党多年来一直反对希腊用严格的财政紧缩措施来换取国际救助，并渴
望与国际债权人重新谈判救助条款。希腊的国际债权人即所谓的“三驾马车”，包括欧
洲央行[微博](ECB)、欧盟委员会和国际货币基金组织[微博](IMF[微博])。市场关心的
重点是：激... 阅读全帖 |
|
