u***r
发帖数: 4825 | 1 http://finance.sina.com.cn/zl/china/20140604/114419310854.shtml
我国企业对债务融资的依赖较大、杠杆率水平较高，继续加杠杆将增加宏观经济脆
弱性，因此，货币政策不存在大幅放松的空间。
投资软约束与高利率的形成。投资软约束与高利率的形成。
——高利率与高货币余额并存的宏观层面原因分析
2012年，我国M2/GDP为188%，比全球平均水平高59.9个百分点。2013年，我国M2/
GDP上升至195%。2013年，我国固定资产投资的实际利率(固定资产投资实际利率=五年
期贷款基准利率-固定资产投资价格指数。)为6.25%，分别比2012、2011和2010年提高0
.57、5.99和3.84个百分点。
关于我国高利率与高货币余额并存的现象，大部分研究主要从经济金融的微观层面
(如银行表外业务及影子银行发展、互联网金融、利率市场化改革的影响等)去分析，但
是这些因素都不是决定利率上升的最根本原因。利率是资金的价格，最终由资金供求关
系决定，所以需要从整体资金供求状况入手，分析利率上升的宏观层面的深层次原因。
我们认为，实物资本供... 阅读全帖 |
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a*******m
发帖数: 14194 | 2 没事，哥也看开了。
我最近还观察到，连以前被我骂作汉奸走狗派的胡祖六（前高盛的经济学家），
在辞掉高盛的工作之后，都明显转型了。
胡祖六说，中国的经济发展，本质上必然是靠人力资本，靠创新，
而不是靠房地产。他回到了我10年前反对一胎化计划生育时，就提过的，
人口是资源，路子上来了。
在以前，胡祖六坏事可是没少干。
《一虎一席谈》20151205 世界经济能否跨越“恐袭泥潭”
http://www.youtube.com/watch?v=TTCHaiTvexU
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胡祖六的四宗大罪！！！
http://bbs.tianya.cn/post-develop-284917-1.shtml
楼主：深度分析ABC 时间：2009-06-13 14:25:00 点击：15077 回复：43 脱水模式
给他打赏 只看楼主 阅读设置
一、误导中国宏观经济政策的决策
作为高盛集团亚太区董事总经理，胡祖六在美国加图研究所2007年11月第25届货
币... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 3 全球债市抛售加剧
10年期美国国债收益率上升5个基点，至2.73%，为2014年4月以来最高水平，令人担心
股市涨势也可能逆转。
更新于2018年1月30日 07:16 英国《金融时报》美国市场主编 罗宾•威格尔斯沃思
全球债券市场的抛售周一加剧，10年期美国国债收益率近4年来首次超过2.7%，引发人
们对于股市飙升可能逆转的担心。
人们对世界经济走强日益乐观的情绪近期推高了股市。今年是自1987年以来股市开局表
现最好的一年，但这也引发了人们的担忧：即长期蛰伏的通胀也许终于会卷土重来，迫
使各国央行变得更加激进。
不过，一些投资者和分析师现在开始提问，长期债券收益率持续升高，怎么会戳不破人
们对于全球股市日益加剧的兴奋情绪？
债券收益率不断上升将推高借款成本，可能将一些依赖廉价资金实现增长的公司置于困
境。
富时环球指数(FTSE All World Index)周一下跌0.5%，为去年11月中旬以来最糟糕表现
。高盛(Goldman Sachs)首席全球股票策略师彼得•奥本海默(Peter Oppenheimer
)在一份简报中警告称，“股市回调正变得越来越... 阅读全帖 |
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n**********r
发帖数: 4 | 4 新浪财经讯 10月11日，亚太股市普遍重挫，A股三大主要股指收盘跌幅均超5%，沪
指失守2600点。新浪基金特邀公募基金公司解读以飨读者。多数机构认为，A股持续下
跌空间较小，当前是布局良机。而公募机构对美股后市走势分歧较大。
公募大佬、前海开源基金王宏远：大跌不改加仓逻辑
公募大佬、前海开源基金联席董事长王宏远在国庆节前作出全面加仓的决定，10月
11日市场暴跌引起投资者质疑。对此，王宏远11日表示，“棋局明朗，全面加仓”的逻
辑没有改变。
前海开源董事总经理、首席经济学家杨德龙表示，美国股市的大跌会拖累欧洲股市
以及亚太股市的走势，这是难免的。现在A股短期之内受到外围市场下跌的冲击，肯定
会出现下跌。但是下跌之后，市场的恐慌情绪释放，会吸引一部分抄底资金入场，从而
可能会带来估值修复的机会。>>>>杨德龙：美股暴跌引发市场重挫 或倒逼美国作出调整
博时基金：外围市场情绪影响A股 进一步下跌空间有限
A股市场方面主要是受美股暴跌的情绪影响而大幅下跌，结构上科技股的跌幅较蓝
筹股更大。A股大幅下跌之后，短期进一步下跌的空间或较小，全球股市也较难持续上
演危机模式，后续随着美股企稳，A股... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 5 上周，发生在美国债券市场内的一件事，在过去五次重大市场崩溃（总共发生过六次重
大市场崩溃）发生之前曾经发生过。
30年期美国国债的收益率短暂跌破2.5%。换言之，30年期美国国债的收益率，比美
联储短期联邦基金利率低。
这是又一个表明美债市场现已疯狂的例子。借钱几十年的成本，比借几个月的低，
这种现象被称为收益率曲线倒挂。需要指出的是，5月下旬，最受关注的、用以衡量3月
期与10年期美国国债之间利率差异的收益率曲线，出现下滑。
自1980年以来，30年期美国国债与联邦基金利率之间的倒挂仅出现过六次，其中五
次发生在股票明显回跌之前，分别是1980-1982年的双底衰退、上个世纪八十年代末的
储蓄与贷款危机、1997年的亚洲债务危机、2000年的科技泡沫爆裂，以及2008年的“大
衰退“”。
在上周发布的一条推文中，Crescat Capital的全球宏观分析师塔维？科斯塔（
Tavi Costa）指出了这种历史趋势。他补充称，在过去的40年里，唯一一次30年期美国
国债收益率跌破联邦基金利率后没有立即爆发危机是在1986年。
是时候做空股市了？
周一，在接受CNN Business采访... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 6 上周，发生在美国债券市场内的一件事，在过去五次重大市场崩溃（总共发生过六次重
大市场崩溃）发生之前曾经发生过。
30年期美国国债的收益率短暂跌破2.5%。换言之，30年期美国国债的收益率，比美
联储短期联邦基金利率低。
这是又一个表明美债市场现已疯狂的例子。借钱几十年的成本，比借几个月的低，
这种现象被称为收益率曲线倒挂。需要指出的是，5月下旬，最受关注的、用以衡量3月
期与10年期美国国债之间利率差异的收益率曲线，出现下滑。
自1980年以来，30年期美国国债与联邦基金利率之间的倒挂仅出现过六次，其中五
次发生在股票明显回跌之前，分别是1980-1982年的双底衰退、上个世纪八十年代末的
储蓄与贷款危机、1997年的亚洲债务危机、2000年的科技泡沫爆裂，以及2008年的“大
衰退“”。
在上周发布的一条推文中，Crescat Capital的全球宏观分析师塔维？科斯塔（
Tavi Costa）指出了这种历史趋势。他补充称，在过去的40年里，唯一一次30年期美国
国债收益率跌破联邦基金利率后没有立即爆发危机是在1986年。
是时候做空股市了？
周一，在接受CNN Business采访... 阅读全帖 |
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D*V
发帖数: 3096 | 7 打漏两个字，是公司总债。中国公司的总债务很快就要超过美国了。
美国公司债务占GDP大约80%，中国公司债已经达到150%以上！这主要是因为中国公司一
般承担多重角色，例如地方甚至中央政府的资金排泄口。
这也解释了为什么中国公司普遍盈利不振，却“不差钱”。在债务违约之前，借债是充
实现金流的有效手法。
地方债神马弱爆了，公司债才是真正的大杀器！怪不得2013年以来无论什么产业都阴风
阵阵，小强坐拥5000亿美元的外储账面增值，出手比小媳妇还扣门。
=================
2月11日早间消息，《华尔街日报》报道，中国公司的借贷成本正在强劲上升，该转变
可能削弱公司利润，引发经济增长放缓，甚至导致大陆债台高筑的公司首次违约。
根据评级公司标准普尔的数据，由于近年来借贷活动激增，截至去年底，中国公司债务
规模已经达到了12.1万亿美元，直逼美国。美国公司在全球范围内负债最沉重，债务总
量估计为12.9万亿美元。标准普尔预测，中国公司的债务规模将在今明两年超越美国公
司。
花旗经济学家丁爽表示，“中国公司的杠杆已经非常高了，确实对整体经济构成潜在威
胁。”随着政府收紧信贷随着政府收紧... 阅读全帖 |
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l****z
发帖数: 29846 | 8 欧
元区危机中，谁会是下一张倒下的多米诺骨牌？过去两年的普遍看法是，排在希腊、爱
尔兰和葡萄牙之后的应该是西班牙，不过投资者现在越来越关注意大利的情况。由于市
场担心意大利的问题最终将比西班牙的问题更加棘手，今年迄今为止西班牙与意大利债
券的收益率差收窄了一半。
意大利与西班牙面临不同的挑战。西班牙2010年预算赤字占国内生产总值(GDP)的比例
高达9.2%，同时需要重整储蓄银行业，但西班牙债务占GDP的比例低于欧元区平均水平
，并且经济增长率已经开始回升。相比之下，意大利赤字占GDP的比例仅为4.6%，也不
需要为银行业提供支持。但意大利经济10年来几乎没有增长，2010年债务占GDP的比例
高达119%，仅次于希腊。
考虑到西班牙的赤字和银行系统前景不明，当下市场还是更担心西班牙。西班牙10年期
国债收益率为5.64%，比同期德国国债收益率高2.71个百分点，意大利国债收益率则较
德国国债高2.36个百分点。意大利较低的国债收益率一定程度上也反映了该国较充裕的
流动性：意大利债券市场规模为1.6万亿欧元，大约是西班牙债券市场的三倍。
不过，西班牙已在今年采取了果断措施，意大利的长... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 9 持续数日的债市狂跌，终于在今天达到了高潮。
今日，债市一片哀嚎，国债期货一度跌停，国债现券收益率一度飙升20个基点，国债回
购利率也大幅上行，GC001一度涨逾500%，各大行纷纷减少乃至停止资金拆借，债市可
谓进入了短期内最黑暗的一天。
违约爆仓传言满天飞
事情还得从昨天晚上说起。昨日晚间，先是传出国海证券一债券负责人失联，廊坊银行
代持债券巨额亏损。随后，又传出华夏基金的一个货基遭遇投资者巨额赎回。与此同时
，华龙证券又爆出了5亿债券交易违约的消息。
随后“违约爆仓”传言中的主角们纷纷作出紧急回应。华夏基金回应称，目前旗下所有
货币基金均正常运作。廊坊银行称，廊坊银行与传闻提及的＊海证券无任何业务往来，
不存在传言中所谓的‘债券代持’业务”。国海证券董秘刘峻则称，“公司正在核查”。
尽管如此，市场的忧虑似乎并没有减小，违约、爆仓的相关消息铺面盖地。这为今日的
债市大跌埋下了伏笔。
美联储比预想中的鹰派：明年加息三次
凌晨三点，市场如约地迎来了美联储的加息，但令市场意外的是，美联储称明年将加息
三次，这无疑比市场此前的预期要更加鹰派。
美联储利率决议后，美股遭弃、美元大涨、美债重挫。... 阅读全帖 |
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y***n
发帖数: 2318 | 10 特斯拉债券的风险有多高，比乌克兰国债还高
信源：华尔街见闻｜编辑：2017-08-23
作为全球市值第四高的车企，特斯拉的债券收益率本周一度超过政局不稳的乌克兰的国
债。
华尔街见闻此前提到，8月7日特斯拉首次发行了18亿美元收益率高达5.3%的债券，俗称
“垃圾债”，以资助其最新型号电动汽车Model 3量产。其发行总额因市场的强劲需求
，比预计的15亿美元还要多出3亿美元。其票面利率仅为5.3%，是同等信评和期限债券
当中最低。
然而上市没几天，特斯拉债券价格就遭遇大跌，才刚发行没多就已跌破面值，投资人抛
售债券的行为显示，市场可能对特斯拉的财务问题感到忧心。
财报显示特斯拉在一个季度就用完了12亿美元的资金，预计下半年将额外产生20亿美元
的资本支出。然而目前，特斯拉还没有一款能为其带来大量利润的产品。为了获取更多
的资金，特斯拉选择了降价来提振销售，将Model X价格从82500美元悄悄下调到79500
美元。
由于特斯拉规模持续扩大，但是长期亏损，这让不少投资者认为特斯拉估值过高。此次
垃圾债的大幅下跌对特斯拉是个巨大的打击。
特斯拉债券收益率大涨，而各国国债的收益率近期则... 阅读全帖 |
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j******n
发帖数: 2644 | 12 正在进行Nationwide IUL protector保险的购买申请，但是发现了几个问题，agent没
能给出确切答复，想看这里有没有人了解。
按照保险公司提供的购买方案，在默认7.1%收益率的情况下，选择20年按月付款的方式
，一个月付$210，付满20年就可以cover终生，到死可以拿回$50万。
这里有几个问题：
1、买时是按照7.1%收益率，但如果买了以后，如果有的年份实际收益率低于7.1%，而
有的年份高于7.1%，是不是每月的premium都会随之变动？极端一点，如果20年内实际
收益率一直低于7.1%，该怎么算？是每月多交？还是20年以后再计算差值补交？如果是
20年以后补差值，那是已经5、60岁了，计算的rate是不是要按照5、60岁来计算，那样
的话将会非常昂贵。
2、按照7.1%的收益率，一切都顺利，买完20年，可以不用买了。但根据保险公司计算
的方式，实际是20年以后你的本金加增长的资金按照7.1%的收益率，已经足够可以
cover买保险的premium，所以你不用再交钱了。但如果20年以后，收益率大幅下降，我
是不是又要开始再交钱？如果是，当时的rate会按照... 阅读全帖 |
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j******n
发帖数: 2644 | 13 【 以下文字转载自 Investment 讨论区 】
发信人: jessican (jessican), 信区: Investment
标 题: 请教几个关于IUL保险的问题
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Jul 31 10:40:13 2015, 美东)
正在进行Nationwide IUL protector保险的购买申请，但是发现了几个问题，agent没
能给出确切答复，想看这里有没有人了解。
按照保险公司提供的购买方案，在默认7.1%收益率的情况下，选择20年按月付款的方式
，一个月付$210，付满20年就可以cover终生，到死可以拿回$50万。
这里有几个问题：
1、买时是按照7.1%收益率，但如果买了以后，如果有的年份实际收益率低于7.1%，而
有的年份高于7.1%，是不是每月的premium都会随之变动？极端一点，如果20年内实际
收益率一直低于7.1%，该怎么算？是每月多交？还是20年以后再计算差值补交？如果是
20年以后补差值，那是已经5、60岁了，计算的rate是不是要按照5、60岁来计算，那样
的话将会非常昂贵。
2、按照7.1%的收益率，一切都顺利... 阅读全帖 |
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b*******k
发帖数: 16989 | 14 http://news.163.com/11/1226/04/7M626EV300014AED.html
核心提示：日前公布的《2011中国养老金发展报告》称2010年上海、江苏、湖北、湖南
等14个省份和新疆建设兵团的基本养老保险基金当期征缴收入收不抵支，缺口高达679亿
元。此外基本养老保险基金结余收益率大大低于通货膨胀率，中国养老金制度正面临严
峻挑战。
中国人民大学教授郑功成：社保基金贬值与投资失误风险并存，是有可能导致未来社保
制度财政崩溃的最重要因素。
本报讯 一方面是近半数省份养老金收不抵支，一方面是基金结余收益率大大低于通货膨
胀率，中国养老金制度正面临严峻挑战。日前公布的《2011中国养老金发展报告》描述
了上述形势。根据人力资源和社会保障部的统计，2010年若剔除1954亿元的财政补贴，
上海、江苏、湖北、湖南等14个省份和新疆建设兵团的基本养老保险基金当期征缴收入
收不抵支，缺口高达679亿元。14个省份中，辽宁和黑龙江的缺口均超过100亿元，天津
和吉林的缺口均在50亿元到100亿元之间，其他省份的缺口在10亿元到50亿元之间。
贬值与投资失误风险并存
除了收支... 阅读全帖 |
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y***n
发帖数: 2318 | 15 【 以下文字转载自 Automobile 讨论区 】
发信人: yeson (快乐着并幸福着...), 信区: Automobile
标 题: 特斯拉债券的风险有多高，比乌克兰国债还高
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Aug 23 22:00:56 2017, 美东)
特斯拉债券的风险有多高，比乌克兰国债还高
信源：华尔街见闻｜编辑：2017-08-23
作为全球市值第四高的车企，特斯拉的债券收益率本周一度超过政局不稳的乌克兰的国
债。
华尔街见闻此前提到，8月7日特斯拉首次发行了18亿美元收益率高达5.3%的债券，俗称
“垃圾债”，以资助其最新型号电动汽车Model 3量产。其发行总额因市场的强劲需求
，比预计的15亿美元还要多出3亿美元。其票面利率仅为5.3%，是同等信评和期限债券
当中最低。
然而上市没几天，特斯拉债券价格就遭遇大跌，才刚发行没多就已跌破面值，投资人抛
售债券的行为显示，市场可能对特斯拉的财务问题感到忧心。
财报显示特斯拉在一个季度就用完了12亿美元的资金，预计下半年将额外产生20亿美元
的资本支出。然而目前，特斯拉还没有一款能为其带来大量利润的产品。为... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 16 美国股市周四大幅走低，受到全球经济增长担忧及投资者继续权衡9月美联储会议
纪要。具体数据为，道琼斯工业股市下跌约1.3%，标准普尔股市下跌约1.4%。纳斯达克
股市下跌约2.1%。
（一）周三公布的美联储9月会议纪要表明，已经做好准备继续提高借贷成本，可能
在12月再次加息，紧缩并不令人意外，但确实引发市场担忧提高借贷成本以可能对股票
价格产生影响的担忧。上周美国股市下挫原因可能是美国债券收益率上升，这可能抑制
股市的无风险国债需求，加息仍将推动收益率走高。亚洲股市受到外部美国股市投资情
绪压力。
1、经济数据。美国劳工部报告，截至10月13日当周，首次申请失业救济人数仅仅21
万人。费城联储制造业指数略低于上月，10月为22.2，表明工厂部门活动持续。美国经
济咨商会报告，领先的经济指标9月上涨。
2、美国股市周四下跌超过1%。欧盟委员会发布了有关于意大利预算的警告以及美国
和沙特阿拉伯地缘局势可能担忧。美国标准普尔股市的科技股下跌超过2%，科技股纳斯
达克指数下跌约2%。美国主要股市下跌，意大利国债收益率大幅上涨。
3、由于油价下跌，加元兑美元走低至... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 17 美国股市周二上涨，工业股科技股上涨，强劲公司收益支撑股价，美国股市似乎平静，
交易商等待中期选举的结果。具体数据为，标准普尔股市上涨约0.6%，道琼斯工业股市
上涨约0.7%，纳斯达克股市上涨约0.6%，小型公司罗素指数上涨约0.6%。
（一）工业和材料公司股票上涨，债券价格下跌，收益率上升。油价继续走低，科技
股上涨。中期选举可能支持医疗股，共和党可能会再次尝试取消2010年平价医疗法案，
民主党可能不会废除平价医疗法案，有助于医疗保险公司和医院。民主党众议员可能试
图降低药品价格，有助于大型连锁商店和杂货连锁店。共和党可能将资本收益税指定为
通货膨胀，削减税收。这些可能会推动经济增长，但也支撑美联储更快地加息，投资者
已经开始关注利率上升速度。
美国股市10月下跌，上周三天反弹中收复小部分涨幅。股票在中期选举之前倾向于下
跌，然后在投票结构后反弹。根据研究公司CFRA研究报告，从1946年中期选举以来的12
个月，标准普尔股市平均回报率16.7%。
（二）个股方面。
药店和药房福利公司CVS股价上涨，预计在感恩节之前完成对健康保险公司Aetna的
收购。安全软件制造... 阅读全帖 |
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h******u
发帖数: 80 | 18 本来，这个话题应该是经济学者来写更为合适，可惜我连研究员都没干过，更别提
经济学者了。我只是结合我的所见所想分享一下我个人的观点，如果能为大家更好的认
识国内金融领域曾经、正在和将会发生的变革产生一点点启发就很好了。当然，一家之
言，难免失于偏颇，希望有不同看法的朋友能尖锐的指出来。
一、钱荒
债市打黑虽然吸引了很多金融民工的眼球，但毕竟自己还远远达不到“被调查”的
位置，因此也就事不关己，沦为茶余饭后的谈资了。但2013年6月中下旬的所谓“钱荒
”，却实实在在让大多数人品尝到了夜不能寐的感觉。记得当时的我坐在交易室当中，
一面是每天几十亿的到期债务需要偿还，一面是资金一夜之间消失的货币市场和如火箭
般蹿升的拆借利率，真是如坐针毡，头一次真切感受到被资金交易违约这一一向遥远的
黑洞吞噬的恐惧，相信有无数的人在那几天跟我一样从鬼门关前走了一道。6月20日，
银行间隔夜拆借利率超过13%，隔夜回购利率更是创下30%的历史最高点，光大银行、民
生银行等数百亿短期债务违约的传闻不绝于耳，银行理财项目不惜以超过7%的年化成本
短期揽储，多么疯狂的景象！
概括的说，... 阅读全帖 |
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h******u
发帖数: 80 | 19 第一个，关于质押式逆回购。
质押式逆回购的操作过程跟买卖股票是完全一样的。登陆你的股票账户，之后输入
GC001、GC007、GC028、GC091等等，就是上交所的质押式回购合约，也有K线图等等信
息。但是跟股票不同，只能选择卖出，在买入选项当中的价格一栏里面填写的就是你要
求的年化收益率，而不是像股票一样的价格。在数量栏内只能填写100的整数倍，也就
是资金是10万元的整数倍。委托成交后就能看到你的持仓当中有GC0XX了，但是质押式
回购是不能转让的，只能持有到期。
是T+0赎回，资金是T+0可用（重新投资），但是如果你想将资金从股票账户中转到银行
账户中即提取的话，可能是T+1可取（提取的这个我不确定，也可能是T+0，没操作过）。
期限的话正好相反，期间越短交易量越大。因为这产品主要是机构在做，用来调节短期
的头寸余缺，不是作为中期融资。放的期间过长，不仅流动性差，万一半年内收益率上
去了，你不就享受不到好处了嘛，而且市场参与者都预测资金利率是波动的，因此在近
两天收益率冲高的情况下，大家都预期以后收益率会下来，没有人想要借长期的钱，因
此半年的收益率和7天的收益率会出现倒挂。
... 阅读全帖 |
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e*n
发帖数: 1511 | 20 【 以下文字转载自 Stock 讨论区 】
发信人: daledale (我的发言只是扯淡灌水), 信区: Stock
标 题: (ZZ) 《投资的把戏》完整版
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Sep 23 20:14:01 2010, 美东)
1、股瘾
炒股是能上瘾的，就好像烟瘾和酒瘾一样很难戒掉
凡是这种成瘾的东西，如果过量，往往对身体不好
股瘾实际上是对股民有害的，炒股是为了啥呀？
挣钱呗，挣钱是为了啥呀？
花呗，有几个股民舍得花钱呢？
一点儿闲钱都要投到股市里
更别说赔钱的股民了，更别说花钱了
不停的往里投钱 就好像是个无底洞
跑题了
还说这个股瘾吧
瘾这个东西能给人带了乐趣，所以人戒不掉
但是股瘾这个东西，比酒瘾和烟瘾更可怕
很多人成瘾以后，就不停的投钱 越赔越投 不像抽烟喝酒 档次低点花不了多钱
往股市里投 就是几万几万的扔 眼儿都不带眨的
好像真能都赚回... 阅读全帖 |
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z*******o
发帖数: 4773 | 21 好象许多人为这个问题而苦恼，然而在我看来这不是个政治问题，也不是个经济问题，
其实，这是个非常简单的数学问题。
为了简化问题便于讨论，这篇帖子中我们认为所有的收益率都是定值是100%稳定的
，而且我们不考虑财务杠杆。切记这点，不要拿这个跟我抬杠。
假设某人的稳定收益率是10%，那么今年的100万元，在他手里明年将变成100*(1+0
.1)= 110万元。20年后，将变成100*(1+0.1)^20 =673万元。这里有个终值公式，每一
本讲金融财经的书上都有的：
FV=PV*(1+r)^n
其中：
FV：终值
PV：现值
r：收益率
n：时期数
现在我们来看一个模型，假设有三个人：
A：年收益率为1%
B：年收益率为6%
C：年收益率为10%
那么给三个人同样的100万元。20年后分别有：
A：100万*(1+0.01)^20 = 122.02万
B: 100万*(1+0.06)^20 = 320.71万
C: 100万*(1+0.1)^20 = 672.75万
就算三个人其他的所有条件都一样，比如学历、勤奋之类，C已经要比A富有5倍，
一切的原因仅仅是他的收益率更高而已。
如果上面 |
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b*****t
发帖数: 9671 | 22 路透上海2月9日电---中国大型投行--中金公司发布报告认为,央行本次加息的时间早于
预期,而二季度居民消费价格指数(CPI)同比还有可能再创新高,因此未来还可能有1-2次
加息,但一年期定存利率年内超过3.5%的可能性不大.
中金公司指出,CPI创新高或许是触发央行再次加息以达到控制通胀预期的效果,但更重
要的是,这可能反映了央行对未来中长期的通胀水平并不乐观,尤其是受季节和天气等短
期因素影响较小的非食品价格近期呈现出加速上涨的趋势,对核心通胀的中枢将起到推
高的作用.
而法定存款准备金比率持续上调对流动性的影响超出央行的预期,通过加息有助于提高
央票利率,使公开市场操作能够在一定程度上有所恢复,减轻法定比率的上调压力.
中国央行周二晚间宣布,自2月9日起,金融机构一年期存款利率将上调25个基点至3.0%,
一年期贷款利率将上调25个基点至6.06%.
报告称,一年期存款利率升至3%是比较确定的,对央行而言也是相对容易决策的,因为这
样的一个利率水平只能算是中性,而不是偏紧;但如果基准利率要继续上调,央行会更加
谨慎,今年大幅加息的可能性不大.
此外五年期存款利率水平已经达到了5%... 阅读全帖 |
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b*****t
发帖数: 9671 | 23 《中国经济“暗物质”浮出 外汇局：FDI万亿利润随时撤离》（ZT）
2011/4/13 消息来源：第一财经日报
外汇局此次回归国际标准、修正统计口径，上调规模为2100亿美元或1.4万亿元人民币
。这部分资金，所有权属于FDI，但表现形式却为人民币。按照国际收支管理规则，这
部分人民币资金随时可以无条件兑换成外币并撤离。
4月1日，国家外汇管理局发布了新口径之下的2010年国际收支平衡表，并通过口径
调整，对2005年~2009年国际收支平衡表进行了修正。这一修正意义重大，但还未引起
广泛的讨论。
外汇局这一修正的核心，是参考国际标准，将外商直接投资(FDI)在中国市场产生
的留存利润，考虑进国际收支平衡表。这让长期未进入主流讨论的FDI留存利润问题，
浮出水面。
根据外汇局国际投资头寸表，截至2009年底，FDI累计余额已经达到9974亿美元，
接近1万亿美元。这1万亿美元外国在华资产，每年都在生成高额利润，而这些利润绝大
部分并没有汇出中国，而是留存国内。由于在中国市场运营，FDI利润是人民币形式，
并日渐成为游离于主流讨论的“人民币热钱”。
关于FDI在华留存利润问题，由于没有进... 阅读全帖 |
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o***s
发帖数: 42149 | 24 一方面是近半数省份养老金收不抵支，一方面是基金结余收益率大大低于通货膨胀率，中国养老金制度正面临严峻挑战。
昨日公布的《2011中国养老金发展报告》描述了上述形势。全国社保基金理事会理事长戴相龙在发布会上建议，应扩大社保基金储备率，提高社保基金保值增值的能力，以应对未来可能的财务风险。
根据人力资源和社会保障部的统计，2010年若剔除1954亿元的财政补贴，企业部门基本养老保险基金当期征缴收入收不抵支的省份（含新疆建设兵团）共有15个，缺口高达679亿元。这意味着中国养老金制度潜在的财务风险已经出现显性化的苗头，甚至到了难以离开财政补贴的程度。
除了收支缺口增大外，中国养老金制度还存在着收益率低的痼疾。根据国务院相关规定，社会保险基金结余只有存银行和买国债两种投资渠道。而据社会科学院世界社保研究中心主任郑秉文测算，2000年至2008年全国社保基金总的收益率可能不足2%，低于同期的通胀率。
中国人民大学教授郑功成认为，社保基金贬值与投资失误风险并存，是有可能导致未来社保制度财政崩溃的最重要因素。
全国人大常委会副委员长华建敏表示，能否可持续是养老金制度成功与否的关键。中国应高度重视社保... 阅读全帖 |
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i***s
发帖数: 39120 | 25 12月14日，北京朝外SOHO，咸蛋家公司门口。
咸蛋家某用户部分提现记录（截至12月7日）
每到年关，讨薪都会成为行业热词，而今年，成为超级风口的直播领域，也出现了“讨薪族”。
“今天不把钱给我们，我们是绝不会走的。”12月14日，两个主播堵在了位于北京朝外SOHO的咸蛋家公司门口。一位主播陈小凡（化名）说，“提现两个月了也不见到账。”
而在一个有近两百名成员的“咸蛋家维权群”中，多数群成员也面临欠款，保守估计这些款项已超百万元，拖欠时间超过一个月。
咸蛋家在过去一年中曾有多位明星为其站台，其中郑恺、李晨、陈赫以及时尚集团总裁、《时尚芭莎》总编辑苏芒为咸蛋家的股东。
对于突然陷入欠款风波，咸蛋家方面回应称，提现延迟是因为大量用户充值后又集中提现，突破了支付平台的提现额度，现在正在努力解决中。
而风波背后，是咸蛋家一项充满争议的“充值返现”政策让不少用户将咸蛋家当成了理财工具。兑付危机爆发后，咸蛋家随之陷入“非法集资”疑云。
一、拖欠用户百万引发质疑
自2015年12月创立以来，几次转型后，早期主打网红电商的咸蛋家现在已是一款面向“宅基腐”群体的移动直播平台。据用户反馈，目前该平台用户... 阅读全帖 |
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l**i
发帖数: 8144 | 26 外汇局披露FDI留存利润 中国经济“暗物质”浮出
来源：第一财经日报 作者：徐以升 2011年04月13日02:01我来说两句(5)复制链接
4月1日，国家外汇管理局发布了新口径之下的2010年国际收支平衡表，并通过口径调
整，对2005年~2009年国际收支平衡表进行了修正。这一修正意义重大，但还未引起广
泛的讨论。
外汇局这一修正的核心，是参考国际标准，将外商直接投资（FDI）在中国市场产
生的留存利润
相关公司股票走势
交通银行6.09+0.081.33%建设银行5.17+0.050.98%，考虑进国际收支平衡表。这让长期
未进入主流讨论的FDI留存利润问题，浮出水面。
根据外汇局国际投资头寸表，截至2009年底，FDI累计余额已经达到9974亿美元，
接近1万亿美元。这1万亿美元外国在华资产，每年都在生成高额利润，而这些利润绝大
部分并没有汇出中国，而是留存国内。由于在中国市场运营，FDI利润是人民币形式，
并日渐成为游离于主流讨论的“人民币热钱”。
关于FDI在华留存利润问题，由于没有进入官方统计，而且其规模日益巨大，已经
成为观察中国经济的“暗物质”。而随着外汇局对2005... 阅读全帖 |
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d****n
发帖数: 626 | 27 中国外储真相惊现——非最大外汇储备国而或成为最大负债国
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送交者: heyman 2011年04月14日19:04:20 于 [世界时事论坛] 发送悄悄话
何新：中国外储真相惊现——非最大外汇储备国而或成为最大负债国
今年两会期间，何新向外储局提出一个问题：中国近年以来外汇储备增长异常，不可能
全部来自对外贸易顺差。要求外储局披露有关数据。4月1日，外管局终于披露了一批关
于中国外汇储备的重要数据。
那么，增长过快的巨额对外储备真正来源究竟在哪里？以下这篇分析，给出了较为接近
真相的谜底——在中国约2.4万亿美元的巨额外汇储备中，大约有1万亿美元是外国在华
企业的直接投资（FDI）。必须指出：投资是一种债务关系。
这些境外投资按照约18%的回报率获得快速增长，并且随人民币每年平均约7%的升值率
而自动快速增值。
按照目前的国际投资头寸表，2009年中国对外资产净头寸约为1.8万亿美元，这其中FDI
按历史成本法评估约为1万亿美元，但如果按照FDI资产及其利润的当前市值评估，则已
经增长为2.8万亿美元。这笔... 阅读全帖 |
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h******k
发帖数: 13418 | 28 http://www.sina.com.cn 2011年05月27日01:02 经济参考报
在水价政策改革持续推进的同时，一个事实摆在面前：一方面，每到水价听证会召
开时期，总能听到很多水务公司“哭穷”来为涨价造势；另一方面，水务上市公司因为
水价上涨却交出了较高利润率的漂亮报表。
记者从中国水网了解到，迄今为止，18家水务上市公司均公布了2010年年报，年报
显示，2010年，我国水务上市公司全部实现盈利，无一亏损，各公司平均每股收益0.58
元/股，平均净资产收益率15.78%，平均销售毛利率40.02%。其中，维尔利和南海发展
净资产收益率高达46.08%和44.06%。净利润增长速度最快的南海发展、钱江水利和 国
中 水 务 ，分 别 同 比 增 长438.90%、118.94%和117.16%。
业内专家接受《经济参考报》采访时呼吁，水务公司在听证会上“哭穷”造势的时
代已经过去，水务公司成本的公开化、公正化和透明化已成趋势；同时，随着阶梯水价
制度成为我国水价政策改革的主要方向，将来我国的水价也将愈发体现公益性。
盈利
水务公司“数钱数到手抽筋”
中国水网表示，根据18... 阅读全帖 |
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u***r
发帖数: 4825 | 29 http://news.sina.com.cn/c/2011-12-21/101523669068.shtml
王羚
一方面是近半数省份养老金收不抵支，一方面是基金结余收益率大大低于通货膨胀
率，中国养老金制度正面临严峻挑战。
昨日公布的《2011中国养老金发展报告》描述了上述形势。全国社保基金理事会理
事长戴相龙在发布会上建议，应扩大社保基金储备率，提高社保基金保值增值的能力，
以应对未来可能的财务风险。
根据人力资源和社会保障部的统计，2010年若剔除1954亿元的财政补贴，企业部门
基本养老保险基金当期征缴收入收不抵支的省份(含新疆建设兵团)共有15个，缺口高达
679亿元。这意味着中国养老金制度潜在的财务风险已经出现显性化的苗头，甚至到了
难以离开财政补贴的程度。
除了收支缺口增大外，中国养老金制度还存在着收益率低的痼疾。根据国务院相关
规定，社会保险基金结余只有存银行和买国债两种投资渠道。而据社会科学院世界社保
研究中心主任郑秉文测算，2000年至2008年全国社保基金总的收益率可能不足2%，低于
同期的通胀率。
中国人民大学教授郑功成认为，社保基金贬值与投资失误风险并存，是... 阅读全帖 |
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a*******m
发帖数: 14194 | 30 发信人: umner (jhq), 信区: Military
标 题: 报告称全国近半数省份养老金收不抵支
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Dec 21 03:02:49 2011, 美东)
http://news.sina.com.cn/c/2011-12-21/101523669068.shtml
王羚
一方面是近半数省份养老金收不抵支，一方面是基金结余收益率大大低于通货膨胀
率，中国养老金制度正面临严峻挑战。
昨日公布的《2011中国养老金发展报告》描述了上述形势。全国社保基金理事会理
事长戴相龙在发布会上建议，应扩大社保基金储备率，提高社保基金保值增值的能力，
以应对未来可能的财务风险。
根据人力资源和社会保障部的统计，2010年若剔除1954亿元的财政补贴，企业部门
基本养老保险基金当期征缴收入收不抵支的省份(含新疆建设兵团)共有15个，缺口高达
679亿元。这意味着中国养老金制度潜在的财务风险已经出现显性化的苗头，甚至到了
难以离开财政补贴的程度。
除了收支缺口增大外，中国养老金制度还存在着收益率低的痼疾。根据国务院相关
规定，社会保险基金结余只有存银行和买国债两... 阅读全帖 |
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p*******r
发帖数: 2204 | 31 关于人民币国际化和利率市场化和汇率市场化
最近发觉这个声音又多起来了，前两天有人叫我看叶檀写的“人民币国际化是否“
引狼入室”？”，其实叶檀就是在推广马上开始做利率市场化，同时为央行的那个加快
资本项目开放的报告做辩护。我这边不说叶檀的为人，单从经济学角度去看，叶檀根本
就没有搞清楚利率市场化的问题的根基在什么地方。美国利率市场化的根基是在于两个
，一个是联邦基金利率决定的这个资本的一级市场和国债收益率市场化这个决定企业获
得贷款的资金成本的二级市场，我想这两个概念估计叶檀也是第一次听说吧。
那下面来讲一下美国的这个资金的一级市场和二级市场如何运作和形成的。关于联
邦基金利率的形成和作用，http://blog.sina.com.cn/s/blog_593b23560100p3ay.html 这篇文章里面讲的比较清楚了，联邦基金利率决定了银行间拆借资金的成本，这个属于资金的一级市场，中国现在已经有了这个体系，上海的银行间隔夜拆借利率，但是还不完善，关键完善点在于需要形成一个联邦基金利率这样的基准模型，这个首先要完善我国的CPI，一定不能让CPI造假，现在中国的统计局不造假他... 阅读全帖 |
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b*****d
发帖数: 61690 | 32 粤千亿养老金委托“入市”
在全国系首次；全国社保基金理事会受托，将更多配置到固定收益类产品中，委托
投资期限暂定两年
本报讯 (记者李蕾)备受热议的养老金入市问题尘埃落定。全国社保基金理事会昨
日发布消息称，经国务院批准，社保基金理事会受广东省政府委托，投资运营广东城镇
职工基本养老保险结存资金1000亿元。此举在全国尚属首次。
据悉，全国社保基金理事会和广东省政府于3月19日在北京签订了委托投资协议，
资金将分批到位，委托投资期限暂定两年。社保基金理事会称，将坚持更为审慎的方针
，新增资金将更多配置到固定收益类产品中，确保实现基金保值增值。
一位券商人士表示，新增基金更多的配置到固定收益类产品中，说明将有很少的部
分进入股市，对股市的影响主要通过心理预期，而实质影响更多的是债市。社保基金理
事会采用这样的投资方式主要是为了稳妥和降低风险，毕竟养老金是老百姓的保命钱。
全国社保基金理事会数据显示，在2001年-2011年的11年里，全国社保基金共实现
投资收益2847亿元，年均收益率为8.41%，比同期通胀率高出6个百分点。
■ 专家观点
“养老金两年内损失超1300亿”
中国社科院世... 阅读全帖 |
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w****2
发帖数: 12072 | 33 西班牙告急 欧洲重回“危机模式”
有市场人士担心，近期西班牙的局势升温，可能使得欧洲在经历了短暂的宁静后，重新
回到“危机模式”。
周一欧洲早盘，西班牙国债收益率继续走高。10年期西班牙国债收益率一度突破6%，为
今年以来首次站上这一高水平。周一欧洲早盘，10年期西班牙国债一度大涨16个基点，
至6.15%。5年期西班牙国债收益率也突破5%，而2年期国债收益率则一度升至3.7%，均
创下今年迄今的新高。
市场人士注意到，6%的收益率水平对市场来说是一个重要心理关口，因为此前不少欧元
区重债国都是在国债收益率“破6”之后进一步加速上升，并最终酿成危机。 |
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c*****l
发帖数: 3551 | 34 【 以下文字转载自 Stock 讨论区 】
发信人: cfabull (slcbull), 信区: Stock
标 题: 国外留学归来爆料：金融精英们是怎么忽悠你们的 （长，慎入）
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Apr 26 02:00:22 2012, 美东)
小可海外留学四年，刚拿到学位，就迫不及待，满腔热血的回到祖国，一头扎根于上海
陆家嘴。不求抛头颅洒热血的服务于祖国金融业，也求个鞠躬尽瘁，死而后已的打拼出
个小小的天地来。可就是怎么都没想到，国内的金融行业，居然跟传销差不多。拼的不
是知识，而是忽悠。靠的就是拉资源，靠的就是拉人脉，不管好的坏的，都往外卖。不
管有本事的，没本事的，都敢出来吆喝一嗓子。
炒股票的注定要套，买理财的注定要亏，搞评论的就得敢扯，做理财的就是NND是销售。
投资市场铁一般的2/8原则，真不是扯的，大多数人一头栽进去，就是血本无归的出来
。想知道为什么吗?因为自打你进去，就有太多人给你洗脑。洗脑基本是金融行业的专
业术语了。您还别觉得扯，好多人脑子都被洗的干干净净，亏了还觉得是自己没本事呢
，哪儿说理去!
实在是真心觉得这行业太TMD对不起... 阅读全帖 |
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R****a
发帖数: 6858 | 35 日本银行遭IMF亮“红灯”下一场危机将至？
来源: 纵马驰骋 于 2012-12-06 12:22:13 [档案] [博客] [旧帖] [转至博客] [给我
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《每日经济新闻》 2012-10-13
http://www.nbd.com.cn
每经记者 杨可瞻 实习记者 罗慧
张一伟认为，目前日本最大的问题是面对高额的债务，没有一个有效的解决方案。不断
累积的高额债务将长期拖累日本经济，使得日本经济增长一直处于很慢的状态。
日本，一直以其设计精密的电子产品、后现代主义的城市规划和独特的文化而自豪。不
过，这个世界发达经济体的债务风险却一直饱受诟病。本周，国际货币基金组织（IMF)
正式就日本债务风险发出警告，至此，人们才意识到危机可能近了。
国际担忧情绪笼罩
评论家往往会将全球金融体系的不平衡归咎于欧洲银行的贪婪，在它们大量交叉持有政
府债券后，欧债危机可以像黑死病一样蔓延。
但请不要忘记日本。本周三，IMF警告称，日本银行业持有巨额政府债券，使其在风险
面... 阅读全帖 |
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C*********l
发帖数: 10248 | 36 中国政府决意在不使用常规干预操作的情况下走出不断加深的经济阴霾，这令全球市场
的担忧加剧。
此前公布的一项预览指数显示，6月份中国关键的制造业萎缩速度较5月份加快。这令市
场愈发担心中国领导人不会通过刺激措施或其他方式来应对越发明显的经济疲软。
与此同时，本周流动性短缺情况加剧，债市一度突然遭遇大规模抛售，企业纷纷转向香
港寻求资金。流动性吃紧在一定程度上是因为对中国增长前景的质疑吓跑了部分外资，
不过这些外资也是正在撤出新兴市场的全球流动性中的一部分，这一势头主要是美国联
邦储备委员会(Federal Reserve)暗示希望退出定量宽松措施所致。
周四，一名投资者在安徽阜阳的一家证券经纪公司。中国经济状况进一步恶化的迹象加
上美联储的行动共同令全球股市、债券和外汇市场受到打击。新兴市场的阵痛尤其剧烈
，它们严重依赖对中国的出口，与此同时也受到资金流动改向的影响。此前美国的超低
利率推动投资者纷纷涌向新兴市场。而现在资金流出正在推动其股价和货币双双走软。
中国央行本可以通过向市场注入流动性的简单干预操作来缓解压力，但央行到目前为止
仍按兵不动。分析师们称，中国央行是在发出这样一个信号... 阅读全帖 |
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z**********e
发帖数: 22064 | 37 2017-07-05陈海砚 微信号 chenhaiyancomcn
功能介绍
在这里做一点独立思考。陈海砚，资深媒体人、投资人，天使空间创始人。出版《创业
中国》（中央编译出版社2005）《智慧改写命运》（中国城市出版社2002）《人才战争
》等。天使空间专注文化产业投融服务，包括影视传媒、文化旅游、文化教育等
央视主持人白岩松：社保是一个庞氏骗局，中国人20年后将老无所养；
郎咸平等很多经济学家和学者也指出社保是中国最大的庞氏骗局，最终只能破产。
社保医保，看似国家福利计划，但实质上，是靠新缴款来兑现老承诺。这在本质上就是
一个庞氏骗局。庞氏骗局能够成功行骗，是因为回报周期长，必须经过一段时间之后才
能显现问题，最终破产。
为什么社保必然会破产呢？因为社保并不是国家拨款给用户提供保障的，它的运行模式
和传销是一样的，是用下家的钱来养上家，帐里是空的。(不仅是空账，还有缺口）也
就是说现在年轻人刚缴纳的钱，就立刻被当做养老金发放出去给花掉了。年轻人虽然月
月缴纳社保金，但其实个人的社保账户里是空的。（一旦社保破产，之前交的钱根本拿
不回来）那么这种庞氏骗局要想一直运转下去就必须有足够的... 阅读全帖 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 38 张小雷自首引发多米诺效应 南京多家“类钱宝”平台人去楼空
本报记者 王俊仙 南京报道
自从钱宝网张小雷自首后，南京一些“类钱宝”平台也遭到了挤兑，并最终选择了
“人去楼空”。
蛙宝网和小生优服，一个称创始人是从钱宝网出来创业的，一个自称“钱宝第二”
，模式都和钱宝网高度类似，投资人都是通过看广告或玩游戏的方式获取高额收益。
而这两家平台在钱宝网张小雷自首消息传出不久后，均出现提现困难等情况，且最
终均以“人去楼空”告终，据《华夏时报》记者核实，蛙宝网目前已经被立案，而小生
优服投资者也已经去公安机关报案。
又两家平台“出事”
1月9日，记者分别前往蛙宝网和小生优服的办公地点，但均“扑了个空”。
蛙宝网的办公地点位于南京市建邺区江东中路的金奥大厦9楼，但该大厦目前已经
不允许进入9楼，金奥大厦大堂经理表示，前段时间有蛙宝网投资者来闹过好几次，9楼
已经被公安局查封了，电梯不停靠，蛙宝网工作人员也都不在了。
而小生优服位于南京雨花台区绿地之窗B2栋1508室的办公室则一片狼藉，玻璃大门
上还贴有一封警方的公告：“小生优服公司因为涉嫌经济犯罪被南京警方受案审查，任
何人员不得擅自进入本房间。... 阅读全帖 |
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g**1
发帖数: 10330 | 39 币价下跌、“矿难”来临 华强北矿机卖家含泪割肉
2018年02月06日 06:35:55
来源：第一财经日报
15人参与 10评论
“含泪割肉。”
全球最大的矿机集散地、华强北赛格广场矿机销售商王先生如此描述现在的状态。矿机
销售商在比特币飙涨时从销售矿机中掘到金，现在也经历着“矿难”：比特币跌跌不休
，矿机价格应声下落，高价购回的矿机砸在了自己手里。
“矿难”发生
A3是比特大陆2018年1月17日限量发售的矿机，出厂价定为20800元，国内外各发售6000
台。
供不应求的情况下，A3价格水涨船高。1月24日第一财经记者来到华强北赛格广场时，
A3的行情为4万元左右。1月26日被炒到了4.5万元。但随着比特币一路下行，A3在1月26
日之后开始跌价，“一天一个价”，以一天一两千元的幅度跳水，到现在仅为3万元左
右。
王先生2月4日对第一财经记者表示，现在卖矿机不赚钱，反而是亏钱，“过年了，商场
10号开始放假，手里压货多，想把它出掉，在心里想会不会再降……我现在手里还有40
多台S9，但其实三四天前就卖掉了，S9每天都跌，对方付了订金，但一直在犹豫什么时
候来拿。”
在华强北有这样... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 40 贸易战的终极武器：抛售美债
2018-03-04 00:00
18
192042
摘要：实际上，美国的债权国不需要抛售美债，只要让债券收益率持续走高，并波
及股市，就可能迫使特朗普改变其贸易战政策。
这些天，美国在贸易方面的强硬表态不断，不仅仅针对中国等亚太国家，甚至还把矛头
指向了欧洲。
面对咄咄逼人的美国，其他国家难道无力接招吗？
答案并非如此。
实际上，其他国家握紧美国的命门——美国国债。如今，美国国债中由外国机构或个人
持有的总额已经高达6.3万亿美元，其中4万亿美元由外国官方机构，如央行、主权财富
基金等机构持有。其中，中国和日本这两个美国重要的贸易伙伴持有的美国国债分列第
一和第二位。
这些美国的贸易伙伴从对美贸易顺差中，将得到的美元转换为美国债务，而且债务总量
在不断攀升。
然而，如果中国、日本等美国重要债权国因为贸易战而突然抛售美债，那么市场将陷入
困境。
对美国来说，这样的困扰一直存在。2016年4月时，沙特就曾威胁称，如果美国国会认
定沙特在“911”恐怖袭击中有罪，沙特就将“清仓美债”。
正如Invesco全球市场首席策略是Kristina Hooper认... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 41 2018/6/29 中国基金报
善林、唐小僧炸完联璧炸，联璧炸完连环炸。
6月中下旬，在唐小僧等明星平台出事之后，互金行业俨然进入“爆雷潮”，仅6月24日
以来，5天的时间里就已经有28家平台爆雷，“多米勒骨牌”效应进一步凸显。
据统计，2018年以来总部在上海的善林财富、唐小僧、联璧金融和意隆财富四大平台接
连爆雷，据公安局数据和有关报道，善林财富600多亿，唐小僧750亿，意隆财富350亿
，这三家合计1700多亿元，联璧金融尽管没有公布具体金额，但从影响面来看，也不小
，加上近期上海大大小小跑路的平台，大概有2000亿左右!
这次处在“雷潮”中央的是意隆财富。日前有消息传出，意隆财富集团负责人突然集体
失联，位于上海的办公地点也已经人去楼空。这家母公司有着350亿元资产的平台，在
炎热的6月再次给投资人浇了一盆冷水。
高管疑似跑路
6月27日，关于意隆财富出事的消息开始在网上流传。据网友爆料，目前公司警方已经
介入调查。
在意隆财富的维权群里，有投资者表示，意隆财富的理财师称公司现在处于放假状态，
并没有在运作，公司总部门也关着。
据新浪财经报道，上海意隆财富的办公... 阅读全帖 |
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l****z
发帖数: 29846 | 42 欧洲债务危机周二波及原来基本未受危机影响的高评级国家，如奥地利、荷兰、芬兰和
法国，给欧洲政策制定者带来不祥的征兆。
欧洲大陆多个国家的国债价格下跌，收益率迅速上升。这说明，对于官员们能否把债务
危机控制在欧元区处境艰难的外围国家之内，投资者的信心已经大幅减弱。周二国债遭
抛售正值数据显示欧元区经济在第三季度基本没有增长。
除了和美国国债一样被当作安全券种的德国国债，其他国债的交易变得困难起来。投资
者抛售有着AAA评级的法国和奥地利国债。就连芬兰、荷兰等财政状况良好的北欧AAA级
国家，其国债的价格也出现下跌。据电子交易平台公司Tradeweb数据，在缺少现金的非
核心国家当中，意大利国债收益率再次突破7%，西班牙国债收益率飙升至6.358%。
数月以来，欧洲政策制定者的最坏假设一直是发端于高债务国家的危机影响到本来状况
良好的欧元区核心国家。周二的市场行情说明这种情形可能正在成为现实。如果投资者
不再购买欧洲债券，那么借款成本可能就会升高，最终威胁到欧元区很多国家的还债能
力。这种情况可能会引起全球金融系统动荡，并损害整个世界的经济增长。
美国财政部长盖特纳(Timothy Gei... 阅读全帖 |
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l****z
发帖数: 29846 | 43 Randall W. Forsyth
在媒体对希腊选举和最新一轮欧盟领导人峰会等欧洲近期发生的一些重要事件进行密集
报道的大背景下，有一项重要的事态发展却几乎未能引起人们的注意。空中客车公司(
Airbus)这家身为美国波音公司(Boeing)主要竞争对手的欧洲联营企业最近宣布，将首
次在美国建生产厂。
为了保持竞争力，欧洲的空客公司将在阿拉巴马州组建一条生产线。
这件事为当前这场困扰着欧洲经济的危机提供了鲜活的有形证据：空中客车能够与世界
其他国家同行展开有效竞争的唯一方式是搬离旧大陆。就像先行一步的宝马公司(BMW)
梅赛德斯-奔驰公司(Mercedes-Benz)那样，空中客车也前往美国最南部去寻找那些它在
欧洲南部找不到的东西──具有全球竞争力的高生产率、低成本劳动力，以及一种能为
企业提供助力的有竞争力的货币。
对于失业率升至上世纪30年代以来最高水平的欧洲而言，这些因素正是它所需要的，却
也是它严重缺乏的。医治财政赤字的药方是经济增长，而刺激经济增长的最快捷方式是
通货再膨胀。
如果欧元能够贬值到与美元等值的水平，就能恢复欧洲的竞争力，结束欧洲的债务危机
，并挽救欧元。这种... 阅读全帖 |
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j**********5
发帖数: 5878 | 44 大妈转一个新闻：
尽管节后行情步步高，但大部分私募似乎都按兵不动，持续的牛市行情或许尚待时日。
牛熊之间的距离，似乎只有一个国庆长假。
依稀记得9月30日收盘，大盘懒洋洋地趴在3000点上打盹儿，全天成交额不足4000
亿，创下今年以来的新低。仅仅3个交易日后，大盘已经站上3200点，盘中一度突破
3300点，成交再度接近万亿。长假后，连涨3天，日均涨停股159只；日均个股涨幅4%。
各项指标直逼上半年的牛市水平。
然而，在如此火爆的市场之下，有些主力似乎仍无动于衷。数据宝小编分析了股票私募
基金近期的净值变化，在已经公布了10月9日净值的近200只基金中，9成节后收益率都
低于同期大盘。其中关注度颇高的3只泽熙产品，节后8号、9号的累计收益率只有0.01%
左右。而另一只著名的私募机构——重阳投资，旗下几只股票私募基金虽没有公布最新
的净值，但节前最后一周的收益率也近乎为0。两大巨头私募的持仓策略几乎完全一致
，接近于“空仓睡觉”状态。
有了“偶像”的带头作用，大部分私募似乎也一样大梦未醒。根据统计数据，上述
近200只私募产品，6成节后2天收益率变化不足1%，跑赢大盘的只有24只。... 阅读全帖 |
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P******U
发帖数: 130 | 45 我非专业人员，只负责散消息。。。
我国内的朋友听说美国的理财产品收益率不高，就打算到美国来找些土豪去投资国内的
信托理财。他们的理财产品通过民生、招商、平安等银行销售，不碰股票期货，多是房
地产开发楼盘，投资门槛100万RMB，年收益率一般都在10-11%。
他们的主要特点在于：
1. 信托投资的收益不用缴税。
2. 每个项目都由近三倍的实物资产或者政府税收作担保，即使项目失败也能让投资人
保本保收益。
如果看到这还有兴趣，以下是几个目前的推荐产品（期限24个月）：
1. 江苏宜兴范蠡大道开发建设（修路），年收益率10.8-11.3%
2. 广州恒展房地产公司融资和增城项目（高档小区），年收益率9-10.5%。（12个月）
3. 天津北辰盛景湾C1地块开发建设（工商住产业园区），年收益率10.3-11.5%。
4. 上海胜通名下的“恒高家园”（经适房）和“恒盛豪庭”（商品房）项目，年收益
率11-11.3%
5. 河南郑州利海财富广场一期开发（住房写字楼），年收益率10-11.8%
部分详情参见附件。附件容量有限只能贴一个，如需要其它上面的推荐产品请站内我。
如若看官有兴趣了解详情，无... 阅读全帖 |
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g****o
发帖数: 547 | 46 lending club前几个月在你账户上显示的收益是骗人的，是假设没有违约的收益
而一旦有违约，这个收益就下降了。而违约是不可避免的。
所以如果你持有36,60个月的notes，应该在5年左右看到这个收益率才是你真实的收益
率。网上很多人报的收益率还达不到这个阶段，也就是说他们高估收益率了。
投资lending club的人一定要把这个图搞明白，并自行想象x轴延长到60以后的收益率。
https://www.lendingclub.com/info/statistics-performance.action
另外，如果你选择用自己after tax的钱投资，要注意收益是算income tax的，比
capital gain tax高，而charge-off算capital loss.你必须自己在其他方面有capital
gain才能抵税（否则只能抵1500?)。假设你的策略是高风险notes，到时收益20%，
charge-off 12%，你的income tax可是按照20%的收益来交税的，真实收益并不是8%收
益再交税。而你买个tax-exempt bond fund就没有这个问... 阅读全帖 |
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P******U
发帖数: 130 | 47 【 以下文字转载自 Investment 讨论区 】
发信人: PackingU (packing university), 信区: Investment
标 题: 有没有对国内房地产信托投资感兴趣的土豪？门槛100万rmb
关键字: 信托投资
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Jan 18 04:20:41 2014, 美东)
我非专业人员，只负责散消息。。。
我国内的朋友听说美国的理财产品收益率不高，就打算到美国来找些土豪去投资国内的
信托理财。他们的理财产品通过民生、招商、平安等银行销售，不碰股票期货，多是房
地产开发楼盘，投资门槛100万RMB，年收益率一般都在10-11%。
他们的主要特点在于：
1. 信托投资的收益不用缴税。
2. 每个项目都由近三倍的实物资产或者政府税收作担保，即使项目失败也能让投资人
保本保收益。
如果看到这还有兴趣，以下是几个目前的推荐产品（期限24个月）：
1. 江苏宜兴范蠡大道开发建设（修路），年收益率10.8-11.3%
2. 广州恒展房地产公司融资和增城项目（高档小区），年收益率9-10.5%。（12个月）
3. 天津北辰盛景湾C1地块... 阅读全帖 |
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d*****9
发帖数: 315 | 48 这两天一直在投的那个理财产品的变化，让原本阿呆的我也看明白了它的那点小九九。
要说这个理财产品，原是公司另一个股东创建的理财系统，所以，我们作为公司的员工
，算是最早接触这款理财系统的人员，从投这个理财产品到现在也有一年了，可以说我
是看着它面世、成长、发展的。
一开始，这个理财系统大量推出活期产品，而且年利率在8%以上，每天还可以签到赚取
一点收益（就是签到得钱。）就不和银行的那点存款利率相比了，这比马云的余额宝给
的年化收益率（当时是3%左右）都高很多啊。于是，我们几乎都在这个理财系统里投入
了本金。四五个月后推出了定期理财产品，年化收益率都在10%以上，有时收益率还会
是10%+1%，甚至12%+1，而且都是短期的定期理财产品，这就又掀起了一股投入浪潮。
可后来慢慢的发放产品的次数减少了，产品的收益率也越来越少了，从不再又12%的高
利率产品，降到现在的9.5%的收益率。活期产品不再出现，也即将取消了。
相信过不了多久，就也会如同余额宝一般，收益率仅比银行存款利息高一些而已。也不
能说无商不奸吧，只能说理财产品也就如此。至于怎样对待，就看个人做出怎样的选择
了。 |
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s********k
发帖数: 472 | 49 据金融研究与财富管理机构最新数据，在10月19日当周，投资者们从美股共同基金中撤
出大约163亿美元资金，创下2011年8月以来新高。投资者正以5年来最快速度撤离美国
股市共同基金。
资金加速撤离美国股市基金数据与美国市场一致，今天美国股市小幅下跌，亚马逊
和苹果公司公布财报后股价下跌，债券市场加速减持，美国债券收益率创五个月新高。
美国上市公司发布财报，波音公司与生物医药公司股价上涨，而苹果公司和亚马逊公司
股价下跌。
资金涌入新兴市场债市。2016年迄今，资金涌入新兴市场债券占总净资产价值比约
8.3%，其中，资金流入亚洲和日本债券市场最多约9.0%。而2015年资金流入亚洲和日本
债券市场比为6%。资金涌入亚洲新兴市场债券与美银美林研究一致，据美银美林数据，
七月份34亿美元流入新兴市场债券基金，投资者从欧洲股票基金连续20多周撤出，美国
股票基金连续10多周流出，金融类股流出较多。
全球金融市场机遇或在亚洲新兴市场，而咱们国家股市与债券市场迎来机遇：
第一，股市。据世界银行对各国金融资产结构研究，通过比较了美国与中国的金融
市场资产结构，银行贷... 阅读全帖 |
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d****n
发帖数: 626 | 50 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: dachun (dachun), 信区: Military
标 题: 中国外储真相惊现——非最大外汇储备国而或成为最大负债国
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Apr 20 00:59:49 2011, 美东)
中国外储真相惊现——非最大外汇储备国而或成为最大负债国
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送交者: heyman 2011年04月14日19:04:20 于 [世界时事论坛] 发送悄悄话
何新：中国外储真相惊现——非最大外汇储备国而或成为最大负债国
今年两会期间，何新向外储局提出一个问题：中国近年以来外汇储备增长异常，不可能
全部来自对外贸易顺差。要求外储局披露有关数据。4月1日，外管局终于披露了一批关
于中国外汇储备的重要数据。
那么，增长过快的巨额对外储备真正来源究竟在哪里？以下这篇分析，给出了较为接近
真相的谜底——在中国约2.4万亿美元的巨额外汇储备中，大约有1万亿美元是外国在华
企业的直接投资（FDI）。必须指出：投资是一种债务关系。
这些境外投资按照约... 阅读全帖 |
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